引言

1 月 11 日，BTC ETF 終於通過了 SEC 的批准，目前 11 支 BTC ETF 正式在美股市場上線交易，可謂是加密史上的里程碑時刻。伴隨著比特幣減半周期的到來，比特幣生態有望煥發更大的活力。

2023 年，數字資產領域湧現了新的概念------銘文，銘文的興起主要受益於比特幣生態中的一系列協議，其中以 Ordinal 協議為代表的 ORDI，一度成為銘文領域的領軍者。

然而，銘文之所以能夠嶄露頭角，更多地得益於 Fair Launch 這一理念。以 ORDI 為例，其發行模式摒棄了預挖和私募，將代幣平等地分發給社區成員，激發了廣泛的社區參與。這種公平發行的模式在很大程度上推動了銘文的普及。

銘文市場背景

市場背景

自 2023 年 1 月以來，比特幣的 Ordinals 協議催生了一場在比特幣鏈上的狂潮，影響深遠。眾多 BRC20、Ordinals 資產湧現，帶來了一場"散戶"的狂歡。BRC20 協議的銘文項目採用 Fair Launch 模式，使得所有籌碼均由散戶自行鑄造，消除了機構、項目方，帶來了真正的公平。其中 Ordi 鑄造成本約為 1 刀一張，上線 Gate 交易所之後，漲至 30000 刀一張，隨著 2023 年末 ORDI 的價值不斷被發掘，其價格也是漲到接近 90000 刀一張，有些早期銘刻的用戶也借此機會實現財富自由。

這種誇張的漲幅不僅推動了 BRC20 協議的火爆，還吸引了眾多 Ordinals 玩家紛紛加入 BRC20 的陣營。

數據概覽

然而，這也導致了比特幣鏈上 Gas 的不斷攀升，根據 Mempool.space3 年期區塊費率數據顯示，在 2023 年 5 月和 2023 年 11 月，區塊費率直線飆升，最低確認 Gas 在最高峰時甚至飆升至 600 s/vb，創下了過去三年內的最高水平。

來源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

而根據 Mempool.space3 年期區塊總費用數據顯示，在 2023 年 5 月和 2023 年 11 月，都出現了單日區塊總費用接近 3.5BTC，為 3 年來最高記錄。

來源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

從 Inscriptions 的鑄造數據來看，鑄造數量趨於穩定，保持在較高的數量。

來源：https://dune.com/cryptokoryo/brc20 2024.1.14

賽道解析

本文將盤點熱門公鏈龍頭銘文，一起來看看這些銘文的市場表現。

比特幣鏈

Ordinals

2023 年 1 月，比特幣開發者 Casey Rodarmor 發布了 Ordinals 協議，這是一個基於比特幣的資產發行協議，主要由 Ordinals 序數理論和 Inscription 銘文兩個核心組成部分構成。

具體來說，Ordinals 協議利用了聰上獨一無二的特性，將單一的序號進行了擴展，加入文本、圖像、視頻和合約等數據。從而使得每個聰都成為了一個獨特信息的載體，並將數據存儲在比特幣鏈路上，從而保證其不可篡改性。

BRC20 協議

2023 年 3 月 8 日，匿名開發者 Domo 基於 Ordinals 協議推出了 BRC-20，這是一個類似於 ERC-20 的比特幣生態代幣發行協議。Brc20 的特殊點在於它是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。$ORDI 是 Domo 部署的第一個 BRC-20 代幣，以 $ORDI 為例，它規定了協議規則，名稱，每張數量以及最大數量。然而，BRC-20 需要依賴第三方索引在 BTC 鏈下記錄賬本，這給系統增加了額外的工作量，成為系統的一個薄弱點。

https://ordinalscan.net/inscription

Atomical

Atomicals 是一個構建在比特幣網絡上的協議，其目的是在比特幣網絡上實現各種數字物品的創建、轉移和升級，包括原生數字 NFT、遊戲 NFT、數字身份、域名和社交網絡等。同時，該協議還支持創建可交換的 Token，使得在比特幣網絡上可以進行 Token 的發行和交易。

該協議以比特幣的最小單位聰作為 Token 的基本單位，每個聰的 UTXO 代表一個獨立的 Token，即 1 個 Token 等於 1 聰。通過將 UTXO 與 Token 綁定，Atomicals 協議成功規避了 Ordinals 鏈下索引的複雜性，並提高了整個系統的去中心化程度。

然而，目前 Atomicals 仍然面臨一些問題，其中一個顯著的問題是在 ARC20 Token 的鑄造過程中引入了工作量證明（POW），鑄造者需要運行比特幣網絡全節點才能參與鑄造。儘管這確保了鑄造的公平性和去中心化程度，但由於較高的技術門檻，也限制了大多數人的參與。此外，底層技術的不完善導致了用戶在進行比特幣轉賬時容易丟失 ARC20 Token。

以太坊銘文

Ethscriptions

Ethscriptions 是一種替代智能合約和 L2 的協議，允許用戶在以太坊 L1 上以低成本共享信息和執行計算。它通過將規則應用於以太坊調用數據來繞過智能合約存儲和執行，實現了去中心化計算。2023 年 8 月，Ethscriptions 引入了虛擬機（ESC VM），以增強其功能，使其成為通用計算引擎。

來源：https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer 2024.1.14

Dune 數據顯示，截至 2024 年 1 月 14 日，Ethscriptions 銘文序號超 359.3 萬，總用戶數超 16.5 萬人，累計交易筆數超 32 萬筆。從日活躍用戶和銘文日增數量來看，自 2023 年 10 月份後 Ethscriptions 以較為穩定的速度增長。

iERC20

iERC20 是一種新的基於以太坊的代幣協議，它提供了一種低成本的代幣生態系統，允許任何人在其上部署、鑄造和交易代幣。

iERC20 協議的獨特之處在於，它不僅開發了 Swap 功能，還集成了 EVM 跨鏈功能，構建了以太坊銘文和傳統 Layer2 之間的橋樑。這一特性使得協議能夠引入更多主流幣和穩定幣，從而擴大銘文生態的 TVL，為整個系統提供了更多的發展可能性。此外，iERC20 協議還引入 PoW 以及 DPOS 挖礦使得 IERC20 更加去中心化和民主化。這一策略有望為以太坊生態的發展帶來新的動力。

來源：https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20

Solana 鏈

Solana 鏈首個銘文系的代幣 SOLS 是基於類似 Ordinals 協議 BRC20 的 SPL-20 創建的，總量為 21000 張。SPL20 同樣是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。它與 BRC20 的不同之處在於，它改變了"P"字段的協議名稱"P":"spl-20"。

來源： https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments

雖然 Sols 的鑄造流程相對複雜，但依舊非常火爆，除了採用了銘文刻在 NFT 的創新形式，還通過鑄造、雙鎖、遷移到驗證的多個環節篩選增加了銘文有效性。NFT 平台 Magic Eden 數據顯示，截至 2024 年 1 月 14 日，Sols 位列交易榜第三，地板價 42.43 SOL（成本 0.1 SOL），總交易量 59.08 萬枚 SOL。

來源：https://magiceden.io/marketplace/sols_spl20?activeTab=items

AVAX 鏈

AVAL 是基於 ASC20 的銘文，總量為 2100 萬張，獲得了 Ava Labs CEO Emin Gun Sirer 关注支持。ASC20 同樣是一組帶有固定規則和格式的 JSON 文本類銘文。它與 BRC20 的不同之處在於，它改變了"P"字段的協議名稱"P":"asc-20"。

來源：https://docs.avaxmarket.xyz/

據 DeFiLlama 數據顯示，僅 12 月 20 日一天，Avalanche 網絡就產生了 972 萬美元的收入，大多來自於社區在銘文鑄造中消耗的 gas 費用。

來源：https://defillama.com/chain/Avalanche 2024.1.14

SUI 鏈

ISSP 是 SUI Network 上首個集銘文 Launchpad、Marketplace 和 Swap 於一體的基建項目，依託 Sui Network 獨特的銘文系統對象模型的天然優勢，初步在 Sui Network 上推出了 Sui-20 標準協議銘文，並通過完善基建讓更多的開發者和社區參與到 Sui Network 銘文生態建設中，共同推動 Sui Network 生態發展。ISSP 使用 Sui 鏈節點自帶的 indexer 索引銘文數據，獲得最高性能最穩定的銘文使用體驗。同時，ISSP 支持銘文無縫對接 CEX，無需 CEX 額外的開發對接銘文協議。

來源：https://issp.io/

Polygon

首個 Polygon 銘文 pols 是基於 PRC-20 鑄造，該代幣協議是基於 Ordinals 協議，總量為 2100 張，也是首個 EVM 鏈上的銘文。pols 的場外價格曾一度飆漲，甚至被在二手交易平台閒魚出售。

據 DUNE 平台顯示，PRC-20 的熱度一度令 Polygon 網絡 GAS 飆升，2023 年 11 月 16 日，單日消耗 GAS 達到最高，為 8.8 萬。

來源：https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx

其他 POW 鏈

Dogechain

Drc-20 協議是狗狗幣鏈上基於 Ordinals 的協議，其功能類似於比特幣鏈，但是由於其低廉的轉帳費用，以及極強的 meme 屬性，受到大家歡迎。

$UNIX 是第一個基於 UTXO 的狗狗幣交換，支持銘文之間的交易。目前持有者 36200 人，總交易量 109576。

來源：https://unielon.com/drc20/UNIX

小結

綜合而言，在這次銘文熱潮中，儘管各大公鏈平時宣揚的數據看起來非常亮眼，但在銘文的衝擊下，那些一直標榜高速、低成本、高性能的公鏈相繼遭遇了挫折，表現不盡如人意，在極端壓力測試下呈現出真實水平。

值得注意的是，比特幣和以太坊卻表現得非常穩健。儘管它們的主網會面臨擁堵，交易費用也會飆升，但在執行交易的過程中，它們一直保持著良好的運行狀況。

總結

儘管投資者們在財富效應的推動下紛紛湧入銘文生態，但銘文所體現的公平分發和先到先得等特性也使其面臨著一系列挑戰，其中包括高昂的網絡費用和腳本問題。此外，當前市場上的大多數銘文仍然依賴於機構支持、社區參與以及 Meme 文化等因素來激發市場情緒，同時也面臨著應用敘事疲軟、基礎設施不足和流動性匱乏等長期困境。雖然對於銘文價值的爭議尚未平息，但創新者們始終在前行，銘文領域也將迎來更為廣闊的可能性。

作者： Snow

譯者： Sonia

文章審校: Piccolo、Wayne、Elisa、Ashley、Joyce

版權：Gate.io