BabylonがBTCFiトラックを立ち上げる再考

著者：Revc、金色财经

Babylon プラットフォームは、そのビットコインステーキングメインネットが正式に立ち上がったことを発表しました。最初の段階では、プラットフォームは1000ビットコインのステーキング上限を設定しており、現在この上限はすでに達成されています。プラットフォームのデータによると、すでに1.27万人以上のユーザーがステーキングに参加しており、総ステーキング価値は1000ビットコインを超えています。

Babylon とは

Babylon は、ビットコインの安全性を利用して他の PoS チェーンに安全保障を提供することを目的としたプロトコルです。Babylon は、BTC layer2 などの PoS チェーンに対して、安全でクロスチェーン不要、管理不要のネイティブステーキングソリューションを提供し、クロスチェーン相互運用性を促進します。通常、イーサリアムエコシステムの Eigenlayer に例えられます。

Babylon の作業の核心原理

• リモートステーキング： ビットコインの UTXO モデルとスクリプトシステムを利用して、ビットコインのステーキング、没収、報酬を実現します。
• タイムスタンプサーバー： ビットコインブロックチェーン上に PoS チェーンのイベントを記録することで、これらのイベントに改ざん不可能なタイムスタンプを提供します。
• 三層アーキテクチャ： ビットコインが基盤となり、Babylon が中間層、PoS チェーンが上層となります。Babylon は PoS チェーンのチェックポイントをビットコインに記録する役割を担います。

Babylon の利点

• PoS チェーンの安全性を強化： ビットコインの安全性を利用して、PoS チェーンの攻撃耐性を向上させます。
• ステーキングサイクルの短縮： ビットコインのタイムスタンプメカニズムを通じて、PoS チェーンのステーキングサイクルを短縮します。
• クロスチェーン相互運用性の促進： 異なるブロックチェーン間のシームレスな通信とデータ共有を実現します。
• ビットコインエコシステムに新たな活力をもたらす： 休眠しているビットコインを活性化し、ビットコインエコシステムに新しいアプリケーションシナリオを提供します。

BTCFi エコシステムの概要

現在、ビットコインエコシステムは大規模なインフラ整備の段階に入り、各方面が BTCFi トラックに殺到しています。なぜなら、このトラックには約1.5兆ドルの資産が待機しているからです。以下は主要な BTCFi プロジェクトの概要です：

BounceBit

BounceBit は CeFi と DeFi を融合させ、ビットコインにより柔軟な収益方法を提供します。流動性の管理と再ステーキングを通じて、ユーザーは複数のチェーンで収益を得ることができます。

核心機能：

• CeFi+DeFi の統合： ビットコインを CeFi プラットフォームに預け入れ、同時に DeFi プロトコルに参加して二重の収益を得ることができます。
• 流動性管理： 流動性管理サービスを提供し、ユーザーがいつでも資産を引き出せるようにします。
• 再ステーキング： ユーザーがステーキングしたビットコインを他のプロトコルに再ステーキングして、さらなる収益を得ることを許可します。
• 技術設計： BounceBit は、バリデーターのコンセンサス、Mainnet Digital の管理サービス、Ceffu の MirrorX 技術の複数のセキュリティメカニズムを通じて、クロスチェーン資産の安全性を確保し、ハッキング攻撃のリスクを低減します。

Solv Protocol

Solv Protocol は、全チェーン収益ビットコイン資産 SolvBTC を作成し、ビットコインの流動性をさまざまな DeFi プロトコルに導入します。

核心機能：

• SolvBTC： ステーキングされたビットコインを表す派生資産で、複数のチェーンで使用できます。
• 非中央集権的資産管理： スマートコントラクトとマルチシグを通じて、資産の安全性を確保します。
• クロスチェーン相互運用性： 複数のブロックチェーンで SolvBTC を使用することをサポートします。
• 技術設計： 様々な流動性リソースと投資機会を一つのプラットフォームに集中させ、ユーザーは取引戦略 Vault を設定することで自動化投資を実現します。

Yala

Yala は、ビットコインの流動性を利用したマルチチェーン安定コインエコシステムを構築することを目指しています。

核心機能：

• マルチチェーン安定コイン： ビットコインに基づいた安定コインを提供し、複数のチェーンで使用できます。
• DeFi エコシステム： 借入、ステーキングなどの DeFi サービスを提供します。
• モジュール化アーキテクチャ： 柔軟で拡張可能で、カスタマイズモジュールをサポートします。

現在、各方面のプロトコルは安全策として、中央集権的な方法、すなわち CeFi とマルチシグを多く採用しており、ビットコインチェーン上の価値の流動性を最大限に活性化しようとしています。UTXO などのチェーン上の検証方法は、去中心化によって安全性を保証していますが、ビットコイン上には十分なスマートコントラクトシステムが欠けているため、価値の流動性を引き出すことが難しく、チェーン上の検証は再ステーキングトラックで主に使用されています。

ビットコイン再ステーキングトラックの考察

Babylon が位置する再ステーキングトラックに戻ると、まずブロックチェーンは主にモジュール化の方法で安全なコンセンサスを共有しています。モジュール化ブロックチェーンは、ビットコインやイーサリアムなどの優れたパブリックチェーンの安全性、去中心化特性、価値のコンセンサスを「貸し出す」ことで、他のブロックチェーンにインフラを提供し、ブロックチェーンの性能と効率を向上させます。現在、主に三つのタイプのソリューションに分かれています：

イーサリアムを基盤としたソリューション：

• 利点： 高い安全性、強い合法性、イーサリアムエコシステムのリソースを直接利用できる。
• 欠点： スループットとコストが低い可能性があり、すべてのタイプのアプリケーションチェーンには適さない。

新しい DA 層ソリューション（Celestia など）：

• 利点： 性能が良く、コストが低く、イーサリアムと同等の安全性と去中心化特性を提供することを目指す。
• 欠点： 安全性と去中心化特性はまだ時間が必要で、合法性が欠けており、イーサリアムコミュニティから排除される可能性がある。

プルーフ・オブ・ステーク（PoS）共有安全ソリューション（Babylon、EigenLayer など）：

• 利点： ビットコインやイーサリアムの合法性と安全性を引き継ぎ、その資産により多くの実用的価値を提供し、高い柔軟性を持つ。
• 欠点： 比較的新しく、長期的なパフォーマンスはまだ観察が必要。

Babylon が採用しているプルーフ・オブ・ステーク（PoS）の核心概念は、ビットコインやイーサリアムの資産価値を利用して共有安全サービスを作成することです。利点は、合法性と安全性を引き継ぎながら、メインチェーン資産により多くの実用的価値を提供し、より高い柔軟性を提供することです。しかし、これにより一連の考察が引き起こされます：

イーサリアムネットワークでは、一般的にステーキング者の安全責任は非ステーキング者よりも大きいです。なぜなら、ステーキング中の ETH はコンセンサス維持に参加し、流通中の ETH は実際にはネットワークの安全性の受益者であり、彼らもステーキングの機会コストを支払っているからです。したがって、共有安全性の観点から見ると、現在のプルーフ・オブ・ステーク共有ソリューションは、イーサリアムの基盤ソリューションよりも劣っています。プルーフ・オブ・ステークの資産が stETH などである場合を除きます。なぜなら、stETH はイーサリアムネットワーク内の参加検証の ETH に対応しており、粗く理解すると、イーサリアムネットワークの安全性が他の stETH ステーキングを採用する PoS ネットワークの安全性にも関連しているからです。

また、Babylon の PoW+PoS のソリューションでは、安全性の共有ロジックが十分ではありません。まず、ビットコインネットワークの安全維持システムの主要なメンバーはマイナーであり、マイナーも BTC トークンの価値自体の利益によって動機付けられていますが、Babylon プロトコルにステーキングされたビットコインの保有者はビットコインネットワークの安全性を直接的に維持することはなく、したがってビットコインネットワークの安全性を Babylon ネットワークに接続された PoS ネットワークに直接伝達することはありません。ここで考えるべきは、安全の受益者が他者に安全保障を伝達できるかどうかです。つまり、全体の PoS ネットワークの安全性はビットコインネットワークとは低い関連性があり、ビットコインのステーキング者とは強い関連性があります。したがって、私たちは共有安全性が資産レベルの共有（より担保に近い）なのか、ネットワークレベルの共有なのかを考える必要があります。

BTC ステーキング者または保有者は、ビットコインと PoS ネットワークの安全性を積極的に維持していません。Babylon の第一段階の設計から見ると、ビットコインネットワークは PoS ネットワークからのデータを受け取る受動的な存在に見え、実際には全体の安全性は Babylon の PoS ネットワーク自体に大きく依存しています。

数量的には、第一段階の1000ビットコインは、ビットコインの現行流通量に対して非常に少ない割合を占めており、経済的には現在の PoS チェーンもビットコインネットワークの安全性を共有していません。また、共有資産の安全性と共有資産が存在するネットワークの安全性は異なる概念であり、これはさらに深く探討する価値があります。

さらに技術的には、PoS のタイムスタンプがビットコインネットワークのブロックのタイムスタンプとどのように協調するかが問題です。ビットコインネットワークのブロック生成時間は分単位であり、ブロック生成時間と取引確認には一定の不確実性がありますが、PoS ネットワークの取引確認の最終性は秒単位であり、これにより PoS と PoW のブロック協調性の問題が生じます。

小結

ビットコインネットワークは、最も価値のある去中心化ネットワークであり、Babylon を含む多くの BTCFi トラックプロジェクトは、ビットコインネットワークを暗号業界全体の基盤として機能させる可能性を秘めており、ビットコインエコシステムに新たな可能性をもたらすことができます。

発展の過程において、去中心化属性の継承に重点を置くことに加え、BTCFi プロジェクトは資金規模が巨大であるため、プロトコルとスマートコントラクトの安全性にも高度な注意を払う必要があります。