対話 Polygon Ventures Sachi ：暗号市場は現在、消費者アプリケーションではなく、インフラストラクチャに過度に注目しています。

著者：Marco Manoppo

編纂：深潮 TechFlow

Sachiは非常に多様なバックグラウンドを持っています。

彼女はカリフォルニア工科大学を卒業し、電気工学の学位を取得した後、日本の三菱でキャリアをスタートし、その後、より金融中心の役割に移行しました。すぐに、Sachiは国際通貨基金で経済アナリストを務め、アメリカ銀行でアシスタントとして働きました。

暗号通貨はグローバルな資産であり、Sachiは真のグローバルな人間です。彼女は4つの異なる地域の4つの国に住んだ経験があります。現在、SachiはPolygon Venturesチームの一員として、1億ドルのエコシステムファンドをリードし、Polygonブロックチェーンの発展を推進しています。

要点：

• アメリカの起業家は、進化する規制環境を考慮して、移転に柔軟な態度を持つ必要があります。ドバイは良い選択肢です。

• アジア地域のチームと投資家は、より活発な取引フローを目にしています。

• 現実世界資産（RWA）はエキサイティングな分野ですが、KYCの問題を解決するための「暗号ネイティブ」な方法を見つける必要があります。

• 現在、暗号通貨はインフラに過度に焦点を当てており、消費者の採用を無視しています。

• TetherとBinanceの暗号通貨市場における支配的地位は最大のリスクです。

何が決定的な瞬間となり、あなたを暗号業界に引き込んだのですか？

Sachiは、暗号通貨分野で働いている共通の友人を通じてSandeepと知り合いました。当時、PolygonはまだMaticと呼ばれており、Coinbaseに上場もしていませんでした。

Sandeepとの初期の会話が、彼女をこの分野に引き込む決定的な要因となりました。Sandeepは、暗号技術の可能性を説明するためにアナロジーを用いました。例えば、Ethereumは中央銀行などの中央集権的機関に取って代わるものであり、Bitcoinはデジタルゴールドのような価値の層になると。

この業界の成長を見て、Sachiは技術的な潜在能力やキャリアの観点から暗号通貨の機会を認識しました。伝統的な銀行で働く中で、年齢が制限となることが多く、どんなに努力しても限界があります。

最終的に、SachiはPolygonに参加することを決めました。最初は彼女の役割は明確に定義されていませんでしたが、Polygonはプロジェクトへの投資方法を改善し、エコシステムの発展を促進していました。Sachiはその後、デューデリジェンスフレームワークを構築し、エコシステムファンドのための投資委員会（IC）を作成するなど、潜在的な投資プロジェクトを評価する手助けをしました。

あなたの国際的なバックグラウンドは暗号通貨にどのように役立っていますか？

多様なバックグラウンドは確かに役立ちます。

真のグローバル資産クラスとして、あなたは世界中の人々と協力することになります。自然と、異なる文化の運営方法を理解する必要があります。取引を成立させる上でも、さまざまな文化の礼儀やスタイルをよく理解することが重要です。例えば、Sachiのバックグラウンドは、彼女が日本の暗号通貨プロジェクトで取引を成立させるのに役立ちました。

あなたはかつて信用取引員でしたが、その経験は暗号通貨の展望にどのように影響しましたか？

簡単に言えば、Sachiは大手銀行の債券を研究し、それらの債券の適切な利回りを特定していました。この経験は、伝統的な金融の運営を理解するのに役立ち、暗号通貨のDeFiメカニズムを理解する上でも非常に有益でした。

DeFiで行われている多くのことは、伝統的な金融（TradFi）から借用された概念です。しかし、多くのDeFiプレイヤーは、特にリスク管理の面でシステムにあまり精通していないことがよくあります。オプションの価格設定、適切な交換市場の構築、その他の金融技術の詳細は、時には十分に行われていません。

新興市場（EMs）が暗号通貨において果たす役割についてどう考えていますか？

暗号通貨は、インフレ問題を抱える新興市場にとって特に重要です。例えば、ベネズエラやアルゼンチンなどです。これらの国は暗号通貨の価値を真に理解しており、発展した市場に比べてドルを容易に入手できるため、新興市場は暗号通貨の大規模な採用を推進する可能性が高いです。

どの地域の取引活動が最も活発だと思いますか？

現在、アメリカでもいくつかの取引がありますが、Sachiが見ている限り、アジアの取引ははるかに多いです。最近、アジアのプロジェクトやファンドの活動がより一般的になっています。その一因は、アメリカのファンドがブルマーケットで過剰投資したため、現在は配分可能な資金がないからです。一方、アジアの投資家はより機会主義的であり、通常は高評価の時に投資することを好みません。現在は評価が低いため、彼らは資金を配置することに前向きです。

政治的リスクが少ないため、アジアからのプロジェクトも多くなっています。

創業者が現在の規制制度に対処するために取るべき戦略は何ですか？

創業者は柔軟性を保ち、オープンな態度を持つべきです。アメリカの現在の規制の進展を考慮すると、創業者は（少なくとも短期的には）移転の可能性を考慮しなければならないかもしれません。

多くの国が暗号通貨に対してよりオープンになり始めています。ドバイは非常に大きな可能性を秘めた選択肢です。CZとのインタビューで、彼はこの地域が確かに暗号通貨企業や起業家を歓迎し、適切な規制を行いたいと考えていると述べました。創業者はそのような地域にビジネスを移転することを検討することができます。

Polygonが4.5億ドルの資金調達を経験したのはどのようなものでしたか？

ある投資家（Redacted）がSandeepに対して、Polygonのために資金を調達すべきだと提案しました。その主な理由の一つは、他のL1競合が巨額の資金調達を完了したばかりだったからです。

最初、Sandeepは資金調達にあまり熱心ではありませんでしたが、Polygonはまだ多くの資本を持っていたため、後に戦略的目的の下で著名な機関投資家を持つことの価値に気づき始めました。

重要な教訓は、投資家のコミットメントを得たら、できるだけ早く取引を完了することです。特に、暗号通貨のようにボラティリティが高く、技術の発展サイクルが実際のドル価値に関連している分野では、マーケットが下落し始めると、投資家の感情が大きく変わる可能性がありますし、コミットメントが常に守られる保証はありません。また、タイミングも重要です。Polygonは正しいタイミング（2021年末から2022年初頭）で資金調達を行いました。

Polygon Ventureの現在の投資テーマは何ですか？

Polygon Ventureの現在の投資テーマは、ステーキング、ゼロ知識技術（ZK-tech）、現実世界資産（RWAs）などのインフラプロジェクトです。現在、新興の暗号通貨トレンドを評価するのはやや挑戦的ですが、マクロ条件の変化に伴い、消費者向けアプリケーション（ゲームなど）の復活の可能性が大いに高まるでしょう。

RWAのコンプライアンスにどのように対処しますか？

RWAsはエキサイティングですが、機関の採用をサポートする過程で、どの程度の妥協が必要かはまだ観察中です。

伝統的な金融（TradFi）では、顧客確認（KYC）が非常に重要です。暗号通貨の分野では、現在のところ、ローカルでKYCを行う良い方法がありません。もしかしたら、CoinbaseのBaseがチェーンレベルで個人ユーザーに対してKYCを行う試みになるかもしれません。

Polygonはまた、ゼロ知識技術を利用して、完全に実際の身元を開示することなく身分を確認するPolygon IDを開発中です。

Binanceの取り締まりについてどう思いますか？

Binanceへの取り締まりは、長期的には暗号通貨業界にとって有益です。過去数年、Binanceの権力は過剰でした。成功を目指すプロジェクトはすべて、Binanceに上場しなければなりませんでした。他の取引所は市場シェアを追いつく必要があり、過度の独占と流動性の集中を防ぐ必要があります。

クイックQ&A：

1.

### 現在最も興味のあるWeb3ゲームは何ですか？

My Pet Hooligan.

2.

### 現在の暗号通貨に対する反対意見は何ですか？

私たちはインフラに過度に焦点を当てており、消費者の採用を無視しています。

3.

### 暗号通貨分野が直面している最大のリスクは何ですか？

USDTのペッグ解除またはBinanceに関連する規制行動。

4.

### 暗号通貨で最も過小評価されている応用分野は何ですか？

NFTチケット、NFTを使用してクラブに入ること。