Matrixport 市場観察：BTCは短期的に過剰買い状態にあり、今後の市場のボラティリティがさらに強まる。

過去一週間、BTCは継続的に上昇し、96,000ドル、97,000ドル、98,000ドル、99,000ドルのATHを次々と突破しました。市場はBTCへの関心が再びピークに達し、BTCが100,000ドルを突破するのを待ち望んでいます。BTCのGoogle検索指数も急上昇し、Microstrategyはその転換社債のオーバーアロットメント権を行使し、2029年満期のMSTRは初日の終値で104ドルを突破しました。

23日、BTCは99,588ドルのATHを突破した後、市場は上昇力を失い、95,734ドル付近まで下落し、低値から反発して98,000ドル付近まで戻りましたが、25日の夜間に下落トレンドに入り、最低92,326.31ドルに達し、24時間で最大6.5%の下落幅を記録しました。現在、BTCの価格は93,000ドル付近で変動しています（上記データはBinance現物から、11月26日17:00）。

今回のBTCは約半月ぶりの最大の調整を経験しましたが、今回の暗号市場は以前のように激しく反応せず、ETHは下落せず、大部分のアルトコインも暴落に入らず、一部は微小な上昇を維持しています。トランプが就任間近で、BTC投資家が利益を確定する場面や複雑なレバレッジ効果が影響し、今後のBTCのボラティリティはさらに増大する可能性があります。

BTCのテクニカル指標は短期的な過熱状態に入り、一部の長期保有者が利益を確定

トランプが勝利した後、BTCのテクニカル指標は深刻な過熱状態を示しています。また、今週前、BTCはトランプ経済の中で唯一利益を確定していない投資対象であり、大衆のFOMO感情が高まる中、多くの長期保有者が利益を確定することを選択しました。Crypto BanterのアナリストKyledoopsは、BTCの長期保有者が128,000BTCを売却したと指摘していますが、BTC ETFは同時期に90%の売却圧力を吸収しました。

市場のFOMO感情が過剰、BTC価格の調整は今後の発展に寄与する可能性

Microstrategyは26億ドルの転換社債（0%クーポン、55%プレミアム）を基に、4億ドルのオーバーアロットメント権を行使し、最終規模を30億ドルに引き上げました。この2029年満期の転換社債は初日の終値で104ドルを突破しました。

同時に、市場はMicrostrategyのレバレッジETF（MSTX、MSTU）を迅速に導入し、小口投資家にBTC現物をレバレッジ取引するための「次善」の方法を提供しました。Bloombergの報道によると、これらのレバレッジETFの需要の高さは、証券貸出を担当する主要ブローカーに圧力をかけ、関連資産管理規模は過去一週間で約500億ドルに急増しました。

世論もBTCの知名度を引き上げ続けており、有名なテレビコメンテーターが突然暗号通貨を支持し、高値でBTCを保有することを投資家に勧めています。市場のFOMOは最近の市場バブルをさらに悪化させ、現在の水準で市場に顕著なレバレッジの増加をもたらし、実際のボラティリティが大幅に上昇しています。

マクロ解釈

アメリカの経済指標が強く、経済のソフトランディングの可能性が高まる

データによると、今年はすでに4480億ドル以上の資金がアメリカの株式市場に流入し、2021年の記録を突破し、前例のない水準に達しています。また、Nvidiaの決算は予想を上回り、米国株は依然として強いです。経済指数は強い第一四半期の水準に回復し、インフレデータは上昇を突破していません。高所得消費者指数は新高値を記録し、アメリカ（高所得）グループの消費力は依然として強いです。データから見ると、アメリカ経済のソフトランディングの可能性が高まっています。

レバノンとイスラエルの衝突が終息に近づき、避難資金が撤退

レバノンとイスラエルの衝突が終息に近づき、避難資金が撤退しています。暗号通貨市場を除いて、夜間の金、原油などのコモディティ市場でも大幅な下落が見られました。11月25日の夜間取引の終値では、ロンドン金現物、ロンドン銀現物、COMEX金、COMEX銀などがいずれも3%以上下落しました。

CCTVニュースの報道によると、現地時間11月25日、アメリカ国務省の報道官マシュー・ミラーは、その日のブリーフィングでレバノンとイスラエルの停戦合意について言及し、現在停戦合意は「まだ達成されていない」と述べ、アメリカ側は交渉当事者間の意見の相違が「大幅に縮小した」と考えているが、合意を促進するためにいくつかの措置を講じる必要があるとしています。アメリカは「可能な限り」交渉を推進しています。

現地時間25日、レバノンのMTVテレビは独占的な情報を発表し、レバノン側がレバノンとイスラエルの停戦通知を受け取り、翌晩に発表する予定であると報じました。『イスラエルタイムズ』によると、イスラエルはアメリカの支援の下、レバノンのヒズボラとの停戦合意に原則的に同意したとのことです。

トランプの関税発言が為替市場に大きな衝撃を与える

現地時間25日、トランプはメキシコとカナダからアメリカに入るすべての製品に25%の関税を課すと発表しました。このニュースを受けて、カナダとメキシコの通貨はドルに対して1%以上下落し、日々の取引量が7.5兆ドルに達する為替市場のボラティリティを悪化させ、新興市場通貨は一般的に弱含みました。オーストラリアドルやニュージーランドドルなどのコモディティ通貨も下落しました。アジア太平洋市場の株式も同様に圧力を受け、全体的に下落しました。

市場の提案

現在の市場は依然としてFOMOが続いており、過熱状態が顕著に緩和されていない中で、投資家には理性的であることをお勧めします。リスク管理が整った状態で適切に資産配分を行い、利益を確保しつつリスクを回避することが重要です。また、トランプが過去にソーシャルメディアを通じてフィルタリングされていない考えや政策意図を直接伝えていたことを考慮すると、市場には多くの推測や矛盾した取引思考が満ちており、資産配分の柔軟性を保つことも非常に重要です。

世界的なリーディングワンストップ暗号金融サービスプラットフォームであるMatrixportは、ユーザーに多様な資産管理製品を提供しています。これには、二通貨投資、雪球、サメのひれ、トレンドインテリジェント利益、カモメ、分割購入などの構造化製品が含まれます。また、量的戦略やパッシブ戦略などの戦略投資も提供しています。これらの製品は多通貨投資をサポートし、広範囲にわたる投資期間を選択できます。

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