2024年第四季度加密市場會迎來新的變化嗎？4個需要關注的宏觀因素

前兩天有小夥伴留言給我吐槽說：現在自己手裡都是山寨幣，按照目前的這種行情，割了吧不甘心，不割吧又感覺虧完是遲早的事情。

昨天的時候，也有個夥伴說：自己的以太坊合約 27 號到期，目前玩合約已經虧了 21 個了，平不平都是虧，現在唯一期待的就是能夠少虧點。

可以看出來，目前不少人的心情似乎都不是很好。

不過也有心態比較好的，比如群裡一些大佬經常會時不時來幾個段子。前幾天還有夥伴在群裡說我：大龍一頓研究猛如虎，結果全倉都是比特幣。

其實嚴格來講，我也並不是全倉都比特幣，本輪周期也只是定投了 8 成倉位的比特幣而已。

至於"一頓研究猛如虎"方面：其實研究也談不上，只是保持著一種學習心態、和堅持著一種學習狀態而已。這個方面更多是屬於個人愛好方面的，主要是為了話李話外內容的持續輸出找些素材或思考點，不過我也很少為了趁新熱點而去寫文章，主打的就是一個我隨便寫寫、大家隨便看看的原則。

至於"全倉都是比特幣"方面：這個屬於投資策略方面的，在話李話外之前的文章中我也分享過自己的投資三字經（穩、囤、少）。

簡單來說，寫文章（自媒體）和囤幣（投資）是兩件不同的事情，彼此並不衝突。而且，目前我個人的時間精力最多也只能做好這 2 件事情。不同的人風險偏好和投資目標都不同，選擇適合自己的其實就是最好的。

在前些天（9月4日）關於市場行情話題的一篇文章中，我們曾提到：假如接下來（比如年底前或明年）比特幣能夠突破 73000 美元，那麼就可能會重新燃起人們對該市場的興趣及希望，也許我們還能夠看到新的機會並迎來短暫的大牛市。市場更多的時候其實就是一種情緒的表現，因為人性就是這樣的，行情往往是在絕望中產生，在分歧中爆發，在瘋狂中結束。

目前階段，市場的分歧似乎依舊比較大，而且，老美這個月進行降息已經被很多分析師認為是板上釘釘的事情，從現在的情況來看，市場應該也已經強化了 25bps 的預期，目前最關心（擔心）的也許就是市場是否已經 price in 50bps 的預期。

至於市場短期將會迎來多大的變化？這個需要先看過兩天（9月18日）老美那邊的 FOMC 會議，這幾天市場的短期波動可能依然比較大，建議儘量多看少動吧。隨著 FOMC 會議的進行，本週市場比較有可能發生的一種情況是（也僅是猜測而已），我們也許會看到比特幣的價格重新升至 61,000 美元左右，然後再下跌，並繼續在一個範圍內震蕩。

市場的走勢試是有一些隨機性的，雖然從表面上，看我們也根本無法進行準確的預測，但通過一些基本的消息面、數據情況等，我們依然可以試著去思考一下今年最後一個季度市場的一些可能性表現。

比如，從歷史回報率表現上來看，第四季度也是 BTC迄今為止綜合表現最好的季度，平均回報率為 88.84%。而且，在過去的兩次減半期間，BTC 分別上漲了 58.17%（2016年）和168.02%（2020 年）。如下圖所示。

當然，歷史數據也只是一方面的，只能用來做為一種參照，不能直接拿來預測未來，因為不同的時期會有不同的情況發生，我們需要綜合去考量。比如，除了加密市場本身的一些基本面和消息面等影響因素外（這方面的內容在話李話外之前的文章中、已經有過對應的一些梳理，這裡我們就不再贅述了），我們還需要額外結合當下的宏觀情況去考慮。

接下來，我們就針對宏觀方面來簡單看看還有哪些方面事需要去關注的：

首先需要關注的是美國大選。

現在不少分析師似乎把特朗普和加密貨幣聯繫在了一起，因此，老美今年的大選也被認為是將決定加密市場走向的重要因素之一。普遍的觀點認為：如果 11 月份美國的大選特朗普能夠勝出，那麼將視為對加密市場是有利的。

但從目前的賠率情況來看，似乎也很難說誰最後能夠勝出，可能性為 50/50，如下圖所示。

其次需要關注的就是美聯儲降息問題。

從目前老美公布的數據來看，似乎通貨膨脹正在降溫，最新的 CPI 讀數顯示為 2021 年 2 月以來的最低水平，如下圖所示。這也就意味著，降息可能很快將到來。也正如我們上文提到的，有可能就在接下來的這幾天時間會有結果。

但針對美聯儲降息的問題，目前市場上也出現了兩種不同的聲音，一些分析師看漲，另外一些分析師則普遍認為降息是看跌的。這裡我們不會給出具體的結論，但可以給出一些基本的看法，然後至於具體看漲還是看跌，你可以自己去做判斷：通常情況下，只有出於經濟衰退的預期下，第一次降息被視為看跌是合理的。但如果是非衰退時期，第一次降息也可以是看漲的。

再次是需要關注一下美元指數的問題。

美元指數需要結合降息問題來一起考慮，因為美聯儲降息將會導致美元指數走弱，而這通常將意味著是有利於股票、黃金、比特幣等風險資產的。也就是說，美元一旦發生疲軟，那麼就會使得比特幣等風險資產將對投資者更具有吸引力，可能會導致比特幣的價格出現新一輪上漲。如下圖所示。

最後是需要關注全球整體的流動性情況。

任何金融市場的本質其實就是流動性，比特幣也不例外。有人做過一項統計，從歷史數據來看，全球流動性每增加 10% 、黃金就會上漲 15%。而與黃金相比，比特幣則會上漲約 90%。如下圖所示。

從目前的 Global Liquidity (M2) 數據來看，全球流動性預計到 2025 年將會繼續增加。如下圖所示。

綜合而言，針對加密市場的整體行情走勢，我們依然保持話李話外之前文章中的觀點不變：年底前或明年（2025）市場依然是有望好轉的。

但這種好轉並不是指比特幣的價格就會一路暴漲，也許我們依然會面對繼續震蕩的行情（即使上漲也不是一帆風順的）。

今年的第四季度，不僅是對加密市場，對全球的經濟走向而言也將是非常關鍵的一個新轉折點。很多人現在還再討論要不要買比特幣的問題，而我們自己關心的問題只有一個：手裡已經囤了多少個比特幣。

還是那句話，市場是不可預測的，什麼事情都有可能發生，事情可以變化的比較慢，也可以變化的非常快。但不論如何，長期角度來看，只要我們拿好自己手裡的餅子，繼續保持樂觀並保持耐心即可。

本期文章的最後，我們用 Paul Orfalea（億萬富豪、美國著名連鎖打印品牌Kinko's的創始人）說過的一段話作為結尾吧：20歲時，盡情去體驗世界；30歲時，弄清楚自己擅長什麼；40歲時，用最擅長的事情去賺錢，然後爭取50歲時退休。20歲時，會非常在意人們的看法；40歲時，不再關心別人的看法；60歲時，沒人在乎你。