対話分散型資本黄凌波：新しい周期におけるブロックチェーンの応用と投資の機会

この記事は2020年4月12日にChain Catcherの公式アカウントで初めて公開され、著者は龚荃宇です。

一、 ブロックチェーンアプリケーションの突破機会

質問者：最近、社会の各界が新しいインフラの概念に非常に注目しています。ブロックチェーン技術は新興のデジタル技術として、新しいインフラのあらゆる側面でどのような地位を占めることができるのでしょうか？

黄凌波：新しいインフラは主に3つのネットワーク、情報ネットワーク、交通ネットワーク、エネルギーネットワークを含みますが、ブロックチェーン技術との関連性が高いのは5Gを中心とした情報ネットワークだと思います。

業界では一般的に5Gの応用を8つのモジュールにまとめています。それは、エネルギー節約、人の追跡、モバイルビッグデータ、IoT、リアルタイムサービス、ビジネスシステムのアップグレード、高速ネットワークアプリケーション、高信頼性ネットワークアプリケーションです。その中で、ブロックチェーン技術と関係が大きいのは、人の追跡、ビジネスシステムのアップグレード、高信頼性ネットワークなどのモジュールです。

さらに、ブロックチェーン技術の機能の観点から見ると、ブロックチェーンは5G情報ネットワークの中で3つの役割を果たすことができます。第一はデータとネットワークの安全性を保障することです。将来的に5Gネットワークはデータを中心としたインフラになるでしょう。人類社会はデータへの依存度がますます高まり、データの安全性に対する要求も高まります。ブロックチェーン技術はその中で重要な助けとなるでしょう。

第二はデータの相互作用の問題を解決することです。現代社会の電子化の進展の中で、異なる機関間のデータの相互作用の問題はまだ完全には実現されていません。例えば、政府の各部門はそれぞれ独自のデータシステムを持っており、税務局や不動産局などの部門の多くのデータは接続されていません。各病院のデータも接続されておらず、データ孤島の状態を形成しています。そこで、ブロックチェーン技術は非対称暗号化計画を通じて内部協力の作業を促進し、互いにデータそのものを知らなくてもデータ推論の結果を得ることができます。

第三はデジタル経済の発展を促進することです。これはブロックチェーンが相対的に破壊的な作用を形成する実現方法です。海外ではすでにステーブルコインや他の主流トークンに基づいて徐々に進められていますが、国内ではDCEPが出てこないと大きな発展は見込めません。

将来的には、ほとんどの実体権利や資産がトークン化され、資産の確定やスマートコントラクトに基づいて多くのビジネスモデルが派生するでしょう。

質問者：あなたはブロックチェーン業界がこの新しいインフラの機会をどのように捉えるべきだと思いますか？

黄凌波：現在、大部分のブロックチェーンプロジェクトは業界全体の増加に対して十分に良い成果を上げておらず、業界外との連携も依然として強くありません。したがって、私は今回の新しいインフラがブロックチェーンプロジェクトに与える示唆は、ブロックチェーンと従来のシーンの結合が増加データを生み出す良い機会であり、ブロックチェーンの真の実現の重要な機会であると考えています。

この機会を捉えるために、プロジェクト側は政府、金融機関、大企業などのB端機関とより多く協力し、いくつかの垂直分野を深く掘り下げるべきですが、プロジェクト側は業界に対して比較的深い理解を持つ必要があります。

質問者：あなたは前に実体権利の証券化の概念に言及しましたが、この概念は5、6年前から多くの人が提唱しています。この方向の突破口はどこにあると思いますか？

黄凌波：最大の核心問題は質の高い資産です。この業界は以前、資産証券化可能な質の高い資産が非常に不足していましたが、今ではそのような資産が徐々にブロックチェーンに上がり始めています。質の高い資産とは、確定可能で検証可能な資産を指します。例えば、不動産局の不動産証明書データを通じて確定できる資産が、本当に確定可能な質の高い資産です。

今年のデータの増加が大きな機会である理由は、政府や企業機関などが現実の生活における質の高い資産の電子証明書を開発し始めているからです。これらは将来的に資産化可能であり、従来の実体は必ずブロックチェーンとますます多くの接続を持つことになります。

例えば、現代社会の多くの理髪店は顧客から前払いを受け取った後に逃げる現象が発生しますが、将来的に顧客がDAIなどのステーブルコインを使用して前払いカードを購入する場合、商家が受け取った前払いはスマートコントラクトにロックされ、サービスが提供されるたびに一部の資産が解放され、各段階の分配メカニズムも透明であり、商家が逃げることはできません。

質問者：しかし、もし商家が意図的にユーザーの権利を侵害する場合、最初からブロックチェーンの支払い方法を採用しない可能性が高いです。また、最近、支付宝も芝麻信用に基づいて「芝麻GO」という類似の機能を開発しました。ユーザーは信用スコアに基づいて先に享受し、後で支払うことができます。これらの問題についてどう思いますか？

黄凌波：しかし、一部の商家は最初からそのような意図がないかもしれません。後に資金繰りが破綻して逃げる選択をすることになります。このような場合、ブロックチェーンに基づく支払い方法はより高い透明性と高い違約コストを持ち、消費者の権利を保護するリスク管理の方法であり、マーケティング手段でもあります。

支付宝は実際には比較的中央集権的な方法でこの問題を解決しようとしていますが、ブロックチェーンはより透明でオープンな方法で問題を解決しようとしていますが、確かにまだ長い道のりがあります。

質問者：あなたは以前、データのブロックチェーン化が大爆発を迎えると述べましたが、長年にわたりデータの正確性、安全性、コンプライアンスなどに疑問があり、進展が遅れていると考えています。この方向で具体的にどのような突破が実現されたと思いますか？

黄凌波：過去にはデータのブロックチェーン化の正確性が不足していました。主な問題はオラクルが成熟していなかったため、使用者はこれらのデータの真実性を疑問視していました。しかし、現在のデータのブロックチェーン化のトレンドは政府の上からの推進によるもので、政府や金融機関からのデータには信用の裏付けがあるため、高い信用度と価値を持ち、シーンアプリケーションの大爆発を実現しています。

真の去中心化された、ゲーム理論に基づくデータのブロックチェーン化は現在非常に難しいですが、Machine to Machineが普及すれば可能性が高まるかもしれません。

質問者：多くのアプリケーションシーンにおいて、ブロックチェーンの価値は異なる主体のデータの壁を打破することにありますが、ここでのブロックチェーン技術の価値は代替不可能なのでしょうか？政府部門はシステム内部の最適化や協力強化などの非ブロックチェーン手段で解決できるのでしょうか？

黄凌波：データの打破はそれほど簡単ではありません。異なる機関の主体はデータを打破したがらないことが多く、これは商業システム上でより明確に表れます。データは商業体の核心機密であり、開放したがらないのは明らかです。

したがって、ブロックチェーン技術プラットフォームを通じて重要なデータを暗号化することで、データ共有は可能ですが公開はせず、MPC計算などの方法を組み合わせて一連のデータ分析結果を共有することができます。

しかし、内部信用メカニズムを持つ政府関連部門にとって、行政命令は非常に強い効果を持ち、多くのデータの壁は確かにブロックチェーンを介さずに打破できますが、その問題は、たとえデータが打破されても、依然として変更可能であることです。政府はブロックチェーン技術を用いて内部データをより信頼できる、透明なものにし、追跡可能で責任を持たせることができ、内部腐敗の問題を防ぐことができます。

質問者：多くのブロックチェーンプロジェクトが社会各界で実現していますが、社会的に広く注目されていないと感じます。ブロックチェーン技術が社会でより高い認識を得るためには、どのような段階に入る必要があると思いますか？

黄凌波：現在、ブロックチェーン技術が最も広く応用されているサプライチェーン金融のシーンでも、ブロックチェーン技術は具体的なビジネスにおいて主に支援モジュールであり、核心モジュールではありません。私は、5Gが本当に実現した後に、ブロックチェーンがより大規模な爆発と認識を得ることができると考えています。

5GはIoTの迅速な発展を促進し、IoTの発展はMachine to Machineの発展やMachineの数の増加を引き起こすことができます。Machineは人と同様にデータの媒体として機能しますが、その利点はデータの収集、保存、相互作用の過程がすべて安全で透明であることです。

ブロックチェーンは一定のガバナンスメカニズムの下でデータの相互作用を行いますが、人に対するガバナンスメカニズムには多くの課題があります。しかし、前述の利点により、Machine to Machineに向けたメカニズム設計はより簡単で便利です。これは自動的に人のデータを収集し、これらのデータを基盤となるブロックチェーンネットワークで相互作用および統合し、インセンティブメカニズムを通じてノードがプラットフォームの安全性を共同で維持することを促進し、最終的にブロックチェーン技術に基づくデジタル経済の発展を推進します。

二、投資ロジックと未来

質問者：あなたの見解では、国内のブロックチェーン投資業界は過去数年でどのような変化を遂げましたか？

黄凌波：私は2017年にブロックチェーン業界に入ったのですが、その時のプロジェクトは実際にはコミュニティファイナンスにもっと注目していました。50%以上のシェアがコミュニティに帰属し、コミュニティ化が非常に強く、多くのプロジェクトのプライベートセールのシェアは10%にも満たないことがありました。

しかし、2018年の下半期から現在にかけて、業界全体が従来のVC投資のモデルを呈し始め、コミュニティの参加割合は非常に小さくなり、大部分のプロジェクトはプライベートセールを主要な資金調達手段としています。例えば、コミュニティのシェアは元の50%以上から現在は10%にも満たない可能性があり、プライベートセールのシェアは最初の10%未満から現在は多くの場合30-40%またはそれ以上を占めています。

私の個人的な見解では、現在は理想的な資金調達方法ではありません。なぜなら、ブロックチェーンの核心精神はコミュニティ化にあり、技術、資金、ガバナンス、アプリケーションなどのさまざまなコミュニティの合意を達成する必要があるからです。それに依存して投資機関が運営することは、ブロックチェーン業界にはあまり助けになりません。

質問者：分散型資本が現在注目している投資方向を教えていただけますか？

黄凌波：主に3つの方向があります。1つ目は原生のブロックチェーンプロジェクトです。これは私たちの最も重要な長期投資の方向であり、この方向の良いプロジェクトは現在あまり出現していません。なぜなら、技術などの要求が非常に高いからです。最近、私たちはブロックチェーンデータベースのインデックスプロジェクトやプライバシー計算プロジェクトを研究しており、非常に興味深いです。

2つ目はブロックチェーンエコシステムプロジェクトです。例えば取引所、ウォレット、メディアなどです。この種のプロジェクトでは市場の二八の法則が非常に明確であり、一度プロジェクトが成功すると市場の構図は比較的安定して成熟します。最近、私たちはブロックチェーン金融派生商品やマイニング関連のプロジェクトに注目しています。

3つ目は企業サービス型プロジェクトです。昨年10月以降、国内ではこの種のプロジェクトが非常に多く出現しており、私たちはこの種のプロジェクトを密に注視しています。

質問者：多くの人がDeFi業界は現在のブロックチェーンエコシステムの中で最も革新性が高く、実現性が高い方向の一つだと考えていますが、あなたはこの見解に賛成ですか？

黄凌波：実際、私たちはDeFiがまだ非常に初期の段階にあると考えています。実現は内部に限られており、一般的な意味で生活や従来の金融と強く関連する実現ではありません。

同時に、DeFiは金融革新を行っていません。真の金融革新はビットコインのようなプロジェクトであり、それは従来の金融システムを革新し、生産関係を変えましたが、DeFiは依然としてデジタル通貨システム内の金融システムに留まっており、例えばデジタル通貨の担保貸付など、金融資産の革新に過ぎず、全体的な金融革新とは言えません。

さらに、3月初めのブラックスワンの時間を経て、ますます多くのDeFi開発者がDeFi全体の体系やその製品メカニズム設計に問題があることに気づいています。これには基盤の性能やガバナンスメカニズムが含まれます。長期的には、DeFi業界もこのような金融の嵐やハッカー事件を経験する必要があり、これが自身の体系の完全性や安定性により大きな助けとなり、最終的には金融革新を実現する可能性があります。

質問者：ブロックチェーンの未来の発展について、最も考えるべき問題は何だと思いますか？

黄凌波：私が最も考えるべき問題は2つあります。第一は去中介化です。これは非常に深い学問であり、多くの人が去中介化メカニズムの理解が不十分です。私自身も多くのことを学ぶ必要があります。これは私たちがどのようにビジネスモデルを革新し、どのように生産力関係を本当に変えるべきかを引き出すことができます。基本的に業界の大部分の人々はこの点についての考察が不十分であり、そのため現在も本当にこの点を実現できるプロジェクトは少ないです。

第二は、業界の多くの人がブロックチェーン技術そのものにのみ集中していますが、ブロックチェーンが本当に発展するためには5G、人工知能、クラウドコンピューティングなどと密接に関連しているため、皆さんはブロックチェーン技術に限らず、他の新興技術の発展状況を理解するためにもっと時間を費やすことができます。視野を広げることで、ブロックチェーンの未来の道筋やトレンドをより明確に見ることができるでしょう。