코인 시장에는 장기주의가 없다

저자：Fairy，ChainCatcher

편집：TB，ChainCatcher

너무 멀리 가서 처음 출발한 이유를 잊어버릴 수는 없다.

시장의 열광 속에서 Meme 코인이 유행하고, 단기 투기가 성행하며, FOMO 감정이 거품을 부풀리고 있지만, 진정으로 산업을 발전시키는 Builder들은 틈새에서 힘겹게 버티고 있다. 자본은 이익을 추구하고, 창립자는 떠나며, 가장 확고한 개발자조차도 흔들리기 시작했다.

혁신이 유동성과 투기에 얽매일 때, 시장은 "돌림판" 게임으로 전락하고, 우리는 이 산업의 초기 신념을 여전히 기억하고 있는가?

장기주의 서사가 소멸하다 ： "세상을 바꾸다"에서 "투기 카지노"로

암호화폐 산업의 초기로 돌아가보면, 장기주의는 혁신을 촉진하는 핵심 동력이었다. 2017년, 이더리움, 폴카닷, 코스모스 등 기초 프로젝트가 탄생했다. 그 당시 수많은 Layer1과 DeFi 프로젝트가 차세대 금융 인프라의 퍼즐로 여겨졌고, 2021년의 상승장은 이 서사를 정점으로 끌어올렸다: DeFi 여름의 열풍, NFT의 폭발로 Uniswap, Aave, Solana 등의 프로젝트가 두각을 나타냈다.

하지만 현재의 암호화폐 시장은 이미 다른 모습이다. 혁신의 속도가 둔화되고, 산업의 초점은 점차 기초 구축에서 단기 수익 주도 분야로 이동하고 있다. IOSG Ventures의 창립자 Jocy는 "결국 결과가 뛰어난 인재를 잃게 하고, Web3를 투기 카지노로 만든다면, 그들의 성공이 정말로 빛날까요?"라고 직언했다.

이 변화는 창업자 집단에서 이미 나타나고 있다. 암호화폐 KOL인 진젠 제이슨은 Crypto 분야의 고품질 창업자들이 대규모로 떠나고 있으며, 이는 2021년의 성황과 뚜렷한 대조를 이룬다고 지적했다. AI는 인프라에서 애플리케이션 계층까지 수용할 수 있는 인재와 자금이 암호화폐 시장을 훨씬 초과하며, 체면이 있고 자금이 부족하지 않은 창업자들은 대형 카지노를 계속 구축할 동기가 없다. "이러한 신흥 산업에 비해 블록체인은 가장 지루한 것으로 보인다."

더욱 우려스러운 것은 이러한 단기 투기 심리가 산업의 장기 발전 동력을 잠식하고 있으며, 전체 산업의 긍정적 피드백 메커니즘에 영향을 미치고 있다는 점이다. Jocy는 "빠른 돈을 벌어버린 사람은 누가 제품을 다듬고 성장을 추진할 마음이 있을까요? 만약 전체 산업이 투기로 기울어진다면, 암호화폐 시장은 결국 스스로 소모되어 진정한 혁신 동력을 잃게 될 것입니다."라고 지적했다.

암호화폐 산업은 금융 시스템을 변화시키려는 꿈을 안고 있었지만, 이제는 투기 바람에 휩쓸릴 위험에 직면해 있다. 현재의 시장은 더 대중화되고 파편화되었지만, 방향 감각을 잃었다.

PVP 물결이 시장을 지배하다：속전속결과 "쏟아붓기"의 일상화

CoinGecko 데이터에 따르면, Meme 코인은 지난해 31%의 시장 주목도를 차지했으며, 총 시가총액은 2023년 200억 달러에서 1400억 달러로 급증하여 증가율이 600%에 달했다.하지만 거품 아래, 여전히 거품이 존재한다.

CoinWire의 통계에 따르면, 76%의 KOL이 "죽음" Meme 코인을 홍보했으며, 그 중 2/3는 제로가 되었고, 86%의 Meme 코인은 3개월 내에 90% 폭락했다. 이러한 "빠른 상장, 신속한 가격 상승, 단시간 내 현금화"의 모델은 Meme 코인의 표준 성장 경로가 된 것 같다.

프로젝트는 탄생에서 폭발적인 인기를 얻고, 다시 빠르게 퇴조하는 주기가 대폭 단축되었다. 백 배 상승의 이야기가 투자자들의 FOMO 감정을 자극하며 대량의 자금을 끌어들이고 있다. 하지만 열기가 사그라들면서 "쏟아붓기"는 대부분의 Meme 코인의 최종 귀착지가 되었다.

우리는 2024년에 한때 화려했던 Meme 코인들의 역사적 고점과 현재를 돌아보았고, 결과는 예상대로------결국 모두 "쏟아붓기"로 향했다.

또한, Solana 생태계의 Meme 코인 부의 신화로 여겨졌던 Pump.fun의 주간 수익은 한때 2792만 달러에 달했지만, 현재는 800만 달러로 대폭 축소되었다. 주간 거래량도 220억 달러에서 5.36억 달러로 급감했다. 더욱 주목할 점은 Pump.fun 플랫폼이 여러 날 연속으로 24시간 내에 100만 달러 시가총액을 넘는 토큰이 단 하나뿐이라는 현상이 나타났다.

동시에 자금과 시선은 BNB 체인과 TRON으로 향하고 있다. 매번 바람이 불 때마다 잠깐의 환희를 가져올 수 있지만, 바람이 멈출 때마다 남는 것은 "한바탕 난장판"일 수 있다. "속전속결"과 "쏟아붓기"가 일상이 된 시장 환경에서 이 바람이 얼마나 오래 불 수 있을까?

출처: Defillama

대형 거래소의 유동성 경쟁

암호화폐 산업이 "카지노" 모드에 빠지면서, 거래소 간의 경쟁은 누가 Meme 코인을 더 빠르고 정확하게 상장하는가로 변모한 것 같다. 산업의 "기관차"인 바이낸스도 이 유동성 추격전에서 "순응"하며, 유동성과 주목을 쫓고 있다.

ChainCatcher의 통계에 따르면, 2024년 현재 바이낸스는 선물 및 현물 시장에서 36종의 Meme 코인을 상장했으며, 이 숫자는 그들의 상장 지형에서 무시할 수 없는 비중을 차지하고 있다.

최근 바이낸스의 창립자 CZ와 허일은 직접 나서 커뮤니티와 X(트위터)에서 활동하며, 밈을 만들고, 이미지를 게시하고, 밈을 이어가며, MEME 투기 자료를 생성하고 유동성 혜택을 차지하고 있다. 이에 대해 IOSG Ventures의 창립자 Jocy는 "업계에서 가장 명망 있는 개인과 조직들이 Meme에 주목하고 있다. 솔직히 이 전투에서 잘 싸운다고 해서 무슨 의미가 있을까요?"라고 직설적으로 말했다.

현재 대부분의 Meme 코인은 실질적인 가치를 부여하지 않으며, 오히려 "돌림판" 게임처럼 보인다. 그들은 자체적으로 자금을 창출할 능력이 없고, 지속 가능한 가치 지지 또한 부족하여, 소셜 미디어의 선전과 유명인 효과에 의존하여 단기적인 열기를 유지할 수밖에 없다. 이러한 모델은 지속 가능성이 낮다.

한때 프로젝트의 기술력, 생태 구축, 혁신 능력이 시장의 주목을 받았지만, 이제는 단기 상승폭과 소셜 미디어의 열기가 성공의 열쇠가 되었다. 장기주의의 목소리는 투기의 소음 속에서 점차 묻히고 있으며, 암호화폐 시장의 발전 궤적은 본래의 취지에서 벗어나 점점 더 단기적이고 경박해지고 있다.

암호화폐의 초심을 기억하나요?

투기 감정이 고조되면서, 진정한 가치 투자자와 우수한 프로젝트의 생존 공간이 점점 줄어들고 있다. 암호화폐 KOL인 릭 아우스브는 Meme화 경향이 "나쁜 돈이 좋은 돈을 쫓아내는" 현상을 악화시키고 있으며, PVP는 진정한 가치 투자자를 점점 줄어들게 하고, 산업의 단기적인 "사막화"는 더 이상 논란의 여지가 없는 사실이 되었다고 지적했다.

기술 혁신과 생태 구축에 집중하는 개발자들은 점차 주변화되고 있으며, 기술과 혁신의 빛은 시장의 소음에 가려지고 있다. 비프로스트의 건설자 루르피스는 "Web3 분야에서 훌륭한 제품을 만드는 것은 가격을 올리는 것보다 훨씬 덜 효과적이다."라고 말했다.

그럼에도 불구하고 여전히 개발자, 투자자 및 건설자들은 Web3의 장기 가치를 믿고 있으며, 그들의 목소리는 시장의 소음 속에서 미약하게 들리지만, 이러한 수호자들은 산업이 동요 속에서도 여전히 나아갈 수 있는 동력을 유지하게 한다. 암호화폐 KOL인 란후가 말했듯이, "산업은 역행하는 여행과 같고, 오가는 모두가 지나가는 나그네입니다. 지금은 정말 어렵지만, 소수의 사람들이 여전히 지키고 있으며, 비록 소수일지라도 이 겨울을 견뎌낼 것입니다."

혹한은 춥지만, 봄의 발걸음은 결코 멈추지 않았다.