ETH는 어떻게 시장 재생을 실현할 수 있을까? L2 분산과 유동성 파편화

이번 주기 동안 ETH는 매우 힘든 시간을 보냈습니다. 2022년, BTC가 약세장 바닥에 있을 때 많은 사람들이 ETH가 이번 주기 동안 쉽게 10,000달러에 도달할 것이라고 이야기했습니다. 지금은 많은 사람들이 ETH가 올해 새로운 최고치를 기록할 수 있을지 의문을 제기하는 것 같습니다. 현재의 시장 정서를 고려할 때, 그들을 비난할 수는 없으며, 심지어 최근 ETC의 성과조차 ETH를 초과했습니다.

하지만 제 생각에는 ETH의 부진한 성과는 몇 가지 중대한 변화가 필요하다는 것을 나타냅니다.

왜 ETH는 이번 주기 동안 부진했는가?

정확히 아는 사람은 없지만, 제가 생각하는 주요 원인은 다음과 같습니다:

• 현재 너무 많은 ETH 베타 토큰이 존재합니다

거의 모든 이더리움 L2가 토큰을 출시함에 따라, 많은 이더리움 팬들이 ETH 대신 L2 토큰을 구매하기 시작했고, 이는 ETH로 유입되는 자금의 양을 크게 줄였습니다.

L2가 없는 솔라나를 긍정적으로 보고 있다면, SOL을 구매하면 됩니다. 하지만 ETH를 긍정적으로 보고 있다면, 수십 가지 ETH 베타를 구매할 수 있습니다.

• 유동성 분산

현재 100개 이상의 이더리움 L2 프로젝트가 존재합니다. 고급 DeFi 사용자에게는 L2에서 다른 L2로 자금을 이동하는 것이 문제가 되지 않지만, 일반 소액 투자자에게는 이 과정이 악몽이 될 수 있습니다.

실제로 지금 이더리움 L2에서 거래하는 것은 빠르고 저렴하지만, L2 간 사용자 경험이 개선되기 전까지 L2 확장은 이더리움의 대규모 채택에 도움이 되지 않을 것입니다.

• 다른 L1이 이더리움을 추격하기 시작했습니다

지난 주기 동안 이더리움은 모든 지표에서 선도적인 L1 블록체인이었습니다.

여전히 최고의 DeFi 생태계를 보유하고 있다고 믿지만, 다른 L1(예: 솔라나)은 이제 수익과 DEX 거래량 측면에서 자주 이더리움을 초과하고 있습니다.

이것은 기술 발전 덕분이라고 생각합니다.

이더리움은 지난 몇 년 동안 몇 가지 중요한 발전을 이루었지만, 일부 L1 경쟁자들은 더 빠르게 발전하여 이제 더 나은 사용자 경험을 제공할 수 있습니다.

우리는 어떻게 ETH를 다시 위대하게 만들 수 있을까요?

다음은 몇 가지 아이디어입니다:

• 이더리움 L2가 ETH를 지원하도록 거래 수수료의 일정 비율을 소각하여 장려하기
• ETH를 이더리움 경제의 주요 자산으로 강화하기 (Vitalik은 ETH를 주요 담보로 사용하는 dApp을 더 많이 지원할 것을 제안했습니다)
• L2 단편화 문제를 해결하고 이더리움 L2 간의 유동성을 통합하기 위해 더 많은 자원을 할당하기 (제 생각에는 이것이 최우선 과제가 되어야 합니다)
• 이더리움의 발전을 가속화하기 (이더리움의 연간 소각률은 매우 높아 1억 달러를 초과하지만, 어째서인지 업그레이드 속도는 다른 L1 경쟁자들보다 훨씬 느립니다)
• 거래/스테이킹 수수료를 통해 이더리움 재단에 지속 가능한 수익 모델을 만들기, ETH를 판매할 필요 없이
• 이더리움 L1 레이어 확장을 시작하기 --- --- 이더리움의 목표는 분명히 주로 L2 레이어를 통해 확장하는 것이지만, L1 레이어 확장을 위해 사용할 수 있는 많은 변화가 있다고 확신합니다.

이것들은 올바른 방향으로 나아가는 중요한 단계일 수 있다고 생각합니다. 지난 몇 년 동안 이더리움 재단과 그 커뮤니티는 다소 자만해진 것처럼 보였으며, 이는 프로젝트에 장기적으로 심각한 피해를 줄 수 있습니다.

이더리움은 여전히 선도적인 L1이지만, 이더리움이 필승의 태도를 취하지 않으면 승리를 갈망하는 팀을 가진 다른 L1이 L1 전쟁에서 이길 수 있습니다. 다행히도, 특히 ETH 정서를 개선하려는 생태계 프로젝트에서 긍정적인 발전이 일부 보이고 있습니다:

• MegaETH는 100,000 TPS를 지원하여 고도로 확장 가능한 L1과 경쟁하는 고성능 이더리움 L2를 구축하고 있습니다.
• Eclipse는 솔라나의 속도와 이더리움의 높은 보안을 결합한 첫 번째 솔라나 가상 머신 기반 이더리움 L2를 개발하고 있습니다.
• 이더리움의 다음 주요 업그레이드 Pectra가 곧 출시될 예정이며, 이는 원주율 계정을 도입하여 이더리움의 사용자 경험을 크게 개선할 것입니다.
• 에릭 트럼프 (Eric Trump)가 ETH를 홍보하고 있습니다 --- --- 이는 미국 국가 이더리움 준비금이 곧 도래할 것인가라는 질문을 제기합니다.

위 목록의 세 가지는 확실히 이더리움 2층의 채택을 증가시킬 것입니다. 하지만 진정한 문제는:

그들이 ETH의 가격에 긍정적인 영향을 미칠까요?

하지만 제 생각에는 ETH가 다시 상승하기 위해 가장 중요한 것은:

• 유동성 단편화 문제를 해결하기 (L2 간 사용자 경험은 크게 개선되어야 합니다)
• ETH 토큰 경제학 개선하기 (Vitalik이 최근 블로그 게시물에서 제안한 것처럼 L2가 일부 거래 수수료를 소각하도록 장려할 수 있습니다)

ETH의 상승은 모든 알트코인을 보유한 사람들에게 혜택을 줄 것입니다. 역사적으로 ETH의 상승은 알트코인 시장의 호황을 촉발하는 요인이었습니다.