Gryphsis 暗号通貨週報：ビットコイン ETF 通過後、BTC 価格が15%以上下落

2024-01-23 11:12:32

コレクション

[2024.1.15 - 2024.1.21] 1月11日に新たに承認された現物ビットコインETFの取引が始まって以来、ビットコイン（BTC）価格は先週の木曜日に再び4.5%下落し、1ヶ月ぶりの最低価格である40,800ドルに達し、これまでに約13%下落しています。

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著者：Gryphsis

市場と業界のスナップショット

Layer 2 概要：

先週、Layer 2はzkSync EraとStarknetを除いて、他はすべて下降傾向にありましたが、両者の上昇幅は明確ではありませんでした。Mountain Protocol、Baklava Space、ZeroLend、StarkDefiなどのプロトコルは、注目すべきTVLの成長率を示しました。

LSDセクターの概要：

LSD分野では、イーサリアムの預入量と総退出量がいずれも増加しましたが、相対的に退出量の増加がより顕著でした。市場シェアの観点からは、sfrxETHを除いて、他のブルーチップLSDはすべて減少しており、sfrxETHは今週4.25%上昇しました。

RWAセクターの概要：

先週、世界の実際の資産の時価総額は15.25%上昇しましたが、24時間の取引量は明らかに111.02%増加しました。RWAトークン化国庫の上昇とトークン化アメリカ国債の価値もわずかに上昇しました。注目すべき成長トークンには$PENDLE、$MIMO、$TRADEが含まれ、$ELAND、$DEXTF、$EPOCHのようなトークンは大きな損失を経験しました。

主なトピック

マクロ概要:

米国株式対暗号

今週の大事件:

ETF承認後、BTC価格が15%以上下落

毎週のプロトコル推薦:

B² Network

毎週のVC投資フォーカス:

WOO Network($9M)
Fetcch($1.5M)
DIMO($11.5M)

Twitterアルファ:

@TheDefiDogの$ARBについて
@wacy_time1の$SAVMについて
@stacy_muurのAIについて
@VaultkaofficialのGLMについて
@zerokn0wledge_のEigenlayerについて

マクロ概要

今週、株式市場は暗号業界に比べて変動が大きく、SPXとNASDAQはそれぞれ1.17%と2.86%の成長を示しました。来週は、コアのS&Pグローバル米国製造業購買担当者指数、カナダ中央銀行の金利決定、原油在庫、預金金利などの重要なイベントに注目する必要があります。

今週の大事件

BTC ETF承認後、BTC価格が15%以上下落

1月11日に新たに承認された現物ビットコインETFの取引が開始されて以来、ビットコイン（BTC）価格は（上）週の木曜日に再び4.5%下落し、1ヶ月ぶりの最低価格である40,800ドルに達し、現在までに約13%下落しています。さらに、金融大手モルガン・スタンレー（JPM）は木曜日に発表した研究報告書で、先週現物取引所取引基金（ETFs）が初めて導入されて以来、ビットコインは15%以上下落しており、Grayscale Bitcoin Trust GBTCからは15億ドルが流出したと述べています。

K33研究のアナリスト、Vetle Lunde氏によれば、世界中の取引所取引製品（ETPs）は現在、864,000以上のビットコインを保有しています。しかし、過去1週間でカナダとヨーロッパのETPsでも大量の資金流出が見られ、投資家は利益を確定し、またはより安価な米国ETFに資金を移動させています。

さらに、ProSharesビットコイン戦略ETF（BITO）は、最近20億ドル以上の資産を管理しています。この先物ベースのETFはビットコインを保有していませんが、Lunde氏によれば、CMEグループのビットコイン契約の未決済利益の36%を占めています。彼は、先物ベースのビットコインETFがCMEのすべてのビットコイン未決済利益の48%を占めていると付け加えました。

モルガン・スタンレーのアナリストチームは、過去1年間にGBTCファンドを購入したGBTC投資家は、純資産価値（NAV）に対して大幅なディスカウントでGBTCファンドを購入し、最終的にETFに転換されることを期待していたが、ETFへの転換後に十分な利益を得て、ビットコイン市場から完全に退出することを選択したと警告しています。

この銀行は、「GBTCが流動性の優位性を失う場合、さらに50億から100億ドルの資金がGBTCから流出する可能性がある」と警告しています。金曜日の時点で、GBTCは同類製品の中で最も高価なETFであり、一部は最初の6ヶ月間または一定の資産管理（AUM）目標に達するまで手数料を請求しません。

https://www.coindesk.com/markets/2024/01/18/bitcoin-plunges-below-41k-as-sell-the-bitcoin-etf-news-wins-the-day/

https://www.coindesk.com/markets/2024/01/19/bitcoin-exposed-to-possible-15b-in-future-gbtc-sales-jpmorgan-says/

毎週のプロトコル推薦

私たちの毎週のプロトコルセクションへようこそ------ここでは、暗号空間で波紋を広げているプロトコルに焦点を当てます。今週は、Bitcoinネットワーク上に展開されたZK Rollup二層ネットワークであるB² Networkを選びました。

B²チームは2015年に暗号通貨業界に参加し、Ordinals資産がビットコインネットワークにもたらす革新的なメカニズムとコミュニティの大きな潜在能力に気づき、2022年にB² Networkを立ち上げました。これはゼロ知識証明Rollup技術を用いたEVM互換のネットワークで、BTCアドレスとEVMアドレスの両方をサポートする二層ネットワークです。OKXが2023年の投資年報を発表した際、B² Networkがその中に含まれましたが、具体的な資金調達額は不明です。

ビットコインはチューリング完全ではないため、ゼロ知識証明はLayer 1（ビットコイン）上で直接実行することができません。したがって、B² NetworkのZK-Rollupソリューションは、ゼロ知識証明とRollupの集約データをTaprootを通じてビットコインに書き込むことで、ZK-Rollupのデータがビットコインに固定され、改ざんできないことを保証します。しかし、ZK-Rollup内の取引の有効性と正確性を保証することはできず、ビットコインの強力なコンセンサス能力を利用してLayer 2 ZK-Rollupの安全性を確保することもできません。したがって、ZK-Rollupをビットコイン上で確認する必要があります。これは最終的な決済層として機能します。

以下はその技術フレームワークで、主に以下の部分を含みます：

出典：公式ドキュメント

1. Rollup Layer

B² NetworkはZK-RollupをRollup Layerとして採用し、ZK-Rollup LayerはzkEVMソリューションを使用して、Layer-2ネットワーク内でユーザー取引を実行し、関連する証明を出力します。ユーザーの取引はZK-Rollup Layerで提出および処理され、状態もZK-Rollup Layerに保存されます。バッチ提案と生成されたゼロ知識証明は、データ可用性層に転送され、保存および検証されます。

2. DA Layer（データ可用性層）

データ可用性層には、分散型ストレージ、B²ノード、ビットコインネットワークが含まれます。この層は、Rollupデータのコピーを永続的に保存し、Rollup zk証明を検証し、最終的にビットコイン上で確認する役割を担います。

3. 分散型ストレージ

B² Networkの重要な側面であり、分散型ストレージはZK-Rollupユーザー取引およびその対応する証明のストレージリポジトリとして機能します。分散型ストレージを通じて、ネットワークは本質的にセキュリティを強化し、単一障害点を減少させ、データの不変性を確保します。

4. B²ノード

複数のモジュールで構成され、さまざまな役割を実行します。これらはzkストレージ証明と経済的インセンティブを通じて分散型ストレージを促進し、B² rollupデータのコピーの正確かつ効率的な保存を確保します。zk rollupの証明を検証し、zk rollup取引と状態生成の正確性と効率を確認します。B²ノードのビットコイン提出モジュールは、Tapscriptを通じてデータをビットコインに書き込み、zk証明検証のためのビット値コミットメントを作成し、チャレンジ-レスポンスメカニズムを通じてビットコイン上で最終確認を実行します。

ビットコインネットワークはB² Networkの最終的な決済層です。ユーザーはビットコインを通じてすべてのB² rollup取引を復元し、ビットコイン上に記録されたzk証明を使用してその真実性を検証できます。B² Networkはzk証明検証のコミットメントとチャレンジ-レスポンスメカニズムを採用し、ビットコイン上で最終確認を行います。このプロセスは、ビットコインの強力なプルーフ・オブ・ワーク（POW）アルゴリズムによってサポートされ、B² rollupの安全性を確保します。

これらの技術手段を通じて、B²はBTCおよび他のビットコイン関連資産にアプリケーションを構築するシナリオを提供し、ビットコインを単なる「デジタルゴールド」ではなく、暗号通貨アプリケーションシナリオのリーダーにし、BTC関連資産の基盤を築き、DeFi、NFT、SocialFiおよび他のアプリケーションが繁栄できるようにします。

私たちの洞察

ビットコインは本来、価値保存の通貨として、そのネットワークの制限が取引の混雑を引き起こし、エコシステムの発展を制限していました。しかし、Ordinals資産、刻印、BRC20などの資産概念が急成長する中で、新たな道が開かれたようで、ビットコインネットワークの時価総額とエコシステムの活発さが爆発的に増加しています。

昨年の11月から、ビットコインの時価総額は20.6%増加し、エコシステムの相互作用費用は32倍増加しました。ますます多くのユーザーとプロジェクトがビットコインエコシステムに流入しており、チューリング不完全性やブロックサイズ制限などの要因により、急成長するネットワークの需要を支えることができず、ますます多くのビットコイン二層ネットワークプロトコルが登場しています。

出典：Tokenterminal

ビットコイン二層ネットワークは、当初はLightning Network、Stacks、Rootstock、Liquidなどが主流であり、イーサリアムの創設者Vitalikは、ビットコインエコシステムに関するTwitter Spaceで、ビットコインにはPlasmaやRollupのような拡張ソリューションが必要であると提案しました。ますます多くの二層ネットワークがRollupを採用するだけでなく、さまざまな解決策を提案しています。

出典：Crypto.com

B² NetworkはZK Rollup技術を採用した二層ネットワークであり、革新的にゼロ知識証明を導入してrollup取引の安全性を確保しています。Rollup zk証明に基づいて生成されたTaprootコミットメントを使用し、rollupの詐欺証明をビットコインネットワーク上に公開します。ビットコインネットワーク上の照会-応答メカニズムを通じて詐欺証拠を確認し、最終的にrollupの安全性を確保します。

現在、B² Networkは12月にAlphaテストネットMYTICAを立ち上げ、エコシステム開発者を公募しています。パートナーや開発者はB² Networkテストネット上にDAppsを展開できます。また、独自のオデッセイと価値$1Mの助成金を設け、ユーザーがテストネットで体験できるようにしています。

毎週のVC投資フォーカス

私たちの毎週の投資フォーカスへようこそ。ここでは、暗号空間で最も重要なリスク投資の動向を明らかにします。毎週、最も資金調達を受けたプロトコルに焦点を当てます。

WOO Network

WOO Networkは、トレーダー、取引所、機関、DeFiプラットフォームを接続し、彼らにゼロまたは低コストで最適な流動性と取引実行への民主的なアクセスを提供します。これは、暗号量子取引会社Kronos Researchによって最初に孵化されました。WOO Networkの目標は、暗号通貨の主要な問題である流動性の断片化を解決することによって、市場の非効率を減少させ、暗号通貨市場を破壊することです。

https://x.com/WuBlockchain/status/1747909315745489071?s=20

Fetcch

Fetcchは、IDプロトコルを備えた新しいウォレットを構築しており、さまざまなウォレットとdAppがユーザーにクロスチェーンで組み合わせ可能なウォレットIDを発行できるようにしています。これらのIDは、ユーザーが任意のチェーンから任意の数のアドレスを接続できるようにし、クロスチェーンでの単一のアイデンティティを実現します。Fetcchは、支払いを簡素化し、ウォレットとブロックチェーン間の接続を改善し、dAppがユーザーにシンプルな入門体験を提供できるようにすることを目指しています。

https://x.com/FetcchX/status/1747581921801163229?s=20

DIMO

DIMOは、ユーザーが認証された車両データストリームを作成し、アプリケーションとプライベートに共有できる分散型ソフトウェアおよびハードウェアのIoTプラットフォームです。これにより、ユーザーは自動車の融資や保険など、より良いサービスを交渉することができます。

https://www.theblock.co/post/272456/decentralized-infrastructure-11-5-million-series-a-coinfund