한 문장으로 이해하는 Fluid 메커니즘: 대규모 청산 사건에서 유동성 위기를 어떻게 해소할 것인가?
Fluid는 현재 유일하게 능동적으로 유동성 위기를 방지할 수 있는 대출 시장입니다.원제목：《How Fluid DEX made Fluid the safest Money Market during the largest liquidation event in history》
저자：DMH
편집：심조 TechFlow
（원본 이미지 출처 DMH，심조 TechFlow 편집）
요약
Fluid는 역사상 최대 규모의 청산 사건에서 뛰어난 성과를 보이며, 원활한 청산을 통해 사용자에게 수백만 달러를 절약해 주었습니다.
Fluid는 현재 유동성 위기에 능동적으로 대응할 수 있는 유일한 대출 시장입니다.
Fluid DEX의 설계는 Fluid 대출 시장의 안전성과 사용자 경험을 더욱 향상시켰습니다.
배경
지난주 시장에서 역사상 최대 규모의 청산 사건이 발생했으며, Fluid는 다시 한 번 그 강력한 안정성을 보여주었습니다. 이번 사건에서 Fluid는 시장에서 가장 높은 청산 한도(Liquidation Threshold, 최대 97%)와 가장 낮은 청산 벌금(Liquidation Penalty, 최소 0.1%)으로 청산 작업을 성공적으로 완료했습니다.
청산 사건에서 대출 시장이 직면한 주요 위협은 무엇인가?
제때 청산하지 못해 발생하는 불량 채무.
청산이 필요한 자산의 이용률이 100%에 도달하여 청산을 완료할 수 없는 경우.
작년 8월 시장 붕괴에서 ETH는 단 4분 만에 16% 폭락했으며, 저는 Fluid가 효율적인 청산 메커니즘을 통해 사용자에게 수백만 달러의 손실을 회복한 방법을 자세히 분석한 바 있습니다.
（트윗 상세）
그러나 다른 자산을 재담보화(Rehypothecate)하는 대출 시장과 마찬가지로, Fluid는 이전에 유동성 위기에 대한 완벽한 안전 메커니즘이 부족했습니다. 이를 더 잘 설명하기 위해서는 청산의 기본 프로세스를 이해할 필요가 있습니다: 청산자는 담보를 압수하고 채무를 상환하여 청산을 완료해야 합니다. 청산이 필요한 담보가 이미 완전히 대출된 경우, 청산이 진행될 수 없으며, 이로 인해 프로토콜은 불량 채무를 발생시킵니다.
Fluid DEX의 도입이 현상을 어떻게 변화시키는가
시장이 갑자기 붕괴되는 경우, 시장의 ETH는 USDC로 교환하기 위해 판매됩니다. 이러한 상황에서 탈중앙화 거래소(DEX) 프로토콜의 유동성 제공자(Liquidity Providers, LPs)는 ETH를 수령하고 거래자에게 USDC를 제공합니다. 이 과정은 프로토콜 내 ETH의 유동성을 효과적으로 증가시키고, 전체 Fluid 시스템의 ETH 유동성을 더욱 향상시켜 유동성 위기의 발생을 방지합니다.
반대로, 시장이 상승세에 있을 때 청산의 방향은 USDC 담보와 ETH 채무의 거래 쌍으로 더 기울어집니다. 이러한 시장 환경에서는 더 많은 USDC가 Fluid 시스템으로 유입되고, ETH는 유출됩니다. 이러한 동적은 USDC의 유동성을 증가시켜 청산 과정을 더욱 효율적이고 원활하게 만듭니다.
Fluid는 현재 유동성 위기를 능동적으로 방지할 수 있는 유일한 대출 시장입니다. 반면, 다른 대출 시장은 유동성 문제에 대응하기 위해 수동적인 조치(예: 자산 이용률이 높아질 때 대출 연이율 APR을 인상)만을 취할 수 있습니다. 그러나 이러한 수동적인 방식은 시장이 갑자기 폭락할 때 종종 효과가 좋지 않습니다.
Fluid 대출 시장은 처음에 Fluid DEX의 지원을 받았으며, 현재 Fluid DEX는 청산 시 항상 충분한 유동성을 확보함으로써 Fluid 대출 시장에 큰 이점을 가져다주고 있습니다. 이러한 시너지는 자금 시장의 운영 효율성을 크게 향상시켜 효율성이 10배 이상 증가했습니다.
