9つのビジュアルチャートで、本当のL2の現状を理解する。

2024-09-14 20:18:20

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簡単に言えば、ZK Rollup はまだ大規模な応用には長い道のりがあります。

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作者：Stacy Muur

编译：深潮TechFlow

赤い市場はプロトコルの究極の試練であり、真のユーザー分布を明らかにすることができます。

これは私のイーサリアム L2 状況に関する詳細な研究であり、豊富なビジュアルとオンチェーンデータ分析が含まれています。

2023年以降、イーサリアム L2 は急速に台頭し、@l2beat は現在74のL2と30のL3のデータを追跡しています。

しかし、広く注目を集め、大量のTVLとユーザーを引き付けたのはごくわずかな汎用ロールアップだけです。本研究はその中で最大の9つのロールアップに焦点を当てています。

現在、大多数のL2の完全希薄評価（FDV）は数十億ドルに達していますが、その流通時価総額は10億ドル未満であり、これは大部分のトークンが市場に流通していないことを示しています。

唯一の例外は@0xMantleで、52%の供給量がすでに解除されており、流通時価総額が10億ドルを超える唯一のL2となっています。

高いFDVと低い流通量は、最近の多くのエアドロップがユーザーの期待に応えられなかった主な理由の一つです。

現在の評価の評価は困難であり、将来的に発生する可能性のある下落トレンドにも不確実性があります。

TVLに関しては、@Scroll_ZKP、@LineaBuild、@0xMantleのような持続的なインセンティブプログラムを持つチェーンを除いて、すべてのチェーンが厳しい夏を経験しました。

しかし、Scrollの新しいプログラムと比較して、Lineaの約1年間続いたエアドロッププログラムはコミュニティ内での関心が低下しています。

パフォーマンスが良くないチェーンの中で、@zksyncと@blastが最も影響を受けており、これらのチェーンは今年トークンを発行し、流動性がより魅力的な場所に移動しました。

Dencun以降、DAはもはやETHの経済を顕著に推進しておらず、これがイーサリアムとL2の手数料に影響を与えています。したがって、手数料の動向と取引活動を分析することが特に重要です。

この点において、投機活動の影響で@baseはイーサリアム L2上での新しいメモコインの立ち上げの主要な目的地と見なされており、強い魅力を示し、取引量は増加し続けています。

対照的に、@LineaBuildは持続的なインセンティブプログラムを持っているにもかかわらず、@zksyncと@LineaBuildのパフォーマンスは期待外れです。

MAUの変化はチェーンのユーザー保持率を評価する重要な指標であり、類似の傾向を示しています。

@0xMantleと@baseは優れたパフォーマンスを示している一方で、@StarknetFndn、@zksync、@blastはパフォーマンスが良くありません。

MAUデータを完全希薄評価（FDV）と比較することで、StarknetがArbitrum、Optimism、さらにはZKsyncに比べて著しく過大評価されていることが明らかになります。

ブリッジの純流入は新しいユーザーと資本の流入を測る重要な指標です。

L2の中で、純流入が正であるのは@Arbitrum、@StarknetFndn、@Optimism、@base、@0xMantleであり、その中で@0xMantleの流入と流出の差が最も大きいです。

逆に、@LineaBuild、@zksync、@blastは負の純流入を示しています。

最後に、開発者活動はコア開発プロジェクトとコード提出回数によって測定されます。これらのデータは、チームの現在の生産性を評価し、スタッフ削減があるかどうかを特定するのに役立ちます。

最も驚くべきは@blastで、現在300人以上のコア開発者を抱えており（対照的に、ほとんどのL2は通常30-50人）、この大規模なチームは大量のコード提出を行っています。

彼らが具体的に何をしているのかは不明です。

もしエアドロップ活動がイーサリアム L2の各指標に与える影響について深く知りたい場合は、私のSubstackの記事《The State of Ethereum Rollups》をチェックしてください。

この記事は私の研究結果をまとめ、イーサリアムロールアップの権力分布に対する私の個人的な見解を表現しています。

要するに：ZKロールアップは依然として大規模なアプリケーションには長い道のりがある（これは残念です）。