火币は李林時代に別れを告げ、新しい実質的な支配者である百域資本が新たな展開をもたらすことができるのか。
執筆：霧海、TT、PANews著者
「起業10年での最大の収穫は認識のアップグレードです。多くの起業家は非常に悪い習慣を持っていて、常に不満を言っているが、起業の天井は常に創業者自身であることに気づいていない。」4年前、中欧起業キャンプの開校式で、李林はインタビューに対してこう語った。
4年後、もしかしたら自分が火幣の発展を制約する天井になっていることに気づいたのか、李林は自分が保有するすべての火幣株式を自ら精選した買い手に全て売却し、9年間自らが運営してきた火幣に別れを告げた。
李林の火幣株式売却が完了
10月8日、Huobi Globalの公式発表によると、Huobi Globalの主要株主会社が百域資本傘下のファンドに保有するすべてのHuobi Global株式を譲渡した。百域資本傘下の買収ファンドがHuobi Globalの第一大株主および実質的な支配者となった。
今回の取引は主要株主の変更のみを含み、既存のコア管理および運営チームには影響を与えない。双方の取引の詳細には、プラットフォームの正常な運営を保障し、リスク管理と資金準備を強化し、ユーザー資産の安全を確保し、コアチームの安定を維持するなど、一連の重要な措置が含まれている。
市場で長らく噂されていた李林の火幣株式売却のニュースがついに決着を迎え、最終的な引き受け先は業界の人々にとっては馴染みのない名前であった。8月には、ブルームバーグの報道によれば、火幣グループの創業者李林がいくつかの投資家と交渉を行い、最大30億ドルの評価額で火幣の多数株式を売却する意向を示していた。これは、世界の暗号通貨市場が暴落して以来、業界最大の買収となる可能性があった。
関係者によれば、火幣は複数の金融関係者と議論を行い、約10年前に設立したこの会社の約60％の株式を売却することを希望していた。波場の創業者である孫宇晨や暗号億万長者SBFのFTXも火幣との株式譲渡について初期接触を行った。真格基金や紅杉中国などの株主は7月の株主総会で李林の決定を知り、取引は早ければ8月末に完了する可能性があり、李林が求めていた評価額は20億から30億ドルの間で、これにより売却取引額は10億ドルを超える可能性があった。その後、関係者はFTXや孫宇晨との接触を否定した。
李林が昨年山西の騒動に遭遇した後、火幣内部でも大きな人事異動があり、多くの幹部が退職し、李林も火幣からの脱却を模索し始めた。昨年末、李林は香港上場企業火幣科技のCEOおよび執行董事を辞任し、公安システム出身の火幣グループの最高安全責任者である呉樹鵬が会社のCEOに就任した。
火幣の新実質的支配者百域資本の背景は？
百域資本の公式ウェブサイトによると、百域資本は香港のクイーンズロードに本社を置き、2008年に設立された。当初の社名はBEYOND CAPITALで、2010年3月にAbout Capitalに改名された。香港の証券会社百科の公式サイトによると、百域資本は2013年に金融ライセンスを取得し、香港のライセンスを持つファンド管理会社となった。主な製品はアジア太平洋市場に投資する証券ファンドで、基本的な分析に基づくロング・ショート戦略を主とし、機会取引を補助する投資戦略を通じて、投資家の市場リスクを低減し、絶対的なリターンを強化している。
百域資本の公式ウェブサイトに公開されたファンド月報によれば、すでに暗号分野への投資に関与している。2021年1月のファンド月報では、百域資本が暗号通貨分野での投資が良好なリターンを得ていると述べているが、投資ポートフォリオの割合は明示されていない。当時の戦略では、暗号通貨への投資は潜在的に良好な長期リターンが期待できるだけでなく、ポートフォリオの適度な分散にも寄与しているとされていた。
2021年3月のファンド月報では、暗号分野の投資ポートフォリオの割合が9.1％と報告され、4月には最高の10.2％に増加し、5月には4.9％に減少し、2022年8月時点でその投資ポートフォリオには3.6％の暗号資産が含まれていた。
2022年4月のファンド月報では、百域資本がLunaの崩壊を振り返り、USDTなどのステーブルコインが崩壊する可能性について分析し、適切な規制の下で暗号通貨は機関投資家に受け入れられ、巨大な成長の可能性があると述べ、暗号通貨分野に対して長期的かつ確固たる期待を持っていると表明した。これが百域資本が火幣を引き継ぐ理由かもしれない。
8月のファンド月報によれば、百域資本の現在のファンド資産は5200万ドルである。このような管理規模で火幣を飲み込むことができるのか、以前の市場の情報では、李林が保有する火幣株式の評価額は20-30億ドルで、取引額は少なくとも10億ドル以上になるとされていた。
実際、百域資本の背後には国内で千億規模のトッププライベートエクイティである景林資産の影がある。
百域資本の公式ウェブサイトおよび香港証券会社百科の情報によると、百域資本のパートナーは陳亦骅（Ted Chen）と単黎鳴である。陳亦骅は会社の発展目標と戦略、主要な投資決定を策定する責任を担っており、20年以上の金融投資業界の経験を持ち、元々景林資産管理会社の創業パートナーであり、香港の会社を設立し運営していた。単黎鳴は百域資本に入社する前、上海申万菱信基金のファンドマネージャーとしてA株市場の投資を管理していた。
陳亦骅が参加して設立した景林資産管理会社は、現在国内で有名なプライベートエクイティであり、国内で最も早く米国株に注目したプライベートエクイティの一つであり、中概株の成長に伴い大きな利益を上げている。最近、業績不振によりチャンネルに反省と謝罪を行ったニュースが話題になったが、PANewsの関連データによると、今年8月までに景林資産会社は2006年から現在までの累積リターンが17.5倍に達し、フラッグシップ製品「深国投景林安定証券投資」は設立16年で16.8倍の累積リターンを記録している。昨年以降、業績が急落する前、景林資産は業界で「神のような存在」とされ、業績はバフェットに匹敵するものであった。
景林資産の創業者である蒋錦志は、深圳証券取引所の国債および先物部のマネージャー、国信証券の総裁補佐、粤海証券（香港）の会長を歴任し、中国人民銀行研究生部で修士号を取得した。総裁および法定代表者は高斌であり、高斌は中国証券監督管理委員会市場監督部の主任科員、副処長、処長、中国証券監督管理委員会駐深圳証券取引所の監察員、中国証券登記決済会社の総経理補佐、党委員会の委員、常務副総経理を歴任し、その間に中国証券登記決済会社上海分公司の総経理も兼任していた。
李林は引き受け先の中で、いくつかの暗号通貨業界の背景を持つ者を拒否し、最もクリーンな背景を持つ者を選んだと言われている。百域資本およびその潜在的な関連者である景林資産から見ると、確かに優良な買い手である。
火幣の創業者李林は公式発表の中で、「2021年末に中国本土市場を清退した後、私たちのグローバルな発展の道は多くの挑戦に満ちており、Huobi Globalは国際的なリソースとグローバルな視野を持つ株主の指導を必要としている。百域資本が火幣のグローバル化プロセスに新たな力をもたらすと信じている」と述べた。
取引が完了した後、李林は同時に友人のグループでHuobi Globalの株式譲渡および資産の引き渡しに関する声明を発表し、火幣設立9年の経験を振り返り、未来を展望した。
李林の火幣9年の起業史
1983年生まれの李林は、40歳を迎えようとしている。2007年に清華大学の修士号を取得した後、当時の有名なテクノロジー企業オラクルに入社したが、李林はこのような朝9時から夕方6時までの仕事に満足していなかった。2年後の2009年4月に友人と共に友易網を設立したが、1年間で得られた登録ユーザーは7万人に過ぎず、利益も上げられず、初めての起業は失敗に終わった。
2010年、グループ購入が突然流行し、李林はこの機会を捉えてグループ購入のナビゲーションサイトを作成し、人生の最初の資金を得た。2011年、李林は技術界に身を置いている中で偶然ビットコインに注目し、2013年春にはビットコインが技術界全体で話題になったため、李林は人生で初めてのビットコインを購入した。
当時、中国のビットコイン取引所はビットコイン中国であり、初期のユーザー体験が非常に悪かったため、李林は暗号通貨取引所を設立するアイデアを抱くことになった。こうして火幣網が誕生した。
2013年の第3四半期末に火幣がオンラインになった。当時、取引所は多数存在していたが、ビットコインのブルマーケットにあったため、火幣は取引手数料ゼロの引き流し方式を使用し、急速に人気を集め、中国最大のビットコイン取引プラットフォームとなった。火幣がオンラインになってから9日で、1日の取引額は100万元に達し、オンラインから半年後には1日の取引額が15億元を突破した。その後、徐小平などからの投資を受け、紅杉資本からAラウンドで千万ドル規模の投資を受けた。火幣は非常にユーザー体験とユーザーサービスに重点を置いていたため、初期のユーザーからの信頼を得た。初期のユーザーの問題は李林が直接対応することもあった。
その後、暗号業界が徐々に成長する中で、火幣は業界の先駆けとなる取引プラットフォームとして、製品やビジネスも拡大を続けた。火幣プラットフォームの従業員は2000人以上に達し、年間利益は数十億ドルに達した。李林は2019年10月28日に胡潤研究院が発表した「2019胡潤80後白手起家富豪榜」で75億元の資産を持ち、531位にランクインした。
転機は2017年9月4日、中国人民銀行、中央ネット情報局、工業情報化部、工商総局、銀監会、証監会、保監会の7部門が共同で「トークン発行資金調達リスク防止に関する公告」を発表し、ICOを違法な金融活動と位置づけ、ICOや新規プロジェクトを禁止し、既存プロジェクトは期限内に清退することを明確に禁止した。94年の禁止令は、野蛮に成長していた仮想通貨を金融の強い規制枠組みに組み込むこととなった。
その時、同じく暗号資産取引プラットフォームであるバイナンスは海外進出を選択し、火幣も海外事業の拡大に力を入れ始めた。取引や資産管理業務に加え、火幣は世界市場に向けてマイニングプール、ウォレット、投資、公益などのサービスを提供し、火幣の上下流エコシステムを構築した。
2018年8月、火幣は香港のメインボード上場企業桐成控股を買収し、その後火幣科技に改名した。2018年9月、火幣は日本のライセンスを持つ暗号資産取引所BitTradeを買収し、日本00007号取引所ライセンスを取得し、その後火幣日本に改名した。同年12月、火幣はヨーロッパでジブラルタルのDLTライセンスを取得し、ヨーロッパ市場を拡大した。以前のメディアの報道によれば、火幣はインドネシア、アルゼンチン、タイなどの国にも現地の拠点を持っている。2018年から2020年にかけて、前回の暗号冬の時期に、各取引所は明暗の激しい競争を繰り広げ、バイナンスは海外の優位性を活かして第一位を獲得し、火幣はそれに続いた。海外でライセンスを次々と取得したが、火幣の海外事業の発展は思わしくなく、優れた管理者を見つけて現地市場を獲得することができず、国内ユーザー市場は常に火幣の最重要事項であった。
規制は暗号業界におけるダモクレスの剣であり、リスクはいつでも降りかかる可能性がある。2020年11月、火幣のナンバー2であるCOO朱嘉偉が調査を受け、その後李林も山西の関連部門の調査を受けたという噂が流れた。山西の騒動は李林が火幣から完全に退くための伏線となった。
2021年5月18日、国内の複数の省庁が「仮想通貨の投機取引リスク防止に関する共同公告」を発表し、2021年9月には政策の厳しさが増し、中国最高人民検察院、公安部、銀保監会、外為局などの複数の部門が共同で「仮想通貨取引の投機リスクをさらに防止し処理するための通知」を発表し、仮想通貨取引や投機行為を厳しく取り締まり、中国本土のユーザーに仮想通貨取引サービスを提供する取引プラットフォームを禁止した。
政策と規制が次第に厳しくなり、国内ユーザーが主体の火幣に大きな影響を与え、李林は退意を抱くようになった。
2021年9月、火幣は公告を発表し、ユーザー資産の安全を保証する前提の下で中国本土ユーザーの秩序ある清退を完了し、12月14日には中国本土ユーザーの入金機能を停止し、中国本土ユーザーの取引を禁止すると発表した。12月31日には、火幣はOTCの人民元から暗号資産への交換通路を撤去することを発表した。
李林は2021年10月6日、HTの大口顧客のWeChatグループで心情を吐露し、「家族だけが私たちから離れられない。火幣がなければ、皆はバイナンスやOKを持つが、親や子供は私がいなければ誰も代わりにはならない」と述べた。火幣の従業員の中には、李林が非常に人情に厚いと語る者もおり、まさにその情に厚い性格が、李林と他の取引所の創業者たちの異なる決定をもたらした。
火幣の古参社員は李林を「木木哥」と呼び、今日、木木も火幣の退職グループに追加された。李林は火幣の最新の社員番号が9000に近づいていると述べた。多くの初期の社員にとって、李林は信頼できるボスであり、張力の説明によれば、木木哥は「哥」という称号にふさわしい存在であり、彼と共に奮闘した人々は、この数年間、彼が自ら手を差し伸べてくれたと語っている。身近な火幣の古参同僚は私に言った。「私自身の大きな問題を解決できないとき、本当に耐えられなくなったら彼に助けを求める。少なくとも李社長が後事を手配してくれると信じている」と。しかし、会社が成長し、暗号業界が急速に発展する中で、李林もチームをうまく運営できないことに気づき、彼はかつて公然と「人間性についての理解が不足している」と述べ、しばしば人を見誤り、信任することがあった。火幣の初期の内部幹部の腐敗問題や大企業病も、後の火幣の発展を制約する重要な要因となった。
現在、李林は暗号資産分野の食物連鎖の頂点に立つ時代が終わりを迎えた。Coinmarketcapのデータによれば、火幣プラットフォームの現物取引量も第2位から第12位に低下した。火幣は李林の国内での発展の「天井」の制約がなくなり、新たな発展の機会を迎えるかもしれない。
牛市ごとに異なるホットセクターがあり、牛市ごとに代表的人物が次々と現れる。歴史の車輪は前進し、暗号のトッププレイヤーである李林に別れを告げ、百域資本が火幣をどのように海外の蓄積を活用して局面を開くのか、業界のトップ3に返り咲くことができるのか、期待が寄せられる。
