可複製的交易策略？簡析鏈上與鏈下跟投模式

本文系鏈捕手原創文章，作者為Loners Liu。

隨著加密世界基礎設施的不斷完善，新的代幣層出不窮，就目前而言，價值捕獲最大的還是交易所，僅去中心化交易所每日交易量超過1億美元的已經有Uniswap、Sushiswap、Curve、1inch、dydx，而DeFi參與地址數也超過了100萬，更不用說中心化交易所每天上千萬的用戶在交易。
不管是從價值捕獲，還是參與人數，交易都是這個加密行業最大的剛需。因為加密世界7*24小時不停歇且兼具波動性的特性，吸引了一大批活躍的交易者，他們企圖透過市場的波動來獲取收益，每天動輒幾十個點的漲幅在這個行業是家常便飯，但只要是交易，就存在一定的風險，所以提高交易的準確性往往成為了交易者更為在乎的事。
投資是關於賠率和概率的事，因此散戶除了關注一個項目的基本面，交易策略對於投資回報的影響也十分關鍵。在CoinMarketCap最新版本的watchlist頁面，可以建立多個watchlist，分享自己的財富密碼，體驗加密大V的投資配方。僅在發布之後6小時，就已經產生84個組合，其中灰度信託基金持倉幣種一覽吸引了288個人關注，除此之外，Polychain Ventures Portfolio、Coinbase Ventures Portfolio等投資組合也吸引了不少投資者。
當然給投資者創建投資組合策略工具這個並不新鮮，早在19年第四季度，eToro就針對美國加密貨幣用戶上線「CopyTrader」功能，該功能允許eToro美國用戶自動複製平台上包括DataDash的Nicholas Merten、RhythmTrader和Ultimate Fighting Championship的Ben Askren在內的這些明星加密貨幣交易者的所有交易，當這些頂級交易者下單交易時，用戶也會「跟單」自動進行相同的交易，對於新手來說，這是一種安全且風險較小的投資方式，並且不會對此收取額外費用，但會根據被跟單的用戶數補償平台上的這些明星交易者，並透過風險評分、最低資產管理量和交易經驗等維度選擇投資者。
3commas則是服務於加密交易者的智能交易工具和自動交易機器人提供商。其軟體可以跟API帳戶連接，可以透過3commas帳戶在多個交易平台上進行交易，同時為用戶提供了方便的交易終端介面，透過工具實現複雜的交易操作。此外，它還提供不同檔次的交易機器人和交易工具服務，不同的檔次付費的級別不同。
除此之外，各大交易所如Bitget、XMEX、BBKK等合約交易所均相繼推出了跟單功能。此功能的基本模式就是從用戶端入手，一邊透過吸納、整合優秀交易員、分析師、行業KOL等來平台做交易，並在APP中完全公示其盤交易實力與成績數據，另一邊，普通用戶則可以根據其歷史成績和其他評價自主選擇同步特定交易員的開/平倉動作，從而減少盯盤做行情研究的消耗，同時也可在一定程度上避免人工帶單老師忽悠，遭受到行情波動之外的其他風險（主要指上述種種套路中提及的風險）。
其實，如果從交易所的視角看，一鍵跟單功能的本質與電商領域的「網紅直播帶貨」相當類似，都是透過有影響力的KOL以專業化、低門檻化的方式幫助平台方推薦特定商品或服務，解決商家獲客難、網紅流量變現難與用戶比價難等問題，算是一個三方共贏的解決方案。
從交易所的角度來說，帶單功能無非是想利用高額的手續費給自身帶來更大的利潤，對於普通投資者來說，買現貨無疑是更可靠的投資選擇，但隨著DeFi熱潮的來襲，Uniswap更是開啟了一輪IDO的浪潮（指代幣第一次上線去中心化交易所），眾多代幣並不會第一時間上線中心化交易所，而是選擇了諸如UNI、SUSHI這樣的去中心化交易所。其中有價值的代幣往往在上線中心化交易所之前就能有多倍的漲幅，普通投資者又因為認知和專業程度上的差異，很難去獲取這部分的收益。
因此鏈上的交易策略平台便有了存在的價值，就在今天剛剛上線的DeXe便是這麼一個一鍵跟單的工具，可以幫用戶緊跟他人的鏈上投資組合。透過跟蹤某人地址，然後進行自動委託跟單。當跟單方進行某筆交易操作，用戶的帳戶也會自動跟單。
鏈捕手記者體驗後發現，用戶登錄DeXe網站，透過Metamask錢包匿名連接後，可以複製自身認為可靠的專業交易員以太坊地址，並點擊想要複製的代幣，然後進行滑點設置，簽名之後把資金發到DeXe合約，會收到一個通證，其價值由用戶的資產做支撐。
之後獲利時，用戶如果想拿回資金，只需將通證再發到Dexe智能合約就能收回資金，當然拿回的部分會包含交易員在交易中獲得的利潤。雖然說這樣的模式一定程度上可以解決普通投資者什麼時候買賣的問題，但前提是用戶擁有跟專業投資者一樣的代幣，而並不能捕捉到那些用戶未擁有的代幣利潤。
又因為所有操作都是在鏈上完成，每一次與智能合約互動都需要付高昂的手續費，如果投資者的資金體量較小，那麼即使同時操作，利潤也會大幅減少。如果恰好遇到流動池枯竭，被滑點設置阻攔，那麼用戶還要白白支付一次手續費，這對於本金本就不多的投資者來說無疑是雪上加霜。
在經濟模型方面，該平台會收取交易員利潤的30％，不過平台會利用利潤在DEX上自動回購DEXE通證，其中分為三個部分：第一部分自動銷毀，減少流通量；第二部分流入保險池，降低用戶的風險；第三部分，平台利潤的100％按比例分配給所有DEXE持有人。
最後，鏈捕手建議普通投資者要加強學習，不要盲目跟隨別人的投資建議，去觀察專業投資者交易策略背後的思維方式，建立屬於自己的投資策略長期來看才是更有價值的事。