山寨ETFが続々と申請され、ETF 2.0時代が到来するのか？

著者：Ashley，BlockBeats

トランプが大々的に暗号通貨の戦略的備蓄を発表した後、市場価格のパフォーマンスは芳しくないものの、伝統的な金融機関は動き出しています。今年の2月、SECがアメリカの伝統的な巨頭によるLTC、DOGE、SOL、XRPのETF申請を相次いで確認した後、政策の好転やSECの規制緩和により、今週はアルトコインETFに関する進展が相次いで報じられています。

最新のETF申請アルトコイン

アメリカでのETF申請の手続きは、まず発行者がS-1/S-3フォームを提出し、その後取引所が19b-4フォームを提出します。次に公開コメント期間に入り、SECが審査を行いフィードバックを提供し、最終的に承認されます。このプロセス全体は約6〜8ヶ月かかり、具体的にはSECの審査進捗に依存します。以下は最近ETFを申請したアルトコインと過去30日間の市場データで、申請日時順に並べています。

ADA（Cardano）

2月25日、アメリカ証券取引委員会（SEC）はNYSE ArcaがGrayscaleを代表して提出した現物Cardano（ADA）ETFの上場申請を受理したことを確認しました。この申請は2月10日に提出され、Coinbase Custody Trust Companyがカストディアンを務め、BNY Mellonが資産サービスと行政管理を担当します。

3月2日、トランプはSNSでADAを含む暗号通貨の戦略的備蓄を「叫び」、ADAはその日に70%以上上昇しました。

DOT（Polkadot）

2月25日、ナスダックはGrayscale DOT ETF（Grayscale Polkadot Trust）の19b-4申請書を提出しました。

HBAR（Hedera）

2月24日、ナスダックはカナダの投資会社Canary CapitalのHBAR ETFの19b-4申請書を提出しました。3月4日、ナスダックはGrayscale Hedera ETFの19b-4申請書を提出しました。

Hederaはしばしば暗号通貨のダークホースと見なされています。Hederaで最も期待されているのは現物HBAR ETFの可能性で、Valour FundsはヨーロッパのEuronext取引所に実体担保製品の申請を提出しました。同時に、Canary Capitalはアメリカ国内の現物HBAR ETFの申請を行い、市場の期待をさらに高め、投資家は選挙後の環境における規制の動向を注視しています。

AXL（Axelar）

3月6日、CanaryはAXL ETFのS-1申請書を提出しました。

さらに、前Coinbase法務責任者のBrian BrooksがAxelarの新しい機関顧問委員会に参加しました。このプロジェクトは規制調整と機関採用に焦点を当てています。

BlockBeatsは以前、Canary CapitalがAXL（Axelar）信託基金Canary AXL Trustを立ち上げ、この基金がAxelarネットワークのネイティブトークンを含むことを報じました。これは、汎用ブロックチェーン相互運用性プロトコルへの投資を提供する初の投資信託です。

この信託基金は、機関投資家にブロックチェーン接続技術への投資機会を提供し、XRP Ledger、Hedera、Stellar、TON、Sui、Solana、BitcoinなどのWeb3エコシステムを接続します。

APT（Aptos）

3月6日、Bitwiseはアメリカ証券取引委員会に正式にS-1申請書を提出し、Aptos ETFの登録を行い、アメリカ市場でのAptos ETFの展開に向けた第一歩を踏み出しました。

Aptosは主要な資産運用会社と共同でアメリカ上場のETFを展開しようとしており、この動きによりAptosは世界で数少ないこのマイルストーンを達成する暗号プロトコルの一つとなりました。

それ以前に、Bitwiseは2024年11月にスイス証券取引所でAptos Staking ETPを立ち上げ、Aptosトークンをステーキングしました。

イーサリアムETF通過後、現在のパフォーマンスは？

イーサリアムETFは昨年7月23日に正式にアメリカ資本市場に上場し、その日のイーサリアム価格は約3200ドルでした。市場データによると、イーサリアムETFが上場してから約半年の間に純流入は276億ドルに達し、ウォール街がほぼ1%のイーサリアムを購入したことになりますが、現在イーサリアムは2300ドル近くまで下落しています。

これは一方でGrayscaleがイーサリアムETFを継続的に売却し、市場の最大の売り手となっているため、イーサリアムの上昇を妨げています。また、イーサリアムは大口の売却の影響を受けやすく、ビットコインよりもその影響が深刻です。現在、イーサリアムは大口の潜在的な売り圧力を消化しています。

しかし、良いニュースは、トランプ関連の実体World Finance Libertyがイーサリアムを継続的に増持していることです。ETFの純流入やトランプ関連機関の継続的な購入は、政策がますますオープンな市場環境の中で、長期投資家のイーサリアムに対する態度を示しています。

このように、上記のアルトコインETFが2025年に承認される場合、このカテゴリのETFは伝統的な資金の流入ウィンドウとなる可能性がありますが、これらのトークンが大幅に上昇するトレンドを示すわけではありません。

トランプ政権下の暗号ETF 2.0

暗号ETFの発展史を振り返ると、今年トランプがホワイトハウスに戻った後、全体の市場に対する大きな好影響が見て取れます。ブルームバーグのアナリストEric Balchunasは、トランプが選挙に勝つ前、ライトコインを除くすべての資産の承認確率が5%未満であったことを指摘しています。申請が承認プロセスに入るにつれて、SECの決定期限が近づくにつれ、暗号通貨ETFの承認確率は引き続き上昇すると予想されます。

暗号市場にどのような影響があるか？

ブルームバーグのアナリストは、SECが今年の10月に提案されたアルトコインETFに対する決定を下すと予測しています。アルトコインETFが相次いで承認される場合、今後の好材料は保守的な機関投資家を引き付ける可能性が高く、市場の投資家構造を変えることになるでしょう。このような政策環境下で、暗号市場は流動性の増加、価格の上昇、投資家構造の変化を経験する可能性があります。したがって、より多くのETF製品の承認は、暗号市場にさらなる資金をもたらし、市場の流動性を高め、価格の変動を抑えることになります。

さらに、規制のアービトラージが存在するため、アメリカで導入されたETFは、世界の他の国や地域での模倣を直接引き起こす可能性があります。この模倣は、さまざまな程度で世界中の暗号通貨の普及を促進し、特に規制が比較的緩やかな地域では、暗号通貨の採用が急速に成長するでしょう。世界的な政策の同調は、国境を越えた取引のコンプライアンスコストを効果的に削減し、投資家の法的リスクに対する懸念をさらに解消し、より多くの機関や個人の参加を促進します。このトレンドは、暗号通貨が周辺資産から主流の金融ツールへと変わる過程を加速し、世界経済におけるその地位を高めることになるでしょう。

トランプ政権が暗号業界をさらに支持する中、アメリカ各州は「戦略的ビットコイン備蓄」法案を徐々に導入しており、共和党が上下両院を制御しているため、議会は暗号通貨関連法案を通過させる機会があるかもしれません。一旦立法が通過すれば、暗号通貨は証券でも商品でもない新しい資産カテゴリーとして位置づけられる可能性があり、これは暗号市場にとって画期的な意味を持つでしょう。

どのようなアルトコインがETFを申請する可能性があるか？

トランプ政権が暗号規制を緩和し続ける中、2025年にはアルトコインETFの申請のピークが訪れる可能性があります。すでに機関は、暗号通貨ETFの需要が急増し、北米での総資産が貴金属ETFを超え、急成長する15兆ドルのETF業界で株式と債券に次ぐ第3の資産カテゴリーになると予測しています。

特にアメリカ国内に関連の深いアルトコインは、さらに注目される可能性があります。例えば、ONDO（Ondo Finance）は米国債などの現実資産に連動するRWAトラックの代表として、トークン化された国債に連動するETFの承認資格を最初に得る可能性があり、伝統的な機関が暗号資産を配置する核心的な対象となるかもしれません。FIT21法案が年内に通過し、「分散型プロトコルの証券法免除」原則を確立すれば、UNI（Uniswap）、MKR（MakerDAO）、AAVE（Aave）などのアメリカの主流DeFiトークンが伝統的金融システムに急速に統合される可能性があります。