搶在亞洲盤前，美聯儲出手終結矽谷銀行危機？

撰文：常嘉

來源：華爾街見聞

短短 48h 內歷經公告融資、遭大規模擠兌、市值暴跌，最終被 FDIC 接管的矽谷銀行，引發了一場波及全球銀行業的金融風暴。隨著美國監管機構終於決定出手干預，至少矽谷銀行的儲戶是安全了。

本週末，美聯儲宣布推出一項名為銀行定期融資計劃（Bank Term Funding Program, BTFP) 的緊急融資工具，將向抵押美國國債、機構債務、抵押貸款支持證券 (MBS) 和其他合格資產的銀行提供最長一年的貸款。

這項緊急救濟措施經過了美聯儲理事會一致批准。美聯儲表示，BTFP 的規模足夠大，能夠覆蓋所有未投保（高於 25 萬美元）的存款。新措施大幅降低了人們從銀行擠兌的理由。

此外，美東時間 3 月 12 日下午，美聯儲、財政部及 FDIC 發布了聯合聲明，承諾保障所有儲戶存款的安全。三家機構在聯合聲明中表示，另一家面臨流動性危機的銀行 Signature Bank 也已經被紐約金融服務局接管，所有存款人都將得到全額補償。

BTFP 將給銀行提供緊急抵押貸款

BTFP 將允許銀行通過抵押美國國債、抵押貸款支持債券和其他債務作為抵押品，從美聯儲獲得最多一年的貸款。通過允許銀行質押他們的債券，以滿足客戶的提款，而不必虧本出售債券。上週矽谷銀行就是因為公告虧本出售 AFS（可出售債券）而引發了擠兌。

BTFP 的最大吸引力在於，銀行可以借入與其抵押品面值相等的資金。這對處境艱難的小銀行來說無疑是重大利好。自聯儲啟動加息以來，美國國債市場價值顯著走熊，給購入美債的銀行帶來巨大的浮虧。根據聯邦存款保險公司的數據，美國銀行業去年年底在債券投資方面的浮虧約為 6200 億美元。

BTFP 的另一項好處在於，美聯儲不會要求銀行質押超過其借款的抵押品。通常，銀行向所謂「倒數第二貸款人」------聯邦住房貸款銀行（FHLB）借款時會有這一要求。

要是銀行沒法在一年內償還所有貸款怎麼辦？為了以防萬一，財政部向美聯儲提供了 250 億美元的信貸保護。但美聯儲預計，沒有必要動用這些支持資金。

儲戶週一可以支取所有資金

美聯儲、美國財政部和 FDIC 發布聯合聲明表示，從 3 月 13 日週一開始，儲戶可以支取他們所有的資金。所有虧空都將通過對銀行系統其他部分徵稅來填補，美國納稅人不會承擔任何損失。但股東和部分無擔保債券持有人將不會受到保護。

聯合聲明稱：

今天，我們正在採取果斷行動，通過增強公眾對銀行系統的信心來保護美國經濟。BTFP 將確保美國銀行體系繼續發揮其保護存款和為家庭和企業提供信貸的重要作用，從而促進強勁和可持續的經濟增長。

Ackman 的警告

華爾街見聞在昨日文章中提到，知名對沖基金經理 Bill Ackman 認為美國監管機構必須在亞洲股市開盤前採取行動，防止矽谷銀行的危機擴散。如今隨著美聯儲出手，危機終於被按下了暫停鍵。

一位一直與 SVB 和美國政府合作的人士對媒體稱，矽谷銀行或 Signature Bank 被競爭對手收購的可能性不大，因為迄今為止所有潛在買家都已決定放棄。

知情人士表示，PNC 金融服務集團和加拿大皇家銀行曾受邀收購矽谷銀行，但最終決定不參與競購，因為這筆交易的經濟意義不大。政府已經明確表示，不打算動用任何納稅人的錢來救助矽谷銀行。包括摩根大通和美國銀行在內的美國五大銀行也不會成為買家。