特朗普再批美聯儲，“股債匯”三殺，黃金和比特幣走強

随着特朗普持續攻擊美聯儲，市場越來越擔憂接下來他甚至可能不顧口頭譴責和法律約束，直接解雇鮑威爾。而一旦美聯儲在這場權力鬥爭中讓步，將面臨美元信譽下降並導致美國經濟下滑的危機。美國經濟根基動搖的擔憂下，美國資產拋售潮正在上演。

"股債匯"三殺，黃金、比特幣逆勢上漲

週一，美國資產遭遇"黑色星期一"，上演"股債匯"三殺。三大股指集體重挫：道指收跌2.48%，納指下跌2.55%，標普500跌2.36%。科技股全線潰敗，特斯拉跌超5%，英偉達跌超4%，美股"七巨頭"總市值蒸發4046億美元。10 年期美債收益率上升7個基點至 4.41%，30 年期收益率跳漲10個基點至 4.91%。匯市方面，美元指數暴跌0.9%至98附近，創最近16個月新低。

然而，與美元資產的慘烈形成鮮明對比，比特幣逆勢上揚最高觸及88,877 美元，創下一个月來新高，24小時漲幅1.42%。與此同時，黃金繼續大放異彩，現貨黃金強勢突破拉升2.90%報3423美元，再創歷史新高。

猛批鮑威爾，美聯儲中立性受考驗

特朗普近期多次抨擊鮑威爾，指責其政策過緊，並威脅將其解職，試圖為潛在經濟放緩尋找替罪羊。他明確要求美聯儲立即降息，並多次在不同場合表示聯邦獨立機構應聽從總統指令。市場擔憂，特朗普可能通過削弱美聯儲獨立性，將其變成執行總統經濟政策的工具。

市場對美聯儲政治中立性的信心正受到前所未有的考驗。過去數十年中，美聯儲在全球資產配置體系中扮演核心角色，全球資本廣泛配置美國資產，也正是出於對美聯儲專業判斷能力與獨立性的信任。然而一旦美聯儲在這場權力鬥爭中讓步，政策的有效性被損害，其信任將遭到侵蝕，美債將不再是避險資產，美元將不再天然具備溢價屬性。這將引發整個全球資產錨定體系的重新評估。

當前華爾街普遍認為，美聯儲選擇去年降息和現在"按兵不動"是對實際和預期經濟發展的合理反應，而非政治考量。美聯儲是否會迫於政治壓力加緊降息，或是鮑威爾被換掉，正在成為繼特朗普關稅政策後全新的不確定性。

美元資產轉向黃金和比特幣避險

過去幾年，比特幣和美股尤其是科技股有著強相關性，但4月的數據顯示，比特幣與納指相關系數已從年初的0.6驟降至0.35，同期黃金與標普500的負相關性則增強至-0.42。這種轉變在週一被再度強化，科技股暴跌4%時，比特幣反而逆勢突破關鍵阻力位，黃金則單日大漲近3%。

資金流向轉變背後的原因在於，當獨立的貨幣政策可能被行政權力隨時干預，進而淪為政治工具時，全球資本會主動重估什麼是真正可信的資產。

黃金在幾千年的歷史中，儲量有限具有稀缺性，不依賴國家信用、不受政策干預，在複雜多變的金融世界中，提供了一種時間上的獨立性與歷史的穩定預期。比特幣因與黃金有著類似屬性被譽為數字黃金，2100萬枚的絕對稀缺性，使其在美元信用受損時成為價值儲存的另一大選擇。

黃金和比特幣的上漲反映了市場對主權貨幣信用的不信任，這也是比特幣市場走向成熟的強烈信號。後續若美聯儲獨立性持續受損，避險資金可能進一步流向非主權資產。

此外，面對當前較為罕見的美股、美債、美元同步下跌的"三殺"局面，可能迫使美聯儲將不得不出手、比預期更早降息，甚至或重啟量化寬鬆以穩定美元和債市。從這個角度來看，這或許也是當前對加密資產最利好的宏觀敘事之一。

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