チャンスをつかもう！モルガン・スタンレーのアナリストが暗号通貨の短期的な動向の重要な要因を分析
モルガン・チェースのアナリストは、季節的なトレンド、連邦準備制度の利下げ期待、そしてイーサリアムのPectraアップグレードが暗号市場の成長を促進する重要な要因になる可能性があると指摘しています。
この記事は、響指研究所チームによって編纂されました
原著者：Brian McGleenon
要点速覧
- モルガン・スタンレーのアナリストは、今後数ヶ月で暗号通貨市場に影響を与える可能性のある重要な要因として、季節的な「Uptober」トレンド、連邦準備制度の利下げ、そしてイーサリアムの「Pectra」アップグレードを挙げています。
- 歴史的なトレンドと構造的な発展が潜在能力をもたらす一方で、市場は依然としてマクロ経済要因に敏感であり、持続的な成長を促進するためのより明確な触媒を待っています。
モルガン・スタンレーのアナリストは、技術、地政学、構造的な出来事が今後数ヶ月で暗号通貨市場の変動に影響を与える可能性があると強調しています。彼らは最近発表した研究報告書で、季節的な「Uptober」トレンド、連邦準備制度の利下げ、ビットコインの上場投資信託（ETF）オプションの承認、そしてイーサリアムのPectraアップグレードが市場が注目すべき動向であると述べています。
10月は暗号通貨のブルマーケットの月であることが多い
10月は暗号通貨市場の上昇月であることが多いです。報告書の重要な結論の一つは、10月が歴史的なトレンドにおいて強いパフォーマンスを示していることで、一般的に「Uptober」と呼ばれています。アナリストは、10月のビットコインの70％以上が正のリターンを得ていると指摘しています。
「過去のパフォーマンスが未来を予測することはできませんが、『Uptober』という概念の人気が市場の感情に影響を与え、ビットコインが今年の10月にポジティブなパフォーマンスを迎える可能性があります」とアナリストは説明しています。
過去10年間のビットコインの10月の価格動向
（画像出典：ブルームバーグ）
連邦準備制度の利下げサイクルは暗号通貨の時価総額に影響を与えていない
連邦準備制度が最近利下げを実施したにもかかわらず、モルガン・スタンレーのアナリストは、暗号通貨市場全体には期待されたようなポジティブな影響が見られていないと指摘しています。利率が下がる環境は通常リスク資産に有利ですが、データは暗号通貨の時価総額と連邦基金金利の相関性が依然として弱く、わずか0.46であることを示しています。
「連邦準備制度が9月18日に利下げを行って以来、暗号通貨の価格に期待される反発が見られず、市場はより持続的な安定性を待っている可能性があります」とアナリストはさらに説明しています。
また、アナリストは、暗号通貨の登場が比較的新しく、歴史的データが不足しているため、利率サイクルに対する反応を予測することが難しいと補足しています。「暗号資産は主に2010年代初期から中期に登場し、その期間中は利率がほとんどの時間でゼロに近かったため、低金利と比較して利率の安定性が暗号市場にとってより有利である可能性があります。」
ビットコインETFオプションは市場流動性を深める可能性がある
もう一つの可能性のある触媒は、最近承認された現物ビットコインETFオプション取引です。アナリストは、これが流動性を深め、より多くの新規参加者を市場に引き寄せる可能性があると予測しています。「オプションがあれば、投資家はより柔軟な方法でETFと相互作用でき、基礎資産の流動性を促進します」とアナリストは指摘しています。この発展は、正のフィードバックループを開始し、市場構造を改善し、機関投資家がデジタル資産の分野に入りやすくする可能性があります。
9月中旬、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、ナスダックに上場し取引されるBlackRock iSharesビットコイン信託現物ETFのオプションを承認しました。ただし、最終的な承認はオプションクリアリング機関（OCC）と商品先物取引委員会（CFTC）の同意が必要です。
Pectraアップグレードはイーサリアムに長期的な影響を与える可能性がある
今後のイーサリアムのアップグレード「Pectra」は、注目すべきもう一つの発展です。Pectraアップグレードは、プラハ（Prague）とエレクトラ（Electra）アップグレードを組み合わせ、30以上のイーサリアム改善提案（EIP）を実施してネットワークの効率を向上させ、検証者の操作を最適化し、アカウント抽象機能を拡張します。
「Pectraはイーサリアムの機能に深遠な影響を与えるでしょうが、私たちはこのアップグレードが主に構造的な意義を持ち、短期的に価格を押し上げる触媒ではないと考えています」とアナリストは説明しています。彼らはPectraの長期的な影響がイーサリアムの運営効率と普及性を向上させるが、短期的にイーサリアムの価格を急騰させる可能性は低いと考えています。
全体的に、モルガン・スタンレーのアナリストは、暗号通貨市場が現在観望の段階にあり、持続的な成長を促進するためのより明確なマクロ経済または構造的な触媒を待っていると結論づけています。
「暗号エコシステムはマクロ要因に対する感受性が高まっており、私たちは次の重要な触媒を待って成長を促進し、小売参加を高め、エコシステムに長期的な成長をもたらすことを期待しています」とアナリストはまとめています。
響指の見解まとめ
1.「Uptober」トレンド：モルガン・スタンレーは、10月がビットコインのブルマーケットの月であることが多く、歴史的に70％以上の10月が正のリターンをもたらす可能性があり、市場の感情に影響を与えると指摘しています。しかし、過去のパフォーマンスは未来を保証するものではなく、市場は依然として観望しています。
連邦準備制度の利下げの影響：連邦準備制度が最近利下げを実施したにもかかわらず、暗号市場は期待されたようなポジティブな反応を示していません。アナリストは、暗号市場が利下げ効果を示すためにはより持続的な安定性が必要だと考えています。
ビットコインETFオプション：ビットコイン現物ETFオプションの承認は、市場の流動性を深め、より多くの機関投資家を暗号市場に引き入れ、市場構造の改善を促進する可能性があると考えられています。
イーサリアムのPectraアップグレード：Pectraアップグレードはイーサリアムネットワークの効率と普及性を向上させるが、アナリストはこのアップグレードが主に構造的な改善であり、短期的には価格に対する影響は限られていると考えています。
