接近爆倉ライン、Curve創設者1.7億ドルのポジション状況

原文：Delphi Digital 長推

著者：暗号研究機関 Delphi Digital

編纂：Leo、Bob、BlockBeats

Curve Finance の創業者 Michael Egorov は、「借入、現金化」の大口として知られています。Egorov は Aave と Frax で CRV の担保とステーブルコインの借入を行っていますが、最近 CRV の価格が下落し、そのプールが利用されたため、CRV の価格が暴落しました。記事執筆時点で、CRV の価格は約 0.5 ドルで、24 時間で 20% 以上の下落を記録し、Egorov の CRV 担保の借入が強制清算されるリスクが急増しています。Delphi Digital は「Curve 創業者の借入強制清算価格と CRV 暴落が DeFi 分野全体に与える影響」についての記事を執筆し、BlockBeats が以下のように編纂しました：

昨日、いくつかの Curve Finance プールが利用され、Curve の創業者 Michael Egorov は現在約 1 億ドルの借入を抱えており、その借入は 4.275 億ドルの CRV（全 CRV 流通供給量の約 47%）で担保されています。過去 24 時間で CRV が 10% 下落したため、Curve の健全性は危機的な状況にあります。

借入プロトコル Aave では、Egorov は 3.05 億ドルの CRV によって支えられた 6320 万ドルの USDT 借入を行っています。

55% の清算基準の下で、彼のポジションは CRV が 0.3767 USDT に達した時に清算されます。

現在の CRV の価格から見ると、清算基準に達するには CRV の価格が約 33% 下落するだけで済みます。さらに、Egorov はこの借入に対して年率 4% の APY を支払っています。

Frax Finance では、Egorov は現在 5900 万 CRV を保有しており、1580 万ドルの FRAX 借入に対応しています。

これは Aave での CRV 担保とステーブルコイン借入に比べてはるかに少ないですが、Frax の時間加重可変金利により、CRV は依然として大きなリスクを抱えています。

現在の 100% 利用率に基づくと、金利は 12 時間ごとに倍増します。

現在の金利は 81.20% ですが、3.5 日後には APY が最高点に達し、約 10,000% になると予想されています。

CRV の価格がどう変動しようとも、この指数的な金利は彼が最終的に清算される原因となる可能性があります。最高 LTV が 75% の場合、4.5 日以内に彼のポジションの強制清算価格は 0.517 ドル（CRV）となり、現在の CRV の価格からわずか 10% の下落で済みます。

Egorov は過去に 2 回、債務と利用率を下げようと試み、過去 24 時間内に合計 400 万 FRAX（350 万、50 万）を返済しました。しかし、市場の利用率は依然として 100% を維持しており、彼が返済した後、ユーザーはすぐに流動性を取り除きました。

現在の低流動性を考慮すると、これらの大規模なリスクポジションは CRV の価格に対して深刻な懸念を引き起こします。

現在、チェーン上には約 1000 万ドルの CRV 流動性があり、Binance には 370,000 ドルの深さで -2% の売り注文があります。

これらのリスクポジションの規模は、8 桁に達する可能性があります。

そのため、CRV の価格が極端に低い水準まで暴落し、DeFi エコシステムの大部分で連鎖反応を引き起こす可能性があります。

今日、Curve の創業者 Michael Egorov は新しい Curve プールと閾値を展開しました：crvUSD と Fraxlend の CRV/FRAX LP トークンで構成される 2 つのプールに 10 万ドルの CRV インセンティブを注入しました。

この CRV/FRAX LP トークンは、彼が Fraxlend で借りた同じ流動性であり、彼が潜在的な清算に直面する最大のリスクです。

これは、流動性を借入市場に誘導し、利用率を下げ、債務の制御不能なリスクを軽減しようとする試みです。

ローンチ後 4 時間以内に、このプールは 200 万ドルの流動性を引き寄せ、利用率を 89% に下げました。

私たちはこのテーマのスレッドで状況を積極的に監視しますので、必ずブックマークしてください。

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larry0x も私たちが共有したいと思っているいくつかのグラフを整理しました。

注意すべき点：これらのグラフは、ポジションが変わらない（担保を追加したり、債務を返済したりしない）、CRV の価格が変わらない、そして利用率が常に 100% であることを前提としています。

金利 vs. 時間（時間）

債務（百万ドル）vs. 時間（時間）

健康係数 vs. 時間（時間）

清算価格（ドル）vs. 時間（時間）