2025년 전망: 암호화폐의 슈뢰딩거의 고양이

저자: Momir, IOSG

슈뢰딩거의 고양이는 매우 흥미로운 사고 실험입니다. 간단히 말해 이 법칙은 양자역학에서 거시적 물체가 관찰하기 전까지 여러 상태에 있을 수 있음을 요약합니다. 슈뢰딩거의 고양이 실험에서 고양이는 밀폐된 상자에 넣어지며, 상자를 열기 전까지 이 고양이는 살아있음과 죽음의 중첩 상태에 있을 수 있습니다. 상자를 열기 전까지 모든 것이 "붕괴"되어 하나의 결과로 나타납니다: 살아있거나 죽어있거나.

이 실험은 현재의 암호화폐 시장과 매우 유사합니다. 상자 안의 고양이가 동시에 두 가지 상태를 가질 수 있는 것처럼, 현재의 암호화 산업도 불확실한 단계에 있으며, 미래에는 많은 가능성이 공존할 것입니다. 그리고 시장이 변동하거나 외부 요인이 개입할 때만 이러한 가능성이 명확한 현실로 변할 것입니다.

주요 자산의 "중첩 상태"

BTC

1. 생존

BTC는 글로벌 준비 자산으로서의 지위를 공고히 하고 "디지털 금"의 비전을 실현할 가능성이 있습니다. 그러나 이러한 비전을 실현하는 것은 몇 가지 주요 요인에 크게 의존합니다:

• 미국 정부가 BTC를 국가 준비 자산으로 포함하고 BTC를 구매하기 시작하는 것 (가능성 낮음).

• 세계 20대 경제국의 여러 정부 또는 중앙은행이 BTC를 준비 자산으로 삼는 것 (가능성 낮음에서 중간).

• MicroStrategy의 성공에 영향을 받아 점점 더 많은 글로벌 상장 기업들이 대량의 현금 준비금을 BTC로 전환하기 시작하는 것 (가능성 중간에서 높음).

• 시스템적 충격(예: 정부나 은행의 붕괴)이 BTC의 헤지 자산으로서의 매력을 높여 "안전 자산"으로서의 역할을 더욱 강화하는 것.

1. 죽음

위의 주요 시나리오가 달성되지 못할 경우, BTC의 미래의 추진력은 약화될 수 있습니다:

• 정부의 무관심: 만약 대경제국들이 BTC에 관심이 없다면, 시장 정서는 비관적으로 변할 수 있으며, 사람들은 새로운 최고치를 추구하는 대신 MicroStrategy와 같은 대규모 투자자가 현금을 회수하거나 심지어 매도할지에 주목하게 될 것입니다.

• MicroStrategy의 위험: 현재 MicroStrategy는 BTC의 강력한 지지자이지만, 그들의 레버리지 운영이 시장의 대규모 매도를 초래한다면, 그들은 BTC의 "부담"이 될 수 있습니다. Alameda Research와 Three Arrows Capital(3AC)과 같은 거대 기업들이 시장에서 어떻게 무너졌는지 기억하시나요? 청산선이 촉발되면, 공매도 세력은 피 냄새를 맡고 목표를 추적하며 연쇄적인 매도를 초래할 것입니다. 만약 MicroStrategy도 이 길을 걷게 된다면, 상황은 통제 불능이 될 수 있습니다.

• 기술 문제: BTC가 양자 컴퓨팅의 도전에 대응할 수 있는지도 큰 문제입니다. 만약 BTC가 이러한 새로운 위험에 적응하지 못한다면, 안전하고 변경 불가능한 가치 저장 수단으로서의 역할을 수행할 수 없게 됩니다.

BTC는 현재 양자 중첩 상태에 있는 것처럼 보입니다. 암호 경제의 초석이 될 수도 있고, 구식 기술로 여겨질 수도 있습니다. 이 모든 것은 시장의 태도에 달려 있으며, 결국 어떤 결과로 "붕괴"될지를 결정짓습니다.

ETH

1. 생존:

ETH는 미래에 블록체인 분야를 지배하고 "프로그래머블 BTC 대체품"으로서의 지위를 더욱 강화할 것으로 기대됩니다. 그렇다면 기관 투자자들이 ETH에 더 주목할 가능성이 있는 이유는 무엇일까요? 이유는 여러 가지가 있습니다:

• 기관의 관심: ETH의 탈중앙화 수준은 매우 높습니다. BTC를 제외하면, 정부와 기관이 수용할 의향이 있는 유일한 블록체인 자산일 수 있습니다.

• 양자 컴퓨팅 저항 능력: 장기적으로 ETH는 BTC보다 양자 기술 단계로의 원활한 전환 가능성이 더 높습니다. 우리는 ETH의 전환이 BTC보다 훨씬 부드럽게 진행될 것으로 예상합니다.

• 지속 가능한 경제: ETH는 많은 체인 상 활동을 가지고 있으며, 발생하는 자연스러운 수수료는 검증자와 채굴자에게 안정적인 수익 흐름을 제공합니다. 유연한 토큰 경제학은 시장 수요에 따라 인플레이션과 디플레이션 모델 간에 조정할 수 있어, 장기적인 경제 지속 가능성에서 BTC의 모델을 훨씬 초월합니다.

• 개발자 생태계: ETH는 가장 많은 개발자를 끌어모으고 있으며, 7년 동안 개발 팀의 선호 생태계로 자리잡고 있습니다.

• 다각화된 리더십: ETH는 Base(미국에서 가장 중요한 암호 기관이라고 할 수 있음), Arbitrum, ZkSync, Starknet 등 여러 팀이 채택을 추진하고 있습니다.

• 중앙 집중화 위험 저항: ETH는 BTC처럼 MicroStrategy와 같은 단일 실체가 시장의 발언권을 독점하는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

• 블록체인 삼중 난제: ETH는 블록체인 삼중 난제를 성공적으로 균형 잡은 유일한 공공 체인입니다. Rollups와 같은 혁신적인 솔루션을 통해 탈중앙화, 확장성 및 보안을 달성했습니다. 이는 ETH를 기술적으로 가장 진보하고 다재다능한 블록체인으로 만들어, 기관과 소매 사용자 모두에게 적합합니다.

• 생태계 성장: ETH는 방대하고 활발한 생태계를 가지고 있습니다. 이렇게 방대한 생태계가 창출하는 동력은 ETH가 새로운 정책 호재와 명확한 규제 정책 하에서 최대한의 수익을 얻을 수 있게 합니다.

1. 죽음:

최악의 경우, ETH는 일부 내부 및 외부 위험으로 인해 전체 주기를 놓칠 수 있습니다:

• 리더십, 리더십, 리더십:

• 리더십 공백: ETH 커뮤니티가 크고 분산되어 있어, 이 특성으로 인해 일부 의견 리더들이 ETH 커뮤니티 간에 혼란을 일으키고 상충하는 발언을 퍼뜨려 ETH 생태계를 더욱 파편화시킵니다.

• 문화적 도전: 미국의 새로운 정부는 "각성 문화"에서 "현실적"으로의 문화 전환을 지지하고 있습니다. 이러한 전환은 사회가 정치적 올바름과 도덕적 논의에서 벗어나 전통적인 소통 방식에 얽매이지 않도록 합니다. ETH의 문화는 종종 다른 생태계보다 더 "각성"된 것으로 여겨집니다. 이는 포용성, 정치적 올바름 및 커뮤니티 주도의 도덕적 논의를 강조합니다. 이러한 가치관은 다양성에 기여하지만, 때때로 비효율적인 소통, 도덕적 판단, 대담한 결정을 내릴 때의 주저함과 같은 도전을 초래할 수 있습니다. 커뮤니티 내에서 목소리가 큰 일부 구성원들은 도덕적 법정의 역할을 자주 맡아 직접적인 대화를 제한하고, 더 강력한 리더십 스타일을 취할 때 마찰을 일으킬 수 있습니다.

• 경쟁 체인의 도전: Solana와 같은 경쟁자들이 ETH의 지배적 지위를 계속해서 도전하고 있습니다. ETH 생태계 외부의 많은 공공 체인들이 번창하고 있습니다. 이 추세가 지속된다면, ETH는 우수한 개발자를 유치하는 주요 플랫폼으로서의 지위를 더욱 도전받게 될 것입니다.

미래에 ETH는 업그레이드된 BTC로 칭송받아 블록체인의 왕자가 될 수도 있고, 혈통에서 비롯된 특성으로 인해 곤경에 처할 수도 있습니다.

Solana

1. 생존:

Solana는 유연성과 활발한 커뮤니티 덕분에 빛을 발할 수 있습니다:

• Meme와 AI의 결합: 2025년에도 Meme는 여전히 암호화폐 경제의 주목을 받을 것입니다. Solana는 이 Meme 트렌드 속에서 새로운 흐름을 선도하고 있으며, AI 에이전트의 산업 내 급속한 성장에 대응하기 위해 매우 선견지명이 있는 Solana 팀은 즉시 에이전트 SDK를 도입했습니다.

• DePIN: Solana는 DePIN 분야에서 다년간의 준비 끝에 마침내 성과를 거둘 수 있게 되었습니다. 대량의 DePIN 솔루션이 최종적으로 실현됨에 따라, Solana는 블록체인과 DePIN을 융합하는 리더가 될 기회를 가집니다.

• 개발자 리더십: Solana는 산업의 최전선 수직 분야와 빠른 혁신에 집중하여 ETH의 개발자 지배적 지위에 도전하고 있습니다. Solana는 개발자 커뮤니티에 대한 집중 덕분에 많은 ETH의 도전자들 중에서 돌파구가 되고 있습니다.

• 기관 인증: 만약 Solana ETF가 승인된다면, 이는 중요한 이정표가 될 것입니다. 이는 Solana의 생태계가 기관의 인정을 받았음을 의미하며, 기관 및 소매 투자자들 사이에서의 지위가 더욱 높아질 것입니다.

1. 죽음:

• 사냥꾼에서 먹잇감으로: Solana는 지난 18개월 동안 놀라운 반전을 경험했습니다. 그들의 대안적인 로드맵과 FTX 붕괴에 대한 침착한 대응은 그들이 선도적인 블록체인으로서의 자리를 되찾게 했습니다. 그러나 현재의 Solana는 더 이상 그 암말이 아니며, 약간 "대장" 같은 플레이어가 되었습니다. 따라서 투기 투자자들의 관심이 Sui, Hyperliquid, Aptos, Monad와 같은 경쟁자로 향하기 시작했습니다. 이러한 신흥 체인들은 모두 빠르고 통합된 솔루션을 제공할 수 있다고 주장하며, 각각 Solana의 지위를 도전하고 있습니다.

• Meme에 대한 과도한 베팅: Solana의 부상은 Meme와 투기에 의존하고 있습니다. 이러한 전략은 시장의 주목을 끌었지만, Solana에게는 투기 열기가 쇠퇴할 위험을 안겨주었습니다. 지속 가능한 체인 상 활동(예: 번창하는 DeFi 생태계 또는 기타 지속적인 서사)이 없다면, Meme의 쇠퇴는 Solana의 체인 상 경제에 심각한 타격을 줄 것입니다. 주목 경제는 본질적으로 매우 일시적이며, 생태계의 장기적인 성장은 시장의 주목에 과도하게 의존할 수 없습니다.

• 개발자 유대감: 2022년, Solana는 블록체인 역사상 최대 규모의 개발자 유출을 경험했으며, 대중은 Solana 생태계의 장기 성장에 대한 우려를 가지고 있습니다. Solana의 지난 18개월의 성공은 투기자들 덕분이지만, 이 기간 동안 Solana가 충성스럽고 회복력 있는 개발자 커뮤니티를 육성했는지에 대해서는 여전히 의구심을 가지고 있습니다. 향후 몇 년 동안 경쟁이 치열해질 때, 우수한 개발자 커뮤니티는 Solana가 선도적인 지위를 유지하는 데 중요한 방어선이 될 것입니다.

Solana는 생존과 죽음의 갈림길에 서 있습니다: 그 유연성, 활발한 커뮤니티 및 혁신 능력은 ETH를 넘어설 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 날로 치열해지는 경쟁, 투기 및 개발자 유대감 문제 앞에서 Solana가 동력을 유지할 수 있을지는 시장에서의 지배력을 계속 유지할 수 있을지를 결정짓는 요소가 될 것입니다.

투자 기관의 트랙 보기

1. Crypto x AI

Crypto x AI는 최근 업계에서 가장 혁신적이고 동력이 넘치는 분야입니다. 이는 거의 시장의 주목을 끌고 있으며, 매우 광범위한 상상력을 제공합니다. 주권 AI(탈중앙화된 암호 기반 인프라로 구동되는 AI 시스템)는 혁신적인 기회를 나타냅니다(하지만 AI에게 이렇게 큰 권한을 부여하는 것에는 많은 위험이 따릅니다). 이러한 시스템은 진정한 자율성을 실현할 수 있으며, 비관리 지갑을 사용하여 다른 에이전트 및 인간과 체인 상에서 상호작용할 수 있습니다. 우리는 심지어 AI 에이전트가 체인 외 작업을 수행해야 할 때 인간 서비스를 구매하는 모습을 미래에 볼 수 있을 것입니다.

AI 에이전트가 시장의 초점이 되기 전 몇 달 동안, 우리는 이 분야의 잠재력에 대한 글을 썼습니다: The Agent Wars: Silicon Valley Titans vs. Crypto Challengers (링크: https://x.com/momir_amidzic/status/1825895123315458281)

AI 에이전트 외에도 Crypto x AI의 다른 여러 분야도 주목할 만하며, 우리는 2024년 6월의 Crypto x AI 산업 지도에서 이를 보여주었습니다:

2. DePin

DePIN은 매우 혁신적이고 다양한 분야입니다. 이는 암호 경제 모델과 체인 외 하드웨어를 결합하여 전통 산업의 많은 도전을 해결합니다.

핵심 목표 산업 및 응용 사례

DePIN 프로젝트는 여러 산업을 포괄합니다:

• 엣지 컴퓨팅에서 DePIN은 지연에 민감한 응용 프로그램에 분산 처리 능력을 제공합니다.

• 에너지 및 전력 인프라 측면에서 DePIN은 재생 가능 에너지의 채택을 장려할 수 있습니다.

• 무선 네트워크 분야에서 DePIN은 커뮤니티 주도의 5G 및 IoT 연결에 중점을 두어 전통적인 통신 공급자의 제한을 우회합니다.

• DePIN은 지도 및 고정밀 위치 서비스와 같은 다른 중요한 산업의 탈중앙화된 크라우드 펀딩 솔루션을 지원합니다.

• 컴퓨팅 및 저장 측면에서 DePIN은 전통적인 클라우드 서비스에 대한 탈중앙화된 대안을 제공하여 안전한 데이터 저장 및 처리를 제공합니다.

• CDN은 DePIN을 통해 비용 효율적이고 확장 가능한 디지털 콘텐츠 배포를 실현할 수 있습니다.

• Grass와 같은 데이터 수집 프로젝트는 토큰 인센티브를 통해 수백만 개의 노드 네트워크를 구축할 수 있습니다. 이는 참여 노드가 기여한 인터넷 대역폭을 활용하여 방대한 데이터를 수집할 수 있습니다.

DePIN은 매우 잠재력이 큰 분야이지만, 모든 DePIN 프로젝트가 동일한 전망을 가진 것은 아니며, 특정 프로젝트의 성공 여부는 그 자체에 크게 의존합니다.

우리는 비용 절감, 효율성 향상 또는 미개척 시장 진입과 같은 명확하고 측정 가능한 가치를 제공할 수 있는 DePIN 프로젝트에 대한 기대가 큽니다. DePIN의 성공은 일반적으로 집중식 시스템이 복제할 수 없는 새로운 비즈니스 모델의 구현에서 비롯됩니다. 이러한 이점은 프로젝트가 더 나은 시장 침투율, 유통 및 접근성을 가질 수 있게 합니다. DePIN은 운영 비용을 낮추거나 자원 활용률을 높임으로써 비용 효율성과 더 나은 단위 경제학을 촉진하여 탈중앙화 모델의 경쟁력과 지속 가능성을 높일 수 있습니다. 또한, 자본 지출 최적화는 DePIN 프로젝트의 중요한 이점 중 하나로, 토큰 인센티브를 통해 인프라 비용을 커뮤니티에 분산시켜 더 빠른 확장과 더 넓은 참여를 실현합니다.

반면, 우리는 부적절하게 토큰화된 DePIN 프로젝트를 피해야 합니다. 이들의 실패한 토큰 경제학은 종종 지속 불가능한 생태계를 초래합니다. 일부 프로젝트의 토큰은 실제 효율성 향상이나 전통적인 방식에 대한 개선을 가져오지 않으며, 단순히 토큰 인센티브에 의존하여 잠재적인 비효율성을 가리며 단기적으로 사용 비용을 보조합니다. 단순히 토큰화에만 의존하는 것은 탈중앙화가 합리적이라는 것을 증명할 수 없으며, 때때로 결과는 기존의 집중식 모델보다 더 나쁠 수 있습니다.

3. 결제

스테이블코인은 암호화폐 산업의 주류 결제 매체가 되었습니다. 그리고 그 프로그래머블성, 국경 간 실용성 및 점점 더 명확한 규제 프레임워크 덕분에 스테이블코인은 글로벌 결제의 표준 결제 통화가 될 것으로 기대됩니다.

스테이블코인은 프로그래머블성과 국경 간 유동성 측면에서 법정 화폐에 비해 명확한 이점을 가지고 있지만, 더 넓은 응용은 여전히 규제 도전과 비효율적인 체인 출입 메커니즘에 의해 제한되고 있습니다. 그러나 암호화를 지지하는 미국 정부는 규제의 명확성을 제공하여 효율적이고 유동적이며 저비용의 암호화폐와 법정 화폐 거래를 위한 더 건강한 환경을 조성할 수 있습니다.

단기(1--3년): 송금 및 소비자 응용

스테이블코인은 먼저 국경 간 송금을 주도하며, SWIFT보다 더 빠르고 저렴한 대안을 제공합니다. 암호화폐와 관련된 직불/신용 카드(Visa/MasterCard)도 소비를 간소화하고 체인 상의 부와 현실 세계 거래 간의 다리를 구축할 것입니다. 이는 달러 은행 시스템에 포함되지 않은 사람들, 전통적인 결제 카드를 얻기 어려운 개인, 자산을 편리하게 소비하고자 하는 암호화폐 보유자들에게 혜택을 줄 것입니다.

중기(3--7년): 상업적 채택

기업들은 스테이블코인의 낮은 수수료, 즉시 결제 및 프로그래머블성 덕분에 점점 더 스테이블코인을 채택할 것입니다. 회사들은 암호화폐와 법정 화폐 간에 원활하게 전환할 수 있으며, 고객에게 두 가지 결제 방식을 제공할 것입니다. 이러한 이중 트랙 방식은 효율성을 높이고 스테이블코인을 주류 상업에 더욱 통합할 것입니다.

장기(7년 이상): 스테이블코인으로 세금 납부

스테이블코인은 주류 법정 화폐가 되어 세금 납부에 널리 사용될 것입니다. 그때가 되면 스테이블코인은 전통 금융 인프라를 전복시키고, 저비용 소비자와 상인 간의 P2P 거래를 촉진하여 은행과 신용 카드 회사에 대한 의존도를 크게 줄일 것입니다.

4. 소비자 응용

소비자 응용 분야는 매우 탐색적이지만 정의하기 더 어려우며, 종종 AI, DePIN 및 결제와 겹칩니다. 이 분야는 AI 기반 소비자 솔루션, 소비자를 위한 DeIN 프로젝트 및 소비자를 위해 설계된 결제 솔루션을 포함하여 광범위한 응용 프로그램을 포괄합니다.

실제 응용 사례 외에도 소비자 응용 분야는 암호화폐 분야에서 투기와 게임화 요소가 존재합니다. 여기서 매우 중요한 한 범주는 체인 게임입니다. 이들은 투기 경제 요소와 Meme를 통합하여 현재 업계에서 가장 성공적인 소비자 상호작용 실험 중 하나입니다. 이러한 투기적 응용 프로그램은 종종 오락, 금융 및 실용성 간의 경계를 모호하게 하여 혁신을 위한 독특한 기회를 창출합니다.

미래를 바라보면, 암호화폐와 소비자 응용을 결합한 새로운 실험이 더 많은 기회를 가져올 것입니다. 경제적 인센티브가 포함된 게임 메커니즘은 사용자 유치 및 채택을 촉진하는 새로운 방법을 제공할 수 있는 큰 잠재력을 보여줍니다. 이 분야의 디자인 공간은 매우 넓으며, 우리는 2025년에 혁신적인 돌파구를 가져올 것으로 예상합니다.

IOSG의 투자 포트폴리오

1. Usual

2024년은 Usual에게 매우 성공적인 해가 되었으며, 단 6개월 만에 15억 달러의 TVL에 도달하고 성공적으로 상위 5대 스테이블코인에 진입했습니다. 거버넌스 토큰은 세계 최대의 CEX인 Binance에 상장되었습니다. 그들의 맹렬한 기세는 멈추지 않았으며, 향후 12개월 동안 Usual은 스테이블코인 시장의 상위 3위에 진입할 것으로 예상되며, Circle 및 Tether와 같은 거대 기업들과 어깨를 나란히 하게 될 것입니다. Usual의 확장성은 경쟁자들과 견줄 만하며, 그들의 야심 찬 목표는 손에 닿을 듯합니다.

DeFi 측면에서 Usual은 Ethena, Ondo 및 M0와의 전략적 파트너십을 통해 다음 단계의 성장을 촉진할 것입니다. 주목할 점은 Ethena와 Usual 간의 수익 제품이 다양한 시장 조건에 적응할 수 있다는 것입니다. 즉, 상승장에서는 높은 암호 원주율을 제공하고, 하락장에서는 안정적인 RWA 지원 수익을 제공합니다. 동시에 CeFi 측면에서 Usual의 담보 통합은 이제 막 시작되었습니다. Usual 자산은 CeFi와 DeFi 생태계의 기초에 깊이 통합될 것입니다. 이러한 통합이 계속 진행됨에 따라 강력한 네트워크 효과가 채택과 응용을 가속화할 것입니다.

미래를 바라보면, Usual 팀은 여전히 Usual 자산을 중심으로 활기찬 생태계를 구축하는 데 집중하고 있습니다. 그들의 뛰어난 실행력 덕분에 우리는 Usual의 혁신과 돌파구가 가까운 미래에 이루어질 것이라고 확신할 수 있습니다.

우리는 이전에 Usual의 Thesis를 발표했습니다: 링크, 그리고 Usual 팀과의 "Unusual" 이야기도 있습니다: 링크

2. BTC 생태계

BTC는 가장 오래되고 가장 성숙한 암호화폐이지만, 여전히 매우 초기 단계에 있습니다. 우리는 BTC 생태계를 중심으로 한 일련의 혁신적인 프로젝트를 지원하고 있으며, 이들은 BTC의 다음 발전 전선 형성에 기여하고 있습니다:

• Babylon: 신뢰 없는 BTC 스테이킹을 허용하는 암호학적 혁신으로, BTC 보유자가 중개자에 의존하지 않고 외부 네트워크를 보장하고 보상을 받을 수 있게 합니다.

• BoB: BitVM v2를 활용한 신뢰 없는 BTC 브리지를 제공하는 혼합형 Rollup입니다. BoB는 Babylon의 빠른 종결성과 ETH의 데이터 가용성을 결합하여 BTC가 자유롭게 ETH의 DeFi 생태계와 통합될 수 있는 안전한 허브를 창출합니다.

• Solv: BTC 보유자에게 수익을 잠금 해제하고 BTC 기반 금융 상품의 발전을 촉진하여 BTC의 탈중앙화 금융에서의 역할을 재정의하는 최대 BTCfi 응용 프로그램입니다.

2025년은 BTC 생태계의 몇 년간의 혁신과 발전이 생산 실천으로 전환되는 중요한 해입니다. 이는 BTC 체인 상 경제 번영에 대한 실제 수요를 테스트할 수 있는 기회 중 하나입니다. 우리는 BTC가 가치 저장 도구에서 신뢰 없는 스테이킹, DeFi 및 크로스 체인 상호 운용성 생태계로의 진화를 이룰 것이라고 확신합니다.

3. AI 트랙: Theoriq, Phala, Hyperbolic

Theoriq는 AI DePIN 프로젝트로, AI 협업의 미래를 재정의하고 있습니다. Theoriq의 프레임워크에서 AI 에이전트는 독립적으로 작업할 수 있을 뿐만 아니라 동적인 집단으로 협력할 수 있습니다. 이 선견지명이 있는 프레임워크는 AI 에이전트가 단일 에이전트 시스템으로는 해결할 수 없는 복잡한 문제를 공동으로 해결할 수 있게 합니다. Theoriq는 기억 기능이 있는 에이전트, 고급 평가기 및 사용자 친화적인 도구를 도입하며, 인간의 피드백이 항상 에이전트 개발의 핵심이 되도록 보장하여 가치의 복합 성장을 촉진합니다. 이는 에이전트가 효과적으로 협력하면서 지속적으로 학습하고 적응하며 자율적으로 조직되는 선순환 생태계를 창출합니다.

Theoriq는 암호 경제 인센티브 메커니즘을 통합하여 자가 조정 환경에서 운영됩니다. 구체적으로, 에이전트는 좋은 행동에 대해 보상을 받고, 잘못된 행동에 대해 처벌을 받으며, 이를 통해 프레임워크의 신뢰성과 책임성을 최대한 보장합니다. 우리는 2022년에 Theoriq의 시드 라운드를 주도했습니다. 당시 Crypto x AI는 비공식적인 아이디어에 불과했습니다. 2년이 지난 지금, 우리는 Theoriq가 생산에 들어간 것을 매우 기쁘게 생각합니다.

Phala는 우리의 장기 투자 프로젝트입니다. 우리는 Phala가 Crypto x AI의 미래를 형성하는 데 있어 큰 잠재력을 가지고 있음을 인식하고 최근에 투자를 늘렸습니다. TEE 기술의 선구자로서, Phala는 AI 에이전트의 안전한 인프라 요구를 충족하는 데 독특한 이점을 가지고 있습니다.

AI 에이전트는 TEE 기술을 활용하여 중요한 자산(예: 지갑 및 소셜 계정)을 안전하게 관리하여 성능을 희생하지 않고도 개인 정보, 신뢰 및 효율성을 보장합니다. 오늘날 거의 모든 인프라 프로젝트가 TEE 기술 통합을 탐색하는 환경에서, Phala의 우수한 솔루션은 신뢰성과 확장성 덕분에 많은 개발자들에게 선호되고 있습니다.

Hyperbolic은 AI 인프라 분야에서 혁신을 일으키고 있습니다. 주요 GPU 네트워크로서 Hyperbolic은 추론에 집중하고 검증 가능한 추론 도구를 제공합니다. 그 외에도, 그들은 AI 에이전트가 SDK를 통해 GPU를 임대할 수 있도록 하는 GPU 레이어를 개척했습니다. 이 혁신은 GPU 자원이 풍부한 AI 에이전트가 필요한 계산 자원에 쉽게 접근할 수 있게 하여 더 복잡하고 효율적인 작업 흐름을 촉진합니다.

Hyperbolic 추론 클라우드는 누구나 GPU 자원을 기여할 수 있는 플랫폼입니다. 이는 GPU 하드웨어의 비일관성을 완전히 추상화하여 GPU가 진정으로 상호 교환 가능하게 만듭니다. Hyperbolic의 실행은 뛰어나며, 이미 그 플랫폼에서 가장 진보된 오픈 소스 AI 모델을 제공하는 첫 번째 프로젝트가 되었습니다.

4. Gelato

5년 전, 우리는 Gelato의 큰 잠재력을 일찍이 인식했습니다. 우리는 Gelato의 시드 라운드 투자를 주도했으며, 이후 투자 라운드에서도 지속적으로 후속 지원을 해왔습니다. 수년 동안 Gelato는 조용히 Web 3.0의 AWS로 성장했습니다. 오늘날, 당신이 임의로 세 개의 암호 프로젝트를 생각해보면, 최소한 하나는 Gelato의 기술 스택을 백엔드에서 사용하고 있을 것입니다. Gelato는 제품 측면에서 성공을 거두었으며, 그 강력하고 다기능적인 기술 스택은 RaaS, Functions, Relay, VRF, 계정 추상화, RPC, 브리징 및 오라클을 포함합니다. 그들의 솔루션은 결제, DeFi, 인프라, 소비자 응용 및 AI 에이전트 등 여러 분야를 포괄합니다.

2025년은 Gelato가 생태계에 조용히 지원을 제공하는 것에서 벗어나, 자신의 이야기를 전하고 효과적으로 마케팅하며 매력적인 토큰 유틸리티를 구축하는 해가 될 것입니다. Gelato는 중요한 인프라 레이어로 인정받을 것으로 기대되며, Web 3.0 분야에서 신뢰성과 혁신의 중추가 될 것입니다.

5. 스테이킹 및 재스테이킹

우리는 ETH 생태계의 두 가지 주요 주제인 "병합"(The Merge)과 "상하이 업그레이드"(Shanghai Upgrade)의 스테이킹 및 재스테이킹 생태계에 적극적으로 투자해왔습니다. 우리가 배치한 관련 프로젝트인 EigenLayer, ether.fi, Kiln, Renzo, Babylon 및 AltLayer 중 네 개의 프로젝트는 이미 Binance에 상장되었습니다. EigenLayer와 ether.fi는 각각 157억 달러와 84억 달러의 TVL로 모든 DeFi 프로토콜에서 3위와 4위를 차지하고 있습니다. 또한, ether.fi와 Kiln은 각각 ETH의 4위 및 5위 스테이킹 서비스 제공업체로, Kiln은 130억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

ETH 스테이킹 및 재스테이킹 생태계의 발전을 돌아보면, ETH가 다기능 자산으로서의 가치가 지속적으로 강화되고 확장되고 있음을 분명히 알 수 있습니다.

ETH 로드맵의 진행과 스테이킹 생태계의 성숙에 따라, 블록체인 산업 내에서의 중요성이 지속적으로 증가하고 있습니다. 스테이킹 및 재스테이킹을 통해 ETH는 네트워크 보안과 탈중앙화에 대한 견고한 기반을 제공할 뿐만 아니라, 경제적 안전성과 생태계의 풍부함을 확장함으로써 자본, 소비재 및 가치 저장 자산으로서의 독특한 속성을 보여줍니다.

마무리하며

2025년 암호화폐 산업의 운명은 슈뢰딩거의 고양이와 같습니다. 그것의 성공 여부는 그 자체의 특성에 의해 결정되지 않고, 외부에서 어떻게 인식되는지에 의해 결정됩니다. 많은 측면에서, 가치는 집단적 합의에 의해 형성된 구성물입니다. BTC는 "디지털 금"일 수 있고, ETH는 탈중앙화 혁신의 기둥이 될 수 있으며, Solana는 유연한 파괴자가 될 수 있지만, 그들의 최종 운명은 우리가 선택하는 서사와 우리가 그 존재에 부여하는 의미에 달려 있습니다.

무한한 가능성이 있지만 제한된 주목을 가진 Crypto의 세계에서, 시장의 관점이 최종적인 통화가 됩니다. 암호화폐 시장은 단순히 기술이나 효용에 의해 움직이는 것이 아니라, 믿음, 신뢰 및 우리의 상상력을 자극하는 이야기에도 의존합니다. 우리가 주목하는 내용이 무엇이 생존하고 번영할지를 결정하며, 마치 관찰 행동이 슈뢰딩거의 모순된 고양이를 단일 상태로 붕괴시키는 것처럼 말입니다. 시장, 기관 및 개인의 집단적인 시선이 암호화폐 분야에서 어떤 미래가 승리하고 어떤 미래가 사라질지를 결정할 것입니다. 결국, 미래의 디지털 경제의 초석을 결정짓는 것은 우리의 인식과 관점, 그리고 우리가 스스로에게 이야기하는 것입니다.