Terra CEOがAnchor、Mirror、Chaiの特性と運用メカニズムを詳しく解説
Terraのビジョンは、Mirror、Anchor、Chaiなどを使用して金融の原始データを取得し、新しい金融インフラの民主化プロセスを推進することです。この記事はCoinlistブログに掲載され、Alysonによって編集されました。
過去12ヶ月間、DeFi業界は急速に発展し、Uniswap、Maker、Aave、CompoundなどのDeFiプロジェクトが数十億ドルの価値を持つプロトコルとなる中で、「没落金融」から「再生金融」への転換が見られ、コミュニティは金融責任、スマートコントラクトの安全性、ユーザー体験においてより高いハードルを設定しました。
最近、私たちはDeFiエコシステム2021年で最もエキサイティングなプロジェクトの一つであるAnchor Protocolを招待しました。
AnchorはブロックチェーンプラットフォームTerraのチームによって構築された貯蓄プロトコルで、暗号世界の住民、フィンテック企業、定期投資家にDeFiの安定した高利回りを提供します。私たちはTerraの共同創設者兼CEOであるDo Kownと対談し、彼らが何を構築しているのか、Anchorが他のDeFi貯蓄プロトコルよりも信頼性が高く魅力的な理由について話し合いました。それでは始めましょう。
1、まず、Terraについて簡単に紹介し、どのような問題を解決しているのか教えてください。
TerraはCosmos SDKを使用して構築された、Tendermintコンセンサス機構に基づくPoSブロックチェーンプラットフォームです。Terraの設計は、新しい金融システムのツールを使用して消費、貯蓄、投資を容易にし、暗号通貨、ブロックチェーン、DeFiの大規模な採用を促進することに基づいています。
Terraは以下の点で他のブロックチェーンネットワークと区別されます：
まず、Terraのネットワークは弾力的な供給モデルに基づいており、そのネイティブトークンLUNAは一連のステーブルコインを担保するために使用され、これらのステーブルコインはChai（支払い）、Mirror（投資/取引）、Anchor（貯蓄）などのTerraのアプリケーションを構成します。ステーブルコインの存在はTerraのインフラストラクチャを形成し、ネットワークの速度とアプリケーションの実用性を促進する環境を作り出します。
イーサリアム上のステーブルコインはネットワーク取引の主要な媒介となっていますが、Terraではステーブルコインが基盤プロトコルに統合され、オンチェーン交換機能を提供し、高スループットで低手数料の外国為替市場を実現しています。
次に、TerraはCosmos SDKを使用して構築されているため、IBC標準化通信プロトコルおよびCosmos Networkエコシステム内の他のTendermintベースのアプリケーション（ThorChain、Oasis Labs、Cosmos Hubなど）と互換性があります。IBCはTerraと他のネットワーク間の迅速な相互運用性をサポートし、ネットワークが特定のアプリケーションに特化したブロックチェーンとその顕著な利点から相互に利益を得ることを可能にします。
2、Terra USTは現実の資産のサポートなしにどのように安定性を実現していますか？
TerraのネイティブトークンLUNAは、Terraネットワーク上で運用される法定通貨にペッグされた一連のステーブルコインを担保します。LUNAの通貨供給は弾力的であり、これはLUNAの流通供給がTerraステーブルコイン（例えばUST）への需要に応じて拡大または収縮することを意味します。
私たちの考えは、Terraステーブルコインへの需要が増えることはLUNA供給の収縮に等しいということです。なぜなら、常にプロトコルの為替レートに従って1ドルの価値のLUNAをUSTのようなステーブルコインに交換できるからです。
例えば、USTへの過剰な需要が固定為替レートを1ドル以上に引き上げると、アービトラージャーは1ドルの価値のLUNAを焼却して1 USTを鋳造するように促され、これによりLUNA供給が収縮します。鋳造されたUSTは公開市場で販売して利益を得ることができます。重要なのは、この機能がTerraのプロトコルに組み込まれており、大規模に実行可能で、スリッページが不合理になる前に、1日あたり最大1000万ドルのUSTを鋳造できることです。
一方、USTのペッグレートが1ドル未満に偏離した場合、アービトラージャーは公開市場でUSTを購入し、1ドルの新たに鋳造されたLUNAで償還するように促され、これによりLUNAの供給が拡大します。
ご覧の通り、Terraステーブルコイン（例えばUST）への需要の増加はLUNAの供給収縮を引き起こし、LUNAがより希少になります。LUNAが希少であればあるほど、単位LUNAの価値は高くなります。
さらに、Mirror、Chai、AnchorなどのTerraアプリケーションの使用が進むにつれて、Terraステーブルコインの使用率も増加し、ステーブルコインの流通速度も向上し、LUNA資産管理者にとってより多くの利益を提供します。Terraの安定資産は短期的には変動性がありますが、これらの人々は徐々に利益を上げる長期的なキャッシュフローを蓄積します。
3、TerraはMirror、Chai、MemePayなどの豊富な製品エコシステムをサポートしていますが、なぜエコシステムを構築するのか、そしてそれぞれの製品が何をしているのか簡単に説明していただけますか？
Terraの主要な精神は大規模な実装を実現することです。しかし、これは必ずしもユーザーが利益を得るためにブロックチェーンネットワークを使用していることを認識する必要があるわけではありません。ユーザーがTerraエコシステムと対話する際に、暗号技術の基盤にある複雑さを抽象化し、その恩恵を受けること（例えばDeFi）は、暗号技術の採用における主要な障害でした。
Terraを通じて、私たちは物事を簡素化する観点から2つの主要な側面を特定したいと考えています：
a. ユーザーが直感的で魅力的なアプリケーションを使用できるようにすること。
b. ネットワークの利害関係者に対して堅牢なインセンティブを構築すること。
最初の側面では、TerraはChai、Mirror、Anchorを含む豊富なアプリケーションエコシステムを構築しました。 Chaiは韓国の支払いアプリケーションで、200万人以上のユーザーを持ち、昨年の取引量は20億ドルを超え、最近6000万ドルのBラウンドの資金調達を行いました。Chaiの決済は従来の支払い方法よりも迅速かつ安価であり、ユーザーは前面でTerraと対話する必要がありません。
MirrorはTerra上で急成長している合成資産プロトコルで、実際の資産（株式、商品、指数、暗号資産など）の「ミラー」バージョンを提供します。ローンチ以来、Mirrorの総価値ロック（TVL）はわずか12週間で10億ドルを突破しました。また、Mirrorはコミュニティによって管理されるプロトコルであり、Robinhoodなどの企業と競争することを目的とした検閲耐性とユーザーフレンドリーな代替手段を提供します。
AnchorはTerraの貯蓄プロトコルで、DeFiの可組み性を形成し、簡単な方法でエンドユーザーにその利点を示します。数回のクリックで安定した高利回りの貯蓄を実現します。バックエンドでは、Anchorは他のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの派生品の収益を標準化し、ネットワーク内の主要な利害関係者の流動性を解放し、彼らの定期的な担保ポジションのキャッシュフローを貯蓄者に提供します。
2つ目の側面は、Terra上に構築されたアプリケーションの共通テーマに関する特定の問題です。
それらはプロトコルと対話する主要なメカニズムであるため、USTとTerraステーブルコインへの需要を増加させます。Mirror、Anchor、Chaiの使用はUSTへの市場のさらなる需要を刺激し、リスクのないアービトラージ利益を得るためにLUNAの焼却をより頻繁に引き起こします。
結果として、Terraの長期的な利害関係者、すなわち短期的な変動を吸収できるLUNAステーキングユーザーは、LUNAがますます希少になり、USTの採用と取引速度の向上に伴い、キャッシュフローが豊かになるという報酬を得ることになります。
4、あなたはTerraがどこで最も広く利用されていると考えていますか？Terraの最終的なビジョンは何ですか？
Anchor、Mirror、Chaiに加えて、Terraの以前の2つの主要なアプリケーションの使用状況はあまり良くありませんでした。私たちの推定によれば、Chaiは最も広く使用されている暗号アプリケーションであり、純粋に投機的ではなく、昨年200万人以上のアクティブユーザーがいて、取引額は20億ドルに達し、現在はさらに成長しています。
リリース後の12週間で、MirrorはTVLで10億ドル以上の収入を得て、TVLがどのブロックチェーン（イーサリアムを含む）上でもDeFiプロトコルの上位15位にランクインしました。さらに、Mirrorの合成資産はTerra、Ethereum、Binance Chainなどのプラットフォームで取引できます。このアイデアは、さまざまなパブリックチェーンの特定のアプリケーションデザインを利用して、Mirrorユーザーに選択肢を提供することです------これは強力な参加動機です。経済的に権利を剥奪された地域の人々がDeFiと合成資産プロトコルの潜在能力を理解し始めると、Mirrorの成長の見通しは無限大です。
最終的に、Terraのビジョンは、Mirror、Anchor、Chaiなどを使用して金融の原始データ（投資、支払い、貯蓄分野など）を取得し、新しい金融インフラの民主化プロセスを推進することです。これにより、DeFiは数兆ドルの固定資本と数十億の新しいユーザーを、以前は排除されていた金融システムに取り込むことができます。
5、 1月に発表されたAnchorプロトコルの最新製品発表について詳しく教えていただけますか？そのプロトコルの概要とアイデアの起源は何ですか？
Anchorプロトコルは、Terra上に構築された貯蓄ツールで、DeFiに基準金利を提供します。Anchorは主に2つの異なるオーディエンスに適しています：
- 暗号世界の住民
- フィンテック企業の一般投資家
住民にとって、DeFiユーザーや専門の暗号ファンドが直面する主要な課題の一つは、投機的需要の副産物である変動金利です。キャッシュフローと利回りを予測することは困難であり、借入需要が不安定であり、他の外部市場要因も影響します。安定した利回りは貿易金融の鍵であり、固定金利は金融機関、企業、その他の企業で広く見られます。さらに、DeFiにおけるステーキングポジションは流動性がなく、大量のネイティブトークンがネットワークにロックされてブロック報酬を生成し、コンセンサスとガバナンスに参加します。
フィンテック企業や典型的な伝統的金融投資家にとって、DeFiの主要な制約の一つはその空間の複雑さです。収益農業、DEX、マネーマーケット、デリバティブ、その他のプラットフォームの氾濫により、DeFiは密集したジャングルとなっています------可組み性の理解の難しさは言うまでもありません。長期的な低金利環境では、高利回りを得ることも非常に困難であり、投資家やファンドは株式市場のようなリスクの高い環境に入ることになります。
したがって、問題は次のようになります：私たちはどのようにシンプルさを保ちながら、可組み性の力を形作ることができるのでしょうか？例えば、高い収益と可組み性を持つものです。より具体的には、一般の投資家やフィンテック企業のために、収益率を安定させる要素を統合するシンプルなDeFiアプリケーションをどのように作成できるでしょうか？これにより、農業を行う農民や専門の暗号ファンドがステーキングポジションの流動性を解放するのを助けることができます。
次にAnchorに入ります。
まず、供給面（bAssets）では、Anchorの流動性ステーキング派生品により、大規模なPoSパブリックチェーンのステーキング者がそのステーキングポジションを流動資本としてマネーマーケットに展開できるようになります。これにより、DeFi全体での資本効率が向上し、キャッシュフローがAnchor内部のUST貯蓄者、つまり一般の小売ユーザーに移転されます。
Anchorは、ステーキング派生品から得られる収益を安定化させ、安定した高利回りの貯蓄口座としてプロトコルと対話するすべての人に提供します。これは固定金利で利息を蓄積しようとする一般投資家にとってのものであり、フィンテック企業、モバイルウォレット、取引所も引き寄せられ、低変動性で高利回りの貯蓄をそのプラットフォームに統合し、Anchor APIを通じてユーザーに提供することを望んでいます。
Anchorはこのプロセスを非常にシンプルにし、アプリケーションは可組み性（例えば、ステーキング派生品からの高利回り）の力をその製品に軽やかに注入し、基盤の複雑さを隠すことでウィンウィンの結果を得ます。
DeFiユーザーにとって、Anchorは管理を最小限に抑えた安定した貯蓄口座を表します。農業機会から他の機会に資本を積極的に移動させる必要はなく、ガス代に大量の資本を費やす必要もなく、ポジションのキャッシュフローを常に計算する必要もありません。USTをAnchorに預けるだけで、高利回りの固定金利を得ることができます。
要するに、Anchorは伝統的な金融の低利回りの機会に陥っている一般投資家に貯蓄ツールを提供し、フィンテックプラットフォームに即時の高利回り貯蓄を提供する手段を提供し、資本を解放することで利害関係者の資本効率を向上させます。
6、Anchor 貯蓄プロトコルはどのように機能しますか？それは他のDeFi貯蓄よりもどのように信頼性が高く、魅力的ですか？
Anchorは流動性ステーキング派生品から得られる収益に基づいて安定した利回りを形成し、UST（需要側）をAnchorに預けるユーザーに転送します。Anchorの機能は、任意の分散型マネーマーケットプロトコル（例えば、Compoundプロトコル）に似ていますが、PoS機能チェーンの流動性ステーキング派生品のみを担保として受け入れます。
Anchorはそのシンプルさ、安定性、魅力的な収益によって魅力を持っています。PoSパブリックチェーン上のリスクを負う者にとって、Anchorは以前は実現できなかった方法でステーキング資本を展開する道を開きます。これにより、資本効率が向上し、Anchorを通じて収益率が一般投資家に伝わり、投資家はフィンテックプラットフォーム、取引所、またはウォレットとの統合を通じてこのプロトコルに簡単にアクセスできます。
7、2021年に最も興味のある暗号トレンドは何ですか？
まず、現在のマクロ経済と金融の背景がDeFiの新しいユーザーとどのように相互作用しているかを観察します。DeFiへの資本流入は爆発的に増加しており、革新のペースは驚異的です。
次に、2021年は業界の相互運用性の象徴的な年になる可能性があります。クロスチェーンブリッジが発展し、資産が特定のアプリケーションチェーン間で簡単に移動できるようになります。超流動性担保の概念が実現可能になります。
最後に、ユーザー体験がどのように進化するか、DeFiが主流アプリケーションの転換点に達するかに注目します。UniswapのようなDEX、Anchorのような貯蓄プロトコル、Injectiveプロトコルのようなデリバティブプラットフォームへのアクセスは、人気のあるソーシャルメディアアプリケーションやRobinhoodのようなアプリケーションを使用するのと同じくらい簡単であるべきです。
