Delphi Digital 연구원 2025년 10가지 예측: 스테이블코인이 다방면에서 번영을 맞이하고, AI 에이전트 토큰 가치가 지속적으로 증가할 것
원문 저자:Robbie Petersen
원문 편집:심조 TechFlow
예측 #1:프론트엔드가 가치 포착에서 주도적인 역할을 할 것이다
MEV 공급망이 점차 성숙해짐에 따라 독점 주문 흐름을 장악한 참여자들이 더 많은 가치를 얻게 될 것이다.
그 이유는 간단하다. 주문 흐름 하류에 위치한 다양한 참여자들—DEX, 검색자, 빌더, 검증자 등—는 더 치열한 경쟁에 직면하게 된다. 반면 주문 흐름의 기원자(즉, 프론트엔드)는 MEV 공급망에서 자연적인 독점 우위를 가진다.
이는 시장 점유율을 크게 잃지 않고 수익률을 높일 수 있는 유일한 역할이 프론트엔드, 특히 "비용 민감도가 낮은" 주문 흐름을 장악한 프론트엔드(예: 디지털 지갑)라는 것을 의미한다.
또한 조건부 유동성과 같은 신기술(예: @DFlowProtocol)이 이러한 추세의 발전을 더욱 촉진할 것이다.
예측 #2:DePIN 시가총액이 2025년까지 5배 성장할 것이다
탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN)의 시장 리더인 @Helium과 @Hivemapper는 그들의 네트워크 효과가 임계점에 가까워지고 있다. @dawninternet은 눈에 띄는 기술 개선과 암호 경제적 인센티브를 통해 DePIN 분야에서 연간 가장 혁신적인 애플리케이션으로 자리 잡을 것이다.
예측 #3:암호화폐 결제 경로는 에이전트 거래에서 제한적으로 사용될 것이다
초기에는 인간과 에이전트 간의 거래가 여전히 전통적인 결제 경로에 의존할 것이다. Stripe와 PayPal은 "타인을 위한 계좌 보유"(FBO) 계좌 구조를 통해 초기 에이전트 결제 인프라를 주도할 것이다.
하지만 에이전트의 자율성이 일정 수준에 도달해야만 전통적인 결제 경로의 높은 수수료 모델이 그 한계를 드러낼 것이다. 마이크로 거래와 사용 기반 가격 책정 수요의 증가로 인해 전통적인 결제 경로(약 3% 수수료)는 지속 가능성이 떨어질 것이다.
그러나 이러한 상황은 2025년에는 발생하지 않을 것이다. 왜냐하면 대부분의 거래는 여전히 인간과 에이전트 간의 상호작용이기 때문이다. (참고 트윗)
예측 #4:스테이블코인이 핀테크의 응용 격차를 넘어설 것이다
스테이블코인의 역할은 DeFi(탈중앙화 금융)의 "윤활유"에서 진정한 교환 매개체로 전환될 것이다.
이러한 전환은 핀테크 회사들이 스테이블코인을 채택하는 두 가지 주요 이유 덕분이다: (1) 수익성 향상, (2) 전략적으로 더 많은 결제 체인을 장악하기 위해.
스테이블코인의 광범위한 채택이 핀테크 회사의 생존을 위한 필수 선택이 됨에 따라, 월간 활성 스테이블코인 주소는 5천만을 돌파할 것으로 예상된다.
예측 #5:Visa가 스테이블코인 계획을 출시하고 수익 구조를 조정할 것이다
결제 체인에서 발생할 수 있는 파괴적 변화에 대응하기 위해 Visa는 미리 스테이블코인 계획을 세웠다. 비록 이것이 카드 네트워크의 수익을 줄일 수 있지만, 시장에 의해 완전히 파괴되는 것에 비하면 이 위험은 더 관리 가능하다. 이 논리는 다른 핀테크 회사와 은행에도 동일하게 적용된다.
예측 #6:"수익 분배형" 스테이블코인의 시장 점유율이 10배 성장할 것이다
"수익 분배형" 스테이블코인(예: USDG @Paxos, "M" @m0foundation, AUSD @withAUSD)은 전통적으로 스테이블코인 발행자가 얻는 수익을 네트워크에 유동성을 제공하는 애플리케이션에 재분배함으로써 스테이블코인의 경제 모델을 변화시킨다.
비록 Tether가 2025년에도 여전히 시장 지배력을 유지하겠지만, "수익 분배형" 스테이블코인 모델은 미래의 발전 방향으로 여겨진다. 그 이유는 다음과 같다:
(1) 배급 채널의 중요성: 이전에 최종 사용자를 직접 유치하려고 했던 수익형 스테이블코인과 달리, "수익 분배형" 스테이블코인은 배급 채널을 가진 애플리케이션을 목표로 한다. 이 모델은 처음으로 유통업체와 발행자의 인센티브를 동기화하는 데 성공했다.
(2) 네트워크 효과의 힘: 여러 애플리케이션이 동시에 통합되도록 유도함으로써, "수익 분배형" 스테이블코인은 전체 유통업체 생태계의 네트워크 효과를 충분히 활용할 수 있다.
2025년에는 유통업체(특히 핀테크 회사)와 시장 조성자의 협력으로 이러한 스테이블코인의 시장 점유율이 크게 증가할 것이다. 왜냐하면 이들이 유통업체에게 더 직접적인 이익을 창출할 수 있기 때문이다.
예측 #7:지갑과 애플리케이션의 경계가 점점 모호해질 것이다
지갑은 점차 애플리케이션과 유사한 기능을 통합할 것이다. 예를 들어, 예치 수익(예: @fusewallet), 신용 계좌(예: @GearboxProtocol), 네이티브 거래 기능 및 사용자 요구를 표현할 수 있는 인터페이스를 갖춘 챗봇과 같은 기능이 포함된다. AI 에이전트와 백엔드 솔버가 작업을 수행할 것이다.
동시에 애플리케이션은 지갑의 존재를 숨김으로써 최종 사용자와의 직접적인 관계를 유지하려고 할 것이다. 예를 들어, @JupiterExchange가 출시한 모바일 애플리케이션이 초기 사례 중 하나이다.
지갑 중심화 비전을 추진하는 가장 큰 동력은 @coinbase와 같은 거래소에서 나오며, 이들은 지갑 제품을 체인 상의 사용자 수익화의 주요 방법으로 보고 있다. (참고 트윗)
예측 #8:체인 추상화가 지갑 수준에서 이론에서 실천으로 전환될 것이다
체인 추상화에 대한 논의는 이전에 주로 체인과 애플리케이션 층에 집중되었지만, 최적의 솔루션은 사용자 요구를 직접 충족시키는 것이다. @OneBalance_io의 자원 잠금, @NEARProtocol의 체인 서명 및 @Safe의 SafeNet과 같은 신기술이 지갑 수준에서 체인 추상화를 실현하는 새로운 패러다임을 추진하고 있다.
예측 #9:범용 L2는 점차 관련성을 잃을 것이다
미래 블록체인 활동의 집중 경향은 하나의 질문으로 요약될 수 있다:
애플리케이션으로서, 왜 당신의 체인에서 실행해야 하는가?
명확한 포지셔닝을 가진 소수의 범용 체인(예: Solana 및 Base)과 수직 통합 체인(예: HypeEVM 및 Unichain)에 대해서는 답이 명확하다.
그러나 긴 꼬리의 범용 체인에 대해서는 답이 불분명하다. 2025년까지 블록체인 활동은 애플리케이션에 명확한 가치를 제공할 수 있는 소수의 체인에 점점 더 집중될 것이다.
예측 #10:주의와 가치의 경계가 점차 사라질 것이다
주의 가치 이론의 가장 직접적인 구현으로서, AI 에이전트 토큰의 가치는 지속적으로 증가할 것이다.