イーサリアムの「殺し屋」からマーケティングの「愚か者」へ、Polkadotの没落の道を振り返る

著者：陀螺财经

最近のPolkadot（以下「ポルカ」と称する）は、物語が多い。

まず、6月29日の2024年上半期ポルカ財庫運営報告が大きな波紋を呼び、半年間の支出は8700万ドルに達し、マーケティングに3700万ドルを狂ったように投じ、一月30万ドルで明らかに水増しされたKOLを呼び寄せ、ユーザーから「金を使う速度はハッカーが金を盗む速度よりも早い」と揶揄された。その後、アジアのプロジェクトチームから激しい批判が寄せられ、精神的な指導者は名ばかりで、内部政治は多様化しているとされ、一時はポルカを非難する声が絶えなかった。事実は早くから兆候があり、1年前にはポルカがコスト管理の不備により大幅な人員削減を行い、開発者が次々と逃げ出すというニュースが流れていた。

しかし、5年前にタイムラインを戻すと、その時のポルカは「イーサリアムキラー」として知られるクロスチェーンのスターであり、開発者の口からは技術的に先進的な王者級プロジェクトと称賛され、コミュニティでは「仕事をする」チームとして絶賛されていた。

短い数年で、誰もが羨む存在からスキャンダルマーケティングに頼るまでに堕ちたポルカは、良い手を持ちながらも台無しにしてしまったことに、思わずため息が出る。

ポルカに言及する際、二つのキーワードを避けることはできない。一つは名声高い創設者、もう一つは技術的に先進的なクロスチェーンのスターである。

Gavin Woodはポルカの創設者の一人であり、その前はイーサリアムの初代CTOであった。多くの紹介の中で、V神は技術的な概念を提唱したが、技術アーキテクチャの設計者、クライアントの初代創設者、スマートコントラクト開発設計の高級言語Solidityの発明者は全てGavin Woodに帰属する。強調すべきは、現在広く知られているWeb3.0も、2014年にGavin Woodが講演で概念を明確にしたことに起因している。技術の天才という称号は、彼に対して全く過言ではない。

2016年1月にイーサリアム財団を離れた後、Gavin WoodはJutta Steinerと共に開発チームParity Technologyと資金提供および運営基金会Web3 Foundationを設立したが、その時の基金会の最初のプロジェクトがポルカPolkadotであった。

このプロジェクトの初志は実際には非常にシンプルで、Gavin Woodは「最初の設計論理は相互運用性を考慮していなかった。私たちはイーサリアムのシャーディング技術の導入を待っていた。しかし、シャーディングは実現されず、今も導入されていない。だから、私はより拡張性の高いイーサリアムを自分で作りたいと思った。設計過程でシャーディングの概念を極端なレベルまで押し進め、いっそのことシャーディングをやめて独立したチェーンを設計することにした。異なるチェーン間で情報を相互に伝達できるようにし、最終的には共有されたコンセンサスレイヤーを通じて通信を実現する。」と述べた。

当時の背景を簡単に説明すると、イーサリアムはスマートコントラクトの急速な発展により繁栄を迎えていたが、イーサリアム自体のアーキテクチャがもたらす冗長性は、効率と拡張性のボトルネックを決定づけていた。データを一つの例として比較すると、V神はイーサリアム上で計算やデータを保存することは、商業クラウドプラットフォームで同じ計算やデータを保存するよりも100万倍コストが高いと試算していた。多くの技術的解決策の中で、代議制というガバナンスの観点を除けば、レイヤー分けとシャーディングは最も実行可能な二つの道であり、レイヤー分けには状態チャネルとサイドチェーンの二つの技術があり、シャーディングはRollupを主流方向としていた。イーサリアムは当時ETH2.0に向けて進んでおり、Serenity Phaseの信号チェーン構築段階にあった。

これに対して、ポルカは取捨選択を行い、前瞻的な技術概念を提案し、コンセンサスと計算を分離した異種多チェーンネットワークを構築した。その主体アーキテクチャは三つの部分から構成されており、中継チェーン、平行チェーン、転送ブリッジである。中継チェーンはネットワークの核心であり、主ネットとも呼ばれ、ブロックチェーン技術で構築されたコンセンサス台帳である。平行チェーンはこれに基づく同型独立ブロックチェーンであり、転送ブリッジは特別なブロックチェーンで、ポルカがイーサリアムなどの外部ネットワークに接続し、通信を行うことを可能にする。

過度に技術的な内容には深入りしないが、ポルカが解決しようとしている問題は以下の点を含む。すなわち、クロスチェーン、シャーディングの拡張、多チェーンアーキテクチャ、抽象化などである。これを見ると、実際にはこれらはイーサリアムがここ2年で重点的に推進し始めた内容であるが、ポルカは2016年からこの構想を始めていた。

ビジョンは非常に大きいが、エンジニアリングの実現はそれに応じてより大きな挑戦に直面する。2016年10月、ポルカのホワイトペーパー初稿が正式に発表されたが、その後ポルカは一時的に停滞し、主ネットは再三延期され、その間に初のプライベートセールでバグが発生し、30万ETHがロックされた。2019年になってようやくポルカは急速に進展し、6月にSubstrateを発表した。これは平行チェーンの重要な開発コンポーネントであり、8月にはポルカのテストネットKusamaが発表され、その後の発展の重要な基盤を築いた。

技術は人々を惹きつけるが、ユーザーの熱意を引き寄せることができなければ、根のない木である。ポルカの台頭の重要な理由を詳しく見ていくと、ちょうど中国の物語をうまく語ったことにある。

2019年、技術的な道筋の発展に伴い、ポルカも大規模な宣伝を行い、EOSの経験を吸収し、狙いを定めたのは規模が大きいことで知られる中国人であった。上半期には、Polkadot中国行活動が始まり、チームは香港、杭州、上海、北京、成都で高頻度でシェア会を開催し、核心メンバーが全員出席し、活動規模も非常に大きかった。創設者の背景もプロジェクトの発展を助け、彼は上海に半常駐し、中国語名「林嘉文」を持っていたため、上海の地元の多くの資本を引き寄せた。技術専門家 + 大規模マーケティング + ブルーオーシャン市場、これらすべてが中国人を迅速にポルカエコシステムに引き寄せた。

2020年のデータによると、中国の開発者はポルカコミュニティで特に活発であり、Web3財団が寄付した200のプロジェクトの中で、近く20％の受益者が中国から来ている。中国の開発者に依存し、2020年5月にはポルカの月間アクティブ開発者が44％増加し、その成長率はビットコインやイーサリアムを大きく上回った。この点において、ポルカの中国語コミュニティPolkaWorldも貢献が大きい。毎日の報告、毎週のライブ配信、頻繁なコミュニティ報告や活動が後押しとなった。外メディアDecryptは当時、ポルカは中国の資本家に支えられており、「中国では、ポルカは新しくてより良いEOSに似ていると一般的に考えられている」と報じた。

中国人の流入と資金の支えにより、トークンの分割の好影響が重なり、ポルカは期待に応え、2020年末にはポルカのガバナンストークンDOTは1年で45％以上の上昇を見せ、市場価値は47億ドルに達し、一時はChainlinkを超えて第5位の暗号通貨となった。

次の発展の高潮は、スロットオークションにやってきた。プロジェクトチームにとって、中継チェーンに接続してポルカの平行チェーンになるためにはスロットを取得する必要があり、スロットを通じて中継チェーンとリンクすることができるが、スロットの数は限られており、ポルカ公式は同時に運営できるスロットの数の上限は約100個と予測しているため、選別が必要である。最終的に公式は、KusamaでDOTをステーキングするオークションをキャンドルオークションの形式で行うことを決定した。この提案の核心は、プロジェクトチームがDOTをステーキングし、大量のロックを保証して主ネットの安全性を確保することであるが、問題は明らかであり、ユーザーの流動性が犠牲になることである。

しかし、より多くのチップを確保するために、プロジェクトチームはより多くのチップを蓄積する必要があり、ユーザーもステーキングを通じて参加でき、流通は短期間で大幅に減少し、DOTは必然的に上昇する。2021年11月、ポルカの初の平行チェーンスロットオークションが終了し、勝者はAcala、Moonbeam、Astar、Parallel、Cloverであり、その中でAcalaは8万人以上のメンバーが参加し、320万枚以上のDOTを支援した。また、その月にはDOTも歴史的な新高値に達し、54.98ドルに上昇し、ポルカは再びイーサリアムキラーの称号を得た。現在までに、Kusamaは128回のスロットオークションを完了している。

しかし、熊市の到来とともに、ポルカの運命は急転直下した。

キャンドルオークションの後、DOTの価格は急速に下落し、投資家はDOTの内在的価値に疑問を呈し、2年間のロック期間があるため、アクティブユーザー数も減少し始めた。

一方で、ポルカは技術重視で体験を軽視し、技術アーキテクチャもより複雑で、エコシステムの発展は徐々に遅れ始めた。競合他社のCosmosや他の新しいパブリックチェーンと比較すると、ポルカはステーキングの問題によりDeFiの急成長に乗り遅れ、2023年にはポルカネットワークの日々の取引はわずか1万件程度であり、年末のインスクリプションの波の中でも、日々のアクティブユーザーは7000-8000人に過ぎず、Cosmosの日々のアクティブユーザーは約2万人であり、差は明らかである。しかし、エコシステム内には多くのインフラ系プロジェクトがあるため、ポルカは開発者の集聚地となった。

2021年、ポルカはイーサリアム以外で第二の開発者コミュニティを持ち、年末には1400人の開発者がいたが、動乱の後の2023年末でも、総開発者数は2100人に達し、前列を維持している。これに対して、ある人は疑問を呈し、ポルカは完全に開発者の鬼のような存在であるが、アプリケーションエコシステムが深刻に不足していると指摘した。

技術的な観点から見ると、ポルカは近年かなりの進展を遂げており、XCM V3、システム平行チェーン、非同期サポート、平行スレッドなどが相次いで導入されているが、実際には開発者にとってもポルカは友好的ではなく、特にアジアの開発者に対してはそうである。

かつてスロットオークションで勝利したプロジェクトMantaは、TVLと市場価値/完全希薄化市場価値（非DOT）の最大のプロジェクトであったが、昨年ポルカを離れ、創設者のVictor JiはXプラットフォームでポルカのエコシステムとチームに失望したと述べ、もはや関わりたくないと発表した。彼はさらに強調した、ポルカのエコシステムは高度に有毒であり、Web3には真の価値がなく、ユーザーや採用率に関心を持たず、ポルカチームがヨーロッパ/アメリカのプロジェクトに対する資金提供がアジアのプロジェクトよりもはるかに多いことを指摘し、差別が存在するだけでなく、全体のエコシステムの発展が停滞している。

これは例外ではなく、今回の財庫が引き起こした危機の中で、複数のアジアプロジェクトがポルカに対して批判を発表した。元々ポルカエコシステムのデータ分析プラットフォームWeb3 GoのDinプロジェクトの創設者Haroldは、アジア人が主導するプロジェクトとして、ポルカエコシステム内での構築は非常に困難であり、多くの追加の問題、例えば政治、関係、小さなサークルに直面し解決する必要があると述べた。

この状況は実際には早くから兆候があった。以前から多くの人々が、ポルカにはGavinを中心とした一言堂の行動が存在すると暴露していた。重大な道筋は全て彼が決定していたのかもしれない。おそらくこのため、2022年10月にGavinはParityのCEOを辞任し、チーフアーキテクトに転任したが、彼は依然としてポルカプロジェクトの絶対的な精神的指導者であることは疑いない。しかし、精神的指導者の不作為は明らかにポルカの発展を妨げており、内部の従業員は「彼は優先事項を明確にせず、ポルカの推進を助けない。」と暴露した。

もう一つの典型的な例はOpenGovガバナンスであり、このガバナンス方式は完全にGavinが去中心化の理念に基づいて提案したもので、以前の技術委員会や理事会のエリート制決定モデルを排除し、より広範なDOT保有者が公投を通じて財庫の発展を決定するものである。

しかし明らかに、コミュニティがまだ成熟していない状況で完全に去中心化のガバナンスを堅持することは、混乱と論争を引き起こした。昨年9月、PolkaWorldが公式資金提供の提案を却下された後、この最大の非公式ポルカ中国語コミュニティは運営を停止すると発表した。応答の中で、PolkaWorldは問題をOpenGovに帰属させ、コイン価格を維持するためにDOT保有者が資金提供提案を拒否する傾向があると述べた。当時、Brushfamの創設者Markian IvanichokもXでポルカのガバナンスシステムに失望を表明し、提案の資金調達がますます困難になっていると述べ、最終的にそのチームもポルカエコシステムを離れた。

しかしこれに対して、資金提供の責任者は皮肉を込めて「過去2年間でポルカはPolkaWorldに69.4万ドルを資金提供しており、資金提供を停止した時にのみメディアが報じた。」と述べた。

いずれにせよ、上記の説明からもわかるように、2023年、ポルカはチームの離脱潮を迎えた。Electric Capitalの統計によると、ほとんどのプロジェクトは2023年第4四半期に開発者数が急激に減少した。チーム自体に戻ると、2023年、ポルカも動乱を経験し、10月にParityは30％の人員削減を発表し、これによりポルカのコード開発の進展は9月から急降下した。

しかし皮肉なことに、従業員によると、Parityの大規模な採用が財務的困難を引き起こし、高管の給与が高騰し、通常は100万ドルを超えることもあり、熊市の中でも会社は牛市のように無頓着にお金を使っていた。

もし当時まだ実感がなかったとすれば、この件は今年完全に実現された。6月29日の財庫財務報告では、短い上半期でポルカは8700万ドルを支出し、焼き金と形容できるほどであり、その中でもマーケティング費用は3700万ドルに達し、驚くべき数字であった。

この3700万ドルの使途を詳しく調べると、さらに笑いが止まらない。ポルカが公表したデータによると、KOLの費用はポルカのマーケティングにおける絶対的な大部分を占め、全体予算の半分を超えている。上半期、ポルカは北米向けに4回、ヨーロッパ向けに3回のプロモーション活動を行い、北米の活動には約40人のKOLが参加し、ヨーロッパでは約15人が参加した。予算から見ると、各プロモーション活動のKOL予算は平均30万ドルであった。

しかし、律動の調査を引用すると、KOLの中には不正に利益を得る者が驚くほど多く、あるアカウントはXのフォロワー数が100人未満であるのに対し、YouTubeでは7万人以上の登録者がいるという水増しが想像できる状況で、その中にはロボットアカウントのフォロワーも存在していた。また、投放分野においてもポルカの選択は非常に迷走しており、一般的な投資やゲームのYouTubeのUP主に投放し、成功裏に数百の視聴回数しか得られなかった。公式はこれを「精密にターゲットを絞った高ネットワースのオーディエンス」と称していた。

無効な投放を全く気にせず、メディア投放や展示もポルカの奇癖を示しており、二大暗号価格サイトCoingeckoとCoinmarketcapでそれぞれ独占的なロゴの動的表示サービスを購入し、Coingeckoでは半年間の独占的ロゴ動的表示に5万ドル、Coinmarketcapでは2年間のロゴ動的表示と管理費用で約48万ドルを費やした。思わず舌を巻く、「クールな動的ロゴはDOTを動かすことができるのか？」

さらに疑問なのは、PCハードウェアサイトへの投放、ヨーロッパのプライベートジェットのロゴ印刷、スポーツイベントのスポンサーシップなどで、数万ドルから百万ドルに及ぶ支出が見られ、ポルカが自らの位置付けや核心的なグループに対する認識の偏差を明らかにしている。彼らは一心不乱にヨーロッパや西洋に寄り添おうとしており、以前に大きな期待を寄せていた中国人グループを無視している。

さらに強調すべきは、これほど多くのマーケティング費用をかけたにもかかわらず、業界にいる人々にとっては、ほとんど何の波も感じられなかったことである。財庫の腐敗がなければ、これはガバナンスの効率の極端な差を示すだけであるが、数ヶ月前、ポルカコミュニティのメンバーは「コミュニティ参加者にとって、ポルカの最大の価値は財庫にある」と述べていた。

現在、ポルカ財庫の残りの準備金の総価値は2.45億ドルであり、3820万枚のDOTに相当するが、収入の方向から見ると、ポルカの通常時のネットワーク費用収入は四半期ごとにわずか2万DOTである。財庫支出に関して、ポルカ開発機関Web3 FoundationのCEOであるFabian Gompfは、「これはWeb3 Foundationの支出ではなく、チェーン上の財庫支出であり、コミュニティの投票で決定されるものである。基金会はDOTを一枚も売却しなくても、5年以上の運営資金を持っている」と否定したが、彼も「過去数ヶ月間、チェーン上の財庫は期待されるリターンが低い活動に過剰に資金を費やしていた」と認めた。

ポルカの発展の道を振り返ると、彼らは多くのことを正しく行い、多くの選択を誤った。エコシステムの発展において、ポルカはあまりにも遅く、7年間発展したポルカは、成熟した主ネットシステムすら完全に試験されておらず、使いやすいウォレットさえも見つけるのが難しい。2年前に存在すべきだったクロスチェーンブリッジSnowbridgeは今年になってようやく議題に上がり、もう一つの高需要のハイブリッドブリッジHyperbridgeは今年の計画にも入っていない。ガバナンスの面では、ポルカはあまりにも早く、早期に中央集権的なガバナンスフレームワークを導入し、未成熟なコミュニティに管理投票を行わせ、孵化投資に挑戦をもたらした。他にも、より議論を呼ぶ点として、中央集権が深刻で、計画がコロコロ変わり、アジアチームに対する差別、ユーザー体験を軽視することなどが挙げられる。

幸運なことに、ポルカチームはすでに変化を見せている。例えば、スロットオークションによる流動性不足と開発コストの増加問題に対処するために、Gavinは昨年11月にスロットオークションを廃止し、アプリケーション側に重心を移すことを提案した。今年、ポルカはJAMチェーンを導入し、アジャイルCoretimeを使用して平行チェーンのオークションモデルを変更することを試みている。

否定できないのは、ポルカのビジョンは非常に壮大であり、今でも多チェーンエコシステムの難しさを感じることができる。適切でないタイミングで提起された市場の需要は誤りを意味するのか？この問題は考えさせられる。

しかし、プロジェクトがイーサリアムに流出し、収益が乏しく、数多くのホットトピックを逃しているポルカにとって、時間は本当に残されていないのかもしれない。