去中心衍生品起飛年，這43個價值項目值得關注

本文發於星球日報，作者黃雪嬌

在傳統金融領域，衍生品的體量是現貨的 40 到 60 倍。但在加密金融領域，據 BitWell CEO Jeff Young 估算，目前，加密衍生品成交量在整個數字資產的成交量中僅占40.32%。對標之下，很多從業者相信，加密衍生品依然具有很大的發展空間，「甚至完全有可能跑出幾個幣安這樣體量的衍生品交易所。」

類似現貨，衍生品交易也對應著中心化平台和 DEX 兩類解決方案。DEX 不斷刷新的戰績已經證實了去中心化交易的爆發力，那麼，去中心化衍生品平台會繼續複製 DEX 的路徑嗎？

至少，很多資本相信如此。據不完全統計，從去年 9 月至今，已公布的去中心化衍生品領域的融資已有 7 起，投資金額從 200 萬美元到 1000 萬美元不等，圈內的頂級資本基本都已進場。

在今年 1 月初 Odaily星球日報舉辦的活動上，Dragonfly Capital 合夥人 Mia Deng 就表示，衍生品這塊今年也出現了一些小小的端倪，綜合來看會是一個非常好的賽道。「目前我們還沒有公布在這一塊的動作，但已經在看一些做結構性產品或是去中心化衍生品的項目了。」

Multicoin Capital 合夥人 Mable Jiang 更具體地指出，衍生品領域有兩個方向特別值得關注。「一個是去中心化的永續合約，因為在所有的衍生品裡永續合約是資本效率最高的方式，比較節約資源。第二個方向是收益通證化，包括像固定利率掉期其實也是收益通證化的一種。」

一些去中心化衍生品的創業者也相信，就像 DEX 補充（甚至取代）CEX 一樣，去中心衍生品的爆發、對中心化交易方式的取代只是時間問題。

相較於中心化衍生品，DeFi 衍生品協議具備 5 大優勢：

• 沒有中心化交易所運營商，長期來看費用更低；

• 訪問無需許可、使其具備抗審查特性，沒人能關閉、掌控和改變交易協議；

• 用戶自持資金，沒有交易對手風險；

• 交易品種無許可，任何有公開喂價的資產都可以被交易；

• 無提款限制或交易規模限制。

儘管具備優勢，但之前，去中心化衍生品交易一直存在交易體驗較差、流動性不足、事故責任主體不明確等問題。所幸隨著 Layer2 方案的集成，以及部分項目引入 AMM 模式和收益農耕玩法，部分問題正在被一步步改善。

據 DDX 中文社區統計，2020 年第三季度，數字資產衍生品市場成交量報 2.7 萬億美元，較上季度環比增長 25.1%，較 2019 年第三季度同比增長 159.4%。

但稍微對比下中心化的衍生品交易量，就知道去中心化衍生品尚初出茅廬。

為此，Odaily星球日報盤點了包括去中心化衍生品交易、預測和保險三大市場的新老項目，供大家關注和參與。未來，我們還將針對其中的明星項目做系列報導，敬請期待。

（注：本文發佈時間為 2021 年 2 月 8 日，下文中未發幣均指截至 2021 年 2 月未發幣。）

01 衍生品交易

（1）槓桿、期貨（19 個）

• dYdX

（https://dydx.exchange/，未發幣）

dYdX 是以太坊上交易量最大的去中心化衍生品交易平台，支持借貸、現貨、槓桿和永續合約交易。

此前，dYdX 曾完成 3 輪共 2000 萬+美元的融資。

投資方包括：a16z、Polychain Capital、Kindred Ventures、1confirmation、Elad Gil、Fred Ehrsam Three Arrows Capital、DeFiance Capital、Wintermute、Hashed、GSR、SCP、Scalar Capital、Spartan Group、RockTree Capital。

• Vega

（https://vega.xyz/，未發幣）

Vega 是一個基於 Layer 2 的去中心的衍生品交易協議，擬提供的產品包含期貨、掉期、期權等。

2019 年，Vega 宣布獲得由 Pantera Capital 牽頭的 500 萬美元種子輪融資，其他投資者包括 Ripple 的 Xpring、Hashed 和 KR1。

2020 年 3 月，Vega 發布測試網，允許各方在其上構建交易產品。

• Globedx

（https://globedx.com/，未發幣）

Globedx 是一個去中心化的衍生品交易協議，支持幣本位永續合約，槓桿最高 100 倍。

至今，Globe 已完成兩輪共 315 萬美元種子輪融資。

部分投資方及投資人包括：Pantera Capital、Y Combinator 和億萬富翁 Tim Draper。

• DerivaDEX

（https://derivadex.com/，代幣：DDX）

DerivaDEX 是一個去中心化合約交易協議，計劃於 2021 年一季度上線。

至今，DerivaDEX 已完成兩輪融資，共 270 萬美元。

投資方及投資人包括：Polychain、Dragonfly、Three Arrows Capital、Coinbase Ventures、CMS Holdings、Calvin Liu（Compound CSO）、Phil Daian。

• Serum DEX

（https://dex.projectserum.com/，代幣：SRM）

Serum 是一個主打高速、低費率的 DEX。2020 年 7 月 27 日，FTX 宣布與 DeFi 項目 Serum 達成合作，FTX 創始人 Sam Bankman-Fried 擔任 Serum 顧問。8 月 30 日，Serum 上第一個去中心化交易所 Serum DEX 正式問世。Serum DEX 的三大特性可概括為：基於 Solana 的快速低成本體驗、可以搭建完整的訂單簿、提供風險保證金。

2020 年 9 月，加密和股票做市商 Jump Trading 投資 Serum，並為其提供流動性。

• Injective

（https://injectiveprotocol.com/，代幣：INJ）

Injective 是一個運行在以太坊上、基於 COSMOS 的 Layer2 去中心化衍生品交易協議，支持永續及交割合約、期權等衍生品，還上線了黃金、Yield Farming、Tesla 及 Google 股票等衍生品交易。不過，目前測試版只放開了永續合約，交割合約和期權合約估計要到 2021 年下半年才能實現。

至今，Injective 已完成兩輪融資， 260 萬美元的私募輪以及 2018 年來自 Binance Labs 的種子輪。

投資方及投資人包括：Pantera Capital、QCP Soteria 、Axia8 Ventures、K42、金氪資本等，以及 Compound 戰略負責人 Calvin Liu，DRW 合夥人 Josh Felker 等。

• Sovryn

（https://sovryn.app/，代幣：SOV）

Sovryn 是一個基於比特幣側鏈RSK構建的去中心化的借貸和槓桿交易平台。

此前，Sovryn 宣布通過代幣預售獲得 250 萬美元融資。

部分投資方包括：Greenfield One、Collider Ventures 和 Monday Capital。

• DDEX

（https://ddex.io/，未發幣）

DDEX 是一個基於開源交易所框架Hydro協議構建的去中心化保證金交易平台。

此前，DDEX 宣布獲得 210 萬美元融資，領投機構包括 Initialized Capital、真格基金。

• Perpetual

（https://perp.exchange/，代幣：PERP）

Perpetual 是（原 Strike 協議）是一個去中心化永續合約協議。今年 1 月，Perpetual 宣布啟動主網，用戶目前可交易比特幣和以太坊永續合約，槓桿倍數最高 12 倍，交易過程中無需支付 Gas 費用。

至今，Perpetual 已完成 180 萬美元融資。

投資方包括：Multicoin Capital、Zee Prime Capital、Three Arrows Capital、CMS Holdings、Alameda Research、Binance Labs、Mechanism Capital、Divergence Ventures。

• SynFutures

（https://www.synfutures.com/，未發幣）

SynFutures 是一個去中心化的期貨交易所，目前已上線測試網。

2021 年 1 月，SynFutures 宣布完成 140 萬美金種子輪融資、

部分投資方包括：Dragonfly Capital 及 Standard Crypto。

• Futureswap

(https://www.futureswap.com/，代幣：FST）

Futureswap 是一個基於 AMM 的永續合約平台，允許用戶以高達 20 倍的槓桿交易任何 ERC20 代幣。

此前，Futureswap 曾宣布獲得 40 萬美元投資，披露的投資方為 Framework Ventures。

• Nuo

（https://nuo.network/，未發幣）

Nuo 是一個支持去中心化貸款和保證金交易的平台。

至今，Nuo 已完成 25+ 萬美元的融資。

投資方及投資人包括：Sequoia Capital(Surge Program)、Polychain Capital、Dragonfly Capital、Consensys Labs、Astarc Ventures、Singapore Angel Network、Amrish Rau、Jitendra Gupta（CEO PayU India）、Nitin Sharma（Incrypt）。

• MCDEX

（https://mcdex.io/，代幣：MCB）

MCDEX 是一個基於 Layer2 擴容方案 Arbitrum Rollup 構建的去中心化永續合約與期貨交易所。

2020 年 9 月，MCDEX 宣布完成首輪融資，具體金額未披露。

投資方及投資人包括：Arthur Cheong（DeFinance Capital）、Qiao Wang、DeFi Dad（Zapper）、楊民道（dForce CEO）、雷宇（Fortube CEO）、張元杰（Conflux co-founder）、Steve Guo（Loopring CTO）、雷明達（DODO co-founder）、Leo Cui（Talking Data）、YOOZOO Games。

• Kwenta

（https://kwenta.eth.link，未發幣）

Kwenta 是一個基於 Synthetix 協議構建的衍生品交易平台，最近交易額已突破 5 億美元。

• LN Markets

（http://lnmarkets.com，未發幣）

LN Markets 是基於比特幣的側鏈閃電網絡構建的比特幣衍生品交易所。自從 2020 年 3 月推出，至今平台總交易量已達到 1800 萬美元。

• Leverj

（https://www.leverj.io/，代幣：LEV）

Leverj 是一個基於 Plasma 的 Layer2 去中心化衍生品交易所，目前已推出針對比特幣和以太坊的正向永續合約，接受 USDT 作為保證金和結算貨幣。

• bZx

（https://bzx.network/，代幣：BZRX）

bZx 是一個支持去中心化的借貸與保證金交易平台。

• Volmex

（https://www.volmex.finance/，未發幣）

Volmex.finance 是基於以太坊的波動率指數和期貨交易平台，已集成 Optimism二層擴容方案。

• SynLev

（https://synlev.com/，代幣：SYN）

SynLev 是一個生成和交易合成衍生品代幣的平台。

• dFuture

（https://testnet.dfuture.com/home，代幣：DFT）

dFuture 是一個去中心化衍生品交易協議，目前已進入公測期。據悉，該項目由 MIX 集團旗下 Mix Labs 發起並孵化。

• UniMex Network

（https://unimex.network，代幣：UMX）

UniMex 是一個基於 Uniswap 的去中心化保證金交易平台。可讓用戶基於 Uniswap 代幣對上開立多空頭寸。保證金交易所產生的交易費用歸貸款人、UniMexstaker 及合作夥伴 Staker 所有。 （2）期權（8 個）

• Opyn

(https://opyn.co/，未發幣）

Opyn 是一個建立在通用期權協議"凸性協議"（Convexity Protocol）上的、基於訂單薄模式的鏈上期權平台，其定位為為通過期權交易為用戶提供保險服務。

至今，Opyn 已完成兩輪共 886 萬美元的融資。

投資方及投資人包括：Paradigm、Dragonfly、1kx、Version One Ventures、DTC Capital、Uncorrelated Ventures 和 A.Capital、Synthetix 聯合創始人 Kain Warwick 和 Aave創始人 Stani Kulechov。

• Opium

（https://opium.network/，代幣：OPIUM）

Opium 是支持創建、結算並交易任何衍生品去中心化平台，當前已支持期權和保險市場的創建和交易。

去年 11 月份，Opium 獲得 325 萬美元融資。

投資方及投資人包括：QCP Soteria、HashKey、Galaxy Digital、Rockaway Blockchain Fund、MetaCartel Ventures、Alameda Research、Launch Hub、CMS Holdings、Kenetic Capital、One Block、SevenX、Zee Prime、Stani Kulechov（Aave Founder）、Jordan Momtazi（Synthetix Founder）、Trevor Koverko（Polymath Founder）。

• Hegic

（https://www.hegic.co/，代幣：HEGIC）

Hegic 是一個基於 AMM 模式的去中心化期權平台，當前支持美式期權。2020 年 4 月，上線 V1 版本協議；2020 年 9 月 9 日，HEGIC 代幣通過聯合曲線合約發行，2020 年 10 月，主網 v888 版本上線。

因上線較早，Hegic 當前鎖倉量 5600 萬美元左右，位居去中心化期權交易平台第一位。根據 2020 年 12 月的最新數據，Hegic 的期權成交量已經超過 8800 萬美元。

數據來自：debank.com

• FinNexus

（https://finnexus.io/，代幣：FNX）

FinNexus 是一個去中心化期權協議。目前主網已經上線。

2020 年 8 月，FinNexus 獲得 100 萬美元戰略投資，投資方為 Jubi Labs。

• Primitive

（https://primitive.finance/，未發幣）

Primitive 是一個去中心化的期權市場，主網已於 2 月 8 日正式啟動。

• Siren

（https://sirenmarkets.com/，代幣：未發行）

Siren 是一個去中心化期權協議，用於為 ERC20 代幣創建、交易和贖回具有完全抵押物的期權合約。Siren 使用類似於 Cover 的二元期權模型，並指定了行權價格和到期日。

• Charm Finance

（https://beta.charm.fi/，未發幣）

Charm Finance 是一個基於 AMM 的去中心化期權協議，支持市場定價和自動結算。

• Oddz

（https://oddz.fi，未發幣）

Oddz 是幣安智能鏈、Polkadot 以及以太坊上的多鏈期權交易平台，主打通過跨鏈的方式實現 0 gas 費的交易。

02 預測市場（5個）

• Augur

（https://augur.net/，代幣：REP）

Augur不僅是第一個預測平台，也是以太坊上的第一個 dAPP，於 2015 年 6 月正式發佈。其預測流程主要分為創建市場、交易、報告與結算四步。V神還曾擔任 Augur 的項目顧問。

迄今為止，Augur 累計完成 3 輪融資，投資金額未披露，投資方包括 OracleDAO、KR1 等。

• Polymarket

（https://polymarket.com/，未發幣）

Polymarket 是一個建立在 Matic Layer2 上的預測市場，支持用戶在上面對一些熱點爭議話題比如如冠狀病毒、政治、時事等進行投注。交易會產生 2% 的費用，將支付給流動性提供者。

2020 年 10 月，Polymarket 宣布完成 400 萬美元融資。

投資機構及投資人包括：Polychain Capital、Naval Ravikant、Balaji Srinivasan（Coinbase CTO）、Meltem Demirors、1confirmation、ParaFi、Jack Herrick、Kal Vepuri、Stani Kulechov（Aave founder）、Kain Warwick（Synthetix Founder）、Samir Vasavade、Marc Bhargava、Calvin Liu。

• Catnip

（https://catnip.exchange，未發幣）

Catnip 作為去中心化預測市場 Augur 生態中的一個項目，主要專注於交易層，為 Augur 提供訂單薄和 AMM 機制的交易平台。

• Prosper

（https://prosper.so/，代幣：PROS）

Prosper 是幣安智能鏈上的短期預測市場平台，玩家可通過 Prosper 對 BNB 市場進行預測，並獲取 PROS 代幣獎勵。

• Numerai

（https://numer.ai/，代幣：NMR）

Numerai 是一個面向數據科學家的交易數據網絡，他們被激勵去預測模型以提高對沖基金的回報。

03 去中心化保險（8個）

• Nexus Mutual

（https://nexusmutual.io/，代幣：NXM）

Nexus Mutual 是 DeFi 保險的先行者，其第一個產品是"智能合約保"，允許用戶通過購買保險來減少以太坊上智能合約出現代碼缺陷或黑客攻擊所導致的資產損失。

2018 年，Nexus Mutual 完成種子輪融資，投資方為 KR1 和 Kenetic。根據頭等艙推斷，該項目的種子輪融資額在 150 萬美元左右。

根據 DeBank，Nexus Mutual 當前鎖倉量已達 3.28 億美元，在各類有鎖倉量的 DeFi 平台中排在第 21 位。

數據來自：debank.com

• COVER

（https://coverprotocol.com/，代幣：COVER）

COVER 是一個去中心化保險市場，希望將保險的權利和義務代幣化，當市場參與者自由博弈，通過套利来實現保險的功能。

2020 年 12 月 28 日，Cover 因存在無限鑄幣漏洞遭到黑客攻擊（兩次），共造成超過 500 萬美元的資產損失。當前該漏洞已修復。

• UNION

（https://unn.finance/，代幣：UNN）

UNION 是一個去中心化的保險平台，產品預計將在近期上線。

去年 11 月，UNION 剛完成了一輪 390 萬美元的融資，參投方包括 Alameda Research、Solidity Ventures、3Commas 和 Black Edge Capital 等。

• Nsure

（https://nsure.network/，代幣：Nsure）

Nsure Network 是一個去中心化保險平台，其保費是由動態定價模型厘定的。該模型將資本需求（總保險購買力）和資本供給（總質押Nsure 代幣的數目）作為參數，在模型中共同決定最終保費。

去年 9 月，Nsure Network 完成由 Based Ventures 牽頭的 145 萬美元種子輪融資，其他投資者包括 Mechanism Capital、Caballeros Capital、3Commas Venture、AU21、SignalVC 以及 Genblock。

• Umbrella

（https://yam.finance/umbrella，未發佈）

Umbrella 是由紅薯（Yam Finance）發佈的 DeFi 保險協議。目前項目方正在開發 Umbrella 的 alpha 版本代碼，之後將在 Yam 社區進行內部測試。

• Unslashed

（https://www.unslashed.finance，代幣：未發佈）

Unslashed Finance 是一個 DeFi 保險協議，已於今年 1 月份宣布以僅限邀請的方式啟動主網。

• Helmet

（https://helmet.insure/，代幣：HELMET）

Helmet 是基於幣安智能鏈 BSC 的、由期權交易邏輯作為底層構建的資產價格保險交易協議，主要服務於 BSC 的鏈上資產。任何人或者協議都可以通過調用 Helmet 合約來製作資產的保險並向市場發布保單。1 月 13 日，Helmet 與 PancakeSwap達成 IFO 合作，共計出售 1000 萬枚 HELMET 代幣。1 月 21 日，Helmet 完成首次 CAKE 踏空險保單空投，限量產生 10 萬枚保單憑證 CAKE-LONG token。

• Soteria

（https://soteria.finance/#/，代幣：SOTE）

Soteria 是一個去中心化互助型保險平台。通過質押代幣，用戶既是收益獲得者，也是風險承擔者。同時，代幣持有人可以用他們持有的代幣決定某個項目能夠擁有多少投保額度，以及決定是否批准索賠。

Soteria 目前已在幣安智能鏈上發佈。

• PolkaCover

（https://www.polkacover.com，代幣：CVR）

PolkaCover 是一個基於波卡生態的去中心化保險協議，平台將分為四個開發階段：加密保險產品、全球市場、P2P 保險以及去中心化管理和仲裁。