ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，摩根大通（JPM）週一發布的研究報告顯示，2025 年 3 月前兩週，比特幣網絡算力增長了 2 EH/s，平均達到 811 EH/s。報告指出，美國上市礦企維持了約 30% 的網絡算力份額。同時，期內比特幣平均價格下跌約 10%，對挖礦經濟性造成壓力。算力價格（衡量日常挖礦盈利能力的指標）與上月底相比基本保持不變。3 月前兩週，礦工每 EH/s 每日區塊獎勵收入約為 48,300 美元，比 2 月下降 11%，較去年 4 月減半事件後下降 52%。摩根大通跟蹤的 14 家美國上市礦企總市值較上月下滑 13%，約 30 億美元。其中，Argo Blockchain（ARGO）表現最佳，上漲 1%，而 Cipher Mining 表現最差，下跌 25%。報告補充說，同期內，該行覆蓋的礦企中僅有一家表現優於比特幣。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根大通策略師認為美國股市回調最嚴重的階段可能已經結束，信用市場顯示經濟衰退風險較低。策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 和 Mika Inkinen 在週三的報告中指出，相比股票和利率市場，在過去兩年多次給出準確信號的信用市場不太擔心美國經濟衰退的風險。分析顯示，對經濟增長更為敏感的小型公司更適合衡量美國的周期性風險。目前，小盤股市場反映約 50% 的衰退概率，這與利率和大宗商品市場的預期基本一致。但是，美國債務市場暗示衰退概率僅為 9% 至 12%。近期市場調整更多受量化基金調整倉位推動，而不是基本面投資者或主動管理投資者重新評估美國經濟衰退風險所導致的。

ChainCatcher 消息，華爾街投行摩根大通的經濟學家將今年的經濟衰退風險從 2025 年初的 30% 上調至 40%。《華爾街日報》 稱，分析師寫道："由於美國的極端政策，我們認為美國今年陷入衰退的風險很大。"此前消息，摩根士丹利經濟學家上週下調了經濟增長預期，並上調了通脹預期。該行預測 2025 年 GDP 增長率僅為 1.5%，2026 年將降至 1.2%。高盛經濟學家也將 12 個月經濟衰退概率從 15% 上調至 20%。

ChainCatcher 消息，根據摩根大通的說法，美國戰略加密貨幣儲備獲得批准的可能性不到 50%，像 XRP、Solana (SOL) 和 Cardano (ADA) 這樣的代幣很可能不會被納入其中。摩根大通全球市場戰略董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 在接受採訪時表示："我們認為美國戰略加密貨幣儲備的批准並非最可能的情景（假設需要國會批准）。因此，我們認為其可能性不到 50%。"他補充道："如果美國戰略加密貨幣儲備最終獲得批准，很難將比特幣和以太坊以外的較小代幣納入其中，正如我們在報告中所指出的，納入這些代幣可能會引發更多關於風險和波動性的擔憂。"報告還指出，類似的州級比特幣儲備提案在蒙大拿州、北達科他州、南達科他州和懷俄明州已經失敗，當地立法者提出了關於風險和波動性的擔憂。

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，摩根大通的報告顯示，美國頂級礦企的總市值在 2 月份下降了 22%，約 60 億美元。此前，比特幣價格下跌了 10%，目前價格為 87,300 美元。報告還指出，礦工的每日區塊獎勵收入下降了 5%。礦企操作成本增加，受到市場情緒和貿易戰影響，投資者轉向規避風險。

ChainCatcher 消息，摩根大通周三在一份報告中表示，加密貨幣市場短期內缺乏積極的催化劑。報告稱，最近幾個月比特幣和以太坊期貨接近現貨溢價，這是需求下降的跡象。Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師團隊表示："這是一種負面的發展，表明利用受監管的 CME 期貨合約獲得這兩種加密貨幣敞口的機構投資者需求疲軟。"該行指出，需求疲軟可能由於：特朗普政府的加密貨幣積極舉措更有可能在下半年開始實施，意味著機構投資者可能會因缺乏短期催化劑而獲利了結。摩根大通補充稱，CTA 等系統性和動量驅動型基金的需求下降，也影響了比特幣和以太坊期貨。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，摩根大通分析師在最新研報中警示，CME 比特幣和以太坊期貨的機構需求走弱，這將給加密市場帶來近期下行風險。報告指出，CME 比特幣和以太坊期貨接近"反向市場"（期貨價格低於現貨價格），這表明通過 CME 期貨合約獲得加密貨幣敞口的機構投資者需求疲軟。分析師認為，這一現象主要受兩大因素影響：一是缺乏積極催化劑導致部分機構選擇獲利了結；二是動量驅動型基金減少敞口。摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，美國新政府在 2025 年下半年前不太可能推出重大加密相關舉措，這使投資者處於觀望狀態。目前以太坊的動量信號已轉為負值，比特幣和以太坊的動量信號在過去數月持續走弱。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，摩根大通追蹤數據顯示，2 月美國上市比特幣礦企的全球哈希率佔比達 29%，幾乎是一年前的兩倍。報告指出，比特幣網絡哈希率本月上漲了 6%。不過摩根大通表示，加密挖礦每日盈利能力較 1 月底下降了 13%。

ChainCatcher 消息，据金十報導，摩根大通最新研究顯示，特朗普本輪任期的市場敏感社交媒體帖文較首任期明顯減少。研究發現，涉及貿易關稅、外交關係和經濟等敏感話題的 126 條帖文中，僅 10% 引發明顯貨幣市場波動，其中關稅相關內容影響最大，約三分之一導致市場波動。例如，2 月初宣布對墨西哥和加拿大徵收 25% 關稅的帖文導致兩國貨幣分別下跌超過 2% 和 1%。摩根大通分析師指出，儘管上週特朗普發布的市場敏感帖文數量升至 20 余條，是 1 月均值的兩倍，但仍遠低於 2018-19 年貿易摩擦期間每週 60 條的峰值水平。研究團隊建議投資者謹慎跟隨交易，因基於帖文內容交易的策略收益率預計不超過 4%。目前，特朗普已轉向加強白宮橢圓形辦公室的直接溝通，幾乎每日與記者舉行問答會議。

ChainCatcher 消息，Immutable 聯合創始人兼總裁 Robbie Ferguson 在 X 平台分享稱，摩根大通增持了價值 1 億美元的 MSTR 股票，將其比特幣敞口增加到 3 億美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 表示，"挑剔"的摩根大通分析師在分析該公司儲備時低估了該公司價值 200 億美元的集團股權，他同時表示，Tether 有信心適應美國穩定幣監管。Paolo Ardoino 解釋說："即使在最極端的情況下，摩根大通也忽略了這樣一個事實：Tether 集團的股權在其他流動性極強的資產中價值超過 200 億美元，並且通過美國國債每季度創造超過 12 億美元的利潤。"

ChainCatcher 消息，Tether CEO Paolo Ardoino 發文表示，"摩根大通分析師之所以感到不滿，是因為他们並不持有比特幣。"此前摩根大通分析師稱，為了遵守美國擬議的穩定幣監管規定，Tether 可能需要出售一些不符合規定的資產------包括比特幣、貴金屬、企業票據和擔保貸款。

ChainCatcher 消息，摩根大通分析師稱，為了遵守美國擬議的穩定幣監管規定，Tether 可能需要出售一些不符合規定的資產------包括比特幣、貴金屬、企業票據和擔保貸款。美國已提出兩項穩定幣法案：眾議院的《穩定幣透明度與問責法案》（STABLE Act）和參議院的《美國穩定幣創新引導與建立法案》（GENIUS Act），旨在通過許可要求、風險管理規則以及 1:1 儲備金支持來監管穩定幣發行商。根據眾議院的 STABLE 法案，Tether 僅有 66% 的儲備符合規定，而根據參議院的 GENIUS 法案，符合標準的儲備比例為 83%。

ChainCatcher 消息，据 decrypt 報導，摩根大通分析師在週二的一份報告中寫道，摩根大通跟蹤的上市加密貨幣公司（包括 Coinbase 交易所和 Marathon 以及 Riot 等比特幣礦企）整體市值在 1 月增長了 14%，達到 1080 億美元，而加密貨幣市場本身在 1 月底的市值約為 3.2 萬億美元，漲幅為 8%。分析師指出，隨著特朗普執政下的加密友好監管環境開始成形，上市加密貨幣公司的市值增長速度幾乎是整體加密貨幣市場的兩倍。此外，SEC 願意與加密貨幣公司合作可能會使 Coinbase 受益，SEC 于 2023 年因涉嫌違反註冊要求對 Coinbase 提起訴訟。但摩根大通分析師 Charles Pearce 表示，上市加密貨幣公司的表現可能在很大程度上受到了圍繞人工智能炒作的推動，"比特幣礦企的敘事部分在於他們過渡到 HPC 數據中心的能力，一些股票已經受益於這一進展，這與加密貨幣市場的整體走勢無關。"

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，摩根大通指出，上個月加密貨幣總市值增長了 8%，達到約 3.4 萬億美元。儘管總市值上漲，但 1 月加密生態系統增長放緩，市值增長集中在比特幣 ( BTC )、Solana ( SOL ) 和 XRP 上，而日均交易量 (ADV) 的下降是整個生態系統普遍存在的。摩根大通在其報告中稱，去中心化金融（DeFi）和非同質化代幣（NFT）的月度表現較差，多項指標的惡化幅度更大。

ChainCatcher 消息，摩根大通表示，週五晚些時候將公布的美國非農就業數據必須恰到好處，既不太熱，也不太冷，美國股市才能繼續上漲。安德魯·泰勒領導的交易部門表示，如果新增就業崗位低於 15 萬個，股市就會走低，而如果新增就業崗位超過 23 萬個，也會給股市帶來壓力，因為這將增加美聯儲不得不加息的押注。他們表示，在悲觀情境下，"風險在於就業市場降溫速度快於預期，這將拖累支出。"他們預測，低至 11 萬的數字將使標普500 指數下跌 1.5%，因為這表明圍繞全球貿易的擔憂正以比預期更快的速度影響美國經濟。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，摩根大通分析師在最新研報中指出，以太坊正面臨來自競爭對手的持續壓力。報告顯示，儘管加密市場整體上漲，但以太坊表現落後於比特幣和其他代幣，其市值占比已降至四年最低點。分析師認為主要原因有二：Solana 等公鏈和二層網絡提供更低費用和更高擴展性帶來的競爭壓力，以及相比比特幣作為價值儲存的定位，以太坊缺乏強有力的敘事邏輯。即使在 Dencun 升級後，活動仍持續向二層網絡遷移。

ChainCatcher 消息，在摩根大通針對機構交易員的電子交易調查中，超過 70% 的受訪者表示，他們今年不打算交易加密貨幣。調查顯示，大多數交易員都沒有交易加密貨幣的計劃。這一比例從 2024 年的 78% 下降到 2025 年的 71%。調查還發現，16% 的人計劃今年進行加密貨幣交易，13% 的人表示他們已經在進行加密貨幣交易。這兩個數字都高於 2024 年。

ChainCatcher 消息，根據摩根大通最新研究報告顯示，1 月比特幣網絡月均算力同比小幅上漲 1% 至 785 EH/s，而挖礦難度環比下降 2%。報告指出，月末周平均算力為 781 EH/s，較 12 月底下降 2%。分析師表示，這種情況相對罕見，對比特幣挖礦經濟而言是一個溫和利好。值得注意的是，目前網絡難度仍比去年 4 月減半前高出 25%。在收益方面，1 月份礦工平均每 EH/s 每日區塊獎勵收入為 57,200 美元，較 12 月份增長不到 1%。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，摩根大通分析師發現，比特幣與小盤科技股的相關性最高，尤其是與羅素 2000 科技板塊。這種相關性往往在科技市場表現強勁或拋售期間達到頂峰。"比特幣和山寨幣都是如此，儘管與前者的相關性平均更高，"由董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師在週三的一份報告中表示。"加密貨幣與規模較小而不是規模最大的科技股更相關這一事實是有道理的，因為加密貨幣對風險投資的依賴，而且區塊鏈/加密技術創新通常是規模較小而不是規模最大的科技公司的重點。"羅素 2000 指數是一個美國股票市場指數，追蹤更廣泛的羅素 3000 指數中最小的 2,000 只股票。