이더리움 곤경: 밈 전쟁, 레이어2 반격 및 가치 재평가 생사선

저자: 비추BitPush

"만년 2위" 이더리움은 이번 상승장에서 이질적으로 보인다. 비트코인, SOL 등 다른 암호화폐의 강세에 비해 ETH는 3000달러 근처에서 제자리걸음을 하고 있다. 게다가 이더리움 재단의 빈번한 매도 행동은 커뮤니티의 강한 불만을 일으켰고, 시장의 이더에 대한 신뢰가 흔들리는 것처럼 보인다. Layer2 전쟁의 숨은 비용과 Solana Meme 경제의 흡입 효과가 겹치면서, 여러 논란 속에서 이더리움의 미래는 점점 더 불투명해지는 것 같다.

EF의 빈번한 매도 "호감도 하락"

이더리움 재단(EF)은 계속해서 ETH를 간헐적으로 매도하고 있으며, 최근 100개의 ETH를 매도하여 약 307,893달러의 가치를 기록했다. 블록체인 분석 회사 SpotOnChain의 데이터에 따르면, 이는 재단이 2025년에 진행한 세 번째 ETH 매도다.

올해 1월, EF는 총 300개의 ETH를 매도했으며(1월 27일 기준), 그 가치는 약 981,200달러에 달한다. 시장 관찰자들은 재단의 매도 행동이 이더리움 가격에 압박을 가하고 있다고 지적했다. 기사 작성 시점에서 ETH 거래 가격은 약간 3,000달러를 초과하며, 30일간 하락폭은 7%를 넘었다.

하지만 이더리움 재단은 여전히 대량의 ETH 보유를 하고 있다. Arkham Intelligence의 데이터에 따르면, 재단은 269,175개의 ETH를 보유하고 있으며, 그 가치는 약 8.17억 달러에 달한다.

동시에 이더리움의 온체인 활동은 다른 경쟁 체인에 비해 명백히 뒤처지고 있다.

DappRadar 데이터에 따르면, 7일 동안 이더리움 체인의 거래량은 38% 감소하여 365억 달러에 이르렀다.

반면 BNB 체인에서는 활동이 112% 증가했으며, Solana는 36% 증가했다.

DefiLlama의 데이터에 따르면, 1월 14일부터 1월 21일 사이 이더리움은 단 4600만 달러의 수수료를 발생시켰다. 반면 Solana는 7100만 달러의 수수료를 부과했으며, Raydium, Jito 및 Meteora의 기여를 포함하면 같은 기간 총액은 3.09억 달러에 달한다.

이더리움 L2는 "밴드에 붙이는 것"이라는 비판: 번영 뒤의 "분열"

ETH의 성과가 부진한 가운데, 이더리움 재단은 심각한 도전에 직면하고 있으며, 혁신과 내부 재편성의 목소리가 점점 커지고 있다. Solana와 같은 경쟁 블록체인의 부상은 이더리움이 자생력을 강화하고 생태계 내에서 혁신을 이루어 경쟁 우위를 유지할 필요성을 더욱 부각시키고 있다.

Optimism, Arbitrum 등과 같은 Layer 2 솔루션의 출현은 이더리움 메인넷의 혼잡함과 높은 가스 요금 문제를 완화했다. 그러나 이러한 Layer 2 간의 경쟁은 점점 치열해지고 있으며, 생태계의 파편화 문제도 두드러지고 있다.

탈중앙화 거래소 Curve Finance의 창립자 Michael Egorov는 보고서에서 L2가 "더 밴드에 붙이는 것처럼 보인다… 임시 해결책일 뿐, 지속 가능한 전략의 기초를 구축하는 것이 아니다"라고 비판했다. 그는 Rollup 로드맵이 조합 가능성을 저해하고 ETH의 대부분 가치를 L2 토큰 및 운영 회사에 "유출"한다고 강조했다.

이더리움 재단의 Justin Drake는 지난 주말 X에서 "네이티브 Rollup 기술을 활성화하여 Layer2 분열 시대를 종식하자"고 촉구했다.

암호화폐 연구 및 투자 회사 Paradigm도 개혁을 촉구했다. 이 회사는 이더리움의 현재 연간 업그레이드 계획이 혁신 능력과 시장 트렌드에 효과적으로 대응하는 능력을 제한하고 있다고 주장했다. Paradigm은 "이더리움의 발전을 가속화하면 더 많은 사람들이 무허가 혁신의 편리함을 누릴 수 있게 되고, 진정한 글로벌화, 최소 신뢰의 금융 시스템으로 가는 길을 열 수 있다"고 말했다.

점점 더 큰 압박에 직면한 이더리움 재단은 탈중앙화 금융 생태계를 지원하기 위해 5만 개의 ETH(약 1.65억 달러)를 지원할 계획을 발표했다.

이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin은 재단이 투명성을 높이고 개발자를 더 잘 지원하기 위해 "중대한 조정"을 진행하고 있다고 밝혔다.

기술 분석: 주요 지지선과 시장 감정의 대결

칼을 찾기 위해 배를 조각내는 것처럼, 2월과 3월은 ETH에게 전통적으로 상승세를 보인다.

Coinglass 데이터에 따르면, 지난 6년 동안 ETH는 2월에 모두 상승세를 보였으며, 최대 상승폭은 2024년에 나타났고, 이때 2,280달러에서 3,380달러로 상승하여 46% 이상의 상승폭을 기록했다. 3월은 역사적으로도 ETH에게 유리한 시기였다. 지난 9년 중 7년이 3월에 상승했으며, 4월은 6년이 상승했다.

엔지니어이자 분석가인 Wolf는 1월 26일 X에서 "8년의 분석가 경험을 바탕으로, 나는 ETH처럼 강력한 차트를 본 적이 없다. 여기의 잠재력은 비할 데 없다. 이것은 당신이 할 수 있는 최고의 비대칭 베팅이다"고 말했다.

기술 분석가 Rakesh는 ETH/USDT가 2,850달러까지 하락할 수 있으며, 이는 강력한 지지선이 될 수 있다고 보았다. 가격이 2,850달러에서 반등하더라도 20일 이동 평균선(3,308달러) 아래로 하락한다면, 이는 약세가 고점을 매도하고 있음을 나타낸다. 이는 2,850달러 이하로 하락할 위험을 증가시킨다. 만약 이런 일이 발생하면, 해당 거래 쌍은 2,400달러까지 하락할 수 있다.

강세파에게 남은 시간은 많지 않다. 그들이 하락을 막고 싶다면 가격을 50일 이동 평균선(3,455달러) 위로 되돌려야 하며, 그러면 ETH/USDT는 3,745달러까지 계속 반등할 수 있다.

결론적으로, Solana가 Meme 코인으로 유입 경로를 재구성하고 Layer2가 가치를 빨아들이는 상황에서, 이더리움의 방어선은 심각하게 침식되고 있는 것 같다. 기술적 우위는 생태계 지배력으로 전환되어야 하며, 각 가격 지지선의 붕괴는 신념의 붕괴를 촉발할 수 있다. 이더리움은 결국 어디로 향할 것인가, 시간만이 그 답을 알려줄 것이다.