業界の転換の痛み、KuCoin は短期内に CFTC と和解する可能性がある

著者：BlockBeats

ウィンクルボス兄弟が初めてビットコイン現物ETFを申請してから11年後、ビットコイン現物ETFは2024年1月11日午前にアメリカ証券取引委員会（SEC）によって承認され、上場取引が開始されました。イーサリアム現物ETFも、もう一歩で上线となります。

しかし、暗号通貨市場の発展に伴い、規制当局は市場のコンプライアンスと透明性に対する関心を高めています。

2023年3月、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）はバイナンスとその創設者CZに対して告発を行い、商品取引法（CEA）およびCFTC規則に違反したとしています。2023年11月、バイナンスはCFTCと和解し、8ヶ月の交渉の末、バイナンスは合計28.5億ドルの罰金を支払い、関連規則を遵守することを約束しました。その内訳は、13.5億ドルがバイナンスの不良資産から得た取引手数料、13.5億ドルが罰金、残りの1.5億ドルがCZが負担する民事罰金です。

バイナンスがCFTCと和解した後、KuCoinがCFTCの次の標的となりました。

KuCoinは短期間内にCFTCと和解する可能性がある

2024年3月26日、CFTCはKuCoinが商品取引法（CEA）およびCFTC規則の複数の規定に違反したと告発しました。これはバイナンスに続く重要な案件で、ちょうど2つの案件の間に1年の差があります。

バイナンスとKuCoinは共にアメリカの商品取引法およびCFTC規則に違反したとされていますが、具体的な告発内容は異なります。

CFTCはバイナンスおよびCZに対して複数の告発を行いました。具体的には、CFTCはバイナンスおよびその運営会社が商品取引法およびCFTC規則に違反したと指摘し、さらにバイナンスの前最高コンプライアンス責任者サミュエル・リムもこれらの違反行為を助長したとして告発されています。

KuCoinに対する告発は、主に無許可での店頭商品先物取引を行い、業務を適切に監視せず、顧客識別プログラム（KYC）を実施していないことに関連しています。バイナンスに対する告発と比較して、CFTCのKuCoinに対する告発は、運営とコンプライアンスにより焦点を当てており、意図的に規制を回避する行為については言及されていません。

CFTCが公開した情報によれば、バイナンスに対する告発はより包括的で、意図的に法律を回避し、システム的に顧客に規制を回避させる行為が含まれています。それに対して、KuCoinの案件は比較的軽微で、過失や管理不行き届きによる違反行為であり、意図的な違法行為は含まれていません。双方の告発にはユーザー資金に関する言及はありません。

2024年5月、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、セーシェルに本社を置くデジタル資産ブローカーFalcon Labs, Ltd.が規定に従って先物コミッション商（FCM）として登録していなかったため、CFTCと和解し、Falcon Labsは約120万ドルの不正利益と60万ドルの民事罰金を支払うことになりました。

バイナンスやFalcon Labsの案件を前例とすれば、告発に直面しているものの、KuCoinの案件は比較的軽微で、主に運営と管理の問題であり、意図的に規制を回避する行為は存在しません。KuCoinは短期間内に罰金を支払う形でCFTCと和解する可能性があります。

短期的な悪材料、長期的な好材料

KuCoinは2017年に設立され、世界最大の暗号取引プラットフォームの一つです。CoinMarketCapのデータによれば、KuCoinは暗号資産の現物およびデリバティブ取引で世界第7位にランクされています。

CFTCから訴えられた後、KuCoinプラットフォームの総資産は短期間で純流出を経験しましたが、その後徐々に安定しました。CMCのデータによれば、KuCoinプラットフォームの総資産は現在約46億ドルです。KuCoinが最新に発表した準備金証明（PoR）によれば、プラットフォーム上のBTC、ETHおよびステーブルコインの資産価値は25億ドルを超え、BTCとETHの準備金率は115%、USDTとUSDCの準備金率はそれぞれ109%と120%で、いずれもユーザー資産を上回り、全額返済可能です。

同様の状況はバイナンスでも発生しました。CFTCから訴えられ、短期間の資金流出を経験しましたが、CFTCとの和解後、バイナンスのプラットフォーム総資産は1202億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。

規制の課題に直面し、KuCoinは出金停止などの操作を行うのではなく、積極的に対応することを選択しました。プラットフォームは、発展を支援するユーザーに対して2895万ドルのKCSとBTCをエアドロップしました。KCSはニュースが広まった後に短期間の暴落を経験しましたが、その後約45%反発し、保有者数は200万人を超え、前四半期比で4.06%増加しました。過去の事例から見ると、アメリカの規制当局は暗号業界やその企業を抑圧する意図はなく、むしろ業界の長期的な健康と持続可能性を確保し、参加者を不必要なリスクから守るためのものです。

CoinGeckoの統計によれば、アメリカの規制当局から訴えられ、和解金が千万ドルを超える暗号企業の中で、半数以上が正常に運営を続けており、現在の暗号資産の時価総額でトップ10に入るTelegram（Ton）、アメリカ最大のコンプライアンス暗号取引プラットフォームCoinbase、そして世界最大のステーブルコイン発行者Tetherなどが含まれています。

公開データによれば、2024年3月時点で、KuCoinの登録ユーザー総数は約3200万人に達し、前四半期比で4.32%増加しました。その中で、ラテンアメリカのユーザー増加が特に顕著で、16.26%に達し、中東とアフリカ地域は11.29%、ヨーロッパは6.98%の増加を見せました。2024年第1四半期、KuCoinの現物取引量は前年同期比で121.85%増加し、中東および北アフリカ（MENA）地域では263.91%の増加を記録しました。これらのデータは、KuCoinのサービスが世界的に広く認識され、歓迎されていることを示しています。

KuCoinは現在CFTCからの訴えに直面していますが、短期的には一定の影響があるかもしれません。しかし、最新の企業データと経営戦略を見る限り、長期的にはこの事件が同社の既存のビジネスに重大な悪影響を及ぼすことはないでしょう。むしろ、これは暗号業界がコンプライアンス化に向かう重要な一歩であり、より多くの伝統的資金を市場に引き入れるための道を開くものです。コンプライアンスは暗号業界にさらなる機会をもたらし、より健康で持続可能な発展を促進します。

野蛮成長時代の終焉

どの業界の初期発展においても、草莽時代は避けられないものであり、暗号通貨業界も例外ではありません。急速な発展の裏には、市場の高いボラティリティと頻繁な規制の争いがあります。

この現象は暗号業界に特有のものではありません。伝統的な金融業界では、アメリカの銀行は156回の訴訟を受け、410億ドル以上の罰金を支払い、高盛は58回の訴訟を受け、131億ドルの罰金を支払っています。歴史は、最も成熟した金融機関でさえ、規制からの挑戦に直面することを示しています。

KuCoinがCFTCから訴えられたことは、暗号業界の重要な転換点を示しているかもしれません。野蛮成長の時代は終わりを迎え、新たなコンプライアンスの時代が到来しようとしています。そして、ビットコイン現物ETFの承認は、このプロセスを加速させました。この変化は業界発展の必然的な流れであり、コンプライアンス運営と市場規範を通じて、より多くの伝統的資金の参加を引き寄せることができるのです。

暗号業界は野蛮成長からコンプライアンス運営への移行期を迎えており、バイナンスやKuCoinなど、コンプライアンス化の過程で挑戦に直面している企業にとっては、まさに痛みを伴う過程です。しかし、これらの挑戦は業界発展の障害であるだけでなく、その成熟の証でもあります。これらの痛みを経た後、暗号業界はより堅実になり、より多くの主流投資者の関心と参加を引き寄せ、最終的には業界の健康で持続可能な発展を実現することができるでしょう。