暗号ゲーム投資回顧：熊市の影を抜け出し、一次市場は慎重に楽観的

執筆：Zen，PANews

最近の第一四半期、暗号通貨の価格が上昇する中、一次市場も徐々に回復してきました。PitchBookの統計によると、2024年第一四半期に暗号通貨とブロックチェーン分野で合計25.2億ドルの資金が調達され、前四半期比で25%の増加を見せました。投資は主にL1/L2、DeFi、AI、DePIN、Web3ゲームに関連しています。しかし、DappRadarとBGAが共同で発表した2024年第一四半期のブロックチェーンゲームレポートによると、Web3ゲームという垂直分野における関連投資は実際には減少傾向にあります。この傾向は、パンデミック中のメタバースとゲームの膨張に対する投資熱の修正であり、Web3ゲームだけでなく、従来のゲーム業界も同様です。

牛市初期の一次市場：慎重かつ楽観的

第一四半期のチェーンゲームレポートは、Web3とブロックチェーンゲーム分野の投資見通しが慎重かつ楽観的であることを示しています。この四半期、ブロックチェーンゲーム業界は2.88億ドルの資金調達を行い、前の数四半期に比べて明らかに減少しました。この分析によれば、この慎重な態度は、過去の挑戦に満ちた一年に起因しており、多くの企業が初期投資の結果を待っているとのことです。さらに、これらの投資は主にWeb3ゲームとインフラに集中しており、業界がWeb3ゲームエコシステムを豊かにするための基盤構築の時期にあることを示しています。

Bitkraft Venturesが4月初めに2.75億ドルのゲームファンドを発表し、PANewsのコラム「資金調達週報」によると、今月の第一週にはチェーンゲーム分野で約4000万ドルの資金が調達されたことを考慮すると、全体的にWeb3ゲーム業界の一次市場のパフォーマンスは年初から昨年下半期とほぼ同じレベルを維持しており、最近1か月間は爆発的なトレンドを示しています。

3月には、NFTカードゲームのParallelとAAAゲーム開発者Gunzilla Gamesの大規模な資金調達が印象的でした。Parallelは月末に3500万ドルの新たな資金調達を完了し、Solana VenturesやAmber Groupなどが参加しました。前回のラウンドでは、Parallelは2021年10月に5億ドルの評価額でParadigmから5000万ドルを調達しました。このスタジオの現在の戦略はプレイヤー層の拡大に集中しており、具体的な施策にはParallel大使プログラムの実施や影響力のあるパートナーシップの活用が含まれています。特に、Thijsを代表とする数人の有名な「ハースストーン」ゲームストリーマーが最近Parallelの代言を行ったことで、コミュニティ間の対立が引き起こされました。暗号メディアDecryptは「伝統的なゲームコミュニティに対する多くの憎悪は、暗号ゲームが彼らのお気に入りの『Web2』ゲームと競争しようとすることから生じているようだ」と評価しています。

Gunzilla Gamesも月末にAvalanche BlizzardファンドとCoinFundが主導するラウンドで3000万ドルを調達しました。Gunzillaは2022年8月に4600万ドルの資金調達を完了しており、リード投資家はRepublic Capitalで、参加投資家にはGriffin Gaming Partners、Animoca Brands、Jump Crypto、CoinFund、Shima Capitalなどが含まれています。さらに、Gunzillaは2020年の設立時に2500万ドルを調達しており、スタジオの総資金調達額は1億ドルを超えています。Gunzilla Gamesは、無料のサードパーソンシューティングゲーム「Off the Grid」を発表予定で、ソニーPlayStation、マイクロソフトXbox、PCプラットフォームでリリースされます。

これらの投資は、ブロックチェーンゲームの世界における没入型でプレイヤー中心の体験を創造するための戦略的転換を強調しています。業界が挑戦からの回復段階を経験し続ける中、Web3ゲームとインフラの構築と強化は依然として最優先事項であり、将来の成長と革新の基盤を築いています。

しかし、ゲーム業界ではプロジェクトの破綻や失敗が非常に一般的です。ゲームサービス会社SuperScaleによる500以上のモバイルゲーム開発者への調査によれば、83%のモバイルゲームプロジェクトは3年以内に消滅し、ほぼ半数（47%）のプロジェクトはローンチから12か月以内に死亡し、17%のゲームはライフサイクルが6か月未満です。現在、ニッチ市場としてのWeb3ゲームも同様で、CoinGeckoの統計によれば、2018年から2023年の間にリリースされた2817本のWeb3ゲームのうち、2127本が失敗を宣言しており、その割合は75.5%に達しています。

パンデミック後の投資修正、ゲーム業界の投資市場は低迷期に突入

2023年、ゲーム業界全体の投資市場は非常に低迷しています。Crunchbaseのデータによると、この市場はシード期から成長段階に至るまで、数年来の最低点を記録しました。昨年は、デジタルゲーム会社が1億ドル以上の後期ベンチャーキャピタルを獲得した例はなく、IPO前の大規模な資金調達は姿を消し、初期の資金調達は依然として低調です。Crunchbaseが過去6年間の世界のゲーム市場投資を統計したところ、2023年の業界が調達した資金総額は前年同期比で79%減少しました。国と地域別に見ると、米国市場の投資減少幅は86%に達しています。

具体的な数値として、ゲーム投資データ分析会社Investgameの統計によれば、2023年のベンチャーキャピタルとプライベート投資の総額は27億ドルで、403件の資金調達イベントが含まれています。2022年の107億ドルの年間資金調達総額と比較して、75%の大幅な減少です。注目すべきは、資金調達イベントの数はそれほど減少しておらず、「551件」から21%の減少にとどまっています。これにより、平均資金調達規模は前年同期比で3分の2削減され、2022年の1940万ドルから2023年の670万ドルに減少しました。InvestGameはこの低迷市場を、コロナウイルスパンデミック中の膨張した資金調達活動の修正と表現しています。業界の資金調達数は依然としてコロナウイルスパンデミック前の水準を上回っていますが、後期資金調達の数が少ないため、資金総額を引き上げることができません。

Crunchbase Newsのビジネスおよび技術コラムニストJoanna Glasnerは、一次市場の冷え込みは消費習慣の変化によるものかもしれないと考えています。世界的に新型コロナウイルスの影響が最も深刻だった時期、在宅消費者はビデオゲームにより多くの時間とお金を費やしましたが、現在は消費が家庭外の活動にますますシフトしています。彼女は、Web3とメタバースという隣接するカテゴリーの低下もゲーム分野に影響を及ぼしていると述べています。スタートアップがゲームやメタバースゲームにNFTなどのプラグイン製品を統合することは2021年と2022年に非常に人気がありましたが、現在はそれほど人気がありません。

ゲームベンチャーキャピタルのKonvoy Venturesの共同創設者兼マネージングパートナーであるJosh Chapmanは、パンデミックによって引き起こされたゲーム熱が観光客投資者の活動を増加させ、業界は2024年に正常な成長を回復すると予測しています。Chapmanは、2023年のWeb3ゲーム業界の低迷も取引量全体の減少の原因であると述べ、「多くのWeb3およびゲームにおける暗号技術は昨年消失し、Web3ゲーム会社の市場投入が不足しているため、取引量全体が減少しています。これはギャンブル業界の一部であり、他の業界はかなり強い勢いを維持しています」と述べています。

注目すべきは、Konvoy Venturesが2022年7月に1.5億ドルの新ファンドを発表し、一部の資金がブロックチェーンおよび暗号関連のゲームに投資されると述べたことです。それ以前に、Konvoy VenturesはAxie Infinityの開発者Sky Mavis、NFTスポーツゲームGenopets、NFTペットゲームReady Player Meに投資していました。Web3ゲームが暗号業界と共にベアマーケットに入る中、Axie Infinityのようなスタープロジェクトも底に落ち込むことは避けられず、Konvoy Venturesもこの分野にさらに資金を注入していないようです。

Web3ゲームの投資「解放前に戻る」

全体的なゲーム市場が低迷し、暗号市場が冬の時代にある中、Web3ゲーム分野の投資も2023年に顕著な低迷を示しています。チェーンゲームに特化した分散型組織game7の統計によると、Web3ゲーム業界は2023年の最初の3四半期で継続的に下落し、第一四半期の3.44億ドルから第三四半期の1.6億ドルに減少し、四半期ごとの資金調達規模は半減し、2021年の牛市前の水準を下回る安定した状態になっています。

さらに、game7がゲームタイプを分類して統計を取ったところ、近年、スポーツ、MMO（大規模マルチプレイヤーオンラインゲーム）、RPG（ロールプレイングゲーム）のチェーンゲームタイプが最も多くの資金を調達しており、上位3位を占め、他のカテゴリーを大きくリードしています。特に、サッカーゲームSorareは2021年に43億ドルの評価額で6.8億ドルのBラウンド資金調達を完了し、同カテゴリーの資金総量の近く70%を占めています。さらに、アクション、経営、戦略系ゲームも市場から一定の注目を集めています。

データに若干の相違があるものの、DappRadarとブロックチェーンゲームアライアンス（BGA）が共同で発表したレポートも、昨年の一次市場の低迷を示しています。このレポートは、ゲーム分野に特化しWeb3ゲームに投資する意向を持つVCが調達した資金も含まれており、2023年にはWeb3ゲームとメタバース業界に29億ドルの資金が流入し、2022年の76億ドルの投資と比較して61%減少し、2021年の37億ドルを下回っています。

このレポートは、Web3ゲームとメタバース業界に流入する資金の中で、ゲームインフラ、ゲームとメタバース、ゲーム投資会社がほぼ三つ巴の状況にあることを指摘しています。この分布は、ブロックチェーンゲームとメタバース開発の核心的側面に対する強い関心を示しており、特にゲーム体験とサポートインフラにおいて顕著です。これは業界の積極的な信号と解釈され、業界がトップクラスのゲームを提供することに集中していることを示しています。この質を重視し量を追わない戦略は、ブロックチェーンゲームの基準と公共認識を向上させ、より広範な採用と市場の長期的成功を促進することを目指しています。