DeFiサマーはもう戻ってこないのか？MEME新資産の爆発の中で、新しい資産に対するDeFiサマーが現れるのだろうか？

現在、牛市の中期に入り、チェーン上の流動性は前例のない上昇を遂げ、各大手パブリックチェーンが流動性を獲得するために競い合っています。Desci、AI、Depin、RWAの分野では新たな物語が始まり、新しい資金の流入を引き寄せることを目指しています。それでは、この人生で稀な牛市の周期において、どのように迅速な富の増加を達成すべきでしょうか？

筆者の見解では、各牛市の規則には一定の法則があり、牛市で利益を上げるためには主に3つの方向性があります。

1. コインの取引を通じて資産を倍増させること。これは非常に強い投資研究能力とポジション管理が必要であり、一定の運も必要です。各牛市の中で、この道を通じて成功するのはごく一部の人々だけであり、大多数の人々は牛市の中で「洗白」されることが容易です。

2. 取引所/取引ツールを通じて手数料収益を実現すること：牛市の中でこれは最も明確な利益を得る方法です。例えば、Pump.fun、Moonshot、暴雷のDEXXなどは、非常に短期間で大量の手数料を蓄積することができます。この道の難しさは、一定の技術的ハードルが必要であり、取引者の実際のニーズを解決する必要があることです。また、この分野は非常に競争が激しく、多くの競合製品が収益を分散させるため、トップに立つか、細分化された分野で極めて優れた成果を上げなければ利益を得る余地はありません。

3. 新しい物語と新しい資産の発行を通じて。各牛市は大量の新規資金をもたらし、同時に市場内の資金も主流資産を超える富の倍増を求めて良い対象を探しています。これらの資金の流入は新しい資産に共識価値のバブルをもたらし、これらのバブルはプロジェクト側や初期参加者が簡単に利益を得るのを助けます。

共識価値のバブルとは何ですか？

一言で説明すると、例えば1Mの資金が流入すると、新しい資産に10Mの時価総額の増加をもたらします。この時、プロジェクト側が5%の流通トークンを持っていれば、0.5Mの価値を捕獲できます。波が引いた後に誰が裸で泳いでいるかがわかりますが、これが牛市における新しい資産運用の基本原理です。この効果を利用すれば牛市でお金を稼ぐことができ、逆に言えば「他人の牛市、あなたの不安」となります。

少し話が逸れましたが、筆者が今日皆さんに紹介したいのは、連合曲線に基づいて構築されたスマート社会の流動性層のプロトコル------Solioです。Solioはドイツ・ベルリンのプロトコル開発チームによって作られた流動性層プロトコルであり、このプロトコルに基づいて資産の発行、取引、流動性の集約、金融派生シーンでの流動性の革新を実現できます。Solioの目標は、スマート社会の流動性層を作成し、SDK、SuperAPP、流動性集約層を通じてユーザーが新しい資産の流動性をより良く作成し、管理できるようにすることです。

では、スマート社会とは何ですか？

スマート社会を理解するためには、まずブロックチェーンとWeb3が現実世界に何をもたらすのかを考える必要があります。従来の社会では、社会経済の運営モデルを変えるためのコストは通常非常に大きく、特定の組織や個人の意志に大きく依存しています。しかし、社会の発展とともに、科学技術の生産力は大幅に向上し、社会が解決すべき主要な矛盾は資源の生成方法ではなく、資源の分配と公平で透明な経済システムの構築方法に変わります。したがって、スマート社会のビジョンは、誰もがツールを使用して経済システムを構築し、チェーン上で迅速な合意を通じて社会実験を行い、新しい資産と新しい経済メカニズムを0から1に構築することです。

現在、スマート社会はWeb3の最も有望な発展方向の一つとなっており、ETH財団が主導し、業界のリーダーであるプロジェクトPraxisはすでに5億ドルの資金調達を完了しています。Popup City運動も世界中で急速に広がっています。近い将来（2025年）、新しい革新的な資産の発行の波が訪れるでしょう。

どのような資産がスマート社会の資産となることができるのでしょうか？

スマート社会の資産発行において最も重要な要素は：公平、透明性、持続可能性です。銘文からMEMEまで、現在のWeb3ユーザーの習慣は変化しており、以前はVCやプロジェクトチームを見ていたのが、現在はトークン経済モデルが公平であるかどうかにより関心が移っています。これはユーザーが入場する際に最も気にすることです。しかし、スマート社会にとっては、公平であるだけでは不十分であり、経済モデルには一定の堅牢性が必要であり、時間の検証を通じて持続可能性が非常に重要です。

Soiloは連合曲線に基づいてスマート社会の流動性層を構築しています。

SolioはSDKを提供し、ユーザーが実際の状況に応じて連合曲線を通じてカスタマイズされた資産を発行し、資産の流動性を管理できるようにします。これにより、スマート社会の資産層を支援します。

流動性層とは何ですか？

Web3の5層構造は次の通りです：合意層、プロトコル層、流動性層、アプリケーション層、インタラクション層。

合意層：分散型ネットワークの安全性と信頼の基盤を提供します。

プロトコル層：ブロックチェーン上のコアプロトコルと標準を提供し、相互運用可能なインフラを構築します。

流動性層：資産、ユーザー、市場を接続し、分散型エコシステムの資金効率と流動性を向上させます。

アプリケーション層：ユーザー向けの分散型アプリケーション（DApps）で、実際の使用シーンと機能を提供します。

インタラクション層：ユーザーとWeb3アプリケーションのインターフェース層で、操作を簡素化し、ユーザー体験を向上させます。

簡単に言えば、流動性層が実際に行うことは主に次のことです：資産発行、流動性管理、流動性集約、流動性再放出。

資産発行：ユーザーまたはプロジェクト側がトークンや資産を作成するためのツールとメカニズムを提供します。

流動性管理：発行された資産が市場で効果的に取引され、十分な流動性を持ち、取引スリッページが過度に高くなったり、市場の深さが不足したりしないようにします。

流動性集約：複数のチェーンやプロトコルの流動性を統合し、断片化の問題を解決します。

流動性再放出：資産の流通効率を高め、沈殿した流動性を再び活性化します。

Solioはなぜより良い流動性層の解決策なのか？

まず、流動性とは何かを理解する必要があります。流動性とは、市場で取引可能な資産の総称であり、資産発行とDeFiの基盤です。資産の発行、取引、さまざまなDeFiシーンにおいて、その本質は流動性の分布を構築することにあります。この点は理解しにくいかもしれませんが、別の言い方をすれば理解しやすくなります。私たちが資産の発行、取引、あるいは借入や予測市場などのDeFiシーンに参加する際、実際には契約内の流動性と対戦しているのです。私たちの入力と出力は契約内の流動性の分布によって決まります。

数学的には、任意の流動性分布は連合曲線を通じて実現できます（これは数学的変換の一種です）。したがって、連合曲線は一般的な流動性構築のソリューションです。以前は、資産の発行、取引、借入、予測市場には独立した契約やプラットフォームが必要でしたが、Solioではすべて連合曲線を通じて実現できます。

この実現にはどのような利点があるのでしょうか？最大の利点は、流動性が連合曲線上でより高いレベルで集約できることです（横方向と縦方向）。例えば、取引シーンにおいて、従来のDEXは通常、AMMの基盤としてReserved Curveを使用するため、常に契約内の資産状態を検証して計算する必要があります。しかし、連合曲線では、連合曲線の関数と現在の供給状態を知っていれば十分です。したがって、横方向と縦方向の集約を実現できます。

横方向の集約：同じタイプのシーン、例えば資産発行において、A、B資産が同じAnchor Tokenを使用する場合、この部分の流動性は共有でき、追加の流動性のyielding収益を得ることができます。SolioはsTokenを発行して安定資産を実現し、流動性の再放出を行います。

縦方向の集約：異なるタイプのシーン、例えば資産発行と借入においても、連合曲線の結合を通じて流動性の集約を実現できます。具体的なシーンとしては、発行された資産に原生の借入を提供し、ユーザーのレバレッジニーズを実現します。数学的に循環清算のゼロ境界線の下にある限り、このシステムは絶対的に安全であり、縦方向の集約はシステムに正の外部性をもたらします。

あまり適切ではない例を挙げると、Solioがもたらす革新は、スマート社会におけるオペレーティングシステムのようなものであり、経済システムのプログラム可能性を実現するだけでなく、流動性層の集約に基づいて経済システムの組み合わせ可能性を高めています。