SignalPlus波動率專欄(20240119)：BTC短線下挫5%，中遠端IV延續跌勢

昨日（18 JAN）美聯儲博斯蒂克向市場做出表態，他表示，如果通脹進展放緩，最好在更長時間保持較高利率，如果通脹率更快下降，可能會提前降息。在這之後，美國公布當周初請失業金人數錄得 18.7 萬人（低於預期的 20.7 萬），是去年九月底以後的新低，凸顯了勞動力市場依舊穩健的現狀，並再次打压了市場對美聯儲降息的預期，美債收益率應聲走高，當前兩年期和十年期分別為 4.346% /4.150% 。美國三大股指高開高收，道指/標普/納指分別上漲 0.54% /0.88% /1.35% 。 Source: SignalPlus, Economic Calendar

數字貨幣方面，在接近一周的橫盤行情過後，BTC 于昨日短線下挫約 5% ，一度挑戰 41000 關口並受到支撐，創下 ETF 批准後的新低點。市場密切關注與 ETF 相關的資金流向，不少分析都將近期 BTC 的下行歸咎於灰度 BTC 的拋壓，其中，摩根大通指出了流動性和市場深度的重要性，表示如果 GBTC 失去流動性優勢，可能會有更多的資本退出，金額將達到 50 億至 100 億美元；同時也提到，在機構投資者陸續退出 GBTC 的同時，"來自散戶投資者的比特幣錢包最近幾天有所縮減"，他們似乎正從交易所轉向更便宜的現貨 BTC ETF。 Source: Binance \& TradingView

期權方面，過去 24 小時 BTC/ETH 中遠端 IV 再度降低了 2% /4% 左右，BTC 整體水平幾乎已經貼近過去三個月以來的最低點，同時在交易商，ETH 一月和六月底分別出現了數筆看跌波動率的 Short Strangle，但 BTC 上則相反，交易員選擇了在過去三個月以來低點時刻逢低買入 23 Feb 44000 Straddle 看漲波動率，此處也接近該期限曲面的最低點。另外，一月底交易最為活躍，市場上明顯出現了買 put 賣 Call 的傾向，使得該到期日 25 dRR 下行大約 2% 至 Vol Skew 曲線低點。 Source: Deribit （截至 18 JAN 16: 00 UTC+ 8） Source: SignalPlus Source: SignalPlus Source: SignalPlus, BTC 一月底 25 dRR 下降 2% 至 Vol Skew 曲線低點 Source: Deribit Block Trade Source: Deribit Block Trade