USV 最新研究：NFT は衰えず、すべてが NFT である

原題：《NFTは進化し、NFTは持続する》

著者：Nikhil Raman、Union Square Ventures

翻訳：ビスケット、ChainCatcher

USVは2017年にNFTの試みを始め、最初はRare Pepesがニッチ市場で人気を得るのを助け、その後Cryptokittiesが登場しました。その探索の後すぐに、私たちはCryptokittiesの背後にいるチームに投資し、次のように書きました：

私たちは、デジタルコレクションはブロックチェーンがもたらす多くの驚くべきことの一つであり、この技術が登場する前には実現不可能だったと考えています。

インターネットの誕生以来、デジタル商品は豊富さの代名詞です。所有権の概念は、独裁者のいる閉じたシステムの範囲内にしか存在しませんでした。公共ブロックチェーンの登場は、ユニークで完全に個人が所有するデジタルアイテムを持つ能力を解放しました------この概念は6年前と同じくらい強力です。デジタル環境における所有権と検証可能な出所は革命的であり、私たちはこれらのアイデアの表面に触れただけです。

バブル

NFTは2017年に爆発的に広まり、多くの人が観察しているように、その後数年間で多くのことが起こりました。以下は、すべての公チェーンのNFTの毎週の二次販売量の視覚化です：

すべてのチェーンの月間二次取引量は、2022年1月に約60億ドルのピークに達し、2023年10月には約3億ドルにまで落ち込み、先月には約17億ドルに反発しました - ビットコインとSolanaエコシステムの顕著な成長です。

NFT、特にコレクションとしてのNFTは、資産バブルを特徴とする大規模な投機サイクルを経験しました。バブルが崩壊し、資産価格と二次市場の取引量はそれぞれ85％と95％以上急落しました。2021年の市場は極度のリスクとゼロ金利の環境にあり、私たちは特に激しい上昇と下降に直面しました。

この話が聞き覚えがあるなら、それはほぼすべての新興技術革新に関わるからです。NFTは暗号エコシステムの縮図であり、両者は最近非合理的な繁栄の時期を経験しました。カルロタ・ペレズ（Carlota Perez）（私たちがしばしば彼の先駆的な考えに依存する）の枠組みの中で、私たちはこれらの技術の初期インストール段階を経験しているようであり、その中でコアインフラストラクチャが引き続き整備されていくでしょう。

この「狂気」の時期と資産価値の崩壊を経ても、NFTのコアアイデアは変わっていません。それらは私たちのデジタル生活における不可欠なツール------チケット、メンバーシップ、コレクション、レシート、アート、メディア、いいねの行為を表す革新的な基盤です。

私たちの見解では、暗号通貨に見られるさまざまなバブル、NFTの熱狂を含め、重大な技術革新がどのように現れ、避けられない部分であると考えています。それらはまた、直接的な利益を提供します：投機市場のバブルは、次の段階のインフラストラクチャを構築するために必要な資本をある程度提供します。

イノベーション

暗号通貨の大幅な変動は、この分野の問題を浮き彫りにするのに役立ちました。例えば、取引コストが高すぎることや一般消費者の利用可能性が低いことです。一方で、激しい価格変動はこれらの問題の解決策に資金を提供し、私たちが引き続き構築と革新を進める原動力となっています。

過去24ヶ月の間に、数年の発展を経て、より安価なブロックスペースと迅速な最終確定性の解決策を提供するLayer2ブロックチェーンが市場に登場しましたが、依然としてEthereumの強力なセキュリティ保証を保持しています。SolanaはNFT圧縮ソリューションを導入し、開発者やユーザーが約1/100セントのコストでNFTを作成できるようにしました。埋め込みウォレット（Embedded wallets）は、信頼不要で低摩擦の暗号アプリケーションを構築する方法を提供しています。ERC-6551などの新しい標準は、NFT自体がアカウント/ウォレットとして機能することを可能にし、NFTにデザインスペースを開きました。Arweaveのようなネットワークは成熟し、主にメタデータだけでなく任意のコンテンツをオンチェーンで保存する問題を解決しました。

これらの改善の最終的な結果は、NFT分野が急速に開放され、NFTとのインタラクションがますます安価で簡単になっていることです。多くの場合、私たちは技術を完全に抽象化し、ユーザーがNFTの基盤に支えられたデジタル体験に参加できるツールを持っています。アートやコレクションはパズルの一部に過ぎず、私たちの生活の中のあらゆるデジタル遺物が適用され、最終的にはNFTに置き換えられる可能性があります。

アートとコレクション

デジタルコレクション（アートを含む）は、NFTが最初にブロックチェーン上で採用された方法です。これらは今でもNFTの一部であり、これまでのところNFTの販売量と時価総額のほとんどを占めています。資産バブルが存在しても、彼らは消えていません。

NFTはデジタルアーティストやクリエイターに大きな機会をもたらしました。彼らは自分の作品をマネタイズし、デジタル制作に対する需要の高まりに応えることができます。コレクター、投機家、スポンサーは、ユニークで希少なデジタルアイテムを所有し、許可なしに譲渡することができ、これが多くのこうした資産の活気ある市場を生み出しました。ブロックチェーンが提供するインターネットネイティブな金融トラックは、クリエイターがグローバルなオーディエンスに作品を販売するのを容易にしました。ブロックチェーンは新しいアート形式を生み出し、創造的な作業（例えばランダム性）との相互作用の中で新しい要素を生み出しました。

さらに、私たちはデジタル世界に住んでいます。暗号通貨の影響により、インターネットネイティブな資本プールが着実に増加し、人工知能の助けを借りて、デジタル制作がますます普及しています。これらのトレンドは、より多くの人々がデジタルオブジェクトにより多くの価値を保存するのを助けています。

行動の変化

取引活動と時価総額が大幅に減少しているにもかかわらず、暗号通貨の創造のペースは依然として強力です。毎月、何千人ものクリエイターがデジタルアート、生成アート、またはAIアートを制作しています。毎月、暗号通貨ユーザーはこれらのコレクションから作品を鋳造しています。

新しいNFTの行動も見られます。オープンエディションスタイルの鋳造活動は通常ゼロコストで、2023年にますます人気を集めています。例えば、プロジェクトは製品を発売する際に固定された時間枠内でオープンエディションシリーズを発表します。消費者がNFTを鋳造することは投機行動ではなく、支持を表明する方法であり------消費者はそこから利益を得る可能性があります。ある場合には、低コスト/無コストの鋳造が「いいね」や「リツイート」に似た新しい社会的原語として徐々に定着しています。

これらの新しい行動は、低コストの鋳造活動の継続的な成長を助けています。2023年に二次取引量が枯渇しているにもかかわらず、より多くのユーザーが以前よりも多くのNFTを鋳造していることがわかります。これらのトレンドのいくつかの代表的な視点：

鋳造アドレスの増加（ユーザーの粗い代理）

圧縮（つまりBubblegum）を通じてSolanaの鋳造量の増加

すべてがNFT

この記事の大部分はNFTの特定の部分とその復活と進化に焦点を当てていますが、実際にはNFTはほぼすべてのものを表すことができる基盤です。

Ethereum Name ServiceはNFTを使用してアイデンティティを表します。UniswapはNFTを使用して資金プールに提供される流動性を表します。Blackbirdはユーザーとレストランのあらゆる関係をNFTとして表します。Paragraphは読者のサブスクリプションをNFTとして表します。Heliumはネットワーク報酬（つまりホットスポットオペレーター）をNFTとして獲得する資格を表しています。このような例は数え切れないほどあります。

私たちは、NFTを代表する行動や工芸品が増えることを嬉しく思います。コンサート、映画、航空会社のチケットまで、すべてがNFTであるべきです。真の所有権とオープンで永続的なシステムの複合的な価値から利益を得ることができるものは何でも。

注目すべきは、NFTは常に譲渡可能であるわけではない ------例えば、多くの再利用可能なKYCプロバイダーはSoulboundトークンを発行します。また、NFTは常にデジタルオブジェクトを表す必要はありません - 代替不可能な現実世界の資産がブロックチェーンを利用しようとするため、NFTはしばしばデジタルツインとして機能し、トレーディングカードから高級ハンドバッグまであらゆるものを表します。

NFTは他のブロックチェーン標準と同様に、ブロックチェーンのオープン性と標準の一貫性の恩恵を受けています。それらはポータブルであり、ユーザーが任意のアプリケーションに移動できる------そのアプリケーションはNFTが何であるかを理解し、それに対して行動を取ることを保証し、その効用をさらに拡大します。これにより、発行されたNFTはすぐにこの標準に基づいて構築されたすべての既存のツールにアクセスできます。一般的に、作成されたNFTはすぐに取引所で交換、借用、または寄付されることができます。

ブロックチェーンデータの可組み性とオープン性、拡張されたNFTは大きな可能性を秘めていますが、問題がないわけではありません。それらは新しい体験を提供し、アプリケーションがユーザーをより豊かに理解できるようにしますが、私たちはまだプライバシーを保護する方法でこれらのシステムを構築する初期段階にいます。それらは透明でプログラム可能な価値移転を可能にすることができます。例えば、鋳造手数料やロイヤリティですが、アプリケーションがこれらのルールを回避することも可能です（ロイヤリティはクリエイターにとって福音であり、新しいエコシステムはNFT標準レベルでロイヤリティを強制することを選択します）。

最後の考え

以前の多くの技術と同様に、私たちは暗号通貨（特にNFT）の持続的な発展と改善を目撃しています。私たちは、NFTが極めてシンプルでありながら非常に強力な暗号原語であり、ブロックチェーン特有の機能であると信じており、今後の実験や新しい体験に非常に興奮しています。