B3 토큰 3일 만에 4배: 개인 투자자의 환희인가, 자본의 재수확인가?

作者：Alvis，MarsBit

개막 폭론: B3 토큰의 마법 같은 현실

오늘 우리가 이야기할 B3 토큰은 2025년 암호화폐 세계에서 가장 마법 같은 시나리오로, 전 Coinbase 직원이 운영하며 "게임계의 테슬라"라고 불리고, 출시 3일 만에 가격이 249% 폭등한 "신화의 동전"으로, 현재 "Base 체인 강자"의 신분으로 전 세계의 투자자를 수확하고 있습니다.

먼저 몇 가지 숫자로 분위기를 잡아보겠습니다:

• B3 현재 가격 0.014 달러로, 2월 10일 출시 당시의 최저점 0.04 달러에서 2월 12일의 최고점 0.02 달러로, 3일 만에 거의 400% 상승했습니다. 당신 집 아래의 전병 가격 상승 속도보다도 빠릅니다;

• 총 공급량 1000억 개, 팀과 투자자가 직접 가져간 비율은 43.3%, 즉 10개의 동전이 발행될 때 4개가 도박꾼의 주머니로 들어갑니다;

• 출시 첫날 에어드랍으로 9억 개가 배포되었으며, 도박꾼의 통제 정도는 《오징어 게임》의 배후 BOSS와 비슷합니다.

이런 마법 같은 스토리는 《월스트리트의 늑대》의 각본가도 감탄할 것입니다. 오늘, Marsbit이 여러분과 함께 "물리적 외부 장치"를 사용하여 B3의 가치 논리를 분석하고, 이게 정말 "게임 혁명의 새로운 기반 시설"인지, 아니면 "채소를 갈아주는 기계 3.0"인지 살펴보겠습니다.

B3의 "삼중 인격"------기술, 자본과 투자자의 양자 얽힘

기술 인격: Base 체인 위의 "게임 고속도로"

B3 공식은 자신을 "Base 위의 Layer3 게임 전용 체인"이라고 주장합니다. 쉽게 말하면, Coinbase의 자식인 Base 체인 (Layer2) 위에 또 한 층을 쌓아 게임 개발자에게 "프라이빗 서비스"를 제공하는 것입니다. 이 기술의 장점은 두 가지입니다:

• 가스 요금이 터무니없이 낮음: 거래당 비용이 0.001 달러로, 편의점에서 물 한 병 사는 것보다 저렴합니다;

• TPS가 무섭게 높음: 이론적 최대치 9000+로, 실제로는 Solana보다 더 빠릅니다.

하지만 여기에는 블랙 유머가 있습니다: B3의 기술 기반은 전적으로 Base 체인에 의존하고, Base 체인은 이더리움의 보안에 의존합니다.

다시 말해, B3는 "삼층 집주인"과 같습니다. 이더리움이 집주인이고, Base 체인이 이층 집주인이며, B3는 지하실을 캡슐 호텔로 개조한 삼층 집주인입니다. 이더리움이 막히면 (예: NFT 열풍 시기), B3의 속도 장점은 즉시 거북이 속도로 변합니다.

자본 인격: 전 Coinbase 스타 팀의 "재취업 계획"

B3의 핵심 팀은 모두 Coinbase의 전 직원입니다: CEO Daryl Xu는 4년간 사업 개발을 했고, CTO Sean Geng은 Coinbase 엔지니어 출신이며, 자금 조달도 Coinbase 생태계 펀드가 직접 지원합니다. 이런 배경은 이력서에 "전 알리바바 P9"라고 쓰는 것과 같습니다. 투자자는 한눈에 보고 흥분하여 2100만 달러의 시드 라운드를 투자했습니다.

하지만 문제가 생겼습니다: 이 사람들이 정말 대단하다면 왜 Coinbase에서 계속 승진하고 급여를 올리지 않고 게임 체인을 만들기 위해 나왔을까요? 그 답은 토큰 분배에 숨겨져 있을 수 있습니다------팀과 자문이 23.3%를 가져가고, 투자자가 20%를 가져가며, 합쳐서 43.3%입니다. 현재 가격으로 보면, 잠금 해제 후 시가총액은 최소 4억 달러입니다. 이건 창업이 아니라 "전 대기업 직원 퇴사 후 현금화 가이드"입니다.

투자자 인격: 에어드랍 + 게임의 "이중 나선 수확기"

B3의 가장 기발한 작전은 "에어드랍 경제학"입니다:

• 첫 번째 에어드랍: Dune 데이터에 따르면, 현재 99억 개가 에어드랍으로 배포되었고, 플레이어는 "게임을 하며 포인트를 얻어 교환"하는데, 결과적으로 포인트 규칙이 수능 수학 문제만큼 복잡합니다;

• 두 번째 에어드랍: 앞으로 "토너먼트"와 "게임화된 채굴"이 있을 것이라고 약속하지만, 구체적인 규칙은? 죄송하지만, 도박꾼이 결정합니다.

이런 방식의 본질은 "토큰 보조금을 통해 사용자 데이터를 교환"하는 것입니다------당신은 양털을 깎고 있다고 생각하지만, 사실은 게임 개발자에게 데이터 패킷으로 팔리고 있습니다. 더 대단한 것은 B3가 "스테이킹 채굴"을 도입하여 연 35% 수익을 제공하는데, 보기에는 유혹적이지만, 자세히 계산해보면: 만약 토큰 가격이 35% 하락하면, 원금이 반으로 줄어듭니다. 이건 재테크가 아니라 "러시아 룰렛"입니다.

가치 평가 모델 분석------과학에서 신비주의로의 환상적인 항해

1. 상대 가치 평가법: Axie와 Sandbox를 기준으로 B3는 얼마의 가치가 있을까?

먼저 동종 업계의 사례를 살펴보겠습니다:

• Axie Infinity (AXS): 정점 시점 시가총액 280억 달러, 일일 활성 사용자 270만, 사용자당 가치 1만 달러;

• The Sandbox (SAND): 정점 시가총액 200억 달러, 일일 활성 사용자 50만, 사용자당 가치 4만 달러;

- B3: 일일 활성 사용자 수는 600만이라고 주장하지만 (실제는 부풀려졌을 가능성이 있음), 사용자당 가치를 1만 달러로 계산하면 시가총액은 600억 달러여야 합니다. 하지만 현실은 B3의 유통 시가총액은 겨우 2.6억 달러, FDV는 14억 달러로, 심지어 1%도 안 됩니다.

여기에는 엄청난 허점이 있습니다: B3의 600만 사용자 중 90%는 에어드랍을 받으러 온 양털 깎는 사람들로, 실제 플레이어는 60만 명도 안 될 것입니다. 이 데이터를 기준으로 B3의 합리적인 가치는 60만 사용자 × 1만 달러 = 60억 달러로, 현재 시가총액보다 30배 높아야 합니다. 하지만 문제는------이 사용자들이 에어드랍을 다 받고 나면 즉시 토큰을 인출하고 도망가며, 당신에게는 좀비 계정만 남겨둡니다.

2. DCF 모델: 미래 현금 흐름? 아니, 미래의 꿈꾸는 능력!

정상적인 가치는 현금 흐름을 봐야 하지만, B3의 현금 흐름은 어디에 있나요? 공식 백서에는 여러 가지 시나리오가 나열되어 있습니다:

• 게임 내 거래 수수료: 각 거래당 0.5%를 수수료로 받지만, 현재 80%의 게임은 무료 체험이므로, 수수료를 받을 수 있을까요?

• 스테이킹 수익: 연 35%지만, 이는 새로운 투자자의 돈으로 기존 투자자에게 이자를 지급하는 전형적인 폰지 구조입니다;

• 광고 수익: 체인 게임 광고 단가는 Web2의 1/10도 안 되며, 벌어들인 돈으로 서버 전기 요금도 못 내는 상황입니다.

따라서 B3의 진정한 가치 평가 모델은 다음과 같아야 합니다:

시가총액 = 팀 배경 × 에어드랍 열기 × 투자자 FOMO 계수 ÷ 규제 위험

쉽게 말하면: 전 Coinbase 팀 + 미친 에어드랍 + 투자자 인수 -- SEC의 급습 = 현재 가격.

3. 체인 데이터 신비주의: 대고래, 소액 투자자와 도박꾼의 삼각관계

B3의 체인 데이터를 살펴보겠습니다:

• 상위 10개 주소에서 거래소가 보유한 토큰을 제외하면 총 72%: 확실히 도박꾼이 통제하고 있으며, 가격의 상승과 하락은 모두 대가의 기분에 달려 있습니다;

• 거래소 순 유입 1.2만 개: 가격이 상승했는데도 사람들이 필사적으로 충전하고 있으며, 이는 소액 투자자가 고가에 매수하거나 도박꾼이 낚시를 하고 있다는 것입니다;

• 계약 자금 비율 -0.12%: 공매도가 폭락을 노리고 있지만, 가격은 강제로 상승하고 있으며, 명백히 도박꾼이 강제로 매수하고 있습니다.

이런 데이터 환경에서는 기술 분석이 주사위를 던지는 것보다 더 신뢰할 수 없습니다.

위험과 함정------도박꾼이 절대 말하지 않을 비밀

1. 토큰 잠금 해제: 머리 위에 걸린 다모클레스의 검

B3 토큰의 가장 큰 위험은 "팀과 투자자가 첫 해에 25%를 잠금 해제하고, 이후 48개월에 걸쳐 해제"된다는 것입니다. 이게 무슨 의미일까요? 현재 가격이 0.1 달러라고 가정하고, 1년 후 잠금 해제 시 0.01 달러로 떨어지면, 도박꾼은 여전히 10배를 벌 수 있습니다 (어쨌든 비용은 0.001 달러도 안 될 수 있습니다). 소액 투자자는 2차 시장에서 싸우고, 도박꾼은 집에서 돈을 세고 있습니다.

2. 규제 핵폭탄: SEC의 "증권 인정" 저격총

B3 팀은 모두 미국 배경이며, 토큰은 Coinbase의 자식인 Base 체인에 상장되어 있어 SEC의 살아있는 표적입니다. 한 번 증권으로 인정받으면:

• 거래소가 집단적으로 상장 폐지: XRP 사례를 참고하면, 가격이 즉시 반토막 납니다;

• 팀은 집단 소송에 직면: 벌금은 수억 달러에 이를 수 있습니다.

3. 생태계 거품: 80개의 게임, 80개의 폭탄?

B3는 80개의 게임이 출시되었다고 주장하지만, 자세히 살펴보면:

• 70%는 리스킨 게임: 예를 들어 "체인상의 테트리스", "블록체인 지뢰찾기";

• 20%는 AI 열풍을 타고: 예를 들어 그 Zerebro AI 게임은 실제 경험이 Siri보다 더 멍청합니다;

• 나머지 10%는 아직 개발이 완료되지 않음: 공식 웹사이트의 스크린샷은 PS의 것입니다.

이런 생태계는 마치 당신 집 앞의 "먹거리 거리"와 같습니다------간판은 화려하지만, 들어가면 전부 란저우 면과 샤현 소식입니다.

궁극적인 영혼의 질문------지금 살 수 있을까?

1. 단기 도박꾼:

• 전략: 5% 이하의 자산을 투자하고, 손절선을 설정합니다 (예: 0.08 달러 이하로 떨어지면 손절), 도박꾼이 0.2 달러로 끌어올리기를 기대합니다;

• 위험: "돼지 잡기"의 연료가 되어, 산꼭대기에 묻힐 수 있습니다.

2. 장기 신자:

• 전략: 매월 정기적으로 투자하고, 변동성을 무시하며, B3가 "체인 게임 버전의 스팀"이 되기를 기대합니다;

• 위험: 대다수의 경우 토큰 잠금 해제 후 폭락을 기다리게 되어, 원금이 90% 줄어들 수 있습니다.

3. 이성적인 투자자:

• 전략: 구경하며, 토큰 잠금 해제 기간이 지나고 나서 저가 매수합니다;

• 위험: 단기 폭등을 놓칠 수 있지만, 원금을 안전하게 지킬 수 있습니다.

결론: 암호화 세계의 생존 법칙

B3 토큰의 이야기는 본질적으로 "기술 비전 + 자본 운영 + 인간의 탐욕"의 삼중주입니다. 그 가격 상승은 기적도 아니고 사기도 아니며, 암호화 시장의 고유한 법칙을 반영합니다: 합의가 형성되기 전에는 모든 가치는 거품이며; 합의가 무너진 후에는 모든 거품이 눈물입니다.

마지막으로 여러분에게 암호화 격언을 전합니다: "강세장에서 모든 사람은 주식 신이고, 약세장에서 모든 사람은 철학자입니다." 생명을 소중히 여기고, 이성적으로 투자하세요.