大幅下落の後、底はまだ山の腰なのか？強気と弱気の勢力が綱引き論争を繰り広げる。

著者：Climber、金色财经

7月5日、暗号市場は再び大きな下落を迎え、BTCは一時53500ドルを下回りました。執筆時点で、BTCは58000ドルに上昇しています。しかし、現在が最適な底打ちのタイミングかどうかは、市場の背後にいるその手だけが知っています。

同様に、暗号市場が深く調整されるたびに、市場には常に強気と弱気の意見の相違が生じ、多くのノイズが投資判断に影響を与えます。しかし、今回の下落の状況は、ビットコインとアルトコインの間において、過去とは最大の違いがあります。

昨年10月、熊尾牛初の際、BTCは25000ドルで推移し、その後73777ドルまで上昇しました。現在、BTCの下落幅は約27.5%ですが、ほとんどのアルトコインはすでに上昇幅を消し去り、このサイクルの起点まで下落しています。Mechanism Capitalの共同創設者は、98%以上のアルトコインがこのサイクルでピークに達したと述べています。要するに、アルトコインはもはや下落の重みを耐えることができなくなっていますが、現在の暗号市場では強気と弱気の両者が依然として意見が分かれ、それぞれの根拠があります。

一、強気と潜在的な好材料：

• Matrixport：米国SECが今週、現物イーサリアムETFを承認する可能性があり、ETH価格は反発する可能性があります。7月4日の祝日のため、SECは決定を7月8日の週に延期する可能性があります。もしSECが今週行動を起こせば、ETH価格は反発する可能性があります。
• Block創設者Jack Dorsey：BTCはドルに取って代わる可能性があり、BTCは100万ドルに達すると予想しています。時間が経つにつれて、人々はBTCの価値と力を徐々に認識するようになるでしょう。BTCはドルに取って代わる可能性があります。これには時間がかかりますが、人々はこのシステムの価値を徐々に理解するでしょう。
• Blockstream CEO：歴史的な牛市では6回の30%の下落があり、押し目買いを推奨しています。今回の下落幅は約26%であり、実際には最近の下落幅はそれほど大きくありません。
• Fundstrat Global Advisorsの研究責任者：Mt.Goxの配分が完了した後、BTCは15万ドルに上昇すると予想しています。最大の悪材料の一つが7月に消えるため、これは下半期の大幅反発を予想する理由の一つです。
• 10x Research：ビットコインは短期的に過剰売りのようで、反発の可能性があります。ビットコインの下落目標55000ドルは達成され、来週にはマクロ経済の好材料が現れると予想しています。また、米SECがイーサリアムETFを承認する可能性があり、これが短期的にポジティブな勢いを引き起こすかもしれません。しかし、中期的には重要な買いの機会ではありません。
• GSR共同創設者：ビットコインは年末までに新高値を更新する十分な時間があります。Mt.Goxが支払う金額は市場の「第3四半期の負担」となり、「これはほぼ半減期後の最初の年に採掘されたビットコインの数と同じです。しかし、一度消化されれば、（ビットコイン価格は）年末までに新たな歴史的高値を更新する十分な時間があります。」
• アナリスト：ビットコインの日次RSI指標に明らかな強気のダイバージェンス信号が現れています。日次時間枠のビットコイン相対力指数（RSI）からは、強気のダイバージェンスを含む励みになる信号が見られます。
• CryptoQuant創設者：今回のビットコインサイクルは異なり、多くの機関資本が入場を待っています。このサイクルは特別で、資金源が異なり、現物ビットコインETFは現在、現物総取引量の4分の1を占めています。これは、新たに入場する資金が過去のどの時期よりも成熟していることを意味し、将来的にはさらに多くの成熟した資金が入ると信じています。成熟した資金は通常ダイヤモンドハンドを持ち、現在も多くの機関資本がこの分野に入るのを待っています。チャネルは今彼らに開かれています。
• CryptoQuantアナリスト：ビットコインマイナーの降伏指標がFTX崩壊後の底に近づいており、市場が底を打つことを示唆している可能性があります。具体的には、ビットコインマイナーの降伏指標が2022年のFTX崩壊後の市場底レベルに近づいており、BTC市場が底を打つことを示唆しています。マイナーの降伏とは、一部のマイナーが運営を減少させたり、採掘したBTCを売却したりして生計を維持したりリスクをヘッジしたりすることを指します。
• これは2022年末にBTC価格が15500ドルで底を打った時の状況に似ており、その後の15ヶ月間で300%以上上昇しました。
• Rekt Capital：半減期後のビットコインの調整期間が長くなるほど、現在のサイクルは従来の半減期サイクルと再同期する効果が高まります。

好材料：

• CryptoQuan：ビットコインマイナーの売り圧力が弱まっており、吸収されるか上昇の勢いを形成する可能性があります。
• 暗号アナリストAsh Crypto：FTXの債権者への返済が暗号通貨価格上昇の最大の触媒となるでしょう。
• 人々はMT.GOXの暴落やその他の悪材料を心配していますが、FTXが債権者に160億ドル以上を分配する計画など、暗号市場を新高値に押し上げる要因もあります。8月16日はFTX顧客投票の締切日で、10月7日にはドーシー裁判官が計画を承認する決定を下します。
• もし裁判所が承認すれば、FTXは2ヶ月以内に債権者に返済します。スケジュールによれば、これは2024年第4四半期から2025年第1四半期に発生し、他の好材料（利下げ、財務会計基準委員会の会計ルールの実施、米国大選の結果など）と完璧に一致します。160億ドルの巨額資金が暗号通貨市場に流入し、価格上昇の最大の触媒となるでしょう。
• フィナンシャル・タイムズ：前大統領トランプがホワイトハウスに復帰する可能性があり、これがビットコインの価値を大幅に押し上げるでしょう。前大統領は「暗号通貨を支持する立場と政策を持っていると見なされており」、「トランプ取引」の概念が暗号通貨トレーダーの間でますます人気を集めています。アナリストは、トランプの勝利がビットコインの大幅な上昇を引き起こし、8月にもう一つの歴史的高値を記録し、選挙日には10万ドルに達する可能性があると考えています。
• その他の好材料には、日本の上場企業Metaplanetが何度もBTCを購入、7月の初週に米国現物ビットコインETFが累計で2.384億ドルの純流入、デルの創業者が大量のビットコインを購入する可能性、ソニーが買収した暗号通貨取引所Whalefinを再開する計画があります。

二、弱気と潜在的な悪材料：

• ゴールド提唱者Peter Schiff：BTCの熊市はまだ長い道のりがあり、ETHは1500ドルまで下落する可能性があります。現在「重要な支持線にあり」、支持線が不安定であれば、価格は大幅に下落する可能性があります。
• 現時点では、恐慌の兆候は見られません。ビットコインは大幅に下落する必要があり、彼らは最終的に降伏するでしょう。これは最も早くても来週に発生する可能性があり、特に今週末に再度大規模な売却が行われた後です。
• Andrew Kang：98%以上のアルトコインがこのサイクルでピークに達しており、早すぎる底打ちは一般的な投資ミスです。暗号市場で最も一般的なミスは、トレンドが上昇から下降に転じる際に早すぎる買いを行うことです。大市場構造崩壊後の調整は、予想以上に深く、長引くことがよくあります。ビットコインは超サイクル資産への移行段階にあり、以前のサイクルの特徴と成熟したマクロ資産の特性を兼ね備えています。eToroアナリスト：BTCは今後数日間でさらに悪化する見込みで、市場の反転には上昇の触媒イベントが必要です。現在の売却活動は明らかに投資家を不安にさせており、これがさらなる売却を引き起こすことがよくあります。短期的には価格は比較的弱含みで、価格を押し上げる触媒が市場に届くまで続くでしょう。
• アナリストAxel Adler Jr：ビットコインのオンチェーン未実現利益指標がさらなる売却を引き起こす可能性があります。現在、一般の投資家はビットコイン投資から84%の未実現利益を得ています。価格が52200ドルの平均値（PR Bands）に近づくと、未実現利益が約14%減少し、投資家は価格がさらに下落することを心配して利益確定を選ぶ可能性があります。
• Material Indicators社：ビットコインは200日移動平均線の技術的抵抗に直面しており、ビットコインがこれを達成できない場合、市場は50000ドルから53000ドルの範囲内の支持線をテストする準備をしてください。
• Ali chartsデータ：資本が暗号市場から継続的に退出しており、3月の1100億ドル以上から今日の200億ドルに減少しています。

悪材料イベント：

• バイナンス：ビットコインマイナーは2017年以来最長の連続純売却期間を記録しました。
• Lookonchain：ドイツ政府は6月19日以来13466BTCを転出し、39826BTCを保有しています（7月7日）。

Mt.Goxの賠償は約2ヶ月続き、FTXの判決日が未定で、規制が不明で、暗号プロジェクトの大規模トークンのロック解除などがあります。

小結

現在の暗号市場における今後の動向に対する判断は、依然として強気の声が多数を占めています。その背後には、政府、ETF、マイナーの売却、Mt.Goxの賠償などの悪材料がすでに解放されており、下半期には利下げ、大選、FTXの債務返済、イーサリアムETFの承認などの期待される好材料が多くあります。特に暗号牛市周期論は、多くの投資家に未来の動向を楽観視させています。

しかし、投資家は依然として暗号市場のリスクが非常に大きく、悪材料の影響を受けやすいことに注意する必要があります。どんな時でも自分の元本をしっかりと管理することが重要です。