Bankless：現物イーサリアム ETF は新たな ETH 需要を刺激するか？

原題：《Will ETFs Drive New ETH Demand?》

著者：Jack Inabinet

編訳：比推 BitpushNews Mary Liu

厳しい手続きと長い承認プロセスを経て、現物イーサリアム ETF がついに伝統的な証券取引所に上場しました！

長年にわたり、暗号コミュニティは ETF 製品の登場を熱望しており、その到来が世界の資産運用大手に直接的な経済的利益をもたらし、イーサリアムの普及を促進することを期待しています。前例のない資金がイーサリアムに流入すれば、主流の採用とオンチェーン活動もそれに続くでしょう。

今日は、ETF 後の時代におけるイーサリアムの最も注目される指標、価格の未来の動向について議論します。

未来の展望

The Block Pro Research がまとめた Yahoo Finance のデータによると、アメリカの取引所に上場した初日、イーサリアム ETF の累計取引量は 10.19 億ドルを超えました。

現物 ETF の業績記録はまだ限られていますが、多くの人がこの製品が ETH に好影響を与えると予想しています。まるで BTC ETF のように。

現物 BTC ETF は今年最も人気のある金融商品之一で、グレースケールの GBTC から 186 億ドルの資金が移行し、さらに 170 億ドルの資産管理規模を蓄積しました。

直感的なデータが現物 BTC ETF の成功を示しています：ブラックロックの IBIT だけで、今年の流入量は景順の小売フレンドリーな QQQ ナスダック 100 ファンドを超え、年初からの流入量で ETF ファンドの中で第4位にランクインしています。

現物 BTC ETF の流入は絶対的なドル価値で確かに少なくありませんが、年金などの新しい買い手からの流入は限られていることは明らかです。

現物 BTC ETF は、すべての主流金融機関が直接暗号通貨に投資できるように設計されていますが、機関投資家のこれらの製品に対する需要は比較的限られています。

投資顧問（彼らは本来他の市場で BTC を購入するために使えるプライベートキャピタルを配分します）とヘッジファンド（特定の BTC ポジションを取る可能性が低いエンティティ）だけが、非孤立的な状況での顕著な購入者です。

ドル建ての BTC 価格は ETF の導入後に確かに上昇しましたが、ウォール街で最もパフォーマンスの良い人工知能株の動きには追いついておらず、ゼネラル・エレクトリック、GoDaddy、ウォルマート、プログレッシブ・インシュランスなどの老舗企業の株とほぼ同等の水準に留まっています。

資料出所：TradingView

現物 ETF は「大きな奇跡」を起こして新しい資本が暗号通貨を購入することを促進するわけではなく、むしろ BTC ETF の資金流入は市場の強いリスク選好感情に主に影響されています。不幸なことに、この期待されていた触媒の到来にもかかわらず、BTC は歴史的な高値を突破し維持することができませんでした。

BTC が4ヶ月前にピークに達し、世界の経済データが継続的に悪化しているため、より広範な市場の追い風が高リスクの暗号資産を支え続けるかどうかは疑問です。

さらに、既存の成熟した投資家が TradFi を通じて先物や信託ベースの製品を使用して ETH のポジションを取得する方法が多くあるため、大量の資本が場外で購入を待っている可能性は低いです。

以上のすべての要因を考慮すると、ETH ETF も同様です。新しい投資家の需要がなければ、ETH の価格は上昇しません。

祝うべきマイルストーン

現物 ETF は、投資家が ETH と全体の許可不要ブロックチェーンに興味を持つための最終的な触媒ですが、承認の最終実現とともに、投資家のイーサリアムの不透明な未来への興奮が徐々に薄れていく中で、イーサリアムの現在のパフォーマンスについて批判的な考察が必要です。

イーサリアムは重要な瞬間に達しています：採用を加速させる必要があり、エコシステムが伝統的な金融システムに取って代わることが求められています。幸いなことに、発行者がその製品を宣伝する中で、投資家は伝統的な金融システムに取って代わることを目指すブロックチェーンに関する情報を求めており、ETF の承認は今後数ヶ月間、イーサリアムを注目の焦点にするでしょう。

主流はまだ隠れたオンチェーンのシナリオを探求していませんが、ブラックロックの CEO ラリー・フィンクなどの金融界の大物が、トークン化とイーサリアムのブルマーケットの理由を直接宣伝することで、非暗号関係者がブロックチェーン技術を体験し理解するきっかけになるかもしれません。

一般の人々が伝統的な金融システムに対するブロックチェーンの巨大な改善を認識し始めると、ますます多くの個人がデジタル資産に富を保存し、ブロックチェーン技術を利用するようになり、オンチェーンの使用は指数関数的に増加し、暗号通貨の価格と基本的なブルマーケットにポジティブな影響を与えるでしょう！

ビットコインの単純すぎるデジタルゴールドの物語は、主流の暗号通貨への熱意を喚起することに失敗し、トークンの評価を歴史的な高値に押し上げましたが、イーサリアムにおける強気の感情の出現は、オンチェーンの使用量の急増を促進し、投資家がこの業界により深く関与することを可能にします。

ETF は TradFi の巨人たちに暗号通貨に対する興奮の理由を提供し、イーサリアムに理解されるための最良の機会を与えます。しかし、もし今回の結果が目を引くものでなければ、逆の結果をもたらす可能性があり、これはイーサリアムの衰退の始まりを示すかもしれず、全体の暗号革命の物語の信頼性を損なうことになるでしょう。