本文回顧了上輪牛市周期灰度推出的加密信託基金所涉及的 14 個代幣市場表現，大多產品為牛市中後期推出，平均最高漲幅為 204.8%，價格表現顯著受到市場波動的影響，且階段性新高所需平均周期約為 84.4 天。

美國監管對加密 ETF 的放行讓灰度轉危為安，但同時也引入了更有力的競爭對手。加密資管的格局因為傳統資管公司的入場，已經發生了巨變。灰度新布局迫在眉睫，近三月已經推出了 6 隻新的加密信託。