SignalPlus宏觀分析(20240215)：CPI數據“符合”預期

昨天的市場反彈最初由固定收益市場所引領，在地緣政治風險事件（俄羅斯新的太空核武能力）和溫和經濟數據的推動下，週二 CPI 熊平走勢的回撤進一步擴大為大幅反彈。美國 PPI 修正值整體下修至 -0.2%，核心 PPI 下修至 -0.1%，使得整體年化率分別降至 1% 和 1.8%，在昨天令市場失望的 CPI 數據後，這個數據結果令人鬆了口氣。此外，英國 CPI 也大幅低於預期（環比 -0.6% vs 預期的 -0.3%），英國央行 Bailey 評論稱，"通脹放緩將進一步影響薪資談判"，CPI 結果也使得市場對固定收益的需求異常強勁（30 年期德國公債發行的投標倍數為 2.27x；Bristol Myers 規模 130 億的債券供應吸引了 850 億的資金），為債券反彈增添了動力。

此外，美聯儲 Goolsbee 意外發表了相當直接和鴿派的評論，稱市場"不應因一個月的 CPI 數據而激動"，且"只是一个月的數據，不是幾個月"，他還表示，美聯儲的通脹目標是基於 PCE 而非 CPI，並且"通脹率已經連續 6 到 7 個月往目標接近"，這種明確的鴿派態度與週二 Powell 與立法機構的閉門會議形成了鮮明對比，Powell 在會議上表示，低收入工作者的工資增長一直高於通脹，"而現在對於大多數工作者來說來說越來越是如此"，針對超出預期的 CPI，Powell 重申通脹數據"符合他們先前的預期"，美聯儲將依賴即將發布的 PCE 報告來提供"更多情報"，同時他拒絕給出任何關於美聯儲何時降息的線索。

股市也收復了前一日跌幅的 60--70%，主要受企業股票回購計劃的激勵，最近宣布回購的公司包括 Las Vegas Sands、Ford、GM、RTX、Airbnb，當然還有 Uber 和 Meta；Uber 在首度實現全年盈利後，宣布 70 億美元的股票回購計劃，而 Meta 早些時候宣布增加 500 億美元股票回購，並將首度發放股息。