赵長鵬の出所カウントダウン、バイナンスは危機を救えるのか？

著者：陀螺财经

あの男が、再び戻ってきた。

先週、アメリカの刑務所管理局のウェブサイトによると、入所からほぼ4ヶ月のCZは9月29日に釈放される予定であり、最新の情報では、CZはロムポック2号刑務所で118日後に釈放され、社会復帰管理局RRMロングビーチに移送されたが、現在も拘留中である。

このニュースを受けて、市場は明らかに興奮し、バイナンスの新しいコインが再び急騰し、精神的な指導者の帰還を迎える準備が整った。Xプラットフォーム上では、好意的な声が絶えない。

結局、現在の比較的低迷している市場には、本当に強心剤が必要だ。

前回の経緯を振り返ると、昨年11月、バイナンスはアメリカ司法省（DOJ）、商品先物取引委員会（CFTC）、外国資産管理局（OFAC）、金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）とバイナンスの歴史的な登録、コンプライアンス、制裁問題に関する調査の解決策に合意した。

CZは最終的に、銀行秘密法、国際緊急経済権限法、商品取引法などに違反し、無許可の送金業務を行い、共謀の罪を認め、436.8億ドルという天文学的な罰金を支払うことで自由を得た。これはFinCEN史上最大の罰金記録を樹立した。

当初の刑期は18ヶ月と予想されていたが、その後司法省は3年に引き上げようとした。しかし、161通の支持の手紙と自発的な有罪認めの考慮を受けて、今年4月にCZは最終的に4ヶ月の刑を言い渡され、6月に正式に刑期が始まり、9月29日に釈放される予定である。

4ヶ月の刑期は実際にはそれほど長くはないが、昨年11月から、Rachael Tengは正式にバイナンスの新CEOとなり、この約1年間のバイナンスの権力交代の中で、バイナンスの危機とチャンスが見事に表れている。

機会の観点から見ると、CZの離脱は取引所や暗号分野の大規模なコンプライアンス時代の始まりを告げ、西部の狂野な世界の正式な終焉を宣言した。取引所のコンプライアンス化は大勢の流れとなり、その後、ビットコインETFが正式に機関投資家を暗号分野に引き込んだ。CZの盛況な転身により、バイナンスは歴史的な負担から早く脱却し、コンプライアンスの名のもとに市場での先行きを得ることができた。

Rachael Tengの上昇もこれに基づいており、政商背景を持つプロのマネージャーがバイナンスのグローバルなコンプライアンス構築をより良く導くことができる。今後も同様で、アメリカに戻るつもりはないが、バイナンスはすでに世界で19のライセンスを持ち、今年はタイ、インド、ブラジルのコンプライアンスライセンスを新たに取得し、コンプライアンスの成果は目に見えるものとなっている。

当初、市場はCZの離脱がバイナンスの運営に影響を与えるのではないかと疑っていたが、データを見る限り、バイナンスはこの1年でも依然として非常に優れたパフォーマンスを示している。Coingeckoによれば、バイナンスの日次取引量は依然として安定しており、24時間取引量はすべての取引所の中で首位を占め、月間訪問ユーザーは5.3億人に達している。また、DefiLlamaのデータによれば、昨年11月末から現在まで、バイナンスの純流入資金は40億ドルを超え、取引所のリーダーとしての地位を確立している。最近、Rachaelは9月初旬にバイナンスの歴史的な取引量が100兆ドルを突破したと発表した。

全体的に見て、大家長の力強い支援を受けた後、バイナンスの答えはかなり良いようだが、一方で、新たな危機が徐々に迫ってきている。

コンプライアンスの観点から見ると、今年初めにナイジェリアはバイナンスに対して重い一撃を加え、2月にはバイナンスがそのプラットフォーム上で違法な金融取引を行っていると発表し、さらにバイナンスが自国の法定通貨の崩壊を助長していると非難した。かつては当局がバイナンスに100億ドルの罰金を求めるという噂も流れたが、その後この噂は覆された。しかし、ナイジェリア当局はバイナンスの幹部Tigran GambaryanとNadeem Anjarwallaを拘留し、現在もバイナンスとナイジェリアの間の確執は終わっておらず、Gambaryanもまだ解放されていない。

一方で、世論の渦はバイナンスから離れることはなかった。

昨年末、Launchpadでの新プロジェクトが期待外れだったため、バイナンスは「親友コイン」の疑惑に直面し、製品属性が不明で知名度が低く、チームメンバーの経験が限られているHooked ProtocolのIEOは、Primitive CapitalのDovey Wanと何一の友好関係によるものだとされていた。そして4月には、Space IDとOpen CampusのIEOの後、この噂はさらに広がり、X上ではユーザーがバイナンスに親友コインのセクションがあると皮肉を言うまでに至った。その時、何一はバイナンスには親友コインのセクションは絶対にないと応じ、今年初めにCZがBinance2023年の計画の重点を3つの方向に発表した際、最初に教育が挙げられ、その後にコンプライアンスと製品サービスが続き、最終的には世論が徐々に収束した。

親友コインが単なる小さなサークルの口舌の争いに過ぎないとすれば、あまり時間が経たないうちに、高FDVトークンが続き、暗号市場全体で大論争を引き起こした。最初にTradetheflowが表を引き出し、バイナンスが過去半年間に上場したコインのパフォーマンスが一般的に不良であり、多くが上場後に半減していることを指摘した。共通点は、これらのコインが顕著な高FDV特性を示していることであり、これによりDragonflyとa16zの間でMEMEとVCトークンに関する議論が引き起こされた。この背景の中で、バイナンスは頻繁にコインを上場させ、市場の流動性を奪い、山寨コインの衰退を招き、VCトークンのみにサービスを提供し、コミュニティから逸脱していると非難され、市場ではすぐに抵抗の声が上がった。

5月20日、バイナンスは公関を迅速に行い、上場プロジェクトの公開募集計画を発表した。公告によれば、高評価と低流通モデルで導入されたトークンは、将来的なロック解除時に巨大な売却圧力を引き起こす可能性がある。このような市場構造は、一般投資家やプロジェクトの忠実なコミュニティメンバーにとって不利である。健全な業界エコシステムを育成するために、バイナンスは中小型の暗号通貨プロジェクトを優先的に支援することを決定した。

6月16日、何一もコミュニティのAMAでFDVと親友コインについて応じ、市場に優れた資産が不足していることを反映していると述べ、ブロックチェーン上で真にビジネスモデルを持つプロジェクトがもっと構築されることを望んでいるとし、単なる虚無の概念にとどまることはないと認めた。

実際、その後、バイナンスはVCトークンの上場に対して慎重な姿勢を示し、高FDVコインの上場頻度は急速に減少し、コミュニティが求めるMEMEトークンや現在人気のあるTonエコシステムに接近し始めた。NOTCoinが最初の一撃を放った後、DOGSが続き、HamsterとCatizenもバイナンスに上場した。現在までに、バイナンスは6つのTONエコシステム関連のコインを上場している。しかし、この動きはコミュニティの不満を引き起こし、バイナンスの上場ロジックが不明であり、上場がアプリケーションの価値から流量の価値にシフトし、短期間で利益を得ることを目的とした上場は業界の初心を欠いていると指摘された。Nerioの大小の争いは議論をさらに悪化させ、2000万ドル未満の時価総額のプロジェクトがバイナンスに上場することが一時的に批判の的となり、市場操作の疑惑も再燃し、老鼠倉の非難が相次いだ。

さまざまな疑問に直面し、何一は再度安定を図り、長文で応じるだけでなく、現在の上場プロセスと4つの上場基準についても説明し、「自分が必ずしも正しいとは限らない」と謙虚な姿勢を示した。

興味深いことに、さまざまな世論の渦を通じて、核心的な理由はバイナンスの革新である。現在の市場環境において、バイナンスは安定の中で変化を求め、セクターを拡大してより大きなシェアを獲得しようとしているが、見た目上の冒険的な革新や新コインの期待外れが、初心を失い、視野が狭いと非難される原因となっている。そして何一の度重なる応答も、過剰に活発で舵取り役らしくないと攻撃されている。

結局のところ、ユーザーの心の中でバイナンスは依然としてCZが率いるバイナンスであり、当時の業界の風口の急成長はユーザーの忍耐の限界を麻痺させ、ユーザーは創業者の沈黙して行動するスタイルに慣れ、業界の風向きとして暗号の成長と革新を導くバイナンスを期待している。

しかし、現在の市場環境は以前とは大きく異なり、近年の発展の中で、コンプライアンスの刃が高く掲げられ、ウォール街の機関の参入が不確実性を増し、暗号市場はもはや取引所が絶対的な発言権の中心ではなくなり、一次市場の投資機関は厳冬を迎え、市場の流動性の欠如が顕著になり、革新的なアプリケーションは数えるほどしかなく、PvPが流行し、MEMEだけが繁栄し、プロジェクトの運営や宣伝も新しい方法で盛会に登場している。すべては、業界がすでに再編期に入っていることを反映しており、取引所も信仰の外衣を脱ぎ捨て、ついに商業化の原始的な姿で現れた。

このような文脈の中で、市場はCZの帰還に対して非常に高い期待を寄せており、再び風暴の中で暗号界に新たな方向性を見出すことを期待している。しかし強調すべきは、認罪協定の一環として、CZは会社の日常運営に参加することが3年間禁止されるということである。当然、彼のバイナンスにおける株権は依然として有効であるため、株主の形で会社の業績を注視したり、新しい取締役会や新しいCEOを変更または指名することは依然として可能である。

しかし、CZのバイナンスにおける地位や共同創業者でありパートナーである何一の存在を考慮すると、他の形で会社の運営に参加することは明らかに非常に可能性が高い。しかし、認罪協定によって任命された2名の外部監視者も同様の状況に高度に注意を払うため、安全のためにCZが間接的に会社の運営を指導することが予想される。

認罪協定に達した後、CZはすでにどのような形でもCEOを務める意向はないと表明し、ブロックチェーン、人工知能、生物技術企業への投資に専念すると述べている。CZが以前に取り組んでいた非営利プロジェクトGiggle Academyは、彼の入獄後に停滞しており、市場はこのプロジェクトの今後の進展を期待することができる。

CZは果たして危機を乗り越えることができるのか？市場の現状から見ると、困難が山積している。結局、これは市場の問題であり、単一の個体が解決できるものではない。言い換えれば、CZは旧時代から頂点に登りつめた人物であり、旧い物語は今や後継者が力を失っている。しかし幸運なことに、新しい流入は依然として続いており、より若く、より創造的なグループが暗号界に足を踏み入れている。新しい方向性を見出し、新しいグループと新しい論理を重視することが、今後の伝説的なCZが解決すべき問題かもしれない。

一方で、いかなる場合でも、CZの帰還はバイナンスにとって非常に大きな好材料であり、ユーザーの感情を高めることは積極的な効果をもたらすだろう。バイナンスのシリーズコインが上昇することは高確率の出来事となり、市場ではすでにCZの出所概念を狙う人々が現れている。

このことからもわかるように、市場はもはやあの市場ではないが、CZは依然としてあのCZである。