イーサリアム、新人を失望させないでください。

ChainCatcher セレクション

2025-03-17 17:39:31

コレクション

クジラが駆け抜けていく中、新人はまだ入り口で「ETH to the moon」と叫んでいる。

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著者：Fairy，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

毎回の牛市と熊市の交代には、好奇心に満ちた新しい顔ぶれが現れます。そして彼らの目には、イーサリアムは暗号世界に足を踏み入れるための重要な門戸であると映ります------技術が進んでいて、エコシステムが成熟しており、業界の地位が確固たるものです。

しかし、現実は本当にそんなに美しいのでしょうか？

一方では新参者たちがイーサリアムに対して信頼を寄せている一方で、市場は冷酷無情です。私たちが数人のブロックチェーン専門の大学生と交流したところ、彼らの期待とETHの現状の間には、何らかの断絶が存在するかもしれないことがわかりました。

これらの希望に満ちた新参者たちは、果たして未来の建設者なのでしょうか、それとも最終的に市場に無情に淘汰される通りすがりの人々なのでしょうか？

新参者の視点から見たイーサリアム：信頼、技術と理解

ウサギ司

ブロックチェーン専攻の1年生、完全な初心者で、暗号通貨や契約取引を行ったことがありません。

ウサギ司さんは現在市場に入っていない理由は、自分の知識が不足していると考えており、無謀に投資することを恐れているからです。しかし、イーサリアムについて話すと、彼はイーサリアムに対して自然な信頼感を抱いており、これは主要なプロジェクトであり、権威があると考えています。

将来的にETHを購入するかどうか尋ねると、彼は考慮するつもりだと述べました。なぜなら、他の通貨と比べてETHのリスクは小さく見えるからです。

ルシアン

ブロックチェーン工学専攻の4年生、主にスマートコントラクトの開発や技術面に関心があり、市場についてはあまり詳しくありません。彼の暗号通貨の現物投資におけるETHの割合は20%です。全体的な交流を通じて、彼はイーサリアムに対して楽観的です。

ルシアンは、彼が理解している限りでは、イーサリアムの技術は進化しており、イーサリアムの発展は業界の発展を促進していると述べました。例えば、最近のイーサリアムのアップグレードにより、チェーン上のガス代が大幅に削減され、ユーザーのインタラクションコストが低下しました。また、カンクンアップグレードの改善案は開発者にとってもよりフレンドリーであり、EIP1153の新しいオペコードはUniswap V4の重要な構成要素となっています。

ただし、彼はイーサリアムのフレームワークはすでに比較的成熟しており、現在の改善は主に最適化であるため、成長速度は相対的に限られていると指摘しました。

バーノン

ブロックチェーン工学専攻の卒業からほぼ1年、memeコインと契約取引に集中し、短期取引を好みます。

すべての暗号資産の中で、ETHはバーノンが唯一投資している大規模な通貨であり、主に資産運用とリスク分散に使用されています。ETHを選んだ理由について尋ねると、購入時にETHの価格が大きく下落しており、今回のサイクルでは歴史的な最高値を突破していないため、まだ上昇の余地があると考えたからだと述べました。

今回のサイクルにおけるETHの低迷したパフォーマンスについて、彼は理解を示し、ルシアンと似た見解を持っています------イーサリアムの課題は革新が制限されていることです。現在、イーサリアムは大規模な改革を行うことが難しく、革新のペースは慎重で断片化しています。

今回の交流に参加した3人の新参者はそれぞれ異なる視点を持っていますが、いずれもイーサリアムに対して好意的であり、その価値を認めています。言い換えれば、イーサリアムは新参者のコミュニティの中で「通りすがりの人々」に対して依然として強い支持を得ており、暗号世界の「親しみやすい兄貴」のようです。しかし、理想は豊かでも、現実は彼らの望む通りではないかもしれません。イーサリアムの現状は、新参者たちの目にはそれほど楽観的ではないかもしれません。

現実のイーサリアム：信仰はどれくらい持続できるのか？

ETHの新たな需要が徐々に減少

暗号KOLのマーフィーは、ETHのデータ状況から投資者の現状を明らかにしました：高値で投資している者たちは買い増しをしていますが、ETHの新たな需要は減少しています。ETHが2,000ドルを下回った後、ほとんど新たな購入力はありません。

最近のETHのコスト基盤分布（CBD）は、2つの主要な保有グループを示しています：

高値で買い増しをしているグループ（$3,200-$3,500）：これらの投資者はETHが1,900ドルに下落した際に売却せず、買い増しを続けており、強い信念と保有意欲を持っています。
中位で減少しているグループ（$2,600-$2,800）：このグループの保有者はETHが2,300ドルを下回った後、徐々に損切りを行い、残っている一部のチップのみを保有しています。

過去3ヶ月間のETHのCBDデータ

ETHの「デフレ失敗」論争

北京大学の博士である胡翌霖は、ETHのいわゆる「デフレ」は本質的に失敗した設計であると述べています。PoSメカニズムの下では、ETHの総量が減少しても、公平または健康的な発展を意味するわけではありません。

彼は、イーサリアムの経済モデルには構造的な不平等が存在すると指摘しました------ステーキング者は常に「膨張」する側であり、頻繁に取引を行う者は「収縮」の代償を負っています。富裕層、既得権益者、古い資本家たちは常に利益の区域に留まり、ネットワーク取引が活発になるほど、ガス代が多く燃焼され、ETHはよりデフレ化し、利益を得るのは依然として彼らです。一方で、新参者、小口投資家、底辺の取引者にとっては、取引が頻繁になるほどガス代の負担が重くなり、逆にデフレメカニズムによってさらに搾取されることになります。

胡翌霖は鋭くまとめました：ETHシステムの下では、古い資本家はリスクゼロでインフレに勝ち、利息を享受できる。デフレメカニズムの下でも、古い資本家の「蛇口」は閉じるどころか、むしろさらに強く開かれています。