專訪 Matrixport CEO 葛越晟：下個 5 年，打造連接加密貨幣與傳統金融的超級帳號

訪問者：flowie，ChainCatcher

嘉賓：葛越晟，Matrixport CEO

編輯：Marco，ChainCatcher

從創辦礦業巨頭比特大陸，再到亞洲最大的加密資管平台Matrixport，吳忌寒和葛越晟似乎都遵從一個基本信條，避免重複造輪子。

他們偏好在藍海市場，依靠原創的吸睛產品，以高舉高打的方式攻城略地，成為市場主導者。

2013年，比特大陸作為首批做比特幣礦機生意的廠商，迅速主導市場，一度掌握著全網超過30%的算力，創始人吳忌寒也被視為唯一有機會控制比特幣的人。

僅用5年多時間，比特大陸以數百億美元估值，成為最頭部的加密獨角獸。

2018年底，從比特大陸離場的吳忌寒和葛越晟，又瞄準了還在開荒的亞洲加密資管領域，創辦了Matrixport，並以一款首創的加密理財產品"雙幣理財"迅速打響市場第一槍。

成立兩年後，Matrixport也順利跻身獨角獸行列。如今，托管和資管規模各超過30億美元的Matrixport，已然成為了加密資管市場最重要的主導者之一。

避免重複造輪子

2018年，在比特大陸面臨轉型、赴美IPO的關鍵之際，即陷入了創始人因路線之爭，分歧公開化的局面。在各路媒體對這場世紀宮鬥鋪天蓋地的報導時，葛越晟並沒有過於戀戰。他和吳忌寒很快離開比特大陸，帶著四五十號員工，開始籌備下一個創業項目。

2019年2月，吳忌寒和葛越晟創辦的新公司Matrixport正式上線，這是一家集數字資產場外交易、借貸和托管為一體的一站式加密金融服務平台。

曾在比特大陸衝鋒陷陣的吳忌寒這次隱身幕後，而葛越晟則來到台前擔任CEO。

從比特幣礦機跨越到加密資管，對於熟悉葛越晟和吳忌寒的人來說可能並不意外。

在創辦比特大陸前，葛越晟和吳忌寒相識於一家私募股權基金，他們在該基金做投資分析。創辦Matrixport在不少行業人眼裡，是他們的一次回歸。

但對於葛越晟而言，更像是重新啟程。

從比特大陸出走並不是一件謀劃已久的決定，Matrixport最早只是比特大陸內部的一個部門，專注於做場外交易和資產托管。葛越晟在接受ChainCatcher訪問時提到，當一眾比特大陸的開發人員跟隨他們離開時，未來對於他們而言仍是未知的。

經歷過2018年的監管機構清算之年，2019年初加密市場仍然被加密熊市的陰雲籠罩著，整個市場的信心處於谷底。

但葛越晟等Matrixport核心團隊成員仍看好加密市場及比特幣走勢，並相信其輻射的人群也會越來越廣，並最終將成為主流的金融投資品。

葛越晟提到，比特大陸的礦機生意，離普通的加密用戶有點遠，這次創業是否要選擇一個更普惠的賽道，為加密人群提供入門級的金融服務，成為他們的思考議題。

彼時，主流的加密金融服務依然是加密交易所。自2010年Bitcoin Market、門頭溝等首批加密交易所誕生，加密交易所一直是兵家必爭之地，經歷近10年的激烈角逐，2019年時整個加密交易所市場格局仍然難分伯仲。

2019年5月FTX才剛剛起步，而如今最大的加密交易所幣安彼時才成立僅兩年，仍在為衝擊第一的寶座而努力著。

當時加密交易所已成為創業紅海，葛越晟等人認為很難在前人之上作出更多突破。"從團隊的一貫風格來說，我們也不太喜歡重複造輪子，完全照搬前人做過的事。"

深度思考兩三周後，葛越晟等核心成員認為，加密行業相對更缺的是加密理財服務。作為加密OG，經歷過數個周期後，他們很清楚，"加密投資十賭九輸，甚至十賭十輸"，如何幫助用戶管理資產，避免返貧必將是大多數用戶未來的投資需求。

Matrixport初步定位為加密理財平台，相比於交易所提供的基礎交易功能外，Matrixport還有更明確的目標，防止客戶返貧。

交易所90%的用戶均為散戶，Matrixport則先瞄準有一定資產規模的理性投資人，力求為這部分高淨值個人，機構抵抗市場波動，穩健理財。

從市場競爭的角度來說，彼時亞洲市場，加密貨幣資產管理領域還是一片藍海。

選擇藍海市場，也意味著從零做起。Matrixport雖然因比特大陸的關係，在創立之初就頭頂光環，但一切幾乎重頭再來，未來仍然面臨著巨大的挑戰。

如何讓用戶重新認識他們，是葛越晟當時的一大挑戰。加密資管是一個對於合規要求較高的賽道，如何適應加密的監管趨勢，這些都不是易事。

要麼一鳴驚人，要麼石沉大海

2019年10月，Matrixport借鑒傳統金融的結構化理財產品邏輯，首發了加密雙幣理財投資，這也是加密領域首款雙幣理財產品，標誌著傳統金融模式首次落地區塊鏈。

彼時大部分CeFi資管公司，都提供單幣理財產品。和傳統銀行的儲蓄類產品類似，加密的單幣理財產品，讓持幣用戶通過存幣以獲取收益，分定期和活期兩類。

一家創業公司要推市場首創產品，似乎有點像在賭博。

但對於葛越晟來說沒有更好的選擇。幣圈一天，人間一年，在如此快節奏的加密市場下，他需要盡快搶佔用戶市場，"如果一開始的產品未能說服或留下客戶，我們可能就石沉大海了。"

事後證明，他們賭對了。雙幣理財很快為Matrixport拓展市場打響了第一槍。

2020年DeFi Summer的到來，加密市場開始由熊轉牛。加密用戶追求更高收益的需求被進一步激發。

DeFi的"流動性挖礦熱潮"迎來井噴，不少項目動輒幾百幾千甚至幾萬的收益率，吸引用戶資金蜂擁而至。

CeFi雖然強調穩健理財。但在人人追漲的狂暴大牛市下，更多的機構和投資者對於理財方案的配置和收益也有了進一步的需求。要想留住客戶，加密理財的收益率也必須跟上節奏。

此時，Matrixport的雙幣理財產品贏得了得天獨厚的優勢。相比於單幣理財，雙幣理財作為一種短期投資產品，可以幫助用戶獲得更高收益。

Matrixport順應市場需求的雙幣理財，也很快吸引了多家金融服務機構、數字資產錢包和交易所的效仿。比如幣安礦池推出了雙幣寶理財產品，虎符等多家CeFi機構也都上線了雙幣理財產品。

葛越晟回憶到，雙幣理財一定程度上也教育了市場。對於一批有一定資產規模、較為成熟的投資人來說，拿到交易所賭、或者囤著幣不交易之外，還可以拿到Matrixport這樣的加密理財平台，在可接受的風險範圍內，追求更高的收益。

雙幣理財為Matrixport吸引了首批用戶後，其根據用戶風險偏好等多個維度，陸續為用戶提供了活期，固定收益，結構化產品，借貸，基金等理財產品矩陣。

在葛越晟看來，做加密資管不是單靠一個產品就能突然爆火，他需要經過時間的檢驗，才能積攢真正的用戶。

帶用戶完成從熊市穿越到牛市的一整個周期後，Matrixport才算是正式完成了從零到一的積累，沉澱了一批忠實客戶。

"不少用戶發現，Matrixport確實能幫助他們在波動極大的市場下，保證資產不被吞噬，也能跟隨著比特幣的增長周期，順勢完成財富的大幅升值。"

葛越晟稱，當時Matrixport資產管理規模最高超過了50億美金，平均單個用戶的資產規模也超過1萬美金以上。此時，Matrixport團隊規模也從最初的不到100人拓展了200人，翻了一倍。

經歷過一個牛熊周期的驗證後，比葛越晟、吳忌寒明星創始人光環更吸睛的是，Matrixport自身業務的增長潛力。

在Matrixport成立兩年後，2021年8月2日，Matrixport宣布以10億估值完成1億美元融資，跻身獨角獸。

投資人名單既有K3 Ventures、C Capital、DST Global、IDG Capital、啟明創投等傳統知名風投基金等參與，也有Dragonfly、Foresight Ventures、Polychain、A&T Capital等加密原生基金。

危機與轉機

來到2022年，讓很多人始料未及的是，在經歷DeFi Summer、NFT Summer的狂暴牛市後，2022年加密迎來了史上最兇猛的暴雷潮，而CeFi資管更是重災區。

2022年初，加密貨幣生態系統的市值達到近3萬億美元，到年底則蒸發了2萬億美元，隨之消失的還有Luna、3AC、Celsius、Voyager Digital、FTX、BlockFi等頭部參與者。

尤其是加密交易平台FTX的轟然倒塌，讓一大批的加密金融機構慘遭波及。相比於外界對於Matrixport為代表的CeFi資管平台的擔憂，葛越晟卻很淡定。

一方面，在他看來，這是一個歷史發展必經之路。無論是傳統金融、還是加密金融，總會有一些激進的機構盲目追求高收益，導致動作變形，輕視了風險。

另一方面，Matrixport自成立一直將風控、合規視為頭等且長期的大事，雖受到行業系統風險的波及，但並不用擔心傷其筋骨。

Matrixport從成立之初就自主研發了一套加密資產托管系統Cactus Custody，其是一套由從內部需求而創建，並以滿足機構客戶需求而改進的企業級合規的加密貨幣財務系統和安全托管平台，也是亞洲最早一批提供機構級加密托管服務的平台。

通過銀行金庫級安全保障、冷熱存儲分離等多重的安全機制，Cactus Custody自成立以來一直零事故。目前Matrixport及Cactus Custody已經不間斷地護航超過近100億美元的資產安全。

每一次金融暴雷潮過後，引發的還有信任危機。一批CeFi資管倒下後，用戶開始用更加懷疑的態度看待整個加密資管行業，他們擔心的已經不是收益問題，而是本金安全。

加密行業也開始呼籲"Not Your Keys Not Your Coins"。Matrixport平台上也陸續出現客戶要求提幣到自己的錢包的情況。

對於用戶而言，再多的解釋安撫，都比不上提幣流暢來得有安全感。這個階段，Matrixport以其順暢、安全的提幣體驗，消除了用戶的擔憂。

對於葛越晟來說，行業的信任危機需要時間來修復，Matrixport能做的就是繼續優化合規風控。

Matrixport在風控服務上做了多次升級。比如披露更加充分、保持良好的可追溯記錄（track record）。

具體到公司在風控做決策上，葛越晟介紹，相比於不少資管公司，由單一的個人來拍板什麼做什麼不做，Matrixport則建立了一套完整的機制，需要各相關部門進行權力制衡，甚至有引入外部委員會來參與重大決策。

在風險控制技術層面，也建立了穩定運行的機制。對於各種極端的意外事件，Matrixport需要保證最快的反應速度。

最重要的是，Matrixport在盡可能的消除對手方風險，在資金層面上盡量不牽扯過多的對手方。

對於絕大數的鏈上合約，Matrixport則選擇不參與。對於很少一部分使用到的合約，Matrixport對其權限、日常監控都做了優化。

葛越晟對於Matrixport的風控體系非常有信心，並表示"這是業界最成熟最完整的風控體系之一"。

加密暴雷潮，一定程度也倒逼全球關注加密金融服務的國家或地區，在加密合規監管上加快了步伐。以美國、香港、韓國、日本、新加坡、歐盟為主的國家或地區及組織帶隊制定行業監管標準。

對於CeFi而言，危機中也有轉機。2022年10月，香港財政司正式發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，開始積極擁抱加密等虛擬資產。自此專注亞洲的資管服務商擁有了一個更有潛力的發展土壤。

2024年6月，香港虛擬資產交易平台發牌制度過渡期正式結束。香港證監會也對外披露了"被當做獲發牌"(現為虛擬資產交易平台申請者名單)的11家平台名單，Matrixport子公司Matrixport HK就是其中之一。

香港證監會的審批流程嚴格，涉及到平台的技術和安全措施、反洗錢和反恐怖融資的合規性、交易機制和風險管理以及投資者保護措施等多方面的安全合規問題。

能進入該名單也離不開Matrixport在安全合規上的努力。Matrixport自成立之初一直推動多地區合規牌照的申領，目前已取得了香港信託公司牌照，放貸人牌照，美國金錢服務牌照、英國FCA合規授權代表公司，並且為瑞士FINMA SRO-VFQ會員。

下一個 5 年，打造彌合傳統金融和加密金融的超級賬號

2024年，Matrixport成立5周年之際，更以15億美金估值入選2024胡潤全球獨角獸榜單。

幾乎穿越了兩個牛熊周期後，Matrixport也積累了一大批忠實用戶及擁有龐大的產品矩陣。

圍繞低中高各個級別的風險水準，Matrixport為機構、合格個人用戶提供數字資產的交易、借貸、托管以及支付服務，業務線產品線幾乎覆蓋了所有加密用戶的理財需求。

Matrixport的業務邊界也在不斷擴大，不但成立之初就獨立研發了機構級第三方托管方案Cactus Custody，Matrixport旗下也通過加密交易所BIT、鏈上現實世界資產平台Matrixdock、投資機構Matrixport Ventures來戰略布局。

這對一家公司在市場真實需求的挖掘以及人效管理上，提出了很高的要求。正如每家創業公司可能會經歷的，Matrixport也推出過一些不符合市場需求的產品，在上線後不達預期後最終中止。

如今對於到底哪些該做，哪些不該做，葛越晟有自己的準則。

首先緊跟主流敘事是基本邏輯，在這個基礎上能不做的就不做，比如如果客戶需求不普遍就可以不做，"追求簡潔，會讓風險更好得到控制。"

在首個5年的探索下，如今，Matrixport的資管和托管金額分別都達到了30億美元左右，處於亞洲最大的加密資管規模行列。

下一個5年，Matrixport又有哪些目標？

葛越晟稱，一方面，Matrixport的宗旨依然是幫助用戶穿越牛熊，經受住市場波動，掙到與行業增長同頻的錢。

"加密理財市場空間會越來越大。"今年年初，比特幣現貨ETF獲批後，比特幣一度漲超7萬美元大關，市值一度超越白銀。

葛越晟表示，這意味著比特幣甚至以太坊未來的增值倍數不會像前幾個周期如此之大和迅速。

"從幾千美元漲到幾萬美元可能容易，但從幾萬漲到幾十萬美元，比特幣總市值可能將超過黃金，這個增長難度就非常大。"

在葛越晟看來，在百倍甚至萬倍收益的投資機會變得罕見後，用戶的投資心理也從追求投機暴富，轉變為資產管理。一些原本在交易所邊賺邊虧的用戶，會開始尋找更專業的理財平台，幫助他們守住資產，降低風險以賺取更理性的收益。

另一方面，Matrixport需要擁抱傳統金融，服務更大規模的用戶群。

2023年年初，經歷了暴雷洗牌的加密金融，開始回歸理性，尋求與傳統金融融合。

試圖打通傳統金融和加密金融的RWA賽道，吸引了高盛、Hamilton Lane、西門子等傳統金融的大機構，幣安、Matrixport等CeFi以及MakerDAO、Aave等DeFi協議爭相布局。

其中，美債代幣化是推動RWA發展的主力路線。Matrixport的資產管理平台Matrixdock推出了"短期美債代幣"（Short-term Treasury Bill Token，下稱STBT），為加密用戶導入傳統金融的無風險利率。除了降低信用風險外，STBT為持有者創造穩定的利息。

繼RWA後，不斷成熟的加密金融與傳統金融的融合速度預計會加快。

如今Matrixport已完成從入金、交易、托管、理財、到出金等一站式加密資產管理閉環，是一個可以普惠加密金融大部分用戶甚至傳統金融用戶的重要入口。

如何不斷拓展邊界，成為彌合傳統金融和加密金融的超級賬號，便是Matrixport下一個5年的發展目標。