ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文称，比特币气势如虹，今天一度冲击 9 万美元，一个月前这似乎还是一个遥远的目标，现在 10 万美元已经近在眼前了。近两天受到大行情刺激，各主要期限隐含波动率均出现小幅上升，短期 IV 上升明显，但相比大选期间仍低了不少。 从期权市场看，市场分化明显，成交非常分散，部分大户正向着天空做多，而更多的交易者目前处于踏空状态。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 发文表示，选举市场迅速降温，尽管比特币和以太坊均大幅上涨，加密货币市场情绪乐观，但期权市场正在明显结束获利回吐。 比特币末日期权隐含波动率已跌破 50%，所有主要指标的隐含波动率均大幅下降。以太坊受益于今日的大幅上涨，回落幅度小于比特币。 大户已开始布局年底行情甚至明年春季市场，今日比特币大宗交易成交额达 12 亿美元，以太坊大宗交易成交额达 6 亿美元，均以卖出期权为主，这也是今日隐含波动率大跌的主要动力。 近几日的区块链动向值得关注，巨鲸开始行动。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 发布周末摘要报告，其中指出周四的核心 PCE 数据略高于预期，而周五的非农就业数据令人意外下降，导致美元指数反弹并收复 104 水平。本周 BTC 的净流入量超过 21 亿美元。贝莱德的 IBIT 单日净流入量达 8.72 亿美元，为 1 月份推出以来的最大单日净流入量。 尽管比特币周五跌破 69,000 美元，但市场兴趣依然浓厚，BTC 期货和 BTC 期权的总未平仓头寸分别保持在 406.5 亿美元和 253 亿美元的高位。虽然特朗普被看好成为下一任美国总统，但对特朗普的押注率已从 Polymarket 的 66%高点大幅下降至 57%和 43%。在即将到来的选举周，BTC 和 ETH 的短期隐含波动率仍较高（高于 72 个波动单位），随着交易员加大对下行保护的力度，看跌期权的倾斜度不断上升。

ChainCatcher 消息，新加坡加密投资机构 QCP Capital 发文称，短期隐含波动率在选举日到期时达到峰值，较上一到期日扩大了 10 个波动点，且偏斜度偏向看涨期权而非看跌期权，尽管比特币较其历史最高点低了约 8%。与此同时，股市呈现出不同的景象。 标普500 指数创下历史新高，其中有 20% 的公司即将公布财报。期权市场则偏向看跌保护，预计在选举次日即 11 月 6 日，该指数可能波动 1.8%。股市与加密货币的相关性达到了历史高位的 0.83。鉴于其均值回归的趋势和期权市场定位的差异，这可能预示着转折点的到来。 选举为股市创造了一个零和博弈的场景，行业赢家将取决于选举结果。相比之下，两位美国总统候选人都比上一届政府更加支持加密货币，因此股市的任何疲软都可能促使资本重新分配到加密货币领域。

 ChainCatcher 消息，Deribit 亚太商务负责人 Lin Chen 于 X 发文表示，当前 BTC 的 IV 隐含波动率在 53.43，当下历史波动率在 45.8。波动率的风险溢价（隐含波动率-历史波动率）为 7.95，再度回归正值。对应后面的降息，美国大选等大事件，BTC 的 IV 并不高。

ChainCatcher 消息，Abra 场外期权交易主管 Bohan Jiang 表示，近期宏观经济低迷令衍生品市场措手不及，芝加哥期权交易所的波动率指数  (VIX)  飙升。在过去 24 小时内，VIX 已飙升至 65 点以上，这是自新冠疫情爆发之初市场恐慌以来的最高水平。 Bohan Jiang 表示：“我预计，在宏观因素平静下来之前，加密货币市场的隐含波动率将维持在高位。大多数期权市场参与者并没有为最近的宏观经济衰退做好准备。随着宏观叙事的转变，加密货币市场仍然倾向于上行趋势；几乎没有对下行风险的对冲。”

ChainCatcher 消息，据 CryptoSlate 报道，过去几个月里，比特币期权市场的 25 Delta Skew 波动很大。Deribit 上的一周 25 Delta Skew 指标跟踪的是 25 Delta 看跌期权和看涨期权之间的隐含波动率差异，该指标波动很大。自 1 月份以来，该偏差从最低点的-15% 左右到最高点的超过 15%，凸显了期权交易者的情绪和市场对风险的看法在不断变化。 最新数据显示，由于比特币目前的修正，偏度急剧上升。这种波动通常反映了交易者在看跌和看涨前景之间的转变。 据悉，25 Delta Skew 是指 delta 为 -25% 的看跌期权和 delta 为 25% 的看涨期权，以证明市场对隐含波动率的看法存在差异。25 Delta 偏度的计算方法是 25 delta 看跌期权的隐含波动率与 25 delta 看涨期权的隐含波动率之间的差值，由 ATM 隐含波动率归一化。该指标侧重于 1 周后到期的期权合约。

ChainCatcher 消息，分析人士表示，目前比特币和以太坊期权的隐含波动率（一种衡量未来价格走势的指标）表明，交易员预计未来几周市场将相对平静。 Luuk Strijers 称：“隐含波动率等级为 40，隐含波动率百分位数为 52，这两个指标都处于中等水平，显示市场预计不会有大量活动。” 数据显示，自 5 月中旬以来，比特币的隐含波动率已大幅下降。QCP Capital 的分析师也观察到了市场低迷的相同指标，他们指出，“尽管存在普遍的催化剂，但在现货以太坊 ETF 获得批准后，隐含波动率已被绝对压制。”

ChainCatcher 消息，据 The Block 数据，5 月芝加哥商品交易所以太坊期货期权的交易量已达到 12.6 亿美元，与 4 月份的 6.1575 亿美元相比，这一数字大幅增加，并创下了月度交易量的新高。 此外，Wintermute 表示，由于对价格大幅波动的预期增强，以太坊的隐含波动率（根据期权价格衡量市场对特定时间段内未来波动率的预期）出现了显著飙升。

ChainCatcher 消息，分析师表示，以太坊期权未平仓合约以看涨期权为主，反映了交易者对ETF交易的预期。近期以太坊看涨期权的隐含波动率高于比特币，表明衍生品市场参与者预计以太坊价格将上行。 QCP Capital 分析师补充道：“以太坊的前端波动可能仍比比特币高出 15-20 个波幅，以太坊的偏向可能仍有利于看涨期权。但以太坊价格的潜在突破还要等到S-1 批准更加明朗之后。”

ChainCatcher 消息，5 月 15 日，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文表示，刚刚公布的 CPI 数据颇受关注，尽管结果符合预期，但是加密市场仍出现了大幅波动，比特币上涨 4% 至 64000 美元，目前最大痛点为 62000 美元，部分短期卖方进入对冲区间。 期权市场反应明显，各主要期限 IV 均快速拉升至本月新高，近期平淡的市场导致主要期限期权一度下降至春节以来新低，从而使买方性价比极高，近期每个事件驱动都值得买入期权。 而 ETH 则略显疲软，ETH/BTC 汇率再创新低，跨币种期权交易似有机会。

ChainCatcher 消息，由于美国 SEC 极有可能不会批准两项现货以太坊 ETF 申请，以太坊期权交易员正在为月底的波动做准备。5 月 23 日和 5 月 24 日是 SEC 决定是否批准 VanEck 和 ArkInvest/21 Shares 分别提交的现货以太坊 ETF 申请的最后期限。 据 Wintermute 场外交易交易员 Jake Ostrovskis 称，目前市场认为这些 ETF 在 5 月底前获得批准的几率只有 16%。其补充称，以太坊期权隐含波动率可能在月底前上升，尤其是在 SEC 预计将就以太坊现货 ETF 做出决定前后。 Ostrovskis 解释道：“以太坊的隐含波动率期限结构存在轻微的扭曲。5 月 31 日的定价在 60%左右，之后市场趋于平缓，然后从 6 月到年底再次上涨。这比比特币波动率溢价 8 个点，比特币波动率约为 52%。”

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，分析师表示，尽管比特币期权的隐含波动率大幅下降，但围绕以太坊未来价格的不确定性仍使其期权隐含波动率维持在较高水平。 数据显示，比特币波动率指数从减半时的 72% 跌至数月低点 55%。相比之下，以太坊同期指标从 76% 降至目前的 65%，跌幅较小。Bitfinex 分析师认为，SEC 将于 5 月 23 日对两只现货 ETH ETF 做出决定，这为以太坊价格带来额外不确定性，导致其波动率风险溢价下降幅度不及比特币。 此外，QCP Capital 分析师指出，以太坊期权的风险逆转仍为 -4%，看跌期权价格高于看涨期权，反映投资者看空情绪。相比之下，比特币风险逆转已转为正值，看涨期权较看跌期权更贵，表明市场看多。

ChainCatcher 消息，Deribit 亚太商务负责人 LinChen 在 X 平台发文表示，ETH 的 IV 隐含波动率又冲高到 80 以上了，当下 81.8，预示着市场认为狂风暴雨要来了。