Gryphsis 暗号通貨週報：ビットコイン旋風週の偽ETF承認と新たな楽観的な雰囲気

今週（2023.10.16 - 2023.10.22）、暗号通貨分野は一連の活動を経験しました。まず、SECが即時ビットコインETFを承認するという誤報により、ビットコイン価格が一時的に急上昇しました。市場の迅速な反応は、その変動性と規制の動向に関連する高リスクを浮き彫りにしました。最初の関心は誤った情報に基づいていましたが、それは金融分野における物語の深化の基盤を築きました：

市場と業界のスナップショット:

Layer 2 概要:

総ロック価値（TVL）分野は混合した結果を示しています。ArbitrumとOptimismは正の傾向を示していますが、Base、zkSync、特にStarknetは下落に直面しています。BoringDAO、Cian、Rehold、XY Finance、Nostraなどのプロトコルは、注目すべきTVLの成長率を示しています。

LSDセクター概要:

LSD分野は安定を保っています。しかし、最近ETHのステーキング率は明らかに鈍化しています。市場の観点から見ると、Lidoのシェアは安定しており、frxETHとcbETHは市場シェアでわずかに上昇しています。

RWAセクター概要:

より広範な市場の楽観的な感情に後押しされ、実世界資産（RWA）分野では時価総額と取引量の増加が観察されています。未償還のプライベートクレジットの価値は急増していますが、トークン化された米国債は安定しています。注目すべき上昇には$DEXTF、$POLYX、$SMTが含まれますが、$INX、$KLIMA、$CFGは打撃を受けています。

主なトピック

マクロ概要:

• 米国株式対暗号通貨

今週の大事件:

• BTC ETF

毎週のプロトコル推奨:

• Gravita Protocol

Gryphsis研究:

• Frax Finance入門

毎週のVC投資フォーカス

• SynFutures ($22M)

• Forge ($11M)

ツイッターアルファ:

• @0xFinish のLSDについて

• @stacy_muur フォローすべき50アカウント

• @Dynamo_Patrick ソラナプロトコルについて

• @TheDefiDog エアドロップについて

マクロ概要

先週、特にビットコインが暗号市場のパフォーマンスを株式市場を超えさせました。潜在的なビットコインETF承認に対する期待が楽観的な感情を助長し、ビットコインは10%上昇し、その支配的地位は52%の新たな高みに達しました。次の週には、建設許可、新築販売、GDPの更新、パウエルの演説などの動向に注目してください。

今週の大事件

ビットコイン旋風週：虚偽のETF承認と新たな楽観的感情

今週、暗号通貨分野は一連の活動を経験しました。まず、SECが即時ビットコインETFを承認するという誤報により、ビットコイン価格が一時的に急上昇しました。市場の迅速な反応は、その変動性と規制の動向に関連する高リスクを浮き彫りにしました。最初の関心は誤った情報に基づいていましたが、それは金融分野における物語の深化の基盤を築きました：SECがビットコインETFを承認する期待の高まり。

JPMorganやCoinbaseを含む主要機関は、SECの最終的な承認に対して強い楽観的態度を示しています。この信頼は、SECがGrayscaleの裁判所の判決に異議を唱えないことを決定した最近の司法活動に基づいています。支配的な感情は、法的審査や高調な訴訟、特にGrayscaleの親会社であるDigital Currency Groupのような主要プレーヤーにとって、この道が承認に向けて有利であるというものです。

しかし、ビットコインETFの潜在的なグリーンライトは、より広範な金融の風景にとって何を意味するのでしょうか？それは、伝統的な金融世界と急成長する暗号通貨分野をつなぐ重要な転換点を示しています。承認されたビットコインETFは、ビットコインへの投資を簡素化し、主流および機関投資家にとって、直接的な暗号通貨取引に内在する複雑さとリスクを回避するためのよりアクセスしやすい手段を提供します。この象徴的な瞬間は、大量の機関資金が暗号分野に流入する引き金となり、市場を安定させ、業界の成熟を示す可能性があります。

今週示されたように、暗号通貨業界の発展の道筋は完全に予測不可能です。ビットコイン価格の最初の誤解を招く上昇と、業界の巨人によって強調された真の成長の見通しは、この分野の動的な特性を際立たせています。揺れ動く市場の感情の中で、明確な合意があります：即時ビットコインETFの承認は新時代の到来を示すかもしれません。これは、暗号空間内部の成長だけでなく、この革命的な資産クラスを既存の金融システムと整合させることに関するものであり、主流の採用を促進し、業界の新たな主導的地位を強化する可能性があります。

この観点から見ると、暗号コミュニティが不確実性と審査の段階を経験しているにもかかわらず、重要な市場参加者が示す楽観的な態度は、未来への揺るぎない信頼を示しています ------ 世界の金融舞台で、単に周辺で繁栄するのではなく、中心的な地位を占める暗号産業の未来です。

毎週のプロトコル推奨

Gravita Protocolは、ユーザーに安全で効率的な資産貸出能力を提供する分散型金融システムです。その中心には、「Vessels」と呼ばれる独自のメカニズムを使用して借入を促進しています。他のプラットフォームのVaultsやCDPsに似て、Vesselはユーザーが担保を預け入れ、その後、プロトコルのネイティブトークンであるGRAIを借りることを可能にします。各VesselはEthereumアドレスに関連付けられており、各アドレスは各担保タイプごとに1つのVesselしか持てません。これらのVesselは2つの残高を維持します：1つは担保資産の残高、もう1つはGRAIの負債を表します。ユーザーが担保を増やしたり、負債を返済したりすることで、これらの残高を調整すると、Vesselの貸出と価値（LTV）比率が相応に変化します。

このプロトコルは、清算を避けるために健全なLTVを維持する重要性を強調しています。Gravitaは、担保比率（CR）と貸出と価値（LTV）比率という二重比率システムを実施しています。CRは担保の総価値と借入額の比率を表し、LTV比率は借入額と担保の総価値の比率を示します。Gravitaは、スムーズな借入体験を確保し、清算リスクを低減するために、ユーザーに低いLTVを維持することを奨励しています。

システムのダイナミクスと安定性

Gravitaの安定性プールは、システムの支払い能力を維持する上で重要な役割を果たします。流動性の供給源として、安定性プールはGRAIの総供給量が担保によってサポートされ続けることを保証します。Vesselが清算に直面した場合、相応の負債は安定性プールから同額のGRAIを消却することで相殺され、その見返りに清算されたVesselの全担保が安定性プールに移転されます。このダイナミクスにより、安定性供給者は清算から利益を得ることができ、彼らが相殺した負債に対して割引価格で担保を取得することができます。

システムの整合性を保護するために、Gravitaは現在のシステムLTVに基づくシステムの状態を表示します。この状態は「正常」から「警告」および「回復モード」に変わることがあり、システムLTVの健康状態に応じて変化します。回復モードは特に重要で、特定の担保タイプの総LTVが最大LTVを超えると起動します。このモードでは、LTVを超える特定の取引が制限される可能性があり、設定された閾値を超えたVesselは清算される可能性があります。

手数料モデルと価格ダイナミクス

Gravita Protocolは、多くの借入プラットフォームとは異なり、無利息の借入を提供しています。Gravitaは可変のAPRを請求せず、6ヶ月を超えるポジションに対して一度きりの最高0.5%の手数料を請求します。短期借入者は部分的な返金メカニズムから利益を得ることができ、6ヶ月前に負債を返済した場合、借入手数料の按分部分が返金されます。

GRAI、プロトコルのネイティブトークンの価格は、そのアンカーを中心に変動するように設計されており、安定性を確保するためのメカニズムがあります。Gravitaは「ハードアンカーメカニズム」を採用しており、担保と引き換えにGRAIを償還したり、特定のLTVでGRAIを鋳造したりします。また、「ソフトアンカーメカニズム」は、ユーザーの行動やプロトコル設計を利用してGRAIの価値を1ドル近くに保つことを目指しています。

私たちの洞察

収益を生む資産アプリケーションの熱潮の中で、Gravita Protocolは静かにしかし着実に自らの位置を見出しました。最近数ヶ月、CDPアプリケーションが非常に人気を博し、GravitaのTVLと$GRAIの鋳造指標は著しく上昇しました。この上昇トレンドを推進している可能性のある2つの要因があります：ユーザーフレンドリーな手数料モデルと最大90%のLTVです。

多くのプラットフォームとは異なり、Gravitaは無利息の借入を提供しています。保有するポジションが6ヶ月を超える場合、ユーザーは一度きりの最高0.5%の手数料を請求されます。この手数料モデルは短期借入者に特に有利です。彼らは部分的な返金メカニズムを利用でき、6ヶ月のマーク前に負債を返済した場合、借入手数料の按分部分が返金されることを保証します。この透明で低廉な手数料構造は、ユーザーがコストを予測できるようにし、財務計画をより簡単にします。

さらに、Gravitaの独自のVesselシステムは、ユーザーが資産を効率的に活用できるようにします。このプロトコルは高いLTVをサポートしており、ユーザーが担保の価値の大部分を借りることを可能にします。この高いLTVは、資本効率を最大化したいユーザーに特に有利であり、他の多くのプラットフォームが許可する以上の流動性を解放することを可能にします。

要するに、Gravita Protocolは、資産価値を最大化したい暗号ユーザーにとっての選択肢かもしれません。そして、最近の「Gravita Ascend」報酬プログラムの開始に伴い、今こそ愛好者がこのプロトコルを深く探求し、その過程でいくつかの報酬を得る絶好の機会です。

https://x.com/gravitaprotocol/status/1714005485475750024?s=20

Gryphsis研究フォーカス

今週のGryphsis Researchのスポットライトへようこそ。ここでは、私たちのチームの最新の洞察を共有します。私たちの専門的な研究チームは、暗号分野の最前線のトレンド、発展、突破口を常に探求しています。今週、私たちは「Frax Finance入門：革新、製品、未来の発展」というタイトルの研究を共有できることを嬉しく思います。これは、進化し続ける暗号の世界に対する理解を深め、好奇心を刺激することを目的としています。

私たちの報告書は、Frax Financeを包括的に探求し、DeFi分野におけるその発展、革新、未来の展望を詳細に分析しています。

• 背景と紹介：記事は、Frax Financeが2019年5月に設立されたことから始まり、その起源を遡ります。最初はアルゴリズム安定コインプロトコルとして構想されていたFraxは、その後、事業範囲を拡大しました。このプラットフォームは、安定コインや分散型取引所から流動的なステーキングなどの高度なサービスまで、さまざまなDeFiサービスをカバーしています。序論では、Fraxの適応性とDeFi革新の最前線に常にいることへのコミットメントが強調されています。
• パフォーマンス概要：この部分では、Frax Shares（$FXS）の財務パフォーマンスを深く掘り下げます。記事は、Binance上場、半減排出、エアドロップ発表など、価格動向に影響を与えた重要な出来事を時系列で分析しています。また、$FXSのパフォーマンスをビットコインなどの市場の巨人や他の流動的なステーキング派生トークンと比較する視点も提供しています。

• プロトコルメカニズムと製品：ここでは、Frax Financeの多面的な構造を詳細に説明します。Fraxのさまざまな製品を分類し、詳細に説明します。Frax安定コイン（$FRAX）、Frax価格指数（FPI）、Frax Ether（frxETH）などのフラッグシップ製品について詳しく議論します。記事は、これらの製品を支えるコアインフラストラクチャ、アルゴリズム市場運営（AMOs）、Fraxswap、Fraxlend、Fraxferryについても触れています。各コンポーネントがFraxエコシステム内で果たす役割と重要性が詳細に説明されています。

• トークノミクス：この部分では、$FXSのトークノミクスの複雑な世界を深く掘り下げます。記事は、$FXSの多機能性を論じ、ガバナンストークンとしての役割を強調します。また、$FXSトークンをロックすることの利点とインセンティブ、特定の条件下で$FXSを買い戻すプロトコルの戦略的アプローチも強調されています。

• 成長ドライバーと未来の革新：記事は、Frax Financeの未来を形作ることが期待される主要な今後の発展を特定し、詳細に説明します。これには、安定コインメカニズムを強化することを目的としたFRAX V3の導入、分散化と収益最適化に重点を置いたfrxETH V2の発売、EVM互換の第2層ソリューションであるFraxChainの予想される導入が含まれます。
• 成長の可能性と市場分析：この部分では、流動的なステーキング派生品（LSD）市場におけるFraxの潜在的な成長軌道を詳細に分析します。Fraxの製品をトップLSDプロトコルと比較することで、記事はプラットフォームの潜在能力を評価し、機会と改善の領域を特定します。

• 結論：記事は、Frax Financeの変革の旅をまとめます。単純な安定コインプロトコルとしての創業から、現在の多面的なDeFiプラットフォームとしての地位に至るまで、Fraxの成長ストーリーはそのチームの絶え間ない革新と献身に起因しています。結論では、プラットフォームの今後の発展の重要性が強調され、それらが未来の軌道に与える潜在的な影響が強調されています。

この記事は、読者にFrax Finance、その成果、課題、DeFiの動的な世界における未来のビジョンについての包括的な理解を提供します。

このセクションは、Frax Financeに関する私たちの研究の簡潔なプレビューを提供します。読者には、完全な報告書を深く読むことをお勧めします。この魅力的なテーマを完全に理解し、専門的な分析を得るために！

毎週のVC投資フォーカス

私たちの毎週の投資フォーカスへようこそ。ここでは、暗号空間における最も重要なリスク投資の動向を明らかにします。毎週、最も資金を調達したプロトコルに焦点を当てます。

SynFutures

SynFuturesは、分散型の永続的な先物取引所で、Pantera Capitalが主導するBラウンドの資金調達で2200万ドルを調達しました。SIG DT InvestmentsやHashKey Capitalも重要な貢献をしています。この資金調達により、SynFuturesの総資本は3800万ドルに達し、その革新的なV3プラットフォームの発売と一致しています。このプラットフォームの特徴であるOyster自動化マーケットメーカー（Oyster AMM）は、オーダーブックとAMMモデルの利点を融合させ、多数の取引ペアに対して許可なしで上場を提供します。DeFi派生商品市場の取引効率と流動性を向上させることを目指すSynFuturesのV3は、特に2024年にこの部門が大幅に成長することが期待されています。

https://x.com/SynFuturesDefi/status/1715974515467903089?s=20

Forge

Forgeは、ゲームの著名人であるDennis "Thresh" Fong、Kun Gao、George Ngによって共同設立された革新的なビデオゲームプラットフォームで、Makers Fund、BITKRAFT Ventures、Animoca Brandsを含む著名な投資家から1100万ドルのシード資金を調達しました。プレイヤーの成果を祝うために、Forgeはプレイヤーがさまざまなプラットフォームからゲームプロファイルを統合し、季節ごとのSeason Passを通じてミッションを開始し、ゲーム内コンテンツから独占的な賞品までの実際の報酬を獲得できるようにします。GenopetsやThe Sandboxなどのゲームとの戦略的パートナーシップを通じて、Forgeはプレイヤーがゲームのマイルストーンを扱い、利益を得る方法を根本的に変える準備をしています。

https://x.com/Forge/status/1714700467807416679?s=20

プロトコル更新

Gnosis Chain の総ロック価値がMakerDAOのSparkプロトコル拡張後に$150 millionに倍増

Ripple は却下された訴訟を祝う、これを「SECによる降伏」と呼ぶ

Base は透明性を高めるためにコードをオープンソース化

Polygon はスマートコントラクトのアップグレードを監督するための13人のメンバーからなる'プロトコル評議会'を提案

Aptos は5時間の停止後にネットワークの問題を解決

Sui は韓国の規制当局の調査報告の中で過去最低水準で取引

Helix は今後のトークンのプレローンチ先物を発表

dYdX は公共利益法人に移行し、v4から利益を得ない

業界イベント

Vitalik Buterin は2018年以来個人的な利益のためにイーサを売却していない

Bitfinex のArdoinoは、ビットコインのスケーリングソリューションの採用において'量子飛躍'を期待

Joseph Lubin はConsensys株価に関する訴訟に直面

JPMorgan はスポットビットコインETFの承認が「数ヶ月以内に来る」と予想

Jameson Lopp はビットコインの実験とサイドチェーンの増加を呼びかけ

Circle はガス抽象化とスマートコントラクトのベータツールを発表し、web3サービスへの進出を推進

Ava Labs はインドでのAvalancheの成長に賭け、新たにPolygonとOKXからの採用を行う

Reddit はブロックチェーンベースの報酬サービスCommunity Pointsを終了する計画

ツイッターアルファ

暗号ツイッターには多くのアルファが含まれていますが、数千のツイッタースレッドをナビゲートするのは難しいかもしれません。毎週、私たちは数時間をかけてリサーチを行い、洞察に満ちたスレッドを厳選し、毎週の特集リストを策定します。さあ、深く掘り下げてみましょう！

https://x.com/0xFinish/status/1715817922231501025?s=20

https://x.com/TheDefiDog/status/1715827840288276525?s=20

https://x.com/stacy_muur/status/1695733728121848168?s=20

https://x.com/Dynamo_Patrick/status/1715721094177476816?s=20

来週のイベント

ニュースソース/参考資料:

https://www.coindesk.com/policy/2023/10/20/sec-likely-to-approve-spot-bitcoin-etf-in-next-few-months-jpmorgan/

https://www.cnbc.com/2023/10/20/coinbase-confident-a-us-bitcoin-etf-will-be-approved.html

https://www.coindesk.com/markets/2023/10/16/bitcoin-momentarily-hits-30k-on-false-spot-etf-approval-report-leads-to-100m-liquidations/

https://blockworks.co/news/btc-price-spot-bitcoin-etf

https://finance.yahoo.com/news/fake-blackrock-etf-news-prompts-080447862.html

https://www.coindesk.com/business/2023/10/19/pantera-susquehanna-and-hashkey-back-dex-synfutures-with-22m-funding/

https://blockworks.co/news/derivatives-trading-dex-funding

https://finance.yahoo.com/news/synfutures-announces-usd22m-series-b-130000098.html

https://finance.yahoo.com/news/forge-announces-11-million-seed-170500893.html

https://www.businesswire.com/news/home/20231017612476/en/Forge-Announces-11-Million-in-Seed-Funding-Led-By-Makers-Fund-BITKRAFT-Ventures-Animoca-Brands-to-Launch-the-First-Video-Game-Platform-that-Connects-and-Rewards-Gamers-for-their-Achievements

以上が今週のすべての内容です。今週の週報をお読みいただき、ありがとうございます。私たちの洞察と観察から利益を得られることを願っています。

この週報は情報提供のみを目的としています。投資アドバイスとして使用すべきではありません。投資判断を行う前に、自身で調査を行い、独立した財務、税務、または法的アドバイザーに相談してください。また、資産の過去のパフォーマンスは将来の結果を示唆するものではありません。