Delphi Digital ：2024年の暗号インフラストラクチャー6つのテーマと関連プロジェクトの展望

原文作者：Delphi Digital

原文编译：xiaozou，金色财经

「現在のトークンが特定のアプリケーションに関連しているのとは異なり、将来的には、トークンが特定のソルバー（解決者）によって、1つまたは複数の独立したアプリケーションに参加することで収益を得るためにますます使用される可能性があります。意図に基づくクロスチェーン価値移転アプリケーション（Across、deBridgeのDLN、@hashflow、Connext、CHAINFLIP LABS、Uniswap Labsなど）は、ソルバーに類似の機能を要求するため、同じソルバーが複数のアプリケーションに参加することが期待されるのは理にかなっています。」------『2024年インフラ展望』より。

私たちの『2024年インフラ展望』では、以下の6つの主要テーマについて包括的かつ深く探討しました：

テーマ 1：L2の戦い

• Blast L2、次の市場崩壊を引き起こす可能性のある最大の触媒、そしてロールアップ間の競争の激化を研究分析します。
• L2エコシステムはますます孤立化しています -- Arbitrum、Optimism、Base、zkSync、Mantle、Starknet、Polygonなどを分析します。
• イーサリアムの整合性：スケーラビリティを実現するために代替可能なDA（データ可用性）が必要であり、競争力のある製品を持つトッププロトコルが求められます。
• 価値の蓄積に関する深い研究：ETH、L2トークンから代替可能なDAまで -- 異なる手数料生成設計と将来のロールアップ構造を反映しています。
• L1競争の状況に参入、主要な競争者はMonad、Sei、Berachain、Sui、Aptosです。

テーマ 2：Solana

• Solanaの状態に関する包括的な概要 -- Solanaアーキテクチャの利点と欠点、変化する料金状況、NFTとSOL価格の関係の変化を評価します。
• Firedancer & Franendancer：Firedancerに関する簡潔な要約、最新の最適化とパフォーマンスの更新、そしてFranendancerアーキテクチャ。
• 支払い：Solanaの得意分野 -- 支払い活動とインフラの評価、支払いアプリケーション、Sphere、Code、Sling、Shopifyなどの統合の分析など。
• OPOS：Solana上でのみ可能 -- Solanaのユニークなアプリケーションの概要、主にCrankless Limit Orderbook DEX「Phoenix」、消費者向けアプリおよびクリエイター向けcNFTプラットフォームDRiP、Solana LSTに特化した清算DAO sanctumなど。

テーマ 3：意図に基づくクロスチェーンの未来、価値はソルバーに流れる

• 収益性のあるトークンブリッジは衰退し、USDC全チェーン標準CCTPの徹底的なレビューがブリッジの状況を変えるでしょう。
• 意図に基づくブリッジの主要プレーヤーはAcrossであり、最も成熟した意図に基づくブリッジです。
• 価値はどこから来るのか？
• 未来展望：意図の普遍化とアプリケーション間の境界が意図中心の世界でどのようにますます曖昧になるか。

テーマ 4：ソルバーの中央集権化

• DEX（分散型取引所）の意図に基づくアーキテクチャへの進化、UniswapXを深く掘り下げます。
• ソルバーの去中心化の五十度の灰：ソルバーの競争、去中心化、要求。
• ソルバーは意図に基づくDEXの取引量を支配します。

テーマ 5：THORChain & Chainflip -- 拡張はビットコインの去中心化高速道路

• THORChainとその発展、Synthsおよびプロトコルの自己流動性に関する包括的な概要。
• Synthsの利点は何か？
• 未来展望：2024年のThorchainの次のステップは？
• Chainflipの深堀り：JIT AMM、ChainflipにおけるMEVなどTHORChainの差別化要因を評価します。

テーマ 6：イーサリアムのロードマップ

• 未来のハードフォーク -- 近づく2つの主要なハードフォーク：Deneb-CancunハードフォークとPrague-Electraハードフォークを研究します。
• EIP-4844とそのデータ公開への影響 -- EIP-1559およびイーサリアムの統合以来、最も期待されるイーサリアムのアップグレードの1つのケーススタディ。

重要なポイント：「クロスチェーンの未来は意図に基づいており、価値はソルバーに流れる。」

CCTPと規範ブリッジには明らかな利点と欠点があります。まず、規範的に価格設定された資産のシェアを増やすことで、ほとんどの流動性/ユーザー体験の断片化問題を解決します。一方で、その保守性のために速度が遅くなります。ロールアップブリッジの検証には数時間から数週間かかることがあり、CCTPは数十分から数時間かかることがあります。

しかし、ユーザーはより速い速度を求めています。したがって、速度、資本効率、ガスコストの面で競争するユーザー向けアプリケーションからのバックエンドサービスを採用する可能性があります。したがって、私たちは意図に基づく設計が競争優位性を持つと信じています。

Acrossは最も成熟した意図に基づくブリッジとして際立っています。イーサリアムとイーサリアムロールアップ間の接続領域で特に活発であり、ロールアップの採用が増える中、Acrossはかなりの市場シェアを獲得しています。

私たちの主な見解は、クロスチェーンの未来は意図に基づいており、Acrossを例に説明できるということです。

意図に基づく流動性ネットワークのユニークな点は、オープンで許可不要のソルバーのオフチェーン主体市場を通じてオフチェーン流動性を活用できることです。

その理念は：ユーザーはブリッジリスクをソルバーにアウトソーシングします。ソルバーはクロスチェーン送金の意図を実現するために競争し、手数料を通じて価値を得ます。

Acrossを通じたクロスチェーン送金プロセスは、以下の3つのステップに簡略化できます：

ステップ1、意図の生成：ユーザーは資産を保管口座に預け、クロスチェーン送金の意図を表明します。意図が完了すると、リレイヤー（中継者）は手数料を得ます。

ステップ2、意図の完了：リレイヤーは競争してターゲットチェーンでユーザーの意図を特定し、完了させて手数料を得ます。オフチェーン流動性を自分のポケットから支払います。

ステップ3、決済：ターゲットチェーンで完了した取引がソースチェーンに送信され、検証されます。勝利したリレイヤーは保管中の資産を解除し、AcrossのUMAの楽観的オラクルを通じて検証し、オンチェーンのガスコストを削減します。

重要な側面：ユーザーのクロスチェーン送金の意図はリレイヤーによって即時サービスが提供され、リレイヤーはその後補償を受けます。これにより、ユーザーは最も迅速な処理速度を得ることができ、リレイヤーは運営コストを最小限に抑えることができます。

取引ベースのブリッジ送金時間は、ソースチェーンとターゲットチェーンの最終確定性に制限されます。意図に基づくブリッジはリレイヤーを使用することでこの問題を克服します。リレイヤーは、ソースチェーンでの取引が完了する前にターゲットチェーンでユーザーの意図を実現することさえできます。これにより、取引速度が向上し、リレイヤー間の競争が激化します。

Acrossの決済はガス費用の最小化に最適化されており、定期的に（2-4時間ごとに）バッチ支払いを行い、ガスの償却コストを削減します。AcrossはUMAの楽観的オラクルを使用して検証し、さらにガスコストを削減します。

信頼性は、Acrossのような流動性ネットワークにとって重要です。ターゲットチェーンの流動性の持続的な可用性を確保するために、このプロトコルはリレイヤーが流動性を再調整するのを助けます。この点は、Acrossが受動的LP（流動性提供者）から集めたオンチェーン流動性を利用することで実現され、ハブアンドスポークモデルを採用しています。つまり、イーサリアムメインネットに中央プールがあり、ターゲットチェーンにいくつかの小さな放射プールがあります。

このプロトコルは、定期的に放射プールと中央プール間の流動性を調整することで、積極的に再バランス管理を行います。このような柔軟性により、リレイヤーは選択したチェーンで支払いを受け取ることができ、ユーザーの預金位置に関係なくなります。これらのプールは、リレイヤーがユーザーの意図にサービスを提供するのを逃した場合のために、オフチェーン流動性のバックアップとしても機能します。

未来展望：Acrossは現在、規範ブリッジを使用しており、流動性の再バランスを実現するために汎用ブリッジアダプターUBAに移行する計画です。UBAはオフチェーンリレイヤーを含み、バランスプールにインセンティブを与え、バランスが取れていない放射プールから退出するリレイヤーに対して罰則を課します。

UBSの後、Acrossは特定のブリッジ方法に縛られず、リレイヤーが任意のブリッジと互換性のあるチェーンを選択できるようにし、規範ブリッジを使用する必要がなくなります。