Matrixport 投研：流動性和宏觀經濟指標如何影響 BTC

BTC 在市場流動性回歸時表現良好。作為一種去中心化和稀缺的數字資產，BTC 在金融條件寬鬆、風險偏好高、資本流入投機性資產的環境中茁壯成長。然而，BTC 與流動性的關係不僅僅是理論上的，更是由影響市場條件的具體宏觀經濟指標驅動的。

由於二者在金融體系中的角色迥異、市場結構的差異和投資者行為的不同，BTC 和黃金對不同流動性情景的反應也各不相同。機構和散戶投資者將更多資本配置到投機性資產中，導致 BTC 價格上漲。黃金也往往表現良好，但影響更間接。較低的利率降低了持有黃金的機會成本，從而增加了對於黃金作為價值儲存手段的需求。

隨著流動性枯竭，投資者會從風險資產中撤出，減少槓桿。黃金表現較好，因為它被認為是避險資產。然而，利率上升會增加持有黃金的機會成本，從而限制其上行空間。

2024年7月，參議員辛西婭·盧米斯提出了"2024 年通過優化投資提升全國創新、技術和競爭力（BITCOIN）法案"。該法案建議美國財政部在五年內購買一百萬枚 BTC，以建立戰略 BTC 儲備。

如果美國出售其 15% 的黃金儲備，將變現約 1100 億美元，按當前價格可以購買 105 萬枚 BTC。然而，比特幣價格不會在如此大的購買壓力下保持穩定。根據我們的計算，180 億美元的流入通常會推動 BTC 價格上漲 1 萬美元（這個數字也具有波動性）。這表明，美國政府斥資 1100 億美元收購比特幣可能會使 BTC 價格上漲 6 萬美元，而這甚至沒有考慮此舉對市場的心理影響。

BTC 和黃金都對宏觀經濟指標作出類似的反應，美聯儲和財政部在持有二者中的任何一個或確定其比例時都應該是無偏好的。BTC 和黃金的上漲是有原因的------它們的飆升是由市場流動性和對替代資產的強勁需求驅動的。

BTC 的價格變動受到流動性條件、貨幣政策、利率、通貨膨脹和美元強度的極大影響。ON RRP 餘額、美聯儲的資產負債表、國債收益率和聯邦基金利率等指標提供了對整體流動性環境的關鍵洞見。

上述部分觀點來自 Matrix on Target, 與我們聯繫獲取 Matrix on Target 完整報告。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。