作者：蒙奇 | 編輯：蒙奇

1、比特幣市場和挖礦數據

在2025年2月10日至2月16日期間，比特幣價格走勢具體表現如下：
從2月10日至2月16日，比特幣整體呈現震盪走勢，期間多次沖高回落。2月10日開盤價為96,469美元，盤中下探至94,896美元後反彈，最高觸及98,077美元。2月11日延續上漲趨勢，最高升至98,442美元後迅速回落，並在12日早間下探至94,940美元，市場進入調整期。2月12日價格在94,730美元至96,400美元區間震盪，晚間跌至日內低點94,737美元。2月13日開盤後迅速拉升至98,062美元，隨後回落至95,865美元，整體波動收窄。2月14日震盪上行，從95,500美元附近上漲，並於15日凌晨突破98,545美元的周內高點，隨後回落至97,054美元。2月15日至16日，價格在97,000美元至98,000美元區間窄幅波動，市場流動性趨穩。截至撰稿時，比特幣價格為97,596美元。整體來看，市場情緒反復，短期仍以區間震盪為主，需關注後續成交量變化及關鍵阻力位突破情況。

比特幣價格走勢（2025/02/10-2025/02/16）

市場動態與宏觀背景

資金流動
在2025年2月10日至2月16日期間，比特幣市場資金流動呈現短期調整、長期看漲的趨勢。ETF資金方面，2月12日出現2.43億美元的資金流出，顯示部分機構正在獲利了結，但摩根大通等機構仍看好長期配置。交易所比特幣持倉下降，2月12日主流交易所淨流出12,000 BTC（約11.5億美元），過去一周總流出26,500 BTC，反映出投資者偏向長期持有（HODL）。衍生品市場方面，期貨未平倉合約（OI）在2月10日至12日下降8%，但2月13日後回升，表明槓桿資金仍在博弈。場外交易（OTC）市場數據顯示，機構正在低調增持比特幣。此外，比特幣網絡活動顯著下降，交易量較峰值水平下降約55%，表明市場活躍度有所減弱。整體來看，短期波動加劇，但長期資金流動仍傾向於看漲。整體來看，短期市場受ETF資金流出及宏觀數據影響波動加劇，但長期資金流動仍傾向看漲。
技術面分析
在2025年2月10日至2月16日期間，比特幣價格維持震盪調整走勢，在95,000美元附近獲得支撐，但始終未能突破98,000-100,000美元區間的強阻力。技術指標方面，50日均線（96,800美元）提供支撐，而200日均線（89,500美元）維持長期上升趨勢，表明牛市結構仍在。RSI維持在53-58之間，市場情緒中性，成交量較前期下降約12%，顯示短期買盤動能減弱。此外，MACD在2月12日形成死叉，短線調整壓力增加，但2月14日動能柱開始縮短，可能醞釀方向選擇。整體來看，比特幣短期維持區間震盪，若能突破98,000美元，有望挑戰100,000美元關口，反之若跌破95,000美元，需警惕進一步回調風險。
市場情緒

在2025年2月10日至2月16日期間，市場情緒整體偏謹慎樂觀，但短期內存在分歧。恐懼與貪婪指數（Fear \& Greed Index）穩定在75-78之間，處於"貪婪"區域，顯示市場仍有看漲情緒，但相比2月初的85+高位已有所降溫。社交媒體與衍生品市場數據顯示，BTC期貨多空比在1.12-1.18之間，表明市場仍然偏向多頭，但多頭優勢逐漸縮小。CME比特幣期貨持倉方面，機構賬戶的多單占比從2月10日的62%下降至2月15日的58%，顯示部分機構在高位減倉，鎖定利潤。與此同時，USDT溢價指數一度下降至0.98，表明亞洲市場短期買盤有所放緩，但未出現明顯恐慌拋售。分析機構BCA Research注意到市場上彌漫著過度樂觀情緒，超過90%的比特幣持有者處於盈利狀態，這通常是市場見頂的信號。整體來看，市場情緒仍偏樂觀，但多頭動能有所減弱，投資者對98,000-100,000美元區間的阻力較為謹慎，導致比特幣價格進入震盪整理階段。

宏觀經濟背景

2025年2月10日至2月16日期間，比特幣價格受宏觀經濟和市場事件影響較大。2月13日公布的美國1月CPI同比上漲3.1%（高於預期的2.9%），導致市場對美聯儲3月降息預期降溫，10年期美債收益率突破4.3%，美元指數（DXY）升至105.2，比特幣短線回落至96,200美元。與此同時，比特幣現貨ETF單日資金流入降至1.2億美元，較2月初的3.8億美元明顯減少，機構資金表現謹慎。2月14日，美聯儲主席鮑威爾強調"通脹下降需更多確認"，強化了市場對6月降息的預期，但比特幣仍未能突破100,000美元。2月12日，中東地緣政治局勢升級，避險情緒推高比特幣至98,700美元，但美債收益率上漲限制了漲幅。整體來看，比特幣短期受到CPI數據、美聯儲表態和ETF資金流入放緩的壓力，但地緣政治緊張局勢提供了一定支撐，市場情緒偏向謹慎觀望。

哈希率變化：

在2025年2月10日至2月16日期間，比特幣網絡哈希率經歷顯著波動，整體呈現"先回調、後修復"的趨勢。2月10日，哈希率自前一日的877.93 EH/s 小幅震盪下行，最低觸及737.95 EH/s，隨後迅速反彈至825.44 EH/s。2月11日，哈希率表現出"下降---反彈---再度回落"的走勢，從714.28 EH/s短暫回升至780.39 EH/s，但隨後進一步下探至本周最低點680.48 EH/s。
自2月12日起，算力進入修復階段，整體呈震盪上行趨勢。2月13日，哈希率一度攀升至916.93 EH/s，隨後回落至826.70 EH/s。2月14日至15日，算力延續增長態勢，從826.70 EH/s攀升至922.34 EH/s，短暫回調至860 EH/s附近後，再度震蕩上行至962.04 EH/s，展現出較強的恢復動能。2月16日，哈希率突破972.18 EH/s，截至撰稿時，小幅回落至913.51 EH/s。
整體來看，本周哈希率波動較為劇烈，短期回落與修復可能受礦工收益調整、挖礦難度變化及市場流動性等因素影響，未來走勢仍需持續關注，以評估算力恢復的可持續性及潛在市場影響。

比特幣網絡的哈希率數據

挖礦收入：

在2025年2月10日至2月16日期間，比特幣礦工的挖礦收入受哈希率波動、挖礦難度上調以及比特幣價格變化的影響。2月9日，比特幣網絡的七日移動平均哈希率達到809 EH/s，並在隨後的難度調整中上升約5%，導致單位算力的挖礦收益下降。根據YCharts數據，礦工的每日總收入在2月10日降至4352萬美元，較前一日下滑10.48%，同比下降7.3%。與此同時，比特幣價格在此期間維持在96,103美元至97,648.59美元區間波動，儘管仍高於礦工的平均挖礦成本（約26,000至28,000美元），但難度增加與能源成本上升導致利潤空間被進一步壓縮。綜合來看，本周礦工收益承壓，未來需關注比特幣市場走勢及下一次難度調整對挖礦收入的影響。

能源成本和挖礦效率：

根據CloverPool的數據，截至2025年2月16日，全網算力約為823.37 EH/s，全網挖礦難度為114.17 T。預計下次比特幣挖礦難度將在6天後下調0.10%，降至114.06 T。
據Cointelegraph披露，比特幣網絡 2025 年平均交易確認時間已達到 19 分鐘，創下歷史新高。這一現象主要受網絡擁堵、區塊大小限制及手續費動態變化影響。確認時間延長直接推高了礦工的能源成本，因為礦機需長時間運行以競爭新區塊，而單位時間內的區塊產出減少，導致挖礦效率下降。同時，交易手續費上漲促使礦工優先打包高費率交易，以彌補收益損失，但若手續費漲幅不足以覆蓋額外能耗，整體盈利能力仍受壓縮。此外，算力競爭加劇，部分礦工可能因電力成本上升而調整運營策略或升級更高效的挖礦設備，以優化算力利用率。長遠來看，這一趨勢可能推動比特幣網絡向更高效的挖礦設備和二層擴展方案發展，以應對主網擁堵帶來的成本壓力。

比特幣挖礦難度數據

2、政策和監管新聞

美國各州比特幣立法進展概述

目前，美國已有21個州提出了與戰略比特幣儲備（SBR）相關的法案。以下是主要州的立法進展：

1. 德克薩斯州：該州已重新提交戰略比特幣儲備法案，若通過，將允許州政府投資比特幣或市值至少5000億美元的加密資產，並沒有購買上限。該法案已提交參議院財政委員會審議，並被列為2025年參議院前40項優先法案之一。

2. 北卡羅來納州：提出了戰略比特幣儲備法案，有可能成為美國首個官方購買比特幣的州。

3. 佛羅里達州：佛羅里達州眾議員提交了該州的第二個比特幣儲備法案，提議允許將10%的州資金投資於比特幣。

4. 俄克拉荷馬州：該州的比特幣儲備法案已在委員會通過，即將進入全院投票階段。

5. 猶他州：進展最快，猶他州的比特幣儲備法案已通過眾議院經濟發展委員會審議，目前正等待參議院審議。若通過，最快將在今年5月7日生效。

6. 佐治亞州：2月14日，佐治亞州提出了一項法案，旨在允許州財政部長投資比特幣。

7. 西弗吉尼亞州：2月15日，西弗吉尼亞州參議員Chris Rose提交了一項法案，提議允許州財政部將最多10%的資金投資於比特幣或貴金屬，以對沖通脹風險。法案規定，州財政可投資市值超過7500億美元的數字資產，目前僅比特幣符合標準。資產可鏈上持有或通過ETF投資。

泰國前總理提議將普吉島發展為比特幣沙盒區

2月11日消息，據Bitcoin News報導，泰國前總理Thaksin Shinawatra提議將普吉島發展為比特幣沙盒區，允許外國遊客使用比特幣支付房地產和旅遊相關費用，無需受現金限制。

3、礦業新聞

某獨立礦工獲得價值30萬美元的比特幣區塊獎勵
2月11日消息，一位獨立比特幣礦工中了頭獎，成功挖出一個區塊，獲得了3.125枚比特幣的獎勵，價值超過30萬美元。根據比特幣區塊瀏覽器Mempool.space的數據，2月10日開採的883,181區塊包含3071筆交易，總獎勵為3.15個比特幣，礦工信息顯示為未知。
比特幣礦工Marshall Long在2月10日的X平台帖子中表示，該礦工使用的是CKPOOL的一個實現，但"似乎並非直接來自CKPOOL"。他推測這位幸運的礦工可能使用了Bitaxe。

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馬來西亞某市發生爆炸，揭露一起非法比特幣挖礦活動
2月13日消息，據 Decrypt 報導，馬來西亞 Bandar Puncak Alam 市發生爆炸，發現了一起非法比特幣挖礦活動，這是該國又一起與加密貨幣相關的電力盜竊案件。
周二上午 11:41，涉事房屋冒出濃煙和火焰，當地居民撥打了求救電話。下午 4:45 大火被撲滅後，調查人員發現了一個複雜的非法裝置：九台比特幣礦機、鼓風機和一台 D-link 路由器，全部連接到未經授權的電源。
在馬來西亞，雖然比特幣挖礦本身並不違法，但根據《電力供應法》第 37 條，篡改電力供應線是犯罪行為，可處以最高 100,000 馬來西亞林吉特（23,700 美元）的罰款和最高五年的監禁。

4.比特幣新聞

全球企業與國家比特幣持倉情況（本周統計）

1. 薩爾瓦多：本周增持17枚BTC，當前總持倉達6,072.18枚，比特幣國家戰略持續推進。當前薩爾瓦多比特幣持倉約合5.92億美元。
2. Metaplanet：比特幣持倉未實現收益達3,500萬美元，計劃至2026年增持至21,000枚BTC，並通過債券融資等方式擴展持倉。Metaplanet宣布發行40億日元普通債券以購買更多比特幣，進一步加碼其比特幣投資戰略。
3. 盟雲全息（HOLO）：計劃籌集2億美元投資比特幣及相關衍生品，增強資本儲備。
4. 日本遊戲公司Gumi：計劃購買價值6,600萬美元比特幣，並通過Babylon質押協議獲取額外收益。
5. KULR：以1,039.05美元均價增持1,000萬美元BTC，持倉總量擴大至610枚BTC。
6. MicroStrategy：2024年財務運營累計增持18,527枚BTC，為股東帶來約18億美元收益。
7. 高盛：2024年Q4比特幣ETF持倉增至15億美元，增持貝萊德IBIT 88%和Fidelity BTC基金105%。根據最新披露，高盛目前僅持有價值360萬美元的灰度比特幣信託基金GBTC。
8. 加拿大國民銀行：購入價值200萬美元比特幣ETF，機構投資者持續加碼比特幣市場。
9. Hive Digital：2024年底比特幣持倉增長至2,805枚BTC，同比增長263%，比特幣挖礦收益顯著。
10. SBC Medical：計劃買入價值670萬美元比特幣，作為長期資產配置的一部分，以應對通脹。
11. 加拿大蒙特利爾銀行（BMO）：斥資1.5億美元購買比特幣ETF，其中1.39億美元投向貝萊德iShares BTC ETF。
12. Tether：持有78億美元比特幣及53億美元貴金屬，策略顧問認為這可能是史上最佳大宗商品對沖交易之一。
13. 家族辦公室 Avenir Group：持有貝萊德5.99億美元的比特幣ETF。
14. 阿布扎比主權財富基金：Q1增持4.36億美元比特幣ETF。
15. 加拿大國家銀行：近期對比特幣表現出看空態度，已申請行使看跌期權，出售價值超130萬美元的BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF持倉。
16. 威斯康星州投資委員會：增持貝萊德IBIT的持倉至600萬股，按當前56.10美元/股計算，市值超3.4億美元。
17. Millennium Management：持有26億美元比特幣ETF和1.82億美元以太坊ETF。

David Sacks：比特幣由數學支撐，而非政府背書
2月10日消息，據 Cointelegraph 報導，特朗普的加密與 AI 顧問 David Sacks 最近表示："比特幣提供了一種不同類型的貨幣，它不是由政府支持，而是由數學支撐。"
觀點：比特幣持續在10萬美元下方震盪，市場逐漸轉為悲觀
2月10日消息， Greeks.live 宏觀研究員 Adam 發文稱，本周的重要宏觀事件較多，美聯儲和美國經濟數據本周比較有存在感，半年貨幣政策和 CPI 數據值得關注。
歐盟新法規要求加密交易所遵守旅行規則指南，加強反洗錢措施，Deribit 等交易所需要完善 KYC 才可以正常使用。
歐盟加密資產市場法案（MiCA）全面生效，Kraken 等合規交易所逐漸在歐洲地區下架 USDT 等穩定幣。加密市場持續低迷，比特幣持續在 10 萬美元下方震盪，山寨幣近一個月普遍大幅下跌，市場造富效應又變的比較弱，市場的狂熱逐漸轉為悲觀。
期權方面，全期限 IV 繼續下降，當月平值 IV 已經跌破 50%，季度平值 IV 低於 55%，市場博弈並不激烈。近期大宗看漲期權成交較多，主要以大戶調倉為主。
Polymarket上預測美國於2025年建立比特幣國家儲備的概率達41%
2月11日，Polymarket上預測美國於2025年建立比特幣國家儲備的概率達41%。此前1月17日一度升至65%。截止發稿，該預測累計交易額達72.2萬美元。
Cathie Wood：比特幣價格有望在2030年達到150萬美元
2月12日消息，自2月4日以來，由於美中宣布新的進口關稅後，全球貿易戰擔憂給投資者情緒帶來壓力，比特幣一直在關鍵的10萬美元價位以下交易。儘管市場暫時低迷，但根據ARK Invest的首席執行官兼首席投資官Cathie Wood的說法，比特幣突破每枚150萬美元的幾率已經增加。

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VanEck分析師：當前20個州的比特幣儲備法案將帶來230億美元增量資金
2月12日消息，VanEck 數字資產研究主管 matthew sigel 在社交媒體上發文表示，該機構分析了 20 個州發布的比特幣儲備法案。如果頒布，它們可能會推動 230 億美元規模的資金入場購買，這筆款項獨立於任何養老基金分配，如果立法者向前推進，可能還會有更多資金入場。
分析：比特幣牛市或未結束，200周均線趨勢顯示看漲信號
2月14日消息，據TradingView數據，比特幣（BTC）的200周簡單移動平均線（SMA）目前為44200美元，儘管已達到歷史最高點，但仍遠低於2021年牛市高峰的69000美元。歷史數據顯示，牛市通常在200周均線升至上一輪牛市高點時結束。例如，2021年牛市在200周均線達到2017年高點19000美元時結束，而2017年牛市則在均線達到2013年高點1200美元時結束。
當前BTC價格在9萬至11萬美元區間波動，若歷史趨勢延續，這區間可能會以看漲走勢突破。此外，Deribit期權市場數據也支持這一觀點。根據Amberdata的統計，三個月或更長期限的看漲期權價格高於看跌期權，反映市場對價格上漲的預期。當前市場價格為96700美元，最受歡迎的期權為12萬美元行權價的看漲期權，其名義未平倉額超過18億美元。
Bitwise歐洲研究主管：美元走弱疊加各國央行減持美債，比特幣和黃金有望受益
2月14日消息，Bitwise 歐洲研究主管 Andre Dragosch 表示，在宏觀經濟環境暗示美元主導地位可能發生轉變的背景下，比特幣和黃金正獲得市場關注。
作為美國債務最大的海外持有國，中國和日本正在減持美國國債，引發市場對美國政府債券長期需求的擔憂。Dragosch 透露，有海外央行曾向 Bitwise 美國詢問將部分美債投資轉向現貨比特幣 ETF 的可能性，捷克國家銀行也在考慮類似舉措。
CZ：美聯儲主席鮑威爾對比特幣看法正在改進，循序漸進
2月15日消息，美聯儲主席鮑威爾表示，比特幣是數字黃金，比特幣目前沒有取代美元，但是黃金的強勁競爭對手。對此，幣安聯合創始人CZ表示，鮑威爾對比特幣看法正在改進，循序漸進。

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前CFTC主席：比特幣的稀缺性導致其正在快速升值
2月16日消息，據Cointelegraph報導，前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席ChrisGiancarlo表示："比特幣的設計就已經確定了它的稀缺性。你永遠不能擁有超過一定數量的比特幣。比特幣正在快速升值。"
美國現貨比特幣ETF鏈上總持倉量突破120萬枚BTC
2月16日消息，據Dune數據，美國現貨比特幣ETF鏈上總持倉量已突破120萬枚BTC，現觸及約120.5萬枚BTC，占當前BTC供應量的6.08%，鏈上持倉價值觸及約1177億美元。