2025年まであと11.23%、ビットコインの上昇余地はどれくらいあるのか?
作者:636Marx
ビットコインは9万ドルにしっかりと定着したようで、わずかな上昇で待望の10万ドルの大台を突破できるかもしれません。ビットコインが昨日94,000ドルの新高値を更新したことで、筆者はこの問題を真剣に考え始めました:ビットコインはすでにピークに達したのか、もしそうでないなら、上にはどれだけの成長余地があるのでしょうか?
FOMO感情の減少、市場が理性的に戻る
踏み外す恐怖(FOMO)は、ビットコインの反発を促す伝統的な原動力でした。しかし、現在の市場の感情は、過去のブル市場サイクルほど楽観的ではないようです。インターネットからの最新データによると、11月5日のアメリカ大統領選挙などの重要なイベント後の興奮と比較して、中国のデータを除けば、アメリカのビットコイン関連の検索ワードは22位にまで落ち込んでおり、多くの梯子を使っている大陸のユーザーが含まれている可能性があります。
主要市場感情指標
暗号通貨の恐怖と欲望指数は0(極度の恐怖)から100(極度の欲望)までの範囲で、ここ1週間は80以上を推移し、最高で90に達しました。歴史的に見て、このように高い数値は通常、局所的な価格のピーク前に現れます。この指数がこれらのレベルに達したのは、2021年初頭にビットコインが6万ドルに上昇した時以来です。
検索トレンドと言及度は過去のブル市場と比較して、ビットコインのグローバルなGoogle検索ワードは7日間で継続的に下降しています。一部の人々は、これは市場の成熟の兆候だと考えていますが、もう一つの可能性は、ビットコインに関する議論が新しいユーザーの参加を欠いていることです。
ビットコインの基盤が揺らいでいる
ビットコインのマイニングは、最大かつ主要な増量資金の流入方法です。2024年第3四半期における主要なビットコインマイニング会社のArgo Blockchainの最新の財務報告は、ビットコインの繁栄とは逆の事実を明らかにしました。
利益率の低下:Argoは第3四半期のマイニング利益率を8%と報告し、前年同期の58%から大幅に低下しました。この低下は、以前のビジネスを支えていた電力補助金の欠如によるものです。
収入の減少:Argoの四半期収入は2023年第3四半期の1040万ドルから750万ドルに減少しました。負債は1240万ドル減少しましたが、同社は今四半期に630万ドルの純損失を計上しました。
コストの増加:エネルギー価格の上昇とますます混雑するマイニングエコシステムが利益率をさらに圧迫し、中小型マイナーの収益性に苦しみをもたらしています。
ロシアは厳格なビットコインマイニング制限を実施する予定で、2024年12月から2031年3月の間に一部地域でビットコインマイニングを禁止する理由は、ビットコインマイニングが地元の冬季暖房を破壊するためです。
ビットコインの未来は下落か上昇か?
いくつかのオンチェーン指標は、ビットコインの現在の状態と潜在的な動向について貴重な洞察を提供します:
MVRV比率
時価総額と実現価値比率は、ビットコインの時価総額をその実現された上限(すべてのトークンの総購入価格)と比較します。高いMVRV、通常は3.7を超えると、市場のピークを示します。現在、この比率は2.67であり、過剰購入レベルに達する前に価格がさらに上昇する余地があることを示唆しています。
実現された資本増量
この指標は市場に流入する資本を測定し、強力な成長は需要が旺盛であることを示します。ビットコインETFは引き続き健全な資金流入を見ており、持続的な強気の勢いの可能性を示唆しています。
トークン消失日数(CDD)
この指標は休眠ビットコインの活動を追跡し、現在は臨界閾値を下回っています。大幅な上昇は、長期保有者が利益を確定し始めることを示唆しており、これが価格の下落を引き起こす可能性があります。一般的に認識されている休眠ビットコインの数は1500万枚で、プライベートキーを失ったものは1900万枚の10%-30%程度とされています。
ビットコイン現物ETFはビットコインの上昇を制限しているのか?
アメリカで導入されたビットコイン現物取引所取引基金(ETF)、ブラックロック、Ark、フィデリティなどは、最近の反発を顕著に促進しました。これらのETFには大量の資金流入があり、機関投資家の需要が強いことを示しています。しかし、筆者は、ETFの熱狂はすでに市場に消化されており、余分な上昇はこれらの機関の利益であると考えています。
もちろん、連邦準備制度が金利を引き上げ続ける中、ビットコインはアメリカ国債などの伝統的な資産との競争にも直面しています。
筆者の見解:
疑う余地なく、ビットコインは現在もブル市場の段階にあります。2100万枚のビットコインの中で、まだ200万枚が採掘されておらず、継続的な半減機構がビットコインの価格を押し上げるでしょう。
しかし、取引アドレスから見ると、ビットコインは増量ユーザーが不足しています。エネルギー問題や政治問題のために、ビットコインマイニングの不安定さはビットコインの基盤を揺るがすものです。一般ユーザーとして、筆者はビットコインを追いかけることをお勧めせず、契約方式での参入もお勧めしません。すべての調整と上昇の背後には、後悔と傷が伴います。