カンクンのアップグレードが完了した後、イーサリアムの高額なガス代を「下げる」ことはできるのでしょうか？
イーサリアムのメインネットユーザーは、カンクンアップグレードによる変化を感じることができません。著者：Jason Jiang、欧科云链研究院
この記事は3月13日にTechFlow深潮およびTechubで初公開され、元のタイトルは 《欧科云链研究院：坎昆アップグレードはイーサリアムの高額なガス代を「下げる」ことができるのか* *》 *です。この記事の内容はすべて個人的な意見であり、いかなる潜在的な投資対象の推奨もなく、投資アドバイスを構成するものではありません。*
坎昆アップグレードは3月13日にイーサリアムのメインネットで有効化され、これはイーサリアムの発展史におけるもう一つの重要な節目となります。しかし、これまでの重大なアップグレードと比べて、最近の市場が過熱しているためか、坎昆アップグレードは十分な「注目」を集めていないようです。さらに、ビットコインエコシステムとソラナエコシステムの急速な台頭により、イーサリアムは知らず知らずのうちに再び「重圧」に直面しています。
坎昆アップグレード後、イーサリアムのガス代は下がるのか？
市場の強いパフォーマンスのおかげで、イーサリアムネットワークの最近のオンチェーンの活発度は持続的に上昇しています。オンチェーンの活発度の向上がもたらす直接的な影響は、イーサリアムのオンチェーン取引手数料が不断に上昇していることです。OKLinkのデータによると、過去2ヶ月間のイーサリアム取引のガス価格は平均で236%近く上昇し、過去1週間の日平均取引手数料は20Uを超えました。3月6日には、平均取引手数料が31.22Uに達し、2022年6月以来の新高値を記録しました。
「詳細なデータはOKLinkの坎昆アップグレード特設ページをご覧ください。詳しくは https://www.oklink.com/cn/eth/dencun-upgrade をクリックするか、原文をお読みください。」
数十ドルに達するガス代に直面し、多くの人々は間もなく到来する坎昆アップグレードがこの現象を改善することを期待していますが、実際には明らかな理解の誤差が存在します。坎昆アップグレードの核心はEIP-4844提案であり、追加のBlobデータストレージスペースを導入することでL2のデータストレージコストを削減することです （データストレージコストは以前、L2取引のガス代消費の90%以上を占めていました） 。これにより、イーサリアムL2のガス代が削減されるものであり、イーサリアムメインネットのガス代を直接下げるものではありません。
これは、L2層で取引を行うユーザーのみが坎昆アップグレードによるガス代削減の恩恵を受けることができることを意味し、他のイーサリアムメインネットユーザーには「直接的なポジティブな影響」は生じません。イーサリアムメインネットにとって、現在L2層のガス消費はイーサリアムメインネットの日々のガス消費の約10%を占めています。この部分のガス代が市場の期待通りに10倍以上削減できたとしても、現在の市場状況ではイーサリアムメインネットのガス代に明確な影響を与えることは難しく、Eric.ethが言うように、イーサリアムの取引手数料を0.01ドルに下げることは不可能でしょう(Ericにとっては、「L2はイーサリアムである」)。
画像出典：X、erci.eth
イーサリアムL2にとって、アップグレード後のガス代削減は必然ですが、アップグレード完了後にL2プロジェクト間でBlobスペースの競争が激化し、予想されるL2全体の活発度の急増を考慮すると、坎昆アップグレードがそのガス代削減に与えるポジティブな影響は、長期的には市場の期待に達するのが難しいと考えています（現在市場では、坎昆アップグレード後にイーサリアムL2のガス代が10倍以上削減されると広く考えられています）。
それでも、坎昆アップグレードは依然としてイーサリアムにとって2024年で最も注目すべき事柄です。なぜなら、それはイーサリアムのロードマップにおける「the Surge」時代の始まりを示すだけでなく、より多くのユーザーやプロジェクトがイーサリアムL2に参入することを引き寄せ、このサイクル内でL2エコシステムの爆発的な成長の重要な節目となるからです。
もう一つの公認の好材料は、イーサリアム現物ETFの承認期待です。ビットコイン現物ETFの申請プロセスが注目を集める中、イーサリアム現物ETFは現在あまり波紋を呼んでいません。一方で、イーサリアム現物ETFの承認の短期的な見通しは不透明であり、ブルームバーグの上級ETFアナリストは最近、5月にイーサリアム現物ETFが承認される可能性を60%から30%に引き下げました。 イーサリアム自身が証券なのか商品なのかの区別がまだ明確でない上、現在非常に人気のあるイーサリアムのステーキングサービスもSECの決定を妨げる可能性があります：昨年2月、SECは暗号取引所Krakenに対し、米国でのステーキングサービスの提供を停止するよう命じ、数ヶ月後にはCoinbase Globalを訴え、そのステーキングプランが未登録の証券に等しいと主張しました。
「ステーキングの年利回りが継続的に低下しているにもかかわらず、2024年3月時点でイーサリアム全体の総ステーキング数は4,000万を超え、ステーキング率は34%に達しています。ステーキング率の連続的な上昇は、ステーキング者がイーサリアムエコシステムに対する長期的な信頼を示しています。」
一方で、私たちは状況に迫られて、SECが最終的にイーサリアム現物ETFの申請を承認するだろうと信じていますが、ビットコイン現物ETFと比較して、十分な「驚き」をもたらすことはないかもしれません。 昨年10月、イーサリアム先物ETFが導入された後のパフォーマンスは今でも印象的です：上場数時間内に取引量はわずか数百万ドルであり、ビットコイン先物および現物ETFが上場後に数億ドルの取引量を迅速に生み出したのとは対照的です。このような「惨憺たる」パフォーマンスは、イーサリアム現物ETFの導入後の人気に対する高い期待を維持することを難しくしますが、これらはウォール街がETF製品を提供することを妨げることはありません。
ビットコインとソラナがイーサリアムの生存空間を「圧迫」している？
私たちは、坎昆アップグレードと現物ETFがイーサリアムの市場の注目を取り戻すのに役立つかどうかは確定できませんが、ビットコインとソラナエコシステムの台頭により、イーサリアムは暗号の革新の中で「一人勝ち」を維持できないというのは事実です。
Ordinalsプロトコルの登場はビットコインの発展の転換点です：それは元々「デジタルゴールド」であったビットコインに、豊かなオンチェーンエコシステムを構築する可能性を与えました。過去1年間で、ビットコインエコシステムは急成長し、BRC20セクターの市場規模はすでに40億ドルを超え、年平均成長率は約40倍です。
巨大な富の効果により、市場はビットコインエコシステムに対して期待に満ちています。しかし、技術的な制約が大きいため、取引スループットの制限やブロック確認時間の遅延などの問題により、ビットコインエコシステムは短期的には大規模なアプリケーションを支えることができません。また、エコシステムのストーリーが単一であり、刻印以外に持続的に注目を集めるサブセクターがないため、ビットコインエコシステムは潜在能力が大きいにもかかわらず、短期的にはイーサリアムエコシステムに直接的な衝撃を与えることはありません。より重要なのは、ビットコインにとって、イーサリアムエコシステムの発展の古い道を再び歩むことは最適ではなく、自身の資産属性に基づいて、刻印のような原生のシーンを探求することが、ビットコインエコシステムの第二の春を迎えるための道かもしれません。
ビットコインエコシステムと比較して、ソラナはより多くの人々にとってイーサリアムの最も強力な「挑戦者」と見なされています。イーサリアムは依然として暗号市場で最も賢い人々が最も多くの時間と労力を費やす場所ですが、ソラナの技術革新の出発点がイーサリアムを含む多くのブロックチェーンアーキテクチャよりも高いことは否定できません。ソラナ以前には、どのブロックチェーンも伝統的な金融市場のビジネスニーズを満たす取引量を処理できず、十分に低い取引コストと迅速な取引能力を提供できませんでした。
「ソラナビーチはソラナの創設者たちがクアルコムで働いていた時に一緒にサーフィンをした場所であり、ソラナの名前の由来でもあります。画像出典：《ニューヨークタイムズ》」
しかし、イーサリアムとソラナは相互排他的な選択肢ではなく、AndroidとiOSのようなものです：イーサリアムはAndroidのように、モジュール化と分散能力を重視し、より多くの開発者に継続的に改善された開発環境とインフラを提供します。一方、ソラナはiOSのように、ユーザーと開発者により統合された体験を提供し、異なるL2に必要な複雑さをシームレスに接続します。
イーサリアムとソラナは競争関係にありますが、共存することも可能です。結局のところ、イーサリアムが目指しているのは分散型のグローバルコンピュータネットワークの構築であり、ソラナはシードラウンドの宣伝時に最初のスライドに「ソラナはブロックチェーン分野のナスダックである」と書いていました。
短期的には、ソラナがイーサリアムにとって暗号エコシステムの最大の挑戦者になるかもしれませんが、より長期的には、ソラナは実際にはイーサリアムがWeb2金融市場に適応する際の技術とアプリケーションの空白を埋め、Web3技術の普及と大規模採用を加速するでしょう。この観点から見ると、ソラナはイーサリアムの破壊者ではなく、Web3の破局者のような存在かもしれません。
しかし、私たちは依然としてイーサリアムとソラナの未来において、どちらがより大きな想像の余地を持つかを判断することはできません：これは大きく、原生の暗号のストーリーの外で、誰がより多くの価値を実現するシーンとユーザーを発掘できるかに依存するでしょう。
もしかしたらイーサリアムかもしれないし、ソラナかもしれないし、他のパブリックチェーンかもしれません。誰が知っているのでしょうか？
