このラウンドの相場にはまだパクリシーズンがありますか？｜疑問解答

1. リアル収益市場、この分野の潜在能力に期待

私は、この読者が言及しているリアル収益市場は、RWA資産のトークン化によって生まれるオンチェーン資産の収益を指しているのではないかと推測しています。

もしそうであれば、このトピックについては以前に自分の見解を共有したことがあります：この分野の資産の収益は、実際には現実のさまざまな金融資産の収益と同じです。ただし、この収益の形式はオンチェーントークン（例えば、米ドルのステーブルコイン）の形で分配されます。

現実の金融資産の収益は、一般的に年率10%に達することができればかなり良いとされており、もう少し良い場合は株式市場の15%〜20%の年率収益率です。

しかし、この収益率は現段階では大多数の暗号エコシステムのユーザーには魅力的ではないかもしれません。

この分野の将来の発展について、私の見解は次のとおりです：この分野が成功するためには、規制の支援が必要であり、その支援を得るためには、伝統的な大機関や大資本だけがうまく運営できるでしょう。

RWA資産がオンチェーンに移行する過程で、大機関や大資本はかなりの仲介手数料や手数料を得ることができるため、彼らにはこの分野の発展を推進する強い動機があります。

この分野は最近非常に急速に発展しており、例えばフィデリティはすでにいくつかのイーサリアムのレイヤー2拡張でトークン化された米国債を発行しています。

しかし、私はどのような人がこのようなトークン化された国債を購入するのかに興味があります。

大機関や大資本が購入するのでしょうか？

彼らは一般的に自分たちのオフラインでよりスムーズなチャネルを通じて直接購入するため、なぜわざわざ回り道をしてオンチェーンで購入するのでしょうか？

個人投資家や投機家が価格差を稼ぐために取引するのでしょうか？

その価格差を稼ぐなら、MEMEコインをプレイする方が良いでしょう。

長期投資のために購入するのでしょうか？

それなら、ステーブルコインをAAVEや類似の貸出アプリに預ける方が、収益が少し低くてもそれほど差が出ないでしょう。

要するに、もし面白いと思って新奇さを感じるのであれば、少しこのようなオンチェーン国債を購入することは理解できますが、大規模な投資をしてわざわざオンチェーンでこのような国債を購入することには、私は魅力を感じません。

ある分野に潜在能力があるかどうかを判断する際、私は特に自分の利益から出発して考えます。この分野に参加できるか？参加できる場合、どのような利益をもたらすのか？その利益は他の資産の収益と比較して優位性があるのか？

これらの観点から見ると、現段階ではRWA分野の資産収益にはあまり魅力を感じません。少し注目はしますが、あまり多くのエネルギーを費やすことはありません。

2. バフェットは無理でしょうが、段永平が見解を変えて暗号市場に進出すれば、かなりの影響を与えるでしょう

バフェットと段永平は、しばしば自分たちが多くの業界や資産を理解していないと演説で言及しています。

段永平は、XXXを理解するのに数年かかった、あるいはXXXを理解するのに数年かかってもまだ理解できないと言ったことがあります。

このレベルの投資家にとって、彼らが「理解していない」と言うとき、一般的な外部者が彼らの見解を変えることは不可能です。何かの人が彼らに数言をかけたからといって、彼らの見解が変わることは期待できません。

彼らの見解を変えることができるのは、彼ら自身だけです。

むしろ、別の先輩である但斌はビットコインに注目し、投資を続けています。

実際、私は彼らがどう考えているかにはあまり関心がありません。この分野における自分の理解が彼らよりも深いと信じています。

このレベルの先輩投資家に対して、私は彼らの暗号資産に対する代替的な見解に焦点を当てることはあまり意味がないと思います。もっと重要なのは、彼らから投資の知恵や思考を学ぶことです。

彼らは自分たちが深く掘り下げている分野で同行の中でトップレベルに達しています。私たちも自分たちが深く掘り下げている分野で同行の中でトップレベルに達することができるでしょうか？

3. 今後、山寨季はあるのでしょうか？イーサリアムのレイヤー2にはまだ潜在能力がありますか？

昨日の市場はちょうど小さな「予演」があったようです。

イーサリアムが2800ドルに達する過程で、主流のDeFiトークンが次々と大幅に上昇しました。

市場はこれを次のように解釈しています：トランプが政権を握った後、暗号業界に対する規制が緩和される可能性があり、暗号エコシステムの中でDeFiは間違いなく最も規制の注目を集めるセグメントです。

したがって、市場はこれを解釈しています：規制が緩和されれば、DeFiは新たな発展を遂げ、新しいユーザーを引き付け、新しい市場を拡大するため、トークンは好材料に刺激されました。

ただし、特に大幅に上昇したのは有名なDeFiプロジェクトのトークンであることに注意が必要です。

したがって、これに基づいて考えると、将来的に山寨季があったとしても、有名なブルーチッププロジェクトのトークンに限られ、どのトークンでも上昇するわけではありません。

イーサリアムのレイヤー2も同様の効果があると予想していますが、その前提として強力なアプリケーションエコシステムが必要です。そうでなければ、彼らの価格は上昇しません。

あるレイヤー2拡張のアプリケーションエコシステムが立ち上がると、そのトークンが好材料に刺激されると、この効果は他のレイヤー2拡張にも伝播するでしょう。