Matrixport 市場觀察：BTC 與宏觀數據綁定加深，特朗普關稅政策大挫市場

過去一週，加密資產價格受資訊面影響明顯。2 月 28 日，BTC 最低觸底 $78,258，市場情緒陷入極度恐懼。隨著特朗普政府提出"將 5 種代幣納入新的戰略儲備"，BTC 價格快速回彈，並突破長期阻力位，最高觸及 $95,000，並暫時穩定在 $92,000 至 $93,000 阻力位附近波動。

緊跟其後的特朗普關稅政策在美東時間 3 月 3 日公布，以 BTC 為首的加密資產價格隨之下挫，上演過山車行情，目前 BTC 的價格在 $83,000 附近波動，24 小時內最大價格波動浮動超 10%。ETH 24 小時內最大價格波動浮動超 15%，最低觸底 2,002$ （上述數據來自 Binance 現貨，3 月 4 日 16:00 實時數據）。

雖然目前市場敘事相對利好加密資產，但目前宏觀數據及市場情緒對加密資產價格走勢影響明顯。在避險情緒明顯的當下，建議投資者密切關注美國國債等基礎資訊，等待宏觀信號。

市場分析

特朗普團隊拿捏加密市場，加密市場波動劇烈

3 月 2 日，特朗普在社交媒體上發文稱，美國將創建一項加密貨幣戰略儲備，其中將包括 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA。受消息影響，加密貨幣市場急劇反彈，其中 ADA 大漲超 60%。雖然，BTC 市場主導地位下降，但 BTC 漲幅依舊超 10%。

從特朗普選舉至成功上任，加密市場一直是特朗普的重要籌碼。綜合以往事件，特朗普團隊在消息面影響加密市場的操作逐漸爐火純青，不管是時間選擇還是技術層面的把控。而 3 月 7 日在白宮舉辦首屆加密貨幣峰會也備受矚目，特朗普究竟要如何出招"確保美國成為世界加密貨幣之都"？

2 月 BTC ETF 淨流出創紀錄，3 月市場表現預期不佳

近期，BTC ETF 連續 8 天淨流出，過去一週市場淨流出約 $24 億。Coinglass 數據顯示，2 月為 BTC ETF 史上流出最嚴重的月份。市場避險情緒明顯，伴隨著套利資金的離場，3 月 BTC ETF 的表現或許不容樂觀。數據顯示，3 日 BTC 現貨 ETF 總淨流出 $7,419 萬。

ETH 市場也承壓嚴重，2 月 ETH 借貸市場經歷了 12 個月內最嚴重的清算事件，近 $5 億的抵押品被清算，大多出現在 Aave 和 Compound 平台。清算的激增與整個市場的下跌同步發生，導致加密貨幣總市值大幅下降，引發了大量強制平倉。這是 DeFi 歷史上第二高的月度清算金額，僅次於 2021 年 5 月市場崩盤時的清算金額。

美國加密監管迎來春天，大批機構近期與 SEC 和解

SEC 近期撤銷了對 Robinhood、Gemini、UniSwap Labs、MetaMask 和 OpenSea 等公司的調查，並與 Coinbase、Kraken 達成和解。與拜登政府時期相比，SEC 在加密貨幣監管方面發生了重大轉變。

SEC 週一發布的聲明表示加密貨幣工作組將於 3 月 21 日在華盛頓特區總部舉行首次圓桌會議。主題為"我們如何走到這一步以及如何前進------定義證券狀態"。這將是"邁向加密貨幣明確性的春季衝刺"系列會議的一部分。

宏觀\&數據分享

特朗普關稅政策敲定，美股巨震

3 月 3 日，美國總統特朗普表示，對等關稅將於 4 月 2 日開始徵收，美國對墨西哥和加拿大商品徵收 25% 的關稅政策將於 3 月 4 日生效。特朗普表示，對墨西哥和加拿大的關稅沒有達成共識的空間。此外，特朗普還表示，將考慮與阿根廷達成自由貿易協定。

在特朗普關稅政策重壓下，美股三大指數尾盤下挫，全線大跌，標普 500 指數創年內最大跌幅，納指抹去去年大選以來漲幅。市場恐慌情緒陡增，科技、芯片股承壓，英偉達重挫近9%，博通跌超 6%，亞馬遜跌超 3%。"避險資產"黃金則重新站上 $2,900。市場密切關注歐洲央行會議以及非農就業報告。

美國經濟增長疲軟數據明顯，市場亟待解決方案

消費者信貸與房市數據持續大幅下滑、新屋銷售創歷史新低，新屋開工數在疫情後的繁榮期過後也開始回落，市場對經濟增長疲弱的恐慌加劇。

目前，美國多數經濟意外指數已轉為負值。受出口（從 -$290 億降至 -$2,500 億）和消費支出（從 + 2.2% 降至 + 1.3% ）疲軟的影響。亞特蘭大聯儲的第一季度 GDP 增長預測在上週出現創紀錄的跌幅，從 + 2.2% 直接下調至 -1.3% 。

債券市場表現不一，日元債券創新高

3 月 4 日，金十數據顯示，日本 30 年期國債收益率上升至 2.37%，為 2008 年 10 月以來的最高水平。Bloomberg 數據顯示，過去一週美元債券市場收益率明顯下調。

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