veDAO 研究院: BTCの暴騰の背後に、牛市が迫っているのか?

作者：veDAO 研究院

ビットコインの価格は17ヶ月ぶりの最高値に達し、2022年5月以来の高水準となっています。この上昇は多くの人々を驚かせ、「暗号通貨の王」の着実な上昇により、暗号市場に牛市の雰囲気をもたらしました。それでは、この上昇を促す理由は何でしょうか？BTCの今後の展開はどうなるのでしょうか？

以前、veDAO研究院の記事で述べたように、偽情報がBTCの価格をジェットコースターのように変動させましたが、市場の感情はポジティブで、今後のトレンドは良好になると予想されています。本記事では、veDAO研究院が最近のBTCの上昇に関連する理由と今後の動向の分析をお届けします。

BTC 価格上昇の理由

暗号市場はボラティリティの影響を受けやすいため、単一の要因を上昇の唯一の理由と見なすことはできません。ここ数日、ベイラードのBTC現物ETFがDTCCのウェブサイトに登場し、一時的に削除された後に再追加されたことが、この上昇の理由の一つと考えられています。それに加えて、より影響力のある要因もいくつかあります。

BTC 半減期が近づく

BTCの半減期まであと6ヶ月を切りました。暗号通貨コミュニティは、このイベントが次の牛市サイクルを開くと予測しています。アナリストのミカエル・ヴァン・デ・ポッペなどの見解によれば、現在（BTC半減期前の6〜10ヶ月）はアルトコインへの投資に最適な時期であり、ベンチャーキャピタルは資金調達を開始することを待ち望んでいます。

投資家たちが自分の投資が価値を増すのを期待して日々を数えている一方で、BTCのマイナーたちはこのイベントに対して懸念を抱いています。マイナーの懸念は、このイベントがマイニング報酬を半減させ、各ブロックの6.25 BTCから3.125 BTCに減少することに起因しています。しかし、投資家にとっては、半減期イベントは価値があります。なぜなら、新たに採掘されるBTCの増加が減少するからです。時間が経つにつれて、マイナーの運営コストも増加しています。具体的には、マイニングインフラがより複雑で高価になっています。他の人々は電気料金の上昇を不満に思い、アメリカのマイナーは30％の税金に直面する可能性があり、これがさらなる不安を引き起こしています。これは、BTCのハッシュレート（異なるハッシュアルゴリズムを解決するために必要な計算能力）が主にアメリカに集中しているためです。

アメリカの銀行危機とBTC

今年3月に発生したアメリカの銀行業危機は、BTCと暗号市場にとって一種の福音となりました。その最も重要な理由の一つは、暗号通貨とアメリカの株式市場との関連性が欠如していることです。銀行システムはその後比較的安定しましたが、現在の市場状況は再び類似のシナリオが形成されつつあることを示唆しています。

アメリカの銀行が再び打撃を受ける

アメリカのウォール街の四大銀行——シティ（C）、モルガン・スタンレー（MS）、ゴールドマン・サックス（GS）、アメリカン・バンク（BAC）——は、銀行業危機以来の最低水準にあります。これらの銀行の年初からのパフォーマンスは、現在の株価が最低であり、今年の3月よりも低いことを示しています。シティグループの株価は年初以来14％下落し、ゴールドマン・サックスの下落幅も13％に近づいています。モルガン・スタンレーの損失はこの2社を上回り、今年に入ってから16％下落しており、アメリカン・バンクは23％の下落でリードしています。

暗号通貨とアメリカの銀行は負の相関関係

現在のアメリカ経済の状況は銀行や株式市場の強気の物語を支持していませんが、暗号市場の状況は全く異なります。現在、BTCはS&P500およびナスダック指数と明らかに負の相関関係にあり、それぞれ-0.8および-0.78です。

3月、銀行が巨大な圧力に直面する中で、BTC価格は他の暗号通貨と共に上昇し、偶然にも現在BTCも上昇しています。これにより、他の代替通貨も上昇し、暗号市場全体の時価総額は1.244兆ドルに押し上げられました。

この観点から見ると、アメリカの銀行機関の損失は暗号通貨投資家の利益に転換されており、資金がこの分野に流入していることはアメリカの影響だけではないことを示しています。しかし、銀行機関の持続的な損失はBTCの上昇の唯一の理由ではないかもしれません。

バイパレス紛争の背後にあるアメリカ国債とBTC

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズは最近、現在の経済が「世界の戦争」に影響されていると述べ、これが最近のアメリカ国債の売却を促進していると指摘しました。国債がもはや安全でなくなる中、投資家はBTCと金を代替の投資商品として選択しています。

2022年中頃以来、2年物と30年物のアメリカ国債の利回り差が初めて正の値に転じました。

アーサー・ヘイズは、現在の中東地域の緊張が金融市場に与える影響について説明し、アメリカ政府がイスラエルへの軍事支援を続けることでアメリカ国債の売却が進むと指摘しました。彼は「もしあなたがアメリカ国債を長期保有している投資家なら、最も懸念すべきことはアメリカ政府が自らの支出を過剰だと考えていないことです。もしアメリカの国防支出が荒唐無稽な状態に入れば、数兆ドルの借金が戦争機械を支えるために必要となり、政府は資金を調達するためにより多くの長期債を投資家に売却しなければならなくなります。アメリカ国債に対する世界の信頼はさらに低下するでしょう。これが債券が売却され、利回りが上昇する理由です」と説明しました。

「バイパレス紛争」と「連邦準備制度（FED）が利上げを停止する」ことでアメリカ国債の利回りが16年ぶりの高水準に達し、アーサー・ヘイズは、長期のアメリカ国債が投資家に安全性を提供しなくなると、投資家は代替手段を求めるようになると考えています。この背景において、最初の選択資産は金とBTCです。アーサー・ヘイズは、BTCと金の上昇は、アメリカの長期国債が急激に下落する中での反応であり、ETFの承認がどうかという投機ではなく、BTCが将来のドルの価値下落と戦争による高インフレに対する反応であると述べました。また、彼は債券の暴落のもう一つの理由を挙げ、連邦準備制度の利上げサイクルが終わりに近づき、アメリカ経済が正常に戻ると、投資家は長期保有の動機を失い、これがアメリカ国債の売却を引き起こすだろうと述べました。

BTC価格は他の要因でも上昇する可能性がある

一群の主要な投資家も、この上昇を促進する要因の一つかもしれません。9月21日以来、100から1000 BTCを保有するクジラアドレスがBTCを積み増しています。1ヶ月の間に、このグループのBTC保有量は50,000 BTC、価値17億ドル増加しました。これにより、彼らの保有量は385万BTCから390万BTCに増加しました。

BTC トレンド

この記事執筆時点で、BTCの価格は34,572ドルで、市場の勢いが依然として強いため、さらなる上昇が期待されます。市場の中高位に留まっており、上の図は2023年初頭の安値から今年の高値35,184ドルまでの評価を示しています。

BTCの価格は12月31日の終値16,542ドルから倍増し、上昇過程で61.8%フィボナッチレベル28,067ドルを突破しました。これは重要なリトレースメントレベルです。この反発の強い動きは78.6%フィボナッチレベル31,197ドルをも突破しました。

購入量の増加による圧力がBTCの価格をさらに押し上げる可能性があり、35,000ドルの強気目標を持っています。この場合、最も合理的な目標はフィボナッチチャートの上部35184ドルレベルとなるでしょう。

しかし、利益確定の売却が始まると、BTCの価格は下落トレンドに入る可能性があります。この場合、BTCのサポートレベルは31,197ドル付近、またはより可能性が高いのは28,067ドル付近になるでしょう。最悪の場合、価格は25,869ドルのレベルまで下落する可能性があります。

結論

BTCの価格が持続的に上昇する中、市場の感情は明らかに高まっています。BTCの半減期が近づいていること、アメリカの銀行業の圧力、アメリカ国債の利回り上昇など、複数の要因がこの価格上昇を促しています。短期的にはさらなる変動があるかもしれませんが、中長期的にはBTCの価格は上昇トレンドにあると言えます。投資家にとって、今はBTCを配置する良い機会です。半減期効果の徐々に解放される中で、BTCは新たな牛市サイクルを開始する可能性があり、期待が高まります。