AIエージェントのバブルが崩壊した後、次のトレンドとプロジェクトはどこにあるのか？

深潮TechFlow

2025-04-14 15:52:12

コレクション

インフラ、分散型AIと実際のアプリケーションが引き継いでいます。

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元のタイトル：《Post-AI Agent Bubble: Where's the Real Value in Web3 AI?》

著者：++0xJeff++

編訳：深潮TechFlow

概要

AIエージェントは短期間で200億ドルを超える急成長を遂げましたが、同様に急速に崩壊しました。しかし、この分野は成熟に向かっています。インフラ、分散型AI、実際のアプリケーションが台頭しています。次の波はどのように形成されているのか、そしてなぜ注目に値するのか。

昨年の第4四半期、私たちは「AIエージェント」という急成長する業界を目の当たりにしました。ゼロから数ヶ月で200億ドルを超える規模に達しました------面白く、魅力的で、エンターテイメント性が高く、ほぼ荒唐無稽な「エージェント」から、取引や投資を通じて世界を変え、非常に裕福にしてくれると約束する金融エージェントまで。そして、あなたを裕福にするだけでなく、他のエージェントに投資するDAOもたくさんあります……他のエージェントに投資する人々（またはエージェント）DAO（3,3）。

バブルからインフラへ

新しい業界では（Web2 AI、トランプの当選、暗号とAIの支持などの新しい触媒とともに）、人々はファンダメンタルズに関心を持たないことを私たちは理解しています。大量の議論を生み出し、見た目が派手で、デモがクールに見えるものは、時価総額が簡単に1億ドルを超えることができます。

++@virtuals_io++はこのエコシステムの先駆者となり、市場のプロモーションを掌握し、ビルダーの関心を引き、最高のストーリーを語り、最良のナarrativeを織り成しました。これにより、ビルダーがVirtualsでプロジェクトを発表し、個人投資家の注目を集めて盛り上がることができました。

その後、++@elizaOS++が登場し、異なるアプローチを取りました------オープンソースAIで、「掘金」エージェントを作成したい開発者にツールを提供しました。この理念の周りには大規模な運動が形成され、採用率は驚異的な速度で増加し、GitHubのスターやフォークの数も急増しました（そして今も増え続けています）。

主要なVirtualsの評価は50億ドルを超え、Elizaはその歴史的なピーク時にその半分を占め、多くの他の興味深いエージェントも8-9桁のピークに達しました。例えば、AIXBTは10億ドルに達しました。もちろん、今は状況が大きく異なり、新たに登場したエージェントの平均取引価格は300万から1000万ドルの間です。旧来の良好なパフォーマンスを示していたエージェントの平均取引価格は1000万から5000万ドルの間です。評価の上限は圧縮され、時価総額は200億ドルから40-60億ドルの範囲に縮小しました。

インフラの動力とWeb2の加速

市場は現在「純粋なファンダメンタルズ」に注目しており、人々はインフラと分散型AIにより関心を持っています。特にWeb2のAIモデルが急速に加速している中で------MetaのLlama、OpenAIのGPT、Grok、DeepSeek、アリババのQwenは毎月新しい改善と最適化されたモデルを発表しています。ChatGPTの画像生成モデルは、リリース後すぐにウイルス的な「宮崎駿化」トレンドを生み出しました。

さらに、AIモデルの能力向上により、Web2の消費者レベルはより速いペースで進展しています。以前は不可能だったことが今や可能になっています------Lovable、Bolt、Cursor、Windsurfは開発者がより早くより多くの製品をリリースできるようにしています。エージェントのワークフローとAIエージェントは至る所に存在しています。参入障壁は低下し、ユーザーの移行コストはほぼゼロです。アプリが気に入らなければ、価格がより安く、UI/UXが優れた競合サービスや製品を簡単に見つけることができます。

データ所有権の覚醒

これらすべてが起こる中で、多くの人々が考え始めました。「もしこんなに多くの中央集権的技術を利用したエージェントアプリがあるなら、私のデータは誰のものなのか？私のデータはどこに行くのか？もし私がAIとプライベートなことを話し合ったら、それは秘密にされるのか？それとも他の場所に流れるのか？」これは特に重要です。なぜなら、++@OpenAI++の最近のアップデートで、ChatGPTの記憶機能が過去のすべてのチャット履歴を引用して、よりパーソナライズされた応答を提供できるからです。

兄弟……これはクールに聞こえ、パーソナライズされたAIエージェント、共運転、プライベートセクレタリー、セラピスト、パートナーなどの波を引き起こす可能性があります。あなたのデータが他人に所有または掌握されるとき、どのような影響があるかを想像できます。

分散型AI（DeAI）の台頭

私は昨年いくつかの予測を行い、その一つは分散型AIが2025年第2四半期に登場し、そのインフラが機密性、透明性、検証可能性、所有権を強化し、これによりより多くの採用と注目を得るというものでした。これらの特性に対する需要が高まっています。

3つの独立したトレンドセクターがあり、多くのトレンドがそれらの間で相互に交差または交わっています：

Web2 AIのベンチャートレンド（YC企業が垂直エージェントを立ち上げ、a16zが未来の消費者トレンドをターゲットにし、PerplexityがAIファンドを立ち上げる）
Web3 AIのベンチャートレンド（DeAIインフラへの投資、分散型トレーニング、推論ネットワークなど）
Web3 AIの小売トレンド（AIエージェントエコシステム、消費者エージェント、AI消費アプリ）

Web2 vs Web3 AI：全く異なるエネルギー

Web2にとって、総可用市場（TAM）がWeb3よりも著しく大きいため、多くの企業がAIを通じてビジネスを変革または最適化し、より多くのリード、より多くのコンバージョン、より多くの販売、より多くの顧客維持、管理コストの削減、高いレベルでの運営を目指しています。多くの企業が特定の分野における高度に具体的な痛点を解決するソリューションを探しています。

この最適化の需要は、多くの若いスタートアップの創業者がAIエージェントを導入してワークフローを改善するためのより良い方法を探すことを引き寄せました。従来のSaaSと比較して、AIエージェントが提供するソリューションは、資本を大幅に節約したり、より多くのリードを生み出したりすることができます。これにより、エージェントスタートアップはその使用に対してより高いサブスクリプション料金を請求できるようになります（これが、私たちが多くのスタートアップが数ヶ月で7-8桁の年間定期収入に達するのを見ている理由です）。

Web3のベンチャーキャピタルにとって、ここでのトレンドは非常に異なります。なぜなら、ブロックチェーンが分散型AI（DeAI）に完璧なレイヤーを提供するからです。例えば、検証可能/不変の取引履歴、信頼のない環境、分散型コンピューティング、信頼最小化のAI推論とトレーニングです。簡単に言えば、未来の方向性は、人々が自分のデータがどのように処理されているかを知り、AIの思考過程を理解し、自分のデータを所有し、モデルを所有し、ユースケースを所有し、共有することに対してインセンティブを受けることです（検閲なし）、などです。Web3のベンチャーキャピタルはこれらの未来に投資し続けています。

なぜ小売業はエージェントを好むのか（分散型AIについてあまり理解していなくても）

Web3の小売業にとって、分散型AI（DeAI）は非常に理解しにくいです。なぜなら、多くの用語を学び、重要な内容を理解する必要があるからです（時にはそれが異星の言語のように感じられます）。これが、小売業が最も理解しやすいものを選ぶ傾向がある理由です------会話ができ、面白く、いくつかのエンターテイメント活動ができる「Web3 AIエージェント」から始まります。

小売業がこの業界に留まり続ける中で、彼らは次第にこれがユーザーに持続可能な価値を創造するには不十分であることを認識し始めました（はい、多くのAIエージェントは無用で創造性に欠けています）。この認識（市場の不安定性も加わって）により、市場は統合を進め、無用なエージェントは徐々に消え、有用なエージェントは生き残ります（評価は大幅に低下していますが）。

人々は、実際のユースケースを持つコアAI製品が必要であることに気づき始めました。この認識は、チームが本当にAI製品を開発するか、または本当に技術を持つAI企業と協力することを促しました。例えば、@AlloraNetworkや++@opentensor++（Bittensor）です。

この変化には2つの利点があります：

人々があまり理解していないインフラについての理解が深まります。
AIエージェントにコミュニティに示すことができる実際のユースケースを提供します。

この変化の前：エージェントは基本的なスキル/ユースケースを持っている（チャット、投稿分析）

この変化の後：エージェントは高度な有用なスキルを持っている（AI駆動のベッティング、取引、流動性提供、マイニングなど）

エージェントの++@AskBillyBets++と++@thedkingdao++は、Bittensorサブネットを示す理想的なエージェントとなり、クールな技術を主流に持ち込みます。

Bittensorエコシステム

私がBittensorエコシステムの面白い点は、それが分散型AIで満たされたエコシステムであり、誰でも投資できることです。現在、大多数の分散型AI（DeAI）は、ベンチャーキャピタルや裏方の戦略的投資家によってのみ投資されています。なぜなら、まだ初期段階にあり、多くのプロジェクトがトークンを発行していないからです。

しかし、Bittensorは誰でも彼らの++$TAO++を保有し、支援したいサブネットにステーキングすることを可能にし、サブネットのアルファトークンに変換します（分散型AIプロジェクトに参加するために）。

私はクロスチェーンと取引体験に対する疲れを公に共有したことがありますが、そこにある技術、製品、そして特に++@rayon_labs++の雰囲気は素晴らしいです。

私がRayon Labsを好きな理由は、彼らが消費者向けのUI/UXを最適化した製品を構築しているからです。dTAOの性質を考慮すると、市場は各サブネットの排出量と価格を決定するため、各サブネットが理解しやすく、把握しやすい製品を構築することがますます重要になっています。

Rayonには多くのクールなサブネットがあります（最もクールなのはGradientsで、自動機械学習プラットフォームで、プラットフォーム上でモデルを簡単にトレーニングできます）。さらにクールなのは、彼らの最新のフラッグシップ製品Squad AIエージェントプラットフォームで、ドラッグ＆ドロップのブロックを使ってエージェントを作成できます（ノードビルダーのスタイルで、++@figma++のようなAIエージェント作成）。