ChainCatcher 消息，QCP Capital 在官方頻道發文表示，特朗普周三宣布對所有進口商品徵收 10% 關稅，並針對與美國貿易逆差較大的國家推出"對等關稅"政策，重燃全球貿易緊張局勢。受此影響：BTC 從日內高點 88,500 美元跌至 81,200 美元，跌幅超 8%加密貨幣市場出現大規模清算，多頭倉位被清算超 2.21 億美元美股期貨大幅下挫，納指期貨跌 4.28%，標普 500 期貨跌 3.38%供應鏈暴露度較高的消費類股票遭重創，American Eagle 暴跌 17.47%市場目前將焦點轉向即將公布的非農就業報告。在經濟放緩預期下，市場預計美聯儲將在 2025 年實施四次降息，分別在 6 月、7 月、9 月和 12 月各降息 25 個基點。期權市場方面，短期波動率維持高位，下行保護需求增加，反映市場情緒謹慎。不過分析認為，在風險資產普遍超賣的情況下，短期可能出現反彈。

ChainCatcher 消息，QCP 發布近日市場分析稱，比特幣、以太坊和標普 500 指數剛錄得三年來最差季度表現，加密市場市值自週五蒸發超 1600 億美元。週五回調源於季度末期權到期，交易商積極拋售，永續合約資金費率轉負。同時，核心通脹數據高於預期，消費支出依然低迷。市場關注特朗普 4 月 2 日"解放日"的互惠關稅政策。在消費者信心跌至 12 年低點、股市已遭遇 4-5% 週跌幅的背景下，激進關稅可能加劇衰退擔憂。然而，若政策力度低於預期，或給市場帶來喘息。波動性方面，VIX 維持 22 高位，而加密貨幣波動率卻在下降。交易台顯示亞洲開盤前看漲情緒占主導，投資者購買上行期權並出售下行風險。儘管 4 月歷來是加密貨幣強勢月份，市場前景仍需謹慎，可能在橫盤震盪中消化宏觀風險。本週關鍵事件包括 ISM 數據、非農就業報告及鮑威爾講話。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 發布市場分析稱，隨著波動性進一步回落，風險資產繼續走高。自上週短暫跌破 7.7 萬美元以來 BTC 已飆升 15%，而同期其他加密貨幣的表現普遍優於大盤。圍繞美國貿易政策的不確定性仍然是人們關注的焦點。特朗普在 4 月 2 日最後期限前暗示將採取進一步的關稅措施，然而市場仍然不清楚這些潛在行動的範圍、時間和規模，在此之前預計橫向波動會更多，BTC 短期內進一步增長空間，因為 GameStop （GME）已將比特幣添加到他們的財庫中。

ChainCatcher 消息，据 QCP 發文分析，其認為此輪股市上漲是資產管理人重新配置風險資產帶來的戰術性反彈，而非基於任何宏觀基本面的轉變。圍繞美國貿易政策和更廣泛政治格局的不確定性仍是市場關注焦點。特朗普在 4 月 2 日截止日期前暗示將出台更多關稅措施。然而，市場仍缺乏對這些潛在行動的範圍、時間和幅度的明確了解。在此之前，我們預計市場將繼續呈現橫盤波動。在數字資產領域，我們認為比特幣短期內有戰術性表現優勢的空間。出人意料的是，遊戲驛站(GameStop)已將比特幣納入其資產負債表。雖然這在企業採用加密貨幣的歷程中並非首例，但遊戲驛站作為"迷因股票"的象徵意義可能重新點燃散戶投資者的投機熱情。正如 2021 年的市場表現所提醒我們的那樣，如果協調一致，散戶資金流有能力挑戰機構投資者的佈局。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 發文分析稱，美國股市近期最快的下跌之一可能已經過去，摩根大通和越來越多的策略師正在告訴他們的客戶，指出市場情緒改善和歷史上有利的季節性因素共同作用。受特朗普關稅豁免言論提振，BTC 短暫突破 88,000 美元，市場迎來短線反彈。儘管二季度通常是風險資產表現最強的時期之一，期權市場仍顯謹慎，看漲傾斜預計要到 6 月才明顯。投資者關注本週五季度期權到期和即將公布的 PCE 通脹數據，後者或成下一個關鍵催化劑。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，上週現貨比特幣交易所交易基金（ETF）淨流入 8,775 個比特幣（約 7.44 億美元），扭轉了此前連續數週的淨流出趨勢。在這一資金流入推動下，加密貨幣市場週末小幅反彈，比特幣和以太坊分別重新突破 85,000 美元和 2,000 美元關口。加密貨幣恐懼與貪婪指數從上週的 32% 改善至本週的 45%，顯示市場風險規避情緒有所緩解。分析顯示，此次反彈主要由真實現貨需求驅動，而非槓桿，因為永續合約未平倉量仍然低迷且資金費率保持平穩。然而，QCP 對持續突破走高保持謹慎態度，提醒投資者關注 4 月 2 日即將到來的關稅升級可能對風險資產造成的壓力。

ChainCatcher 消息，美聯儲宣布放緩縮表後比特幣自 83000 美元下方反彈逾 5%，短暫突破 87000 美元。QCP Capital 分析師指出交易者情緒正在轉多，因為看漲期權變得更加昂貴，或者出現了比看跌期權更高的需求，這與本週早些時候的情況形成了對比。不過 Amberdata 衍生品總監 Greg Magadini 認為宏觀不確定性仍存，期權偏度可能再度轉向看跌。（注：所謂"偏度"，即期權市場的看跌/看漲期權波動率差值 Skew）。

ChainCatcher 消息，QCP 發布於其官方頻道發文表示，昨晚的 FOMC 會議為市場帶來了期待已久的上漲催化劑，推動比特幣價格突破 8.5 萬美元，出現大幅上漲。美聯儲決定從 4 月開始縮減其"量化緊縮"計劃。市場將此解讀為一種間接降息，強化了人們對美聯儲最早將於 6 月開始寬鬆政策的預期。截至撰寫本文時，市場預計 2025 年將有三次降息，分別在 6 月、9 月和 12 月。除了眼前的興奮情緒外，美聯儲的基調明顯謹慎。政策制定者將經濟增長預期下調至 1.7%（減少了 0.4 個百分點），同時將通脹預期上調至 2.8%，表明滯脹風險正在上升。此外，美聯儲的點陣圖顯示，與去年 12 月相比，出現了更為鷹派的轉變，預計 2025 年不會降息的官員人數增加到四人。在期權市場方面，市場定位已恢復正常，偏度重新轉向看漲期權。這與本週早些時候偏度傾向看跌期權的情況形成鮮明對比。現在的關鍵考驗將在今晚美國市場開盤時到來。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，自標普 500 指數創下歷史新高以來已經整整一個月，曾經在華爾街和主街佔主導地位的市場狂熱和美國特殊論敘事已經淡出。市場情緒明顯轉變，當前迫切的問題是："這種痛苦還會持續多久？"最新的市場下跌受害者包括一些最大的宏觀對沖基金，它們在本月的暴跌中被迫止損。千禧年基金（Millennium）僅從兩個團隊就報告了 9 億美元的損失，而布雷萬·霍華德（Brevan Howard）的旗艦基金年初至今下跌 5%，促使其對交易員實施更嚴格的風險限制。對這些交易員來說，音樂尚未完全停止，但無疑正在放慢。最大的近期風險是即將到來的 4 月 2 日截止日期，預計特朗普將推出新一輪互惠關稅。這仍然是風險資產面臨的最直接阻力。今晚的美聯儲 FOMC 會議很可能維持利率不變。然而，QCP Capital 將密切關注任何鴿派轉變，特別是關於增長和通脹預期的變化。鑑於關稅影響需要數月時間才能在經濟中產生漣漪，預計美聯儲將保持"觀望"模式。雖然 4 月 2 日的關稅決定已經有所預示，但仍然是一個關鍵的不確定因素。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，儘管本週三美聯儲降息的可能性極低，但任何來自鮑威爾的鴿派信號都可能成為比特幣上行動能的催化劑。隨著美國從"財政主導"（政府支出推動增長）轉向特朗普推動的赤字削減，政策重擔重新落到貨幣政策肩上。雖然 QCP 不預期美聯儲會出現意外降息，但鴿派信號可能引發市場上行動能。宏觀波動性已略有緩解，VIX 指數回落至 20 左右，比特幣波動率也有所下降，目前仍在 80,000 美元至 85,000 美元區間內震盪。在缺乏新關稅消息的情況下，地緣政治重回焦點。黃金價格突破 3,000 美元，而比特幣則繼續表現出負相關性。從歷史來看，加密貨幣價格往往滯後於全球流動性條件的變化。隨著美聯儲可能的政策轉向以及來自歐洲和中國的新一輪刺激措施，比特幣在此次調整後或迎來新一輪上漲行情。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，週末期間一位比特幣鯨魚開設了一個 4 億美元的空頭頭寸，平均入場價為 84,000 美元，清算價格約為 86,000 美元。這引發了週日市場的波動，部分交易群體試圖迫使這一高槓桿 40 倍頭寸被清算，而這僅需要 2.5% 的價格波動。儘管如此，該頭寸目前仍保持開放狀態，已支付近 40 萬美元的資金費用。報告指出，加密恐懼與貪婪指數目前位於 32%（恐懼區間），反映了持續的風險規避情緒，特別是考慮到股票市場的普遍負面情緒。這進一步強化了比特幣作為宏觀對沖工具的角色。例如，上週五，BTC-17MAR25-80k-P 期權被積極買入 300 倍，這明顯是為了對沖週末的波動風險。儘管市場噪音不斷，比特幣仍在 80,000 美元以上保持穩定，相較於股票市場表現出較強韌性。相比之下，美國股指期貨今晨開盤走低，原因是市場對經濟衰退的擔憂再度升溫。這源於美國財政部長 Scott Bessent 的言論，他表示不能排除經濟衰退的可能性，呼應了特朗普此前表達的觀點。市場將關注今晚公布的美國零售銷售數據，以進一步明確 1 月份零售銷售 0.9% 的下降是消費支出放緩的首個信號，還是僅僅是 2024 年假日季強勁結束後的回調。報告認為，隨著加密貨幣敘事趨薄，股票市場仍是主要焦點。上週低於預期的美國 CPI 數據提供了暫時的緩解，但美聯儲不太可能立即轉向鴿派。考慮到持續的關稅風險和通脹擔憂，降息前景仍不確定。因此，QCP Capital 預計美聯儲將在本週三的 FOMC 會議上保持利率不變。然而，隨著市場尋找美聯儲下一步行動的任何線索，特別是在特朗普政策轉變的不確定性下，市場波動性可能會保持在較高水平。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，在市場期待白宮加密貨幣峰會之際，特朗普提前簽署了建立"戰略比特幣儲備和美國數字資產儲備"的行政令。儘管這一舉措被普遍預期將利好比特幣，但市場呈現典型的"賣出消息"反應，比特幣價格在簽署後從 9 萬美元跌至 8.5 萬美元。簽署時機出乎市場意料，特別是那些為峰會預期更樂觀結果而建倉的投資者。波動率大幅下降，風險反轉再次轉向看跌期權，前期頭寸的看漲倉位迅速被平倉。市場急跌可能源於認識到近期並未為比特幣購買分配實際預算。該儲備初期將主要利用美國政府已持有的比特幣，主要來自刑事或民事資產沒收。不過，這並不排除未來繼續積累比特幣的可能性。財政部長和商務部長已獲授權探索預算中性策略以獲取更多比特幣，前提是不增加納稅人負擔。儘管這不是許多人期待的直接利好因素，但對加密貨幣仍具結構性積極意義。絲綢之路比特幣隨機拋售擾亂市場的風險已消除，美國政府對長期加密貨幣戰略的承諾得到重申。隨著戰略比特幣儲備公告塵埃落定，市場對今晚白宮加密貨幣峰會的預期已有所降溫，關注焦點轉向今晚的非農就業數據。

ChainCatcher 消息，QCP 資本分析師指出，本週或是一個歷史性的里程碑，因為白宮將舉行有史以來第一個加密峰會，但是沒有任何具體的執行命令，資金承諾或國會支持，市場仍處於待觀察模式。加密投資者可能將峰會視為一項不對稱的事件，究竟是引發價格飛漲的意外催化劑，還是揭示加密貨幣的脆弱性並引發更深的拋售，仍不得而知。

ChainCatcher 消息，据 QCP Asia 分析，本週加密市場劇烈波動，BTC 一度衝高至 94K 後回落至 83K，目前震盪於 88K。市場受特朗普儲備計畫、美加中貿易戰升級、關稅調整等宏觀因素影響，走勢緊隨股市波動。本週五將迎來首次白宮加密峰會，但缺乏具體政策支持，市場情緒謹慎，投資者關注其是否成為價格催化劑或引發更大拋售。此外，美債高收益利差擴大至 290bps，亞特蘭大聯儲 GDP 預期轉負至 -2.8%，市場關注週五非農數據及下週 CPI，以判斷宏觀經濟走向。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，特朗普周日在 Truth Social 上宣布加密貨幣儲備計劃後的短暫市場反彈迅速消退，風險資產普遍回調，抹去了週日大部分漲幅。特朗普重新推動對加拿大、墨西哥和中國加徵關稅的舉措加劇了這一拋售，強化了投資者對貿易緊張局勢升級的擔憂。分析指出，XRP、SOL 和 ADA 代幣意外被納入儲備計劃引發加密社區分歧，市場對該項目優勢的初期樂觀情緒已轉向更深入的審視。目前質疑主要集中在該計劃可能與 DOGE 成本削減措施存在矛盾，以及儲備資金來源不透明等問題。QCP Capital 表示，這一市場下跌可能加劇特朗普面臨的壓力，特別是在其競選期間獲得加密社區大力支持和捐贈後。即使美國證券交易委員會（SEC）暫停並撤銷對加密公司的執法案件，也未能阻止市場拋售，凸顯了市場更廣泛的風險規避情緒。報告指出，在經歷一個月的跨資產波動性低迷後，市場焦慮情緒因關稅對抗前景可能抑制全球增長而重新浮現。這一轉變體現在 10 年期美債收益率在過去兩週下跌 50 個基點，VIX 突破 22，比特幣短期波動率自週末以來急劇上漲 8 個點，偏斜度顯著轉向看跌期權。此前消息，特朗普推出加密貨幣戰略儲備或為提振支持率，市場關注週五的白宮加密貨幣峰會。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，經歷動盪一週後，市場回到上週一的起點。週末期間，特朗普宣布成立美國加密貨幣戰略儲備（U.S. Crypto Strategic Reserve）。雖然部分市場人士認為這一消息已被提前消化，但另一些人則視其為今年晚些時候推動加密貨幣創新高的唯一催化劑。出乎意料的是，特朗普提前使用這一"救命稻草"，在週日流動性較低時段將比特幣價格拉回 9 萬美元上方。QCP Capital 指出，對於一位以成為市場英雄為傲的總統而言，上週風險資產表現令人失望。新一輪關稅政策以及不如預期的俄烏和談進展動搖了投資者信心。雖然戰略儲備宣布的時機出人意料，但政治考量卻很明確------特朗普需要一場勝利，以防支持率下滑，這可能是他個人非常看重的指標。儘管風險資產出現令人鼓舞的復甦跡象，但市場尚未完全回歸正軌。比特幣仍在其數月區間的底部附近交易，前端加密貨幣波動率仍相對較高，主要加密貨幣直到 3 月底仍呈現看跌偏度。VIX 恐慌指數同樣處於高位，表明市場對整體風險資產存在廣泛不安情緒，特別是在美國政府最近宣布提高關稅措施後。本週關鍵事件包括週三的採購經理人指數(PMI)、週五的非農就業數據以及週五的白宮加密貨幣峰會。後者將是重要事件，預計將披露美國加密貨幣儲備和監管框架的關鍵細節。

ChainCatcher 消息，QCP Asia 發佈 2 月 25 日市場觀察，具體內容如下："比特幣終於突破區間震盪，首次在一個月內跌破 9 萬美元，目前徘徊在該水平線下方，在過去幾小時內觸發了超過 2 億美元的清算。繼特朗普決定對加拿大和墨西哥實施關稅並限制中國投資後，市場情緒持續承壓。隨著比特幣價格走低，短期選擇權對沖活動增加，1 個月期隱含波動率現已回升至 50，而選擇權偏度有趣地保持基本不變。從更宏觀的角度來看，儘管此前被認為導致更廣泛市場疲軟的數據出現，但股票、固定收益和黃金市場已基本消化這些影響，而比特幣則保持橫盤。比特幣市值占比上升和山寨幣價格下滑表明，山寨幣多頭可能已經滿倉，任何新增美元資金流入都僅流向比特幣。我們保持謹慎態度。近期比特幣需求主要由微策略和 Metaplanet 等機構驅動，這些機構通過發行股票掛鉤票據進行融資。考慮到在過去 14 個月內，加密貨幣相關發行約占總發行量的 19%，此類融資市場可能接近飽和------這可能會抑制（後市表現）。"

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，特朗普宣布將對製藥和半導體芯片徵收"25% 或更高"關稅，企業可透過遷至美國避免。他還強調美國汽車出口受不公平對待，並宣布 4 月 2 日起對汽車徵稅。中美 AI 競爭再度成為焦點，DeepSeek 尋求外部融資，吸引阿里巴巴等機構投資者關注，可能加速對美國 AI 巨頭的競爭威脅。加密貨幣領域，特朗普上任後山寨幣受關注，多個山寨幣 ETF 申請提交 SEC，巴西已批准全球首個現貨 XRP ETF，或推動美國成為全球加密貨幣中心。期權市場方面，2-4 月比特幣高 Delta 看漲期權需求強勁，25 Delta 隱含波動率偏向看漲，市場或為牛市第二波上漲做準備。隨著通脹擔憂緩解，標普 500 創新高，美元指數回落至 107，宏觀環境對風險資產支持增強。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，隨著關稅緊張局勢升級，市場對通脹的擔憂持續。目前，部分中國商品已確定徵收 10% 關稅，而對加拿大和墨西哥的 25% 關稅提案仍在協商中，鋼鋁關稅計劃於 3 月 12 日從 10% 提升至 25%。儘管市場已消化這些風險，股市仍在攀升，VIX 期限結構保持平坦，波動率賣方主導市場。加密市場承壓，Solana 在 3 月 1 日解鎖 3000 萬枚代幣前備受關注，與 FTX 相關的 SOL 對沖交易對 BTC 和 ETH 形成壓力。阿根廷迷因幣 LIBRA 在總統背書後暴漲至 40 億美元市值，隨後暴跌 89%，導致投資者損失慘重。MicroStrategy（MSTR）上週未購入比特幣，持倉維持在 478,740 BTC 不變，但計劃通過 20 億美元可轉換優先票據私募增強比特幣持倉。比特幣在跌向 93,000 美元後保持在 95,000 美元附近，短期缺乏催化劑，突破阻力仍顯困難。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，以太坊期權市場的期限結構在 3 月到期日附近出現明顯扭曲，可能與預計 4 月初上線的 Pectra 升級有關。回顧歷史，2022 年 9 月的合併升級遵循"買預期賣事實"模式，ETH 在升級前大漲後回落；而 2023 年 4 月的上海升級初期因供應擔憂表現悲觀，但拋壓未現後 ETH 上漲 30%。當前市場可能為 Pectra 升級佈局，3 月 28 日後期權波動率偏向看漲，預示潛在上漲預期。然而，山寨幣市場疲軟構成抑制因素，LIBRA 崩盤、SOL 和 ETH 回落至大選前水平，比特幣市值佔比接近歷史高點。山寨幣的持續復甦需依賴實際應用和網絡開發的實質性進展，而非僅靠投機資金推動。